海泰科机构调研纪要

海泰科机构调研报告 调研日期:2023-09-15 青岛海泰科模塑科技股份有限公司成立于2003年,专注于汽车注塑模具及塑料零部件的研发、设计、制造、销售及项目管理服务。公司致力于持续创新和环境友好,聚焦顾客关注点,提供有竞争力的全流程解决方案,为客户创造价值。公司不断提升模具制造的自动化和智能化水平,为现代制造业提供注塑模具和塑料零部件产品。目前,公司拥有两家子公司,分别是海泰科模具和泰国海泰科。海泰科模具成立于2004年1月7日,主要从事注塑模具及塑料零部件的研发、设计、制造和销售;泰国海泰科成立于2019年7月8日,主要承担公司在泰国的生产经营业务,主要生产产品为塑料零部件及模具维修服务。 2023-09-18 董事长、总经理孙文强,董事、副总经理王纪学,财务总监、董事会秘书梁庭波 2023-09-152023-09-15 特定对象调研电话会议 浙商证券研究所 证券研究所 施毅,郑景毅 进门财经 其它 胡婉琴 国赞投资 基金管理公司 郭玉磊 聚鸣投资 投资公司 涂健 嘉实基金 基金管理公司 祝春多 汇添富基金 基金管理公司 李泽昱 财通资管 资产管理公司 张若谷 中信建投 证券公司 刘岚 1、介绍一下公司基本情况、创始人背景等答:(1)公司产品、发展历程 公司创立于2003年,注册资本8320万元,公司长期致力于汽车注塑模具及塑料零部件的研发、设计、制造、销售及项目管理服务。 公司不断提升自动化和智能化水平,追求持续创新和环境友好,聚焦顾客关注点,提供全流程解决方案,为客户创造价值。经过20年的不懈努力,公司发展成为行业内颇具影响力的企业。公司现有3家子公司:海泰科模具成立于2004年,主要产品为汽车注塑模具及塑料零部 件,系公司主要生产经营基地。泰国海泰科成立于2019年,主要产品为塑料零部件及模具维修服务,系公司的海外生产经营基地。海泰科新材料成立于2022年,主要从事高分子新材料的研发、制造和销售。 公司专注于汽车注塑模具的研发、生产和销售近20年,公司是延锋(Yanfeng)、佛吉亚(Faurecia)、埃驰(IAC)、劳士领(R？chling)、萨 玛(SMG)、彼欧(PlasticOmnium)、格拉默(GRAMMERAG)、安通林(GrupoAntolin)、麦格纳(Magna)、安道拓(Adient)等国际知名汽车内外饰件企业的模具供应商。公司产品已广泛应用于通用、大众、奥迪、奔驰、宝马、保时捷、雷诺、福特、克莱斯勒、捷豹路虎、沃尔沃等国 际知名品牌;上汽通用、一汽大众、一汽奥迪、广汽菲克等合资品牌;长城、长安、吉利、奇瑞等国内主流自主品牌,以及理想、小鹏、 前途、蔚来、Rivian、高合、比亚迪、吉利、问界、小米等新能源汽车品牌。公司连续九年获评上汽通用的最佳或优秀模具供应商、连续多年获评一汽大众的“A级模具供应商”或“众创楷模”奖、2016年起成为Faurecia的“全球战略供应商”、连续多年获评IAC的“年度优秀供应商”和“最佳质量奖”,近年来,公司获评中国模具工业协会颁发的“中国大型精密注塑模具重点骨干企业”、“优秀模具供应商”“、中国模具出口重点企业”等诸多荣誉奖项。 (2)实控人背景 公司实控人、董事长兼总经理孙文强先生,1972年出生,硕士研究生学历,材料加工工程专业,高级工程师,接受系统专业化训练,同时有 较长时间与材料相关的教学、社会任职经历,熟悉改性塑料相关的专业知识、拥有丰富的改性塑料材料生产及销售经验,通过青岛市科技局的选拔,为2022年度青岛产业领军人才。现任青岛市城阳区工商业联合会(总商会)副主席、副会长。 公司实控人、董事兼副总经理王纪学先生,1971年出生,本科学历,金属材料及热处理专业,高级工程师,1994年至2003年历任 青岛海尔模具公司CAD/CAM工程师、C3P技术中心副主任、质量部、制造部、项目部、采购部部长;2003年起与公司孙总共同创办青岛海泰科塑胶有限公司(上市公司前身),拥有丰富的、专业的注塑模具研发、设计、制造经验, 为公司核心技术人员。 