碳酸锂周度报告：现货跌势不止，期价震荡下行

碳酸锂周度报告 姓名：王竣冬 从业资格号：F3024685 交易咨询从业证书号：Z0013759联系电话：18366135881 公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767 公司网址：www.ztqh.com 行情分析与判断 本周碳酸锂行业热点 本周基本面数据变化 目录 CONTENTS 行业动态（含上市公司） 目录 销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ 感 i PART01 行情分析与判断 谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、 baotu.com 本周价格回顾 盘面行情：本周碳酸锂价格继续震荡下行，周内走出冲高回落行情。周内现货价格持续下行，期货投资者信心崩塌，进入9月后需求端迟迟得不到启动后市场悲观情绪的释放，主力合约LC2401周内首次跌破17万/吨整数关口，价格创上市以来新低。本周主力合约价格运行空间167000-181850元/吨，收170100元/吨，较上周跌6400元/吨，或3.63%，连续5周下跌。主力合约成交量增13.5万手至48.5万手，持仓量加1.33万手至52203手，品种活跃度继续走强。 交易提醒：LC2401~LC2408合约保证金比例均为9%，免平今手续费，涨跌停板均为7%。（交易所水平） 图1：碳酸锂本周价格回顾单位：元/吨图2：碳酸锂日交易参数 来源：文华财经，中泰期货整理来源：广州期货交易所，中泰期货整理 现货跌势不止，期价震荡下行 表1：基于本周利多与利空因素对后市行情的判断 利多利空 1.每年1/2月份为青海产区假期、检修季，影响产能30-40%1.目前不仅锂盐库存高位，正极材料厂订单也有所减少，不 2.两天三地接连发文促汽车消费，金九银十背景下旺季需论从成本还是需求量均沿产业链向上传导至锂盐端。场商谈 求预期仍然存在价格频有低价传出，上下游博弈心态延续。 供需、3.2023年南美新投产项目仍处于调试状态，全年贡献产量2.正极厂家对原料消耗量略显不足。叠加碳酸锂价格持续下 宏观有限，我们预计2023年南美盐湖新增产量仅3.4万吨跌，下游买涨不买跌心态持续，采购谨慎，原料备货意愿较 4.据百川盈孚，碳酸锂价格的下跌，规模较小的外采、长低，仅小批量采购，且碳酸锂压价情绪持续 协锂盐厂商带来了成本及价格压力，多选择停产及减产3.8月新能源汽车产销量有所回暖，但整体需求未有实质性 改善 本周碳酸锂价格继续震荡下行，周内走出冲高回落行情。周内现货价格持续下行，期货投资者信心崩塌，进入9月后需盘面求端迟迟得不到启动后市场悲观情绪的释放，主力合约LC2401周内首次跌破17万/吨整数关口，价格创上市以来新低。本周主力合约价格运行空间167000-181850元/吨，收170100元/吨，较上周跌6400元/吨，或3.63%，连续5周下跌。主 力合约成交量增13.5万手至48.5万手，持仓量加1.33万手至52203手，品种活跃度继续走强。 供需方面看，碳酸锂市场目前处于现货充裕、需求持续偏弱的格局，虽不断有政策利好，强预期弱现实的局面尚未发生根本性扭转。本周期货价格再创新低，是高库存弱需求的体现，也是期货参与者对后市价格悲观看法的体现。然周内现 观点货价格一路走低，期货盘面有跌有涨，并未在当日现货报价出来后一味走低，也展现了多空双方对较远期价格的分歧。随着价格不断走低，上游部分企业出现成本倒挂，减产与停产现象已初步出现于小型企业。中长期海量供应的释放压得 期货盘面不断下行，短期唯有现货价格企稳或回升，方可看到期货价格的止跌反弹。操作建议上，基于当前较低的期货价格，建议观望，或等现货下跌局面出现缓和后择机做多，不建议在此位置追空。 