基础化工行业周报：硝酸原油涨幅居前，关注油气开采板块机会

证 券 研2023年09月18日 究 报硝酸原油涨幅居前，关注油气开采板块机会 告—基础化工行业周报 推荐(维持)投资要点 分析师：傅鸿浩S1050521120004fuhh@cfsc.com.cn 联系人：刘韩S1050122080022liuhan@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 基础化工(申万) 0.2 -1.5 -14.3 沪深300 -2.0 -6.4 -5.7 市场表现 (%)基础化工沪深300 10 5 0 -5 -10 -15 -20 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《基础化工行业周报：硫酸纯碱涨幅居前，关注生物柴油板块机会》2023-09-03 2、《基础化工行业周报：硫酸液化气涨幅居前，关注聚烯烃及成品油板块》2023-08-20 3、《基础化工行业周报：硫酸聚乙烯醇涨幅居前，关注制冷剂及油气板块》2023-08-13 行业研究 ▌硝酸原油涨幅居前，碳酸锂跌幅较大 近半月环比涨幅较大的产品：硝酸（安徽98%，32.43%），醋酸（华东地区，25.64%），三氯乙烯（华东地区，23.88%），硫酸（双狮98%，23.81%），液氯（华东地区， 23.79%），醋酸酐（华东地区，21.96%），苯胺（华东地区，19.95%），硫酸（双狮105%，19.23%），苯酚（华东地区，17.48%），丁二烯（东南亚CFR，16.25%）。 近半月环比跌幅较大的产品：锂电池电解液（全国均价/磷酸铁锂电解液，-12.90%），PP（PP纤维注射级/CFR东南亚，-10.65%），电池级碳酸锂（新疆99.5%min，-10.07%），电池级碳酸锂（四川99.5%min，-9.81%），工业级碳酸锂（青海99.0%min，-9.74%），工业级碳酸锂（新疆99.0%min，-9.69%），电池级碳酸锂（江西99.5%min，-9.59%），工业级碳酸锂（四川99.0%min，-9.39%），盐酸（华东合成酸， -7.24%），盐酸（华东盐酸(31%)，-6.67%）。 ▌本周观点：四季度原油基本面向好，推荐关注中国海油、中曼石油等 判断理由：油价在美国通胀数据未超预期下继续保持强势上涨，基本面方面，现货市场欧洲需求在高利润的情况下保持强劲，本轮沙特和俄罗斯延长减产超预期，原油供应趋紧态势仍存，同时OPEC和EIA报告对未来原油需求市场仍持乐观态度。延长减产后四季度全球石油产品大概率去库，在石油库存低位背景下将支撑中期油价。美联储近期暂停加息可能性较大，且目前宏观和美元压力也不大，原油价格将持续高位运行态势。建议关注中国海油、中曼石油、新潮能源等油气开采标的。 ▌风险提示 下游需求不及预期；原料价格或大幅波动；环保政策大幅变动；推荐关注标的业绩不及预期。 2023-09-18 EPS PE 重点关注公司及盈利预测 公司代码名称 股价 2022 2023E 2024E 2022 2023E 2024E 投资评级 000059.SZ华锦股份 6.13 0.33 0.08 0.36 18.58 76.63 17.03 买入 000301.SZ东方盛虹 11.67 0.11 0.83 1.24 106.09 14.06 9.41 买入 002221.SZ东华能源 10.10 0.03 0.45 0.73 336.67 22.44 13.84 买入 002648.SZ卫星化学 15.58 0.91 1.21 1.57 17.12 12.88 9.92 买入 002986.SZ宇新股份 18.12 1.89 2.63 3.04 9.59 6.89 5.96 买入 300839.SZ博汇股份 10.89 0.86 1.70 2.34 12.66 6.41 4.65 买入 603067.SH振华股份 10.61 