民生证券-行业信息跟踪：航空需求恢复向好，黄金珠宝零售增速改善显著-230919

上周数据相对较优： 航空：8月主要航司运营数据较优，8月份，我国民航旅营运输规模创历史新高，完成旅客运输量6396.4万人次，同比+98%，较2019年同期+4.5%，主要航司运营数据来看，8月高航 国航、东航RPK分别同此比+101.2%、+135.3%，+130.4%；环比+1.1%，+3.6%，+10.8%A5K分别同比+71.4%、+106.2%、+99.1%；环比+1.1%，+1.9%，+10.7%，维特较增速 餐饮：8月需求恢摄向好，8月器饮实现专售款4212亿元，同比+12.4%，增速较7月的+15.8%小幅回落；排除22年基数影响，21-23年两年复合增速来看，8月达+10.4%，较7月的+6.8%继续小幅回升。 黄金珠宝：需求热度较高，零售额同比增速显著改善。8月金银珠宝类等告额283亿元，同比+7.2%，增速较7月的-10.0%显著回升；排除22年基数影，21-23年两年复合增速来着， 8月达+6.4%，增速较7月的+3.6%同样小幅回升， 汽车：内需边际改善，外需维持较优，内需方面，8月汽车类实现等售额4112亿元.同比+1.1%，增较7月的-1.5%有所回暖；排除22年基数影响，21-23年2年复合增速来看，8月达+12.0%，增速较7月的+7.3%有所回慢，外需方面，海关总署数，8月汽车包括底盘出口金额达82.35亿美元，可比+35.3%，增速较7月的+83.7%下行 上周数据平稳或走弱： 消费电子：内需边际改善，外需仍较疫弱。内需方面，8月讯器材类零售额455亿元，同比+8.5%，增速较7月的+3.0%小幅国暖，排除22年基数影响，21-23年两年复合增速来看， 8月达+5.3%，增送较7月的+7.5%小强回落，外需方面，8月手机出口金额达71.56亿美元，同比-20.6%，较7月的+2.2%回落较多， 观影：上周票房修复程度边限陷有回落。艺恩数据，上周（9.11-9.17）共实现票房4.69亿元，环同-16.7%，票房前三名分别为第八个摊人、本海默和注一绑，截至9月17日，今年以来共实现需房442.53亿元，修复至2019年同期的95.0%， 消费建材：8月建筑及装潢材料零售增速维持疲弱。8月建第及装激材料类实现零售额128亿元，同比-11.4%，增速较7月的-11.2%继续回落；排除22年基数影响，21-23年两年复合塔 速来看，8月达-11.0%，较7月的-12.0%边际路有回升， 资源国汇率：零售数据仍具韧性，核心通胀如期回落，上美元招数+0.3%，资源国货币兑美元大多上行。1）9月消费者信心：关压9月密款根大学消费者信心指款初流67.7，低于预的69，低于前值的69.5，28月需售：美国8月事售销售环比+0.6%，高于效期的+0.1%， 高于前值的+0.5%。3）8月CPI：美国8月核心CPI同比+4.3%，持平于预期，低于前值的+4.7%、4）8月PPI：美国8月核心PP1同比+2.2%，持平于预期，低于前值的+2.4%。上周资源国货币兑美元大多上行，刚果法即领涨，环周+1.7%；智利比索领跌，环周-2.5%。 国内外价差：1）煤淡板块：上周动力煤、焦煤国内均价背回升。上同，动力煤（国内京 唐港Q5500）均价891元/吨，环周+20元/吨，（内-海外）价差为-1127.49元/吨，位于2017年以来3.7%分位数。焦燥（京唐港主焦煤）均价2230元/吗，环周+70元/吨，（国内海外）价差52.60元/吨，位于2017年以来8.7%分位数，2）金属板块：上周铜、铝价差（国 内-海外）持稳，镍价差小帽下行。上周钢、铝、镍（国内-海外）价差分别处于2017年以来的95.0%，95.0%，86.2%分位数，3）农产品板块：上质农产品（国内-海外）价差大致持稳。 风险提示：稳增长政策落地不及预期：海外除入性通胀超预期：数据基于公开数据整理，可能存在信息滞后或更新不及时、不全面的风险。 