风险提示青海减产预期、年底政策预期 来源：SMM，IFIND，中泰期货整理 销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ 感 i PART02 本周碳酸锂 行业热点 谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、 baotu.com 合约价差矩阵 热点1近高远低结构明显，市场一致看空远月价格 图3：碳酸锂合约价差矩阵 来源：IFIND，中泰期货整理 【下游需求】促消费政策 热点2两天三地接连发文促汽车消费旺季预期仍在 告别“淡季”进入9月后，鼓励汽车消费的地方性政策频发，2023年车市的“金九银十”备受期待。 “在地方性政策频出的情况下，总体而言对‘金九银十’车市的表现是有把握的，但仍需保持谨慎乐观。”乘联会秘书长崔东树对财联社记者分析认为，“相对‘银十’，‘金九’更加值得期待，‘金九银十’可能不会表现得特别强势。” 9月8日，广东印发广东省扩大内需战略实施方案。方案提出，释放出行消费潜力。挖掘汽车消费潜力，多措并举扩大新能源汽车消费。优化广州、深圳汽车限购政策，完善购车资格规定，推动汽车由购买管理向使用管理转变。 此前一日，上海市、浙江绍兴市相继发布了具体的最新补贴方案。绍兴市人民政府办公室印发《绍兴市新能源汽车下乡行动方案(2023—2025年)》，对消费者购置相关新能源车型，给予不低于2000元/辆补贴（可同步享受其他汽车促销优惠政策）；上海市商务委会同相关部门制定出台的《上海市搞活汽车流通扩大汽车更新消费若干措施》提出，自2023年8月1日至2023年12月31日，个人消费者报废或转让（不含变更登记）本人名下在本市注册登记的非营业性燃油小客车，并且在本市市场监督管理部门登记的汽车销售机构购买燃油小客车新车，注册使用性质为非营运的，可申请一次性2800元购车补贴。2023年12月31日前，个人消费者报废或转让（不含变更登记）本人名下在本市注册登记的非营业性小客车，并且在本市市场监督管理部门登记的汽车销售机构购买纯电动小客车新车，注册使用性质为非营运的，可申请一次性10000元购车补贴。 在国家发展改革委等部门印发《关于促进汽车消费的若干措施》的通知后，工信部等七部门于9月1日印发汽车行业稳增长工作方案（2023—2024年），提出支持扩大新能源汽车消费，组织开展新能源汽车下乡活动，鼓励企业开发更多先进适用车型，充分挖掘农村地区消费潜力。同时，稳定燃油汽车消费。各地不得新增汽车限购措施，鼓励实施汽车限购地区在2022年购车指标基础上增加一定数量购车指标，进一步促进汽车消费。 地方性政策的“东风”频吹，无疑是在进一步落实中央相关精神，将“汽车促消费”在各项政策中“置顶”。 车企、终端方面，近期各种降价、促销、补贴更是花样百出。据财联社记者初步统计，自8月以来已有近20个汽车品牌先后发布促销政策，同时，车企也在通过密集推出新车型迎接“金九银十”的到来。据乘联会&威尔森统计，刚刚结束的2023成都车展参展车型约61款，新车型过半，多达38款之多。 展望“金九银十”车市，中国汽车流通协会副秘书长郎学红表示，9月是第三季度末，销量表现对车企、经销商全年目标完成情况非常重要，终端会开展降价和促销活动，九、十月份大概率会恢复到“金九银十”的态势。“尽管如此，具体增长幅度有多大还要后期市场的表现，是否有比较大力度的促消费政策等因素影响。” 数据来源：SMM，中泰期货整理 成本利润变化 热点3利润压缩下，成本面支撑较为坚挺 成本方面：本周国内锂矿市场价格延续跌势。其中Li2O5%min中国到岸价2970-3250美元/吨，较上周价格下跌5美元/吨；非洲SC5%价格在1220-1490美元/吨，较上周价格下跌50美元/吨；品位2.5%及以上云母均价达到5250元/吨，较上周价格下跌400元/吨。近期国内锂矿市场行情同步下滑，缺少自有矿石等锂盐企业，矿石成本相对较大。锂辉石到岸价随着国内碳酸锂价格变动而变动下滑，现货采购锂辉石成本有所下滑。