汽车行业行业周报：8月产销同环比双增，出口贡献增长主要动力

8月产销同环比双增，出口贡献增长主要动力汽车行业 推荐维持评级 核心观点: 本周观点更新 据中国汽车工业协会数据，8月汽车产销分别完成257.5万辆和258.2万辆，环比分别+7.2%和+8.2%，同比分别+7.5%和 +8.4%，受高温天气等因素影响，8月是车市传统消费淡季，但今年8月销量呈现淡季不淡，车市景气度回升明显。8月乘用车销量为227.3万辆，环比+8.2%，同比+6.9%，其中国内销量192.4万 辆，环比+8.5%，同比+3.2%，出口销量34.9万辆，环比+7%，同比+34.2%，出口对乘用车市场的增长做出较为显著的贡献，1-8月，乘用车国内累计销量为1318.8万辆，同比-0.2%，国内需求仍收到收入预期放缓、价格战下的“持币观望”情绪等压制，出口累计245.5万辆，同比+69.8%，出口成为乘用车主要增量来源，对乘用车市场的稳健发展提供重要支撑力。8月自主品牌乘用车销售129.2万辆，同比增长25.6%，显著领先于整体车市，市场份额上升8.4pct至56.8%，自主品牌市场竞争优势提升势头不减。商用车方面，8月销售31万辆，环比+7.9%，同比+20%，其中国内销量25.1万辆，环比+13.6%，同比+19.6%，出口5.9万辆，环比-11.2%，同比+21.4%，1-8月商用车累计销售256.8万辆，同比+16.4%，伴随国内经济复苏，商用车市场需求回暖，带动销量实现触底反弹，伴随国内经济增速的回升，预计商用车市场有望继续延续复苏态势。 周度行情回顾 本周上证综指、深证成指和沪深300指数涨跌幅分别为0.03%、-1.34%、-0.83%。汽车板块的涨跌幅为-0.20%，涨跌幅排行位列30个行业中第13位，较上周略有上升。 从分子板块来看，商用车、摩托车及其他、乘用车、销售及服务、零部件周涨跌幅分别为0.91%、0.79%、0.72%、0.17%、-1.17%。 估值方面,销售及服务、零部件、乘用车、摩托车及其他、商用车市盈率分别为34.17x/26.15x/21.25x/20.32x/18.57x。零部件、摩托车及其他、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为2.55x/2.29x/1.99x/1.68x/0.82x。 投资建议 整车端推荐广汽集团、比亚迪、长安汽车、长城汽车等；智能化零部件推荐华域汽车、伯特利、德赛西威、经纬恒润、中科创达、科博达、均胜电子、星宇股份等；新能源零部件推荐法拉电子、菱电电控、中熔电气、拓普集团、旭升集团等。 风险提示 1、汽车销量不达预期的风险。2、芯片及零部件短缺导致的产业链风险。3、原材料价格上涨对盈利造成不利影响的风险。 分析师 石金漫 ：010-80927689 :shijinman_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130522030002 市场行情表现-2023.9.15 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院 行业周报● 汽车行业 2023年9月17日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 重点推荐公司 2022A 2023E 2024E 2022A 2023E 2024E 整车环节： 601238.SH 广汽集团 0.78 1.28 1.51 14.34 7.88 6.68 -0.59% 10.09 推荐 002594.SZ 比亚迪 5.71 10.26 14.47 45.00 23.81 16.88 0.10% 244.29 推荐 000625.SZ 长安汽车 0.80 0.89 1.05 15.66 14.49 12.29 0.31% 12.90 推荐 601633.SH 长城汽车 0.91 1.20 1.51 31.41 22.27 17.70 1.60% 26.72 推荐 智能化零部件： 600741.SH 华域汽车 2.28 2.29 2.55 7.59 8.07 7.25 -2.38% 18.48 推荐 603596.SH 伯特利 1.71 2.22 2.84 47.03 34.08 26.64 2.63% 75.65 推荐 002920.SZ 德赛西威 2.15 2.62 3.37 49.41 51.31 39.89 -4.37% 134.42 推荐 688326.SH 经纬恒润 2.13 2.42 3.15 76.37 57.52 44.19 -0.10% 139.20 推荐 300496.SZ 中科创达 1.77 2.27 3.04 59.69 33.59 25.08 -4.60% 76.24 推荐 603786.SH 科博达 1.12 1.40 1.68 59.08 51.81 43.18 -5.40% 72.54 推荐 600699.SH 均胜电子 0.29 0.51 0.76 48.76 34.12 22.89 -4.40% 17.40 推荐 601799.SH 星宇股份 3.30 3.66 4.03 38.65 40.51 36.79 -2.34% 148.25 推荐 新能源零部件： 600563.SH 法拉电子 4.47 6.08 7.42 35.73 17.47 14.31 -5.02% 106.21 推荐 688667.SH 菱电电控 1.30 1.30 1.95 67.27 59.99 39.99 6.41% 77.99 推荐 301031.SZ 中熔电气 2.32 3.72 5.41 70.24 33.11 22.77 -2.79% 123.17 推荐 601689.SH 拓普集团 1.54 2.11 2.71 37.97 34.20 26.63 -2.67% 72.17 推荐 603305.SH 旭升集团 0.75 1.01 1.32 30.65 22.34 17.09 1.35% 22.56 推荐 股票名称股票代码 EPS(元/股)PE（X） 周涨跌幅最新收盘价投资评级 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院 注：中科创达采用Wind一致预期，其余股票采用银河证券汽车组预测 目录 一、本周观点更新2 二、行情回顾2 1、本周汽车板块涨跌幅位居所有行业第13位，子板块中商用车表现最好2 2、个股大小非解禁、大宗交易一览4 三、行业本周要闻5 四、本周重点公司动态5 五、投资建议10 六、风险提示10 一、本周观点更新 据中国汽车工业协会数据，8月汽车产销分别完成257.5万辆和258.2万辆，环比分别 +7.2%和+8.2%，同比分别+7.5%和+8.4%，受高温天气等因素影响，8月是车市传统消费淡季，但今年8月销量呈现淡季不淡，车市景气度回升明显。