铁合金周报：供需过剩但情绪转暖

研究咨询部 供需过剩但情绪转暖 ----国信期货铁合金周报 2023年9月17日 研究咨询部 目录 CONTENTS 1行情回顾 2锰硅产业链概况 3硅铁产业链概况 4总结及后市展望 研究咨询部 Part1 第一部分 行情回顾 行情回顾·要闻概览 研究咨询部 1、五大钢种硅锰（周需求70%）：131394吨，环比上周减2.23%，全国硅锰产量（周供应94%）：244566吨，环比上周增2.83%； （单位：元/吨）（9.14）Mysteel硅锰指数均值（现金出厂）：全国6770，增68；北方6765，增79；南方6779，增50；（单位：吨） （9.14）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国68.43%，较上周增2.14%；日均产量34938吨，增960吨。 3、本周（9.14）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国37.94%，较上期增0.59%；日均产量15213 吨，较上期增420吨。五大钢种硅铁（周需求）：22077.3吨，环比上周降2.05%，全国硅铁产量（周供应）：10.65万吨。 4、国家统计局数据显示：2023年8月，中国粗钢日均产量278.74万吨，环比下降4.8%；生铁日均产量240.71万吨，环比下降3.8%；钢材日均产量375.87万吨，环比持平。8月，中国粗钢产量8641万吨，同比增长3.2%；生铁产量7462万吨，同比增长4.8%；钢材产量11652万吨，同比增长11.4%。1-8月，中国粗钢产量71293万吨，同比增长2.6%；生铁产量60359万吨，同比增长3.7%；钢材产量9 0920万吨，同比增长6.3%。 内蒙 云南 广西 天津 河南 期货合约 活跃合约 近月连一 数据来源 wind wind wind wind wind 交割月 2309 2306 是否交割仓库所在地 否 否 否 是 是 收盘价 7,158 7,158 仓库升贴水 - - - -150 -120 一周涨跌幅 1.07% 价格 6,760 6,700 6,800 6,990 6,900 30天涨跌幅 5.70% 一周涨跌幅 0.30% 0.45% 0.44% -0.14% 1.47% 年同比 -0.25% 30天涨跌幅 2.42% 3.08% 3.03% 2.95% 1.47% 矿石品种 澳洲44Mn 南非半碳酸 年同比 -5.59% -5.63% -5.56% -5.67% -2.13% 资料来源 wind wind 基差(现货-期货） -48 -158 -58 -18 -138 现货报价 39 32 一周前基差 -32 -132 -32 48 -162 现货一周涨跌 0.52% 0.63% 30天前基差 178 28 128 168 148 现货月涨跌 0.52% 1.59% 一年前基差 334 224 324 384 -6 现货年涨跌 -15.77% -11.85% 研究咨询部 锰硅基差（产区现货+升贴水-期货） 锰硅基差（内蒙现货+运费+升贴水-期货，元/吨） 2021年2022年2023年 硅铁基差（青海现货+运费+升贴水-期货，元/吨） 202120222023 研究咨询部 Part2 第二部分 锰硅产业链概况 / 38Mn / 44Mn 2017201820192020202120222023 2017201820192020202120222023 北方锰硅利润，右轴（元/ 800 700 600 500 400 300 200 100 0 80 70 60 50 40 30 20 2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年 1,100,000 1,000,000 900,000 800,000 700,000 600,000 500,000 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 400,000 202120222023 研究咨询部 Part3 第三部分 硅铁产业链概况 60 55 50 45 40 35 30 2017年2018年2019年2020年 2021年2022年2023年 600,000 550,000 500,000 450,000 400,000 350,000 300,000 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 250,000 202120222023 研究咨询部 Part4 第四部分 后市展望 研究咨询部 总结及后市展望 锰硅：上周锰硅期货冲高回落，现货震荡，基差负值震荡。加蓬发运恢复，收储略不及预期，市场利多落地导致锰硅期货冲高回落。钢招量价较好，钢厂略有补库，锰硅现货市场情绪较好。但从供需来看，五大钢种硅锰（周需求70%）：131394吨，环比上周减2.23%，全国硅锰产量 （周供应94%）：244566吨，环比上周增2.83%；Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国68.43%，较上周增2.14%；日均产量34938吨，增960吨。锰硅供需偏向过剩。目前偏高的产量对锰硅价格形成过剩压力，但锰矿供应端略有收紧，叠加钢厂锰硅库存偏低、钢厂补库，建议观望或轻仓沽空为主。 硅铁：上周硅铁期货走高，现货持平为主，由于期货换月后主力价格回升，基差负250左右。硅铁产量较高，市场重新开始过剩。Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国37.94%，较上期增0.59%；日均产量15213吨，较上期增420吨。硅铁产量高位，市场面临过剩，但市场预期能耗问题可能导致硅铁减产，建议观望或轻仓沽空为主。 研究咨询部 谢谢！ 分析师：李文婧 从业资格号：F3069340投资咨询号：Z0015101电话：021-55007766-6607 邮箱：15568@guosen.com.cn 研究咨询部 •重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 •报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 •国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。