但在利润压缩下，成本面支撑较为坚挺。 利润方面：本周国内碳酸锂利润空间较上周相比持续压缩。一方面，原料锂辉石价格下跌，但部分锂盐仍在消耗前期高价原料，成本压力仍存，已有成本倒挂情况出现。另一方面，下游需求不足下，碳酸锂价格持续下跌，跌价频率及幅度均高于原料价格，利润有所压缩。但盐湖成本较低，实际利润空间尚可。 图4：碳酸锂价格/毛利润 来源：百川，中泰期货整理 销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ 感 i PART03 本周基本面 数据变化 谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、 baotu.com 锂精矿价格 本周国内锂矿市场价格延续跌势。其中Li2O5%min中国到岸价2970-3250美元/吨，较上周价格下跌5美元/吨；非洲SC5%价格在1220-1490美元/吨，较上周价格下跌50美元/吨；品位2.5%及以上云母均价达到5250元/吨，较上周价格下跌400元/吨。近期国内锂矿市场行情同步下滑，缺少自有矿石等锂盐企业，矿石成本相对较大。锂辉石到岸价随着国内碳酸锂价格变动而变动下滑，现货采购锂辉石成本有所下滑。 图5：锂精矿价格 来源：百川，iFinD，中泰期货整理 碳酸锂价格 国内电池级碳酸锂（99.5%）市场成交价格区间在18.1-19.5万元/吨，市场均价跌至18.8万元/吨，相比上周下跌0.9万元/吨，跌幅4.57%。碳酸锂价格持续走低，外购矿石企业成本压力增加，多有减产或停产情况，暂停对外报价或出货。一是目前行 业库存水平偏高，二是因为成本倒挂下业者挺价意愿增强。然下游需求未有改善，本周多无入市批量采购原料计划，采购积极性不足，多以期货价格询现货，场商谈价格频有低价传出，上下游博弈心态延续。但目前不仅锂盐库存高位，正极材料厂订单也有所减少，不论从成本还是需求量均沿产业链向上传导至锂盐端。场商谈价格频有低价传出，上下游博弈心态延续。 图6：碳酸锂价格 来源：百川，SMM，安泰科，生意社，中泰期货整理 碳酸锂产量 本周预计周内碳酸锂产量预计7950吨左右，较上周产量减少0.66%。由于正处夏季，盐湖端处于生产黄金期，除个别工厂减产停产外，多处于满产状态，产量保持稳定，供应多以工碳及准电碳为主。碳酸锂价格的下跌，规模较小的外采、长协锂盐厂商带来了成本及价格压力，多选择停产及减产。 图7：碳酸锂产量 来源：百川，iFinD，中泰期货整理 请务必阅读正文之后的声明部分 碳酸锂库存 本周碳酸锂库存量较上周增加7.554%。本周锂盐厂降价出货意愿较低，部分冶炼厂除交付长协订单外，暂停对外报价，出货节奏放缓。目前由于下游需求不足，同时下游多减少原料备货量，锂盐厂出货欠佳，供需不匹配下，库存逐步累积。 图8：碳酸锂库存 来源：百川，iFinD，中泰期货整理 碳酸锂进出口 图9：碳酸锂进出口 来源：百川，中泰期货整理 PART04 行业动态 （含上市公司） 谢您下载包图网平台上提供的PPT作品，为了您和包图网以及原创作者的利益，请勿复制、传播、 销售，否则将承担法律责任！包图网将对作品进行维权，按照传播下载次数进行十倍的索取赔偿！ 感 i baotu.com 本周行业与产业动态 【TrendForce：2023年全球锂产量预计将达到121万吨】TrendForce最新发布的《2023年全球锂离子电池产业链市场供需报告》显示，2022年全球锂产量达到约86万吨碳酸锂当量(LCE)。ALB拥有多样化的锂产品组合(锂辉石和锂盐)，碳酸锂产量超过18万吨。对2023年的预测显示，全球锂产量将达到121万吨，而ALB将生产20万吨，以17%的市场份额牢牢占据领先地位。 【巴西和玻利维亚政府准备联合投资锂行业】玻利维亚碳氢化合物和能源部长富兰克林·莫利纳9月16日在声明中表示，巴西和玻利维亚政府正准备签订谅解备忘录，共同投资锂行业。 【