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工信部人形机器人挂帅榜单发布,欧盟启动中国电车反补贴调查

电气设备2023-09-18曾彪、吴鹏、朱柏睿、赵宇鹏中泰证券小***
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工信部人形机器人挂帅榜单发布,欧盟启动中国电车反补贴调查

锂电:8月欧洲九国新能源汽车销量20.4万辆,同环比+64%/+18%。其中,纯电动车型销量15.8万辆,同环比+106%/+37%;插电式车型销量4.7万辆,同环比-3%/-20%。新能源汽车渗透率为30.1%,同环比+7.2pcts/+7.8pcts。国内8月主流电动车车企大部分实现环比小幅增长。上半年锂电材料环节经历去库、碳酸锂价格波动等影响,各环节排产下降、降价明显,盈利基本进入底部。短期看:供给端,随着新产能落地推迟,叠加融资审批趋严,产能逐步出清;需求端,Q2下游去库存基本结束,下半年需求逐步好转,盈利拐点出现,锂电板块酝酿反转。龙头公司具备技术、成本、资金优势,有更强的竞争力。中长期看:全球电动化率有望持续提升,全球化逻辑是影响板块长期估值的核心,关注全球化下的中国企业份额。我们预计下半年及24年盈利稳健后,叠加需求同比增长情况下,业绩将再现成长性。我们认为拥有全球市场以及技术领先性的企业有望获得价值重估,电池推荐【宁德时代】【亿纬锂能】;材料推荐【天赐材料】【璞泰来】,建议关注【黑猫股份】【科达利】。 储能:根据CNESA DataLink不完全统计,2023年8月国内招标项目储能规模合计5.17GW/14.24GWh。中标价格方面,以2小时磷酸铁锂电池储能系统,不含用户侧应用为例:储能系统中标均价1084.96元/kWh,同比下降31%,环比小幅下降2%; EPC中标均价为1531.62元/kWh,同比下降17%,环比上涨8%。2023年8月,新增装机规模516.9MW/1052.1MWh,环比-78%/-79%。我们预计23年全年国内新增新型储能装机将超40GWh,推荐:【阳光电源】【苏文电能】【上能电气】【盛弘股份】【科陆电子】,建议关注【华自科技】【科华数据】【科林电气】。 光伏:需求端来看,光伏项目有望进入安装旺季,产业链当前价格可支撑光伏项目可观收益率水平,光伏投资属性凸显,需求有望持续超预期兑现;供给端来看,目前已进入产业链备货期,组件排产显著增加,硅片、电池片稼动率高,随着前期组件价格的下降,头部一体化企业的成本优势凸显,市占率有望提升,出货节奏有望加快。当前情况下我们重点看好: 1、硅料&硅片见底:【TCL中环】【双良节能】【通威股份】【协鑫科技】等; 2、小辅材的量增弹性逻辑:【宇邦新材】【快可电子】【威腾电气】【博菲电气】【锦富技术】【福莱特】【安彩高科】【联泓新科】【福斯特】【海优新材】【赛伍技术】【天洋新材】【鹿山新材】【金博股份】【中信博】等; 3、电池组件环节:【隆基绿能】【爱旭股份】【仕净科技】【晶科能源】【天合光能】【阿特斯】【东方日升】【亿晶光电】等; 4、逆变器环节:【阳光电源】【上能电气】【盛弘股份】【固德威】【德业股份】【科士达】【合康新能】【禾迈股份】【昱能科技】等。 风电:本周,华能600MW临高海上风电场项目发布中标公示,明阳智能中标,中标单价3527元/kW;大唐海南儋州120万千瓦海上风电项目一场址项目发布中标公示,东方电气中标,中标单价3698元/kW;江苏省自然资源厅对国信大丰85万千瓦海上风电项目进行海域使用申请的公示。预计下半年海风节奏加快,需求确定性逐步回暖,在规模效应及结构优化背景下,海风板块边际预期有望提升。建议重点关注: 1、海缆:【东方电缆】【宝胜股份】【汉缆股份】等; 2、塔筒/管桩:【润邦股份】【泰胜风能】【海力风电】【天顺风能】等; 3、法兰轴承:【恒润股份】【新强联】等; 4、锻铸件:【振江股份】【广大特材】【通裕重工】【海锅股份】等; 5、主机厂:【明阳智能】【三一重能】等。 