行业信息跟踪：航空需求恢复向好，黄金珠宝零售增速改善显著

行业信息跟踪（2023.9.11-2023.9.17） 航空需求恢复向好，黄金珠宝零售增速改善显著 2023年09月19日 上周数据相对较优： 航空：8月主要航司运营数据较优。8月份，我国民航旅客运输规模创历史新高，完成旅客运输量6396.4万人次，同比+98%，较2019年同期+4.5%。主要航司运营数据来看，8月南航国航、东航RPK分别同比+101.2%、+135.3%、+130.4%；环比+1.1%、+3.6%、+10.8%。ASK分别同比+71.4%、+106.2%、+99.1%；环比+1.1%、+1.9%、+10.7%，维持较优增速餐饮：8月需求恢复向好。8月餐饮实现零售额4212亿元，同比+12.4%，增速较7月的+15.8%小幅回落；排除22年基数影响，21-23年两年复合增速来看，8月达+10.4%，较7月的+6.8% 分析师牟一凌执业证书：S0100521120002邮箱：mouyiling@mszq.com 继续小幅回升。 分析师吴晓明 黄金珠宝：需求热度较高，零售额同比增速显著改善。8月金银珠宝类零售额283亿元，同比+7.2%，增速较7月的-10.0%显著回升；排除22年基数影响，21-23年两年复合增速来看， 执业证书：S0100523080002邮箱：wuxiaoming@mszq.com研究助理沈心怡 8月达+6.4%，增速较7月的+3.6%同样小幅回升。 执业证书：S0100122010010 汽车：内需边际改善，外需维持较优。内需方面，8月汽车类实现零售额4112亿元，同比+1.1%， 邮箱：shenxinyi@mszq.com 增速较7月的-1.5%有所回暖；排除22年基数影响，21-23年2年复合增速来看，8月达+12.0%，增速较7月的+7.3%有所回暖。外需方面，海关总署数据，8月汽车包括底盘出口 相关研究 金额达82.35亿美元，同比+35.3%，增速较7月的+83.7%下行。 1.策略专题研究：资金跟踪系列之八十九：交易型资金的回流-2023/09/18 上周数据平稳或走弱： 2.A股策略周报20230917：主线清晰-2023 消费电子：内需边际改善，外需仍较疲弱。内需方面，8月通讯器材类零售额455亿元，同比 /09/17 +8.5%，增速较7月的+3.0%小幅回暖。排除22年基数影响，21-23年两年复合增速来看，8月达+5.3%，增速较7月的+7.5%小幅回落。外需方面，8月手机出口金额达71.56亿美元同比-20.6%，较7月的+2.2%回落较多。 3.行业信息跟踪（2023.9.4-2023.9.10）：煤炭价格延续上行，汽车销量小幅超预期-2023/09/124.策略专题研究：资金跟踪系列之八十八：交 观影：上周票房修复程度边际略有回落。艺恩数据，上周（9.11-9.17）共实现票房4.69亿元 易结构继续改善-2023/09/11 环周-16.7%，票房前三名分别为第八个嫌疑人、奥本海默和孤注一掷。截至9月17日，今年以来共实现票房442.53亿元，修复至2019年同期的95.0%。 5.A股策略周报20230910：站在最顺风的地方-2023/09/10 消费建材：8月建筑及装潢材料零售增速维持疲弱。8月建筑及装潢材料类实现零售额128亿元，同比-11.4%，增速较7月的-11.2%继续回落；排除22年基数影响，21-23年两年复合增速来看，8月达-11.0%，较7月的-12.0%边际略有回升。 资源国汇率：零售数据仍具韧性，核心通胀如期回落，上周美元指数+0.3%，资源国货币 兑美元大多上行。1）9月消费者信心：美国9月密歇根大学消费者信心指数初值67.7，低于预期的69，低于前值的69.5。2）8月零售：美国8月零售销售环比+0.6%，高于预期的+0.1%，高于前值的+0.5%。3）8月CPI：美国8月核心CPI同比+4.3%，持平于预期，低于前值的+4.7%。