本公司具备证好投资咨询业务资略，请务必阅读量后一资免责声明 1上周总结 2板块涨跌逻辑3板块涨跌幅3.1上周板块表现 .10 3.2八大板块涉及的23个中信一级行业4板块信息跟踪 .10 4.1能源与资源板块4.2碳中和板块 _12 ..15 4.3数字经济板块，4.4传统消费板块，4.5粮食安全板块4.6稳增长板块 4.7疫后复苏板块4.8新消费板块5风险提示.. .18 .19 .22 ..25 .26 28 29 插图目录 本公司具备证务投资咨询业务资络，请务必阅读量后一资免责声明 1上周总结 1）上周数据相对较优： 航空：8月主要航司运营数据较优。8月份，我国民航旅客运输规模创历史新高，完成旅客运输量6396.4万人次，同比+98%，较2019年同期+4.5% 主要航司运营数据来看，8月南航、国航、东航RPK分别同比+101.2%、 +135.3%,+130.4%;环比+1.1%,+3.6%,+10.8%。ASK分别同比+71.4% +106.2%、+99.1%；环比+1.1%、+1.9%、+10.7%，维持较优增速。 餐饮：8月需求恢复向好。8月餐饮实现零售额4212亿元，同比+12.4%，增速较7月的+15.8%小幅回落；排除22年基数影响，21-23年两年复合增速来石，8月达+10.4%，较7月的+6.8%继续小幅回升。 英金珠宝：需求热度较高，零售额同比增速显著改善。8月金银珠宝类等售额283亿元，同比+7.2%，增速较7月的-10.0%显著回升：排除22年基数影 响，21-23年两年复合增速来石，8月达+6.4%，增速较7月的+3.6%同样小幅回升。 汽车：内需边际改善，外需维持较优。内需方面，8月汽车类实现等售额4112亿元，同比+1.1%，增速较7月的-1.5%有所回暖；排除22年基数影响，21- 23年2年复合增速来石，8月达+12.0%，增速较7月的+7.3%有所回暖。外 需方面，海关总署数据，8月汽车包括底盘出口金额达82.35亿美元，同比 +35.3%，增速较7月的+83.7%下行， 2）上周数据平稳或走弱： 消费电子：内需边际改善，外需仍较疲弱。内需方面，8月通讯器材类零售额455亿元，同比+8.5%，增速较7月的+3.0%小幅回暖，排除22年基数影响， 21-23年两年复合增速来石，8月达+5.3%，增速较7月的+7.5%小幅回落 外需方面，8月手机出口金额达71.56亿美元，同比-20.6%，较7月的+2.2%回落较多。 观影：上周票房修复程度边际略有回落。艺恩数据，上周（9.11-9.17）共实现票房4.69亿元，环周-16.7%，票房前三名分别为第八个嫌疑人、奥本海默和孤注一挪。截至9月17日，今年以来共实现票房442.53亿元，修复至2019年同期的95.0%， 消费建材：8月建筑及装潢材料零售增速维持疲弱。8月建筑及装潢材料类实现零售额128亿元，同比-11.4%，增速较7月的-11.2%继续回落：排除22 年基数影响，21-23年两年复合增速来看，8月达-11.0%，较7月的-12.0%边际略有回升。 3）资源品跟踪： 本公司具备证好投资咨询业务资略，请务必阅读量后一资免责声明 资源国汇率：零售数据仍具韧性，核心通胀如期回落，上周美元指数+0.3%，资源国货币兑美元大多上行。1）9月消费者信心：美国9月密欧根大学消费者信心指数初值67.7，低于预期的69，低于前值的69.5。2）8月零售：美 国8月零售销售环比+0.6%，高于预期的+0.1%，高于前值的+0.5%。3）8月CPI：美国8月CPI同比+3.7%，高于预期的+3.6%，高于前值的+3.2%； 核心CPI同比+4.3%，持平于预期，低于前值的+4.7%。4）8月PPI：美国8月PPI同比+1.6%，高于预期的+1.3%，高于前值的+0.8%；核心PPI同比 +2.2%，持平于预期，低于前值的+2.4%，上周美元指数环周+0.3%，资源国 货市兑美元大多上行。