风险提示事件:装机不及预期;原材料大幅上涨;竞争加剧研报使用的信息更新不及时风险;第三方数据存在误差或滞后的风险等。 一、工信部人形机器人挂帅榜单发布,欧盟启动中国电车反补贴 调查 1、本周电池行业指数及核心标的收益率跟踪 本周申万电池指数 (801737.SI) 下跌9.13%, 跑输沪深300(000300.SH)7.63pcts。 图表1:本周电池行业核心标的收益率(从高到低排序) 2、行业事件跟踪 1)欧盟启动中国电车反补贴调查 9月13日,欧盟委员会主席冯德莱恩宣布,欧盟委员会周三对中国电动汽车启动反补贴调查。欧盟委员会将用长达13个月的时间来评估是否对汽车征收高于欧盟标准10%税率的关税。反补贴调查涵盖来自中国的电池动力汽车,因此也包括中国制造的非中国品牌,如特斯拉、雷诺、宝马。 评述:该事件本身酝酿已久,几个月来法国政府及其工业界代理人一直在敦促欧盟执委会对中国电动汽车制造商发起反倾销调查。该调查为电动车整车,调查侧重点为其在欧洲售价是否低于正常售价,以及补贴金额,作为判定倾销标准。预计反应到关税的概率不大;即便最终成立,目前中国出口国家中欧洲占比较小,对当前各公司销量及业绩预期影响不大。同时,预计合资外资车企可通过内部渠道消化;车企如比亚迪、长城等,以及产业链供应链企业(如动力电池等)在欧洲建厂,不仅可以规避碳足迹要求,也有利于产业链配套。 2)工信部人形机器人挂帅榜单发布,产业趋势明确 工信部印发《关于组织开展2023年未来产业创新任务揭榜挂帅申报工作的通知》,工作主要聚焦元宇宙、人形机器人、脑机接口、通用人工智能4大重点方向,旨在加速培养相关产业高质量发展。印发的人形机器人揭榜挂帅任务榜单,对涉及的各个技术方向提出25年预期实现的具体指标:1)电机驱动器,力、MEMS姿态、触觉传感器被列为核心基础任务,小型化、高性能&低成本被重点提及,引导探寻规模化传感器生产制造方法。2)旋转、直线型电驱动关节,机械臂与灵巧手被列为重点产品,重点提及一体化、集成化,对上述器件提出系列化产品设计及开发的要求,直指当前核心零部件供应商相较海外头部产品型号单一,适配性弱的问题。3)公共支撑方面:端到端仿真开发平台&机器脑智能控制技术,通过通用强化学习算法库,人工智能大模型,拟突破人形机器人的多场景通用性。4)工业制造、灾害救援、危险作业、智慧物流、安防巡逻、服务娱乐被划定为典型应用,人机器人有望在具体细分场景的应用加速落地。 3、电池公司重点事件跟踪 图表2:近期电池公司重点事件跟踪 4、国内外电动车销量 1)欧洲主要国家电动车销量 欧洲主要国家发布8月电动车销量:8月欧洲九国新能源汽车销量20.4万辆,同环比+64%/+18%。其中,纯电动车型销量15.8万辆,同环比+106%/+37%;插电式车型销量4.7万辆,同环比-3%/-20%。 新能源汽车渗透率为30.1%,同环比+7.2pcts/+7.8pcts。 图表3:欧洲主要国家新能源车销量(辆) 2)美国电动车销量 据marklines数据,8月美国新能源车销量13.5万辆,同比+63%,环比+3%。其中纯电销量11.1万辆,同比+62%,环比+5%,插混销量2.4万辆,同比+70%,环比-7%。1-8月美国新能源车累计销量96.5万辆,同比+51%。8月新能源汽车渗透率10.1%,环比+0.4pct。 图表4:美国新能源车销量(辆) 3)国内电动车销量 据乘联会数据,23年8月,新能源车市场零售71.6万辆,同比增长34.5%,环比增长11.8%。今年以来累计零售444.1万辆,同比增长36.0%。8月新能源车厂商批发渗透率35.7%,较2022年8月30.2%的渗透率提升5.5个百分点。23年8月,新能源乘用车批发销量达到79.8万辆,同比增长25.6%,环比增长8.2%。今年以来累计批发507.8万辆,同比增长38.5%。 8月新能源车厂商批发渗透率35.7%,较2022年8月30.2%的渗透率提升5.5个百分点。 