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【观点重申】医药可以更乐观,短期弹性看创新,消费医疗也可作为长期配置

2023-09-15未知机构杨***
【观点重申】医药可以更乐观,短期弹性看创新,消费医疗也可作为长期配置

□【观点重申】医药可以更乐观,短期弹性看创新,消费医疗也可作为长期配置 从最新政策变化来看,医药政策总体呈现温和态势,情绪面出现拐点,业绩面虽短期有压制,可以精选业绩较好或者是有产品周期和催化剂的公司。 如恒瑞、恩华、康诺亚等 推荐一:创新药和创新产业链:近期处于持续调整,已逐步进入可布局区间,静待催化剂出现。 2023年是产品数据读出和国际化进一步提升的一年,同时 □【观点重申】医药可以更乐观,短期弹性看创新,消费医疗也可作为长期配置 从最新政策变化来看,医药政策总体呈现温和态势,情绪面出现拐点,业绩面虽短期有压制,可以精选业绩较好或者是有产品周期和催化剂的公司。 如恒瑞、恩华、康诺亚等 推荐一:创新药和创新产业链:近期处于持续调整,已逐步进入可布局区间,静待催化剂出现。 2023年是产品数据读出和国际化进一步提升的一年,同时国际货币环境趋好。 政策端,当前仿制药集采已渐入尾声,创新药谈判常态化,医保续约规则更新带来利好。 差异化创新方面,IO+ADC逐渐成为肿瘤治疗新范式,国产ADC未来可期,自免赛道国产品种商业化兑现在即,慢病药物长期空间值得期待。立足创新,关注未来有爆发力、具备国际化潜力的优质产品,可关注【百济神州】、康方生物、康诺亚、荣昌生物、信达生物等。 Pharma中,建议关注具备底部反转逻辑的bigpharma和院内复苏相关的传统药企,包括【恒瑞医药】、科伦药业(科伦博泰)、【恩华药业】、华东医药、人福医药等。 创新药产业链:药明康德、药明生物、泰格医药、皓元医药、药康生物、奥浦迈(9月解禁)。推荐二:消费医疗:中长期成长空间广阔。 消费升级背景下,高端服务市场扩容加速,关注产品迭代能力强、具备规模化医疗网络的龙头企业,如爱尔眼科、华厦眼科、普瑞眼科、通策医疗、瑞尔集团、锦欣生殖、海吉亚医疗、固生堂、爱博医疗等。 连锁药店:关注经营效率改善、整合加速的行业龙头,如益丰药房、大参林、老百姓、一心堂、健之佳、漱玉平民等。其他也可以关注: 创新器械:当前医疗器械板块具备估值性价比,将是未来重要方向。 医疗器械正在经历类似于此前药品行业的周期,不同点在于当下整个医药行业的景气度正在边际修复,国内市场需求潜力依旧可期。当前重点关注后续集采政策变化,若集采落地且规则相对温和、国产厂商有以价换量空间,则相关公司有望迎来估值修复。 重点关注市场空间较大、国产化率相对较低的电生理(惠泰医疗、微电生理)、内镜(开立医疗、澳华内镜);IVD领域(新产业、赛科希德)等;骨科领域等。 质地优异、估值适中有望长期胜出的企业(迈瑞医疗、联影医疗、华大制造等);优质国企资产标的可关注新华医疗、九强生物、迪瑞医疗。 此外,绝对收益(<=1倍PEG)可关注乐普医疗、海泰新光、鱼跃医疗、怡和嘉业等。 优质医药央国企资产:关注国药集团(天坛生物、太极集团、国药股份、国药一致等)和华润集团(华润三九、东阿阿胶、昆药集团、博雅生物等)两大央企体系,同时地方国企资产也有望出现较好的经营趋势,包括同仁堂、达仁堂、上海医药、昆药集团等。