4）8月PPI：美国8月核心PPI同比+2.2%，持平于预期，低于前值的+2.4%。上周资源国货币兑美元大多上行，刚果法郎领涨，环周+1.7%；智利比索领跌，环周-2.8%。 国内外价差：1）煤炭板块：上周动力煤、焦煤国内均价皆回升。上周，动力煤（国内京 唐港Q5500）均价891元/吨，环周+20元/吨，（国内-海外）价差为-1127.49元/吨，位于2017年以来3.7%分位数。焦煤（京唐港主焦煤）均价2230元/吨，环周+70元/吨，（国内-海外）价差52.80元/吨，位于2017年以来8.7%分位数。2）金属板块：上周铜、铝价差（国内-海外）持稳，镍价差小幅下行。上周铜、铝、镍（国内-海外）价差分别处于2017年以来的95.0%、95.0%、86.2%分位数。3）农产品板块：上周农产品（国内-海外）价差大致持稳。 风险提示：稳增长政策落地不及预期；海外输入性通胀超预期；数据基于公开数据整理 可能存在信息滞后或更新不及时、不全面的风险。 目录 1上周总结3 2板块涨跌逻辑5 3板块涨跌幅10 3.1上周板块表现10 3.2八大板块涉及的23个中信一级行业10 4板块信息跟踪12 4.1能源与资源板块12 4.2碳中和板块15 4.3数字经济板块18 4.4传统消费板块19 4.5粮食安全板块21 4.6稳增长板块22 4.7疫后复苏板块25 4.8新消费板块26 5风险提示28 插图目录29 1上周总结 1）上周数据相对较优： 航空：8月主要航司运营数据较优。8月份，我国民航旅客运输规模创历史新高，完成旅客运输量6396.4万人次，同比+98%，较2019年同期+4.5%。主要航司运营数据来看，8月南航、国航、东航RPK分别同比+101.2%、 +135.3%、+130.4%；环比+1.1%、+3.6%、+10.8%。ASK分别同比+71.4%、 +106.2%、+99.1%；环比+1.1%、+1.9%、+10.7%，维持较优增速。 餐饮：8月需求恢复向好。8月餐饮实现零售额4212亿元，同比+12.4%，增速较7月的+15.8%小幅回落；排除22年基数影响，21-23年两年复合增速来看，8月达+10.4%，较7月的+6.8%继续小幅回升。 黄金珠宝：需求热度较高，零售额同比增速显著改善。8月金银珠宝类零售额283亿元，同比+7.2%，增速较7月的-10.0%显著回升；排除22年基数影响，21-23年两年复合增速来看，8月达+6.4%，增速较7月的+3.6%同样小幅回升。 汽车：内需边际改善，外需维持较优。内需方面，8月汽车类实现零售额4112 亿元，同比+1.1%，增速较7月的-1.5%有所回暖；排除22年基数影响，21- 23年2年复合增速来看，8月达+12.0%，增速较7月的+7.3%有所回暖。外 需方面，海关总署数据，8月汽车包括底盘出口金额达82.35亿美元，同比 +35.3%，增速较7月的+83.7%下行。 2）上周数据平稳或走弱： 消费电子：内需边际改善，外需仍较疲弱。内需方面，8月通讯器材类零售额 455亿元，同比+8.5%，增速较7月的+3.0%小幅回暖。排除22年基数影响， 21-23年两年复合增速来看，8月达+5.3%，增速较7月的+7.5%小幅回落。 外需方面，8月手机出口金额达71.56亿美元，同比-20.6%，较7月的+2.2%回落较多。 观影：上周票房修复程度边际略有回落。艺恩数据，上周（9.11-9.17）共实现票房4.69亿元，环周-16.7%，票房前三名分别为第八个嫌疑人、奥本海默和 孤注一掷。截至9月17日，今年以来共实现票房442.53亿元，修复至2019 年同期的95.0%。 消费建材：8月建筑及装潢材料零售增速维持疲弱。8月建筑及装潢材料类实现零售额128亿元，同比-11.4%，增速较7月的-11.2%继续回落；排除22年基数影响，21-23年两年复合增速来看，8月达-11.0%，较7月的-12.0%边际略有回升。 