航运周报：集运闲置运力明显增加 密西西比水位持续低位

航运周报：集运闲置运力明显增加密西西比水位持续低位 银河农产品 研究员：蒋洪艳 期货从业证号：F0269199投资咨询证号：Z0001237 研究员：贾瑞林 期货从业证号：F3084078 目录 第一部分周度核心要点分析及策略推荐2 第二部分周度数据追踪16 第一部分周度核心要点分析及策略推荐 内容摘要 运价表现：本周SCFI环比-1.9%；BDI指数环比-1.4% 运力需求：通胀高企压制集装箱发运需求；印尼煤炭发运增加，铁矿和粮食发运减少 运力供应：集装箱船和干散货船周转加快，有效运力增加 港口拥堵：集装箱船和干散货船港口拥堵均有所缓解 行情展望：供需格局逐渐转宽松，预计短期集装箱运价继续下跌，但在航司主动停航背景下跌幅预计有所收窄。干散货运价预计短期维持震荡，四季度仍有反弹空间，但高度有限。 一、集装箱航运 1.本周SCFI环比-1.9%，运价环比跌幅收窄 本周集装箱运价延续下跌，运价环比跌幅收窄。10/21日当周SCFI集装箱运价指数1778.69，环比-1.9%，同比-61.2%，其中上海-美西集装箱运价2029美元/FEU，环比-3.2%，同比-68%；上海-欧洲集装箱运价2379美元/TEU，环比-7.8%，同比-69%。受通胀和全球经济衰退影响，节后全球集装箱运输需求继续走弱，但运价环比跌幅有所收窄。 SCFI综合指数SCFI：上海-美西（美元/FEU）SCFI:上海-欧洲（美元/TEU） 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 1471013161922252831343740434649522022 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 147101316192225283134374043464952 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 147101316192225283134374043464952 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 数据来源：Clarksons，银河期货 数据来源：Clarksons，银河期货 数据来源：Clarksons，银河期货 2.美联储12月加息75BP概率上升，欧元区冬季通胀压力仍大 美国方面，9月CPI和PPI再超预期，其中9月核心CPI6.6%创近40年新高，11月美联储加息75BP已无悬念，12月加息75BP概率上升。美国9月PPI同比升幅由8.7%回落至8.5%，但高于市场预期的8.4%。9月核心CPI同比上涨6.6%，高于前值的6.3%和预期的6.5%，并创下1982年8月以来的最大增幅。11月美联储加息75BP已无悬念，12月加息75BP的概率增加。美国10月Markit制造业PMI初值49.9，预期51，前值52。美国10月Markit服务业PMI初值46.6，预期49.2，前值49.3。 欧洲方面，欧盟对俄制裁升级，将进一步加剧欧洲的能源紧缺和通胀。欧元区9月制造业PMI终值跌至48.4，创两年多新低，已连续3个欧月处于荣枯线以下。全球9月制造业PMI49.8，也已连续10个月下行。在欧元区进入冬季后，高通胀的压力也将进一步显现。10月24日，英国10月制造业PMI为45.8，预期48，前值48.4；10月服务业PMI为47.5，预期49，前值50。德国10月制造业PMI初值为45.7，创28个月低位，9月终值47.8；服务业PMI初值为44.9，创29个月新低。 美国PPI 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 2010-11 2011-07 2012-03 2012-11 2013-07 2014-03 2014-11 2015-07 2016-03 2016-11 2017-07 2018-03 2018-11 2019-07 2020-03 2020-11 2021-07 2022-03 0.00 -2.00 -4.00 数据来源：wind，银河期货 美国CPI 20.00 15.00 10.00 5.00 1980/01 1982/04 1984/07 1986/10 1989/01 1991/04 1993/07 1995/10 1998/01 2000/04 2002/07 2004/10 2007/01 2009/04 2011/07 2013/10 2016/01 2018/04 2020/07 0.00 -5.00 -10.00 美国CPI当月同比美国核心CPI当月同比数据来源：wind，银河期货 欧元区PMI 70.00 60.00 50.0040.00 30.00 20.00 10.00 0.00 欧元区:制造业PMI 荣枯线 欧元区:服务业PMI 2018-07 2018-10 2019-01 2019-04 2019-07 2019-10 2020-01 2020-04 2020-07 2020-10 2021-01 2021-04 2021-07 2021-10 2022-01 2022-04 2022-07 数据来源：wind，银河期货 3.集装箱港口拥堵缓解，中国靠泊运力增加 随着全球货量的减少，本周集装箱港口拥堵大幅缓解。截至10/21日，Clarksons全球集装箱船拥堵指数为34.0%，相较一周前-0.1pct。 根据Clarksons的数据，截至10/21日全球集装箱港口靠泊运力866万TEU，相较一周前减少3.8万TEU，其中，中国集装箱船靠泊运力213万TEU，相较一周前增加12.5万TEU，全球（除中国外）集装箱船靠泊运力653万TEU，相较一周前减少16.3万TEU。 