8月乘用车销量为227.3万辆，环比 +8.2%，同比+6.9%，其中国内销量192.4万辆，环比+8.5%，同比+3.2%，出口销量34.9万辆，环比+7%，同比+34.2%，出口对乘用车市场的增长做出较为显著的贡献，1-8月，乘用车国内累计销量为1318.8万辆，同比-0.2%，国内需求仍收到收入预期放缓、价格战下的“持币观 望”情绪等压制，出口累计245.5万辆，同比+69.8%，出口成为乘用车主要增量来源，对乘用车市场的稳健发展提供重要支撑力。8月自主品牌乘用车销售129.2万辆，同比增长25.6%，显著领先于整体车市，市场份额上升8.4pct至56.8%，自主品牌市场竞争优势提升势头不减。商用车方面，8月销售31万辆，环比+7.9%，同比+20%，其中国内销量25.1万辆，环比 +13.6%，同比+19.6%，出口5.9万辆，环比-11.2%，同比+21.4%，1-8月商用车累计销售 256.8万辆，同比+16.4%，伴随国内经济复苏，商用车市场需求回暖，带动销量实现触底反弹，伴随国内经济增速的回升，预计商用车市场有望继续延续复苏态势。 二、行情回顾 1、本周汽车板块涨跌幅位居所有行业第13位，子板块中商用车表现最好 本周上证综指、深证成指和沪深300指数涨跌幅分别为0.03%、-1.34%、-0.83%。汽车板块的涨跌幅为-0.20%，涨跌幅排行位列30个行业中第13位，较上周略有上升。个股情况来看，本周行业涨幅前五位的公司是文灿股份、冠盛股份、远东传动、松原股份、合力科技，涨幅分别为14.34%、13.58%、12.94%、11.07%、10.92%，跌幅前五位的公司是奥联电子、光庭信息、隆盛科技、神通科技、跃岭股份，跌幅分别是-14.29%、-10.92%、-10.77%、-9.40%、-7.57%。 图1：本周汽车板块涨跌幅为-0.20% 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院 表1：本周汽车行业涨幅前五位个股 证券代码 名称 最新收盘价 周涨跌幅 市盈率 市净率 603348.SH 文灿股份 43.22 14.34% 410.19 3.63 605088.SH 冠盛股份 23.42 13.58% 14.05 2.19 002406.SZ 远东传动 6.46 12.94% 47.15 1.22 300893.SZ 松原股份 24.29 11.07% 43.47 5.93 603917.SH 合力科技 21.23 10.92% 55.70 3.07 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院 表2：本周汽车行业跌幅前五位个股 证券代码 名称 最新收盘价 周涨跌幅 市盈率 市净率 300585.SZ 奥联电子 16.67 -14.29% 206.69 3.95 301221.SZ 光庭信息 55.81 -10.92% 252.08 2.53 300680.SZ 隆盛科技 17.89 -10.77% 28.72 2.50 605228.SH 神通科技 10.41 -9.40% 215.75 2.97 002725.SZ 跃岭股份 9.65 -7.57% -38.35 2.50 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院 从分子板块来看，商用车、摩托车及其他、乘用车、销售及服务、零部件周涨跌幅分别为0.91%、0.79%、0.72%、0.17%、-1.17%。 估值方面,销售及服务、零部件、乘用车、摩托车及其他、商用车市盈率分别为34.17x/26.15x/21.25x/20.32x/18.57x。零部件、摩托车及其他、乘用车、商用车、销售及服务市净率分别为2.55x/2.29x/1.99x/1.68x/0.82x。 表3：汽车板块区间涨跌幅统计 板块名称 周涨跌幅（%）月涨跌幅（%） 上证综指深证成指沪深300 乘用车 整车 商用车零部件 商用车(中信)销售及服务摩托车及其他 0.03-0.07 -1.34-2.63-0.83-1.50 0.721.690.912.42 -1.17-2.15 0.170.720.79-0.39 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院 表4：汽车板块估值比较 板块名称 市盈率市净率 上证A股深证A股沪深300 乘用车 整车 商用车零部件 零部件及其他销售及服务摩托车及其他 10.851.2321.802.2910.321.2121.251.9918.571.6826.152.5534.170.8220.322.29 资料来源：同花顺iFinD，（市盈率：TTM，整体法，剔除负值；市净率：整体法，最新，剔除负值），中国银河证券研究院 2、个股大小非解禁、大宗交易一览 300432.SZ 富临精工 2023-09-25 (万股) 998.67 总股本122,347.13 流通A股 119,475.79 占比(%) 97.65 总股本122,347.13 流通A股 120,474.46 占比(%) 98.47 300893.SZ 松原股份 2023-09-25 16,875.00 22,560.00 5,685.00 25.20 22,560.00 22,560.00 10