业务恢复增长，融资渠道打开

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复星国际（0656.HK）23年上半年收入970.6亿人民币，同比增长11%，归母净利润13.6亿，同比下降40%。其中，健康板块持续以创新驱动，汉利康、汉曲优、奕凯达、汉斯状等多款创新药产品已上市，研发投入28.84亿，同比增长19%。快乐板块强劲恢复，豫园股份（600655.SH）收入和净利润都实现大幅增长，旗下珠宝时尚业务产品结构持续优化，舍得酒业在传统市场稳中有升，餐饮连锁化持续推进。富足板块受资本市场波动而亏损，海南矿业（601969.SH）受铁矿石及原油市场价格影响，营收及利润有所下降。智能制造板块产业链延伸创新，海南矿业（601969.SH）持续布局锂矿资源，进入新能源赛道。我们预期23/24/25年归母净利润为40.1/47.1/55.1亿人民币，对应EPS为0.52/0.62/0.72港元。维持“买入”评级，目标价7.5港元。