全球集装箱塞港指数（%）全球集装箱船靠泊运力 3912.00 3710.00 358.00 336.00 314.00 292.00 2016/1/1 2016/5/1 2016/9/1 2017/1/1 2017/5/1 2017/9/1 2018/1/1 2018/5/1 2018/9/1 2019/1/1 2019/5/1 2019/9/1 2020/1/1 2020/5/1 2020/9/1 2021/1/1 2021/5/1 2021/9/1 2022/1/1 2022/5/1 2022/9/1 270.00 2016/1/1 2016/5/1 2016/9/1 2017/1/1 2017/5/1 2017/9/1 2018/1/1 2018/5/1 2018/9/1 2019/1/1 2019/5/1 2019/9/1 2020/1/1 2020/5/1 2020/9/1 2021/1/1 2021/5/1 2021/9/1 2022/1/1 2022/5/1 2022/9/1 25 全球集装箱船拥堵指数（%） 全球集装箱船港口靠泊运力（百万TEU） 全球港口集装箱船靠泊运力（除中国外，百万TEU）中国港口集装箱船靠泊运力（百万TEU） 数据来源：Clarksons，银河期货数据来源：Clarksons，银河期货 4.供应端闲置运力继续增加，年内首艘集装箱船拆解 近期集装箱船闲置运力明显增加，其中美西停航数量最多。截至10/19日，集装箱船闲置运力达到135万TEU，占比5.3%，相较一周前+0.4pct，处于近5年同期的高位。Sea-Intelligence报告称，国庆结束后几周，预计船公司将从市场上撤销更多运力，取消的航次数量将高于历史平均水平。在跨太平洋航线上，黄金周之后的几周，运力削减将达到每周部署运力的22%-28%，而2019年这几周的运力削减峰值为15%-17%，2014-2018年平均为9%-11%。 全球集装箱闲置运力占比 12.0% 10.0% 8.0% 6.0% 4.0% 2.0% 0.0% 2017年 2020年 2018年 2021年 2019年 2022年 全球集装箱船闲置运力占比（%） 全球集装箱船闲置运力情况 指标 2022/10/19 相较一周前 相较一月前 相较一年前 闲置运力合计（万TEU） 135.0 9.1% 32.1% 77.8% 闲置运力占比（TEU,%） 5.3% 0.4% 1.3% 2.2% 闲置运力-Idle（万TEU） 126.0 9.8% 36.0% 88.9% 闲置运力-Laidup（万TEU） 0.3 0.0% -35.4% -51.7% 置运力-安装脱硫塔（万TEU） 8.6 0.0% -5.0% 1.1% 10月份，一艘建造于1990年，名为“mathubhum”的1248TEU集装箱船，被出售用于拆解，这是今年全球第一艘被出售并拆解的集装箱船。随着集装箱航运市场运价下跌，运力交付以及环保新规的要求下，预计未来会有更多集装箱船送拆。根据Alphaliner的统计，2021年，仅有19艘集装箱船被拆解，总计1.65万TEU。今年被拆解的集装箱船运力或许会刷新历史最低水平，但2023年，可能有至少25万TEU的集装箱船被拆解。 1月1日 1月15日 1月29日 2月12日 2月26日 3月12日 3月26日 4月9日 4月23日 5月7日 5月21日 6月4日 6月18日 7月2日 7月16日 7月30日 8月13日 8月27日 9月10日 9月24日 10月8日 10月22日 11月5日 11月19日 12月3日 12月17日 12月31日 闲 数据来源：Clarksons，银河期货 数据来源：Clarksons，银河期货 二、干散货航运市场 1.本周BDI指数环比-1.4%，同比跌幅60.3% 本周BDI指数环比-1.4%。本周BDI均值报1849，环比-1.4%，同比-60.3%。本周BPI均值为2138.6，环比-0.4%，同比 -49.4%；本周BCI均值为2164.8，环比-2.0%，同比-69.1%；本周BSI均值1677.6，环比-1.6%，同比-53.5%。 BDI指数BPI指数BCI指数 6000 5000 4000 3000 2000 1000 1月2日 1月24日 2月15日 3月8日 3月30日 4月21日 5月13日 6月4日 6月26日 7月18日 8月9日 8月31日 9月22日 10月14日 11月5日 11月27日 12月19日 0 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1500 1000 500 1月2日 1月24日 2月15日 3月8日 3月30日 4月21日 5月13日 6月4日 6月26日 7月18日 8月9日 8月31日 9月22日 10月14日 11月5日 11月27日 12月19日 0 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 12000 10000 8000 6000 4000 2000 1月2日 1月19日 2月5日 2月22日 3月10日 3月27日 4月13日 4月30日 5月17日 6月3日 6月20日 7月7日 7月24日 8月10日 8月27日 9月13日 9月30日 10月17日 11月3日 11月20日 12月7日 12月24日 0 -2000 2014年 2015年 2016年 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 数据来源：Wind，银河期货 数据来源：Wind，银河期货 数据来源：Wind，银河期货 2.印尼煤炭货盘增加，粮食发运量下降 粮食方面，在美元走强、大宗商品价格上涨的背景