2、公司前五大客户情况及占比 答:近三年及今年上半年,公司前五大客户占销售的比重分别为:67.06%、74.49%、75.38%%、55.60%。公司客户 集中度相对较高,这也是汽车模具行业的普遍情况,主要是因为汽车整车制造专用装备行业准入门槛较高,整车制造商甄选供应商是一个严格而又漫长的过程,而正是因为这一过程的复杂性,整车制造商一旦确定其供应商,便形成了相互依赖、共同发展的战略格局;而整车制造商为保证产品质量和供货时间,往往也有意愿与一些模具行业龙头企业建立长期稳固的合作关系。2023年上半年,公司前五大客户的销售额占比分别为:15.11%、13.96%、12.06%、8.83%、5.64%。 3、2023年Q2营收同环比大幅增长的原因,Q2的毛利率也取得明显改善原因是什么,往后展望的可持续性怎样? 答:(1)公司今年Q2营收为16,993.56万元,Q1营收为10,424.44万元,营收环比增长63.02%。主要原因为公司Q2达 到收入确认条件的模具数量环比Q1增加七成。公司的注塑模具为定制化精密产品,模具从接订单到确认收入的周期较长,该过程主要受客户项目开发进度、模具大小、精密程度、生产周期,及客户验收要求等诸多因素影响,营业收入在各期间会出现一定波动。 (2)今年Q2综合毛利率为24.18%,Q1综合毛利率为22.58%,毛利率环比提高1.6pct。主要原因:公司主要产品为汽车内外饰 注塑模具,且外销占比在70%以上,今年以来伴随美元及欧元不断加息,外币持续升值且幅度较大,使得公司外销收入增长且毛利率有所上升。公司毛利率主要受行业景气度、产品结构、客户结构、销售单价、汇率波动、材料成本、人工成本、折旧等因素影响,这些因素的变化均会引起毛利率的波动。 4、公司历史上注塑模具的业务的营收波动比较大的原因是什么,未来注塑模具业务的增长潜力如何? 答:公司的注塑模具为定制化精密产品,模具从接订单到确认收入的周期较长,该过程主要受客户项目开发进度、模具大小、精密程度、生产周期,及客户验收要求等诸多因素影响,营业收入在各期间会出现一定波动。 截至目前,公司首发募投“大型精密注塑模具项目”已经陆续开始投产。达产后产能预计在每年1千套左右,其中2023年预计模具产量在700套左右,2024年及以后年度模具产量将稳步增长。 5、除中国和泰国之外,海泰科是否有计划未来在其他国家或地区开展业务? 答:未来,公司将在欧洲、北美等汽车主要产业集中区域有序设立分支机构,实现市场开拓、项目对接及售后服务无缝隙,为全球客户提供系统化解决方案与全面的优质服务,进一步开拓国际市场,强化客户黏度。 6、如何看待目前国内公司在北美(墨西哥)的布局,公司是否有意向在北美的拓展? 答:今年3月份,特斯拉宣布将在墨西哥北部城市蒙特雷建造一家电动汽车工厂,墨西哥作为美国汽车零部件企业的后花园,吸引包括中国 在内的相关公司跟随特斯拉产业链来到墨西哥,来到蒙特雷建配套厂或服务分支机构,这是中国公司应对外部环境变化及全球化竞争的积极举措。考虑贴近市场、贴近客户提供优质服务,进一步拓展北美市场,公司也将适当、有序在墨西哥北部建厂。 7、股权激励的考虑,后续的营收增长目标。 答:(1)公司实施股权激励目的在于进一步完善公司法人治理结构,建立、健全公司长效激励约束机制,吸引和留住公司董事、高级管理人员、中层管理人员及核心技术(业务)骨干等人员,充分调动其积极性和创造性,有效提升核心团队凝聚力和企业核心竞争力,将股东、公司和核心团队三方利益结合在一起,使各方共同关注公司的长远发展,确保公司发展战略和经营目标的实现。 (2)后续的营收增长目标:以2022年营业收入为基数,2023年营业收入增长率不低于10%,2024年营业收入增长率不低于20%,2025年营业收入增长率不低于30%。