铁合金周报：降准难改过剩 等待需求转暖

研究咨询部 降准难改过剩等待需求转暖 ----国信期货铁合金周报 2023年3月19日 研究咨询部 目录 CONTENTS 1行情回顾 2锰硅产业链概况 3硅铁产业链概况 4总结及后市展望 研究咨询部 Part1 第一部分 行情回顾 行情回顾·要闻概览 1、五大钢种硅锰（周需求）：144130吨，环比上周增0.57%，全国硅锰产量（周供应）：222600吨，环比上周增0.7%； 研究咨询部 2、本周（3.16）Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国65.98%，较上周增0.61%；日均产量31800吨，增220吨。 3、本周（3.16）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国41.34%，较上期降0.12%；日均产量15705 吨，较上期降10吨。 4、五大钢种硅铁（周需求）：24703.2吨，环比上周增0.82%，全国硅铁产量（周供应）：10.99万吨。 内蒙 云南 广西 天津 河南 期货合约 活跃合约 近月连一 数据来源 wind wind wind wind wind 交割月 2305 2303 是否交割仓库所在地 否 否 否 是 是 收盘价 7,340 7,340 仓库升贴水 - - - -150 -120 一周涨跌幅 0.00% 价格 7,190 7,350 7,500 7,280 7,330 30天涨跌幅 -2.47% 一周涨跌幅 -1.10% 0.00% 0.67% 0.14% 0.00% 年同比 -16.59% 30天涨跌幅 -1.64% -0.14% 0.27% -2.15% 0.27% 矿石品种 澳洲44Mn 南非半碳酸 年同比 -15.41% -14.04% -13.29% -13.85% -14.27% 资料来源 wind wind 基差(现货-期货） 200 310 460 90 110 现货报价 46 34 一周前基差 290 310 410 80 110 现货一周涨跌 -2.13% 0.00% 30天前基差 134 134 254 64 -96 现货月涨跌 -4.17% -5.56% 一年前基差 50 50 150 -200 -130 现货年涨跌 -20.69% -12.82% 研究咨询部 锰硅基差（产区现货+升贴水-期货） 锰硅基差（内蒙现货+运费+升贴水-期货，元/吨） 2021年2022年2023年 行情回顾·硅铁期货走势 研究咨询部 研究咨询部 硅铁基差（产区现货+升贴水-期货） 硅铁基差（青海现货+运费+升贴水-期货，元/吨） 202120222023 研究咨询部 Part2 第二部分 锰硅产业链概况 / 38Mn / 44Mn 2016201720182019202020212022 2017201820192020202120222023 北方锰硅利润，右轴（元/ 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 -1000 80 70 60 50 40 30 20 2023年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年 1,100,000 1,000,000 900,000 800,000 700,000 600,000 500,000 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 400,000 2020202120222023 研究咨询部 Part3 第三部分 硅铁产业链概况 60 55 50 45 40 35 30 2023年2016年2017年2018年 2019年2020年2021年2022年 600,000 550,000 500,000 450,000 400,000 350,000 300,000 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 250,000 2020202120222023 研究咨询部 Part4 第四部分 后市展望 研究咨询部 总结及后市展望 锰硅：上周锰硅期货略有下行，现货持平为主，基差偏高位置震荡。Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本：开工率（产能利用率）全国65.98%，较上周增0.61%；日均产量31800吨，增220吨。五大钢种硅锰（周需求）：144130吨，环比上周增0.57%，全国硅锰产量（周供应）： 222600吨，环比上周增0.7%。目前静态来看锰硅供需过剩比较严重，等待需求好转。暂时观望 为主。 硅铁：上周硅铁期现价格略有下行，基差平水为主。伴随价格回落，硅铁产量略有减少。本周 （3.16）Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本：开工率（产能利用率）全国41.34%，较上期降0.12%；日均产量15705吨，较上期降10吨。五大钢种硅铁（周需求）：24703.2吨，环比上周增0.82%，全国硅铁产量（周供应）：10.99万吨。静态来看硅铁偏向过剩，但产量减少加之市场期待需求继续转暖，建议观望为主。 研究咨询部 谢谢！ 分析师：李文婧 从业资格号：F3069340投资咨询号：Z0015101电话：021-55007766-6607 邮箱：15568@guosen.com.cn 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写编译，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其它人士。如引用发布，需注明出处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容和引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作出保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖出任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作出的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。