航运周报：集运现货指数逼近历史低位

集运现货指数逼近历史低位 东证衍生品研究院黑色与航运部兰淅从业资格号：F03086543投资咨询号：Z0016590 周度点评 集装箱运价 SCFIS（欧线）为780.47点，在SCFI（欧线）接连创历史新低的背景下，SCFIS指数预计还将继续走弱。上周盘面小幅向下，但仍然维持升水状态。虽然交易所加征日内交易手续费，投机情绪有所转弱，但期现货联动性仍然较差。 基本面来看，淡季临近，即期需求下滑。10月主流航线空白航次有所增加，但目前看停航力度仍然不大，或难扭转运价颓势。美线方面，美西停航力度相对较大，美东停航力度不小，加上巴拿马运河扰动的存在，预期运价跌幅均不大。本周MSC一艘2.4万TEU的新船下水，9月过半，已有4艘超巴拿马型集装箱船下水，欧线供应侧压力激增，从10月停航数据来看，力度偏弱，运价存在进一步下降的空间。但当前欧线运力再度逼近现金成本，不排除后续进一步加强供应侧收缩的可能性。 即期运价维持偏弱运行，但盘面多头坚挺，基差有所扩大。但当前投机情绪仍占主导，建议谨慎观望。 周度点评 干散货运输 本周BDI指数延续反弹走势。截至9月15日，BDI指数收于1439点，环比上涨19%。分船型市场涨跌不一，BCI指数环比涨幅高达32.1%，BPI指数环比上涨10.5%。 海岬型市场询盘持续改善推动BCI指数上行。国内刺激政策不断，但终端改善幅度有限。铁矿运输进入季节性旺季，运价短期仍然存在向上的空间，但当前经济侧不确定性仍然偏高，海岬型运价的反弹空间相对有限。煤炭运输方面，印尼煤炭货盘小幅改善，国内和印度进口需求有所好转。但国内煤炭库存仍然高企、加上气温转弱影响，补库的可持续性相对有限。印度当前仍处于雨季，矿山开工受到小幅影响，但由于雨季即将收尾，海运煤进口的可持续性也存疑。 季节性旺季来临，干散货运价存在进一步改善的可能。但受经济和供应压制，上方空间相对有限。 周内行业要闻回顾 1.9月18日消息，根据国务院物流保通保畅工作领导小组办公室监测汇总数据，9月11日-9月17日，监测港口累计完成货物吞吐量24735.5万吨，环比增长2.69%，完成集装箱吞吐量596.3万标箱，环比增长5.30%。2.马士基（Maersk）码头部门与克罗地亚ENNA集团（ENNA Group）组建的合资企业，标志着未来耗资3.8亿欧元（合4.05亿美元）的里耶卡港(RijekaGateway)码头的建设开始，这是克罗地亚里耶卡港历史上最大的一笔投资。3.预计到2030年，越南政府将投资17亿美元，建设更多的内陆集装箱中转站。据悉，根据越南副总理TranHongHa最近批准的2021-2030年ICD发展计划和2050年目标，拥有更多ICD将满足进出口需求，降低物流成本，缩短港口货物储存期，提高处理能力，并确保货物安全。4.乌克兰海港管理局16日说，两艘民用货船经由乌克兰开辟的临时走廊进入黑海，已经停靠切尔诺莫斯克港，准备外运粮食。按照多家媒体说法，这是黑海港口农产品外运协议今年7月到期后，首批抵达黑海港口的运粮船。5.全球最大的集装箱航运公司MSC正与排名第十的以星航运在“多个航线”达成联盟协议，这两家航运公司都在为2M联盟解散后创造机会做准备。这家以色列航运公司表示，其已“与MSC达成了一项新的运营协议，涵盖多条贸易航线”。6.行业媒体JOC报道美国长滩港ITS码头（InternationalTransportationService)将要关门，后又更正为：该码头不会长时间关闭，但有时会关闭闸口，以应对运输需求下降，同时会积极寻找新客户。 航运市场重点数据监测——集装箱海运 集装箱海运基本面——运力监控与港口拥堵 集装箱海运基本面——运力监控与港口拥堵 集装箱海运基本面——运力监控与港口拥堵 集装箱海运基本面——宏观经济与贸易 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 集装箱海运基本面——宏观经济与贸易 集装箱海运基本面——宏观经济与贸易 航运市场重点数据监测——干散货海运 干散货海运基本面——船舶动态与港口拥堵 干散货海运基本面——船舶动态与港口拥堵 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 干散货海运基本面——船舶动态与港口拥堵 干散货海运基本面——大宗商品海运贸易跟踪 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 干散货海运基本面——大宗商品海运贸易跟踪 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 干散货海运基本面——大宗商品海运贸易跟踪 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 干散货海运基本面——干散货FFA远期曲线 资料来源：Clarksons，Bloomberg，Wind，Reuters，东证衍生品研究院 免责声明 免责声明 本报告由上海东证期货有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。本公司已取得期货投资咨询业务资格，投资咨询业务资格：证监许可【2011】1454号。 本研究报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息操写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的报告之外，绝大多数研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买投资标的的邀请或向人作出邀请。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者需自行承担风险。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容，不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。如需引用、刊发或转载本报告，需注明出处为东证衍生品研究院，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和 修改。