图表5:新能源乘用车零售销量(万辆) 图表6:新能源乘用车批发量(万辆) 出口方面,8月新能源乘用车出口7.8万辆,同比增长1.7%,环比下降11.8%, 占乘用车出口24%; 其中纯电动占比新能源出口的93.3%,A0+A00级纯电动出口占新能源出口的50%。 国内电动车车企发布8月销量:8月国内主流电动车车企大部分实现环比小幅增长。我们统计的10家电动车车企销量合计43.3万辆,同环比+63%/4%。其中,埃安销量4.5万辆,同环比+67%/+0.01%;理想销量为3.5万辆,L系列3款车型月交付均破万;小鹏销量为1.4万辆,同环比+43%/+24%,得益于小鹏G6销量增长,8月小鹏G6交付7068辆,环比+80%。 图表7:国内各公司电动车销量(辆) 5、国内外动力电池装机量 1)全球动力电池装机量 据SNE Research数据:2023年7月,全球动力电池装机58.6 GWh,环比下降12%。其中:宁德时代20.9 GWh,环比下降19%,市占率35.7%,环比下降3.0 pcts;比亚迪10.4 GWh,环比提升8%,市占率17.7%,环比提升3.4 pcts;亿纬锂能1.4 GWh,环比下降7%,市占率2.4%,环比提升0.1 pcts。2023年1-7月,全球动力电池装机362.9 GWh,同比提升49%。其中,宁德时代132.9 GWh,同比提升54%,市占率36.6%,同比提升1.2 pcts;比亚迪58.1 GWh,同比提升94%,市占率16.0%,同比提升3.7 pcts;亿纬锂能8.0 GWh,同比提升151%,市占率2.2%,同比提升0.8 pcts。2023年1-7月,LG装机51.4 GWh,同比提升53%,市占率14.2%,同比提升0.4 pcts;松下装机26.6 GWh,同比提升38%,市占率7.3%,同比下降0.6 pcts;SK On装机19.0 GWh,同比提升16%,市占率4.2%,同比下降1.5 pcts;三星SDI装机15.0 GWh,同比提升32%,市占率4.1%,同比下降0.6 pcts。 图表8:全球动力电池装机(GWh) 图表9:全球动力电池市占率 2)国内动力电池装机量 据中国汽车动力电池产业创新联盟: 7月电池产业特点:1)2023年7月纯电动乘用车装车量环比下降,其中配套磷酸铁锂的纯电动乘用车装车量环比下降6.7%,配套三元电池的纯电动乘用车装车量环比增长5.3%。2)2023年7月插电式混合动力乘用车装车量环比增加,其中三元电池装车量环比增加3.0%、磷酸铁锂电池装车量环比增加16.6%。 产量方面,7月,我国动力电池产量共计61.0GWh,同比增长28.9%,环比增长1.5%。其中三元电池产量20.4GWh,占总产量33.4%,同比增长17.2%,环比增长15.2%;磷酸铁锂电池产量40.5GWh,占总产量66.4%,同比增长35.6%, 环比下降4.1%。1-7月 , 我国动力电池累计产量354.6GWh,累计同比增长35.4%。其中三元电池累计产量120.0GWh,占总产量33.8%,累计同比增长13.3%;磷酸铁锂电池累计产量234.0GWh,占总产量66.0%,累计同比增长50.3%。 装车量方面,7月,我国动力电池装车量32.2GWh,同比增长33.3%,环比下降2.0%。其中三元电池装车量10.6GWh,占总装车量32.8%,同比增长7.4%,环比增长4.8%;磷酸铁锂电池装车量21.7GWh,占总装车量67.2%,同比增长51.1%,环比下降4.7%。1-7月,我国动力电池累计装车量184.4GWh,累计同比增长37.3%。 其中三元电池累计装车量58.6GWh,占总装车量31.8%,累计同比增长5.6%;磷酸铁锂电池累计装车量125.6GWh,占总装车量68.1%,累计同比增长59.6%。 图表10:国内动力电池产量(GWh) 图表11:2021-2023国内三元和铁锂产量(GWh)及占比 图表12:国内动力电池装机量(GWh) 图表13:2021-2023国内三元和铁锂装机量(GWh)及占比 图表14:国内动力电池企业装机量市占率 图表15:国内新能源汽车月度单台车平均