0.82 1.03 1.23 12.94 10.30 8.63 买入 603822.SH嘉澳环保 33.67 -0.42 1.01 2.54 -80.17 33.34 13.26 买入 605008.SH长鸿高科 14.21 0.28 0.37 0.91 50.75 38.41 15.62 买入 688196.SH卓越新能 49.79 3.76 2.51 3.46 13.24 19.84 14.39 买入 资料来源：Wind，华鑫证券研究 正文目录 1、化工行业投资建议6 1.1、行业跟踪7 1.2、个股跟踪10 1.3、华鑫化工投资组合16 2、价格异动：硝酸原油涨幅居前，碳酸锂跌幅较大17 3、重点覆盖化工产品价格走势18 4、风险提示27 图表目录 图表1：SW基础化工及石油石化子版块周涨跌幅(%)6 图表2：华鑫化工重点覆盖公司10 图表3：重点关注公司及盈利预测16 图表4：华鑫化工9月投资组合16 图表5：半月价格涨幅居前的品种17 图表6：半月价格跌幅居前的品种17 图表7：原油WTI价格走势18 图表8：原油WTI与布伦特价格走势18 图表9：国内石脑油价格走势18 图表10：国内柴油价格走势18 图表11：国际柴油价格走势18 图表12：燃料油价格走势18 图表13：轻质纯碱价格走势19 图表14：重质纯碱价格走势19 图表15：烧碱价格走势19 图表16：液氯价格走势19 图表17：盐酸价格走势19 图表18：电石价格走势19 图表19：原盐价格走势20 图表20：纯苯价格走势20 图表21：甲苯价格走势20 图表22：二甲苯价格走势20 图表23：苯乙烯价差与价格走势20 图表24：甲醇价格走势20 图表25：丙酮价格走势21 图表26：醋酸价格走势21 图表27：苯酚价差与价格走势21 图表28：醋酸酐价格走势21 图表29：苯胺价格走势21 图表30：乙醇价格走势21 图表31：BDO价格走势22 图表32：TDI价差及价格走势22 图表33：二甲醚价差及价格走势22 图表34：煤焦油价格走势22 图表35：甲醛价格走势22 图表36：纯MDI价差及价格走势22 图表37：聚合MDI价差及价格走势23 图表38：尿素价格走势23 图表39：氯化钾价格走势23 图表40：复合肥价格走势23 图表41：合成氨价格走势23 图表42：硝酸价格走势23 图表43：纯吡啶价格走势24 图表44：LDPE价格走势24 图表45：PS价格走势24 图表46：PP价格走势24 图表47：PVC价格走势24 图表48：ABS价格走势24 图表49：R134a价格走势25 图表50：天然橡胶价格走势25 图表51：丁苯橡胶价格走势25 图表52：丁基橡胶价格走势25 图表53：腈纶毛条价格走势25 图表54：PTA价格走势25 图表55：涤纶POY价格走势26 图表56：涤纶FDY价格走势26 图表57：锦纶POY价格走势26 图表58：锦纶DTY价格走势26 图表59：锦纶FDY价格走势26 图表60：棉短绒价格走势26 图表61：二氯甲烷价差及价格走势27 图表62：三氯乙烯价差及价格走势27 图表63：R22价格走势27 1、化工行业投资建议 图表1：SW基础化工及石油石化子版块周涨跌幅(%) 6 5 4 3 2 1 0 -1 -2 -3 SW油田服务SW油气开采Ⅲ SW煤化工SW油气及炼化工程 SW钛白粉SW其他石化SW聚氨酯 SW油品石化贸易 SW氨纶SW食品及饲料添加剂 SW橡胶助剂SW炼油化工 SW氮肥SW氯碱SW钾肥SW农药SW锦纶 SW其他化学原料 SW纯碱SW有机硅 SW其他化学纤维SW其他塑料制品SW民爆制品 SW其他橡胶制品 SW粘胶SW合成树脂SW无机盐 SW纺织化学制品 SW复合肥SW改性塑料 SW其他化学制品SW涂料油墨 SW磷肥及磷化工 SW炭黑SW涤纶SW氟化工 SW非金属材料ⅢSW胶黏剂及胶带 SW膜材料 -4 资料来源：WIND，华鑫证券研究 近半月环比涨幅较大的产品：硝酸（安徽98%，32.43%），醋酸（华东地区，25.64%），三氯乙烯（华东地区，23.88%），硫酸（双狮98%，23.81%），液氯（华东地区，23.79%），醋酸酐（华东地区，21.96%），苯胺（华东地区，19.95%），硫酸（双狮105%，19.23%），苯酚（华东地区，17.48%），丁二烯（东南亚CFR，16.25%）。 