3）资源品跟踪： 资源国汇率：零售数据仍具韧性，核心通胀如期回落，上周美元指数+0.3%，资源国货币兑美元大多上行。1）9月消费者信心：美国9月密歇根大学消费者信心指数初值67.7，低于预期的69，低于前值的69.5。2）8月零售：美国8月零售销售环比+0.6%，高于预期的+0.1%，高于前值的+0.5%。3）8月CPI：美国8月CPI同比+3.7%，高于预期的+3.6%，高于前值的+3.2%；核心CPI同比+4.3%，持平于预期，低于前值的+4.7%。4）8月PPI：美国8月PPI同比+1.6%，高于预期的+1.3%，高于前值的+0.8%；核心PPI同比 +2.2%，持平于预期，低于前值的+2.4%。上周美元指数环周+0.3%，资源国货币兑美元大多上行。上周刚果法郎领涨，环周+1.7%，较去年同期-17.0%；智利比索领跌，环周-2.8%，较去年同期+1.6%；人民币兑美元环周+0.0%，较去年同期-3.9%。 4）国内外价差：1）煤炭板块：上周动力煤、焦煤国内均价皆回升。上周，动力煤（国内京唐港Q5500）均价891元/吨，环周+20元/吨，（国内-海外）价差为-1127.49元/吨，位于2017年以来的3.7%分位数。焦煤（京唐港主焦煤）均价2230元/吨，环周+70元/吨，（国内-海外）价差52.80元/吨，位于2017年以来的8.7%分位数。2）金属板块：上周铜、铝价差（国内-海外）持稳，镍价差小幅下行。上周铜、铝、镍（国内-海外）价差分别为8889.82元/吨、3256.25元/吨、20006.60元/吨，处于2017年以来的95.0%、95.0%、86.2%分位数（上上周分别为95.0%、95.0%、88.7%）。3）农产品板块：上周农产品（国内-海外）价差大致持稳。上周棉花、玉米、小麦、豆油（国内-海外）价差分别为2746.36元/吨、1452.33元/吨、1283.88元/吨、2229.44元/吨，分别处于2017年以来的57.5%、95.0%、91.2%、100.0%分位数。 （上上周分别为58.7%、95.0%、91.2%、100.0%） 图1：上周细分板块边际变化 资料来源：wind，民生证券研究院注：1、趋势项：趋势向上/向下代表过去1-3个月行业的变化走势方向。2、周度信号：根据细分行业较前一周的基本面景气度变化打分，5颗星表示基本面环周显著改善，4颗星表示基本面环周略有改善，3颗星表示基本面环周持平，2颗星表示基本面环周略有走弱，1颗星表示基本面环周显著走弱。3、行业基本面走势判断综合考虑供给、需求、政策三个维度的变化。 2板块涨跌逻辑 碳中和板块： 1）新能源车：a、上游价格延续回落。截至9月15日，正极—三元811型、三元622型、磷酸铁锂分别为21.65万元/吨、19.20万元/吨、6.70万元/吨，环周分别-0.65万元/吨、-0.65万元/吨、-0.25万元/吨。电解液—六氟磷酸锂10.85万元/吨，环周-0.45万元/吨；负极—高端人造石墨、中端人造石墨分别为5.1万元/吨、3.45万元/吨，环周皆持平。b、8月国内销量：小幅超预期。乘联会数据，8月新能源车零售销量达71.6万辆，高于预期的70.0万辆，环比+11.8%，同比+34.5%，渗透率约37.3%。c、周度销量：乘联会数据，9月1-10日，新能源车市场零售17.2万辆，同比去年同期+40%，较上 月同期+9%，今年以来累计零售461.5万辆，同比+36%。 2）光伏：a、硅料价格继续小幅上行。截至9月15日，硅料—致密料价格84元 /kg，环周+2.4%。硅片—硅片价格大致持稳，182mm和210mm单晶硅片价格环周+0.0%、+0.0%至3.35和4.25元/片。b、8月组件出口增速同比维持负增长，环比小幅改善。8月组件出口额242亿元，同比-16.6%，环比+6.8%。 粮食安全板块： 1）生猪：a、价格：上周生猪价格小幅回落。9月16日，