上周刚噪巢法郎领涨，环周+1.7%，较去年同期-17.0%； 智利比索领跌，环固-2.8%，较去年同期+1.6%；人民币兑美元环周+0.0%较去年同期-3.9%， 4)国内外价差：1）煤炭板块：上周动力煤、焦煤国内均价皆回升。上周，动力 煤（国内京唐港Q5500）均价891元/吨，环周+20元/吨，（国内-海外）价差为-1127.49元/吨，位于2017年以来的3.7%分位数。焦煤（京唐港主焦煤）均价2230元/吨，环周+70元/吨，（国内-海外）价差52.80元/吨，位 于2017年以来的8.7%分位数。2）金属板块：上同铜、铝价差（国内-海外） 持稳，镖价差小幅下行。上周铜、铝、镍（国内-海外）价差分别为8889.82 元/吨，3256.25元/吨，20006.60元/吨，处于2017年以来的95.0%95.0% 86.2%分位数（上上周分别为95.0%、95.0%、88.7%）.3）农产品板块：上 周农产品（国内-海外）价差大致持稳。上周棉花、玉米、小麦、豆油（国内 海外）价差分别为2746.36元/吨、1452.33元/吨、1283.88元/吨、2229.44 元/吨，分别处于2017年以来的57.5%、95.0%、91.2%、100.0%分位数，(上上周分别为58.7%、95.0%、91.2%100.0%) 图1：上周细分板块边际变化 策路跟踪报告 2板块涨跌逻辑 碳中和板块： 1）新能源车：a、上游价格延续回落。裁至9月15日，正极一三元811型、三元622型、磷酸铁锂分别为21.65万元/吨、19.20万元/吨、6.70万元/吨 环周分别-0.65万元/吨、-0.65万元/吨、-0.25万元/吨，电解液一六氟磷酸锂10.85万元/吨，环周-0.45万元/吨；负极一高端人造石盟、中端人造石墨 分别为5.1万元/吨、3.45万元/吨，环周皆持平b、8月国内销量：小幅超 预期。乘联会数据，8月新能源车零售销量达71.6万辆，高于预期的70.0万辆，环比+11.8%，同比+34.5%，渗透率约37.3%，C、周度销量：乘联会数 据，9月1-10日，新能源车市场零售17.2万辆，同比去年同期+40%，较上月同期+9%，今年以来累计零售461.5万辆，同比+36% 2）光伏：a、硅料价格继续小幅上行、截至9月15日，硅料致密料价格84元/kg，环周+2.4%。硅片一硅片价格大致持稳，182mm和210mm单晶硅片 价格环周+0.0%、+0.0%至3.35和4.25元/片。b、8月组件出口增速同比维 持负增长，环比小幅改善，8月组件出口额242亿元，同比-16.6%，环比+6.8%， 粮食安全板块： 生猪：a、价格：上周生猪价格小幅回落。9月16日，生猪均价16.63元/公斤，较9月9日-0.7%，b、出栏均重：小幅回落，绝对值仍处高位。上周出栏均重122.81kg，环周-0.02kg。c、8月猪企销售：销售额同比回落，环比 小幅增长。8月12家主流猪企（新希望、唐人神、金新农、牧原股份、温氏 股份、天邦食品、大北农、天康生物、正邦科技、中粮家佳康、东瑞股份、华统股份）合计销售生猪1182.38万头，同比+24.4%，环比+0.2%；实现销售 收入209.95亿元，同比-4.2%，环比+15.4%， 粮食：a、价格端：截至9月15日期货结算价（活跃合约）CBOT玉米476.25美分/蒲式耳，5日涨跌幅-1.6%，较去年同期-29.7%；CBOT小麦604.25美 分/满式耳，5日涨跌幅+1.4%，较去年同期-28.5%；CBOT大豆1340.25美 分/滴式耳，5日涨跌幅-1.7%，较去年同期-7.7%，b、9月WASDE报告： 9月全球小麦、大豆产需预期下调，库存预期回落。全球小麦23/24年生产 787.34百万吨，较8月-6.03百万吨；本地消费795.86百