近半月环比跌幅较大的产品：锂电池电解液（全国均价/磷酸铁锂电解液，-12.90%），PP（PP纤维注射级/CFR东南亚，-10.65%），电池级碳酸锂（新疆99.5%min，-10.07%），电池级碳酸锂（四川99.5%min，-9.81%），工业级碳酸锂（青海99.0%min，-9.74%），工业级碳酸锂（新疆99.0%min，-9.69%），电池级碳酸锂（江西99.5%min，-9.59%），工业级碳酸锂（四川99.0%min，-9.39%），盐酸（华东合成酸，-7.24%），盐酸（华东盐酸(31%)，-6.67%）。 本周观点：四季度原油基本面向好，推荐关注中国海油、中曼石油等 判断理由：油价在美国通胀数据未超预期下继续保持强势上涨，基本面方面，现货市场欧洲需求在高利润的情况下保持强劲，本轮沙特和俄罗斯延长减产三个月超预期，原油供应趋紧态势仍存，同时OPEC和EIA报告对未来原油需求市场仍持乐观态度。延长减产后四季度全球石油产品大概率去库，在石油库存低位背景下将支撑中期油价。美联储近期暂停加息可能性较大，且目前宏观和美元压力也不大，原油价格将持续高位运行态势。 1.1、行业跟踪 （1）超预期减产原油价格上行，下游开工率回升支撑国内柴油价格 原油：油价在美国通胀数据未超预期下继续保持强势上涨，基本面方面，现货市场欧洲需求在高利润的情况下保持强劲，本轮沙特和俄罗斯延长减产超预期，原油供应趋紧态势仍存，同时OPEC和EIA报告对未来原油需求市场仍持乐观态度。延长减产后四季度全球石油产品大概率去库，在石油库存低位背景下将支撑中期油价。美联储近期暂停加息可能性较大，且目前宏观和美元压力也不大，原油价格将持续高位运行态势。 成品油：山东地炼汽油市场均价为8964元/吨，环比跌幅0.47%。柴油市场均价为7922元/吨，环比跌幅0.11%。周前期国内汽油终端需求偏弱，多地区出现持续降雨情况，居民外出意愿低下，不利汽油市场，炼厂出货情况连日延续一般态势，但汽油库存仍处于相对偏低，价格存在底部支撑，下滑幅度不大。近日随着原油价格大涨，油品成本端增加，部分贸易单位为中秋国庆长假进行备货操作，阶段性入市采买补货，市场大单成交良好。新一轮发改委限价宽幅上调预期持续拉宽，政策面强势指引，且新加坡柴油价格持续推高，柴油出口利润可观，随着天气好转，柴油户外基建工程、物流运输等行业开工率逐步提升，柴油终端市场资源消耗量增加，市场行情易挺难落。随着秋收季节即将来临，柴油农业机械用油提振支撑，柴油市场后期乐观。 (2)天然气价格震荡调整，丙烷支撑减弱 天然气：截至9月12日，美国亨利港天然气（NG）期货价格为2.743美元/百万英热，环比上周期（09.05）上调0.16美元/百万英热，涨幅为6.19%；荷兰天然气（TTF）期货价格为10.983美元/百万英热，环比上周期（09.05）上调0.18美元/百万英热，涨幅为1.67%。美国方面，美国亨利港（NG）期货价格周内呈降后上涨趋势，本周美国液化天然气出口终端Freeport原料气流入大幅下降，Freeport液化天然气加工厂原料气流量从上周五的16.4亿立方英尺/日大幅下降至周六的7.029亿立方英尺/日，周日进一步降至2.843亿立方英尺/日。LNG出口资源有所减弱，带动价格上升。欧洲方面，欧洲市场库存持续增加，根据欧洲天然气基础设施协会数据显示，截至9月11日，欧洲整体库存为1068Twh，库容占有率93.85%，环比上日增加0.04%，库存增速有所下降。欧洲市场本周呈震荡趋势，市场库存增速保持正向增加，但由于挪威地区液化天然气加