积极备战中秋旺季，全年业绩达成可期

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今世缘积极备战中秋旺季，全年业绩达成可期。证券研究报告|2023年09月17日买入评级证券分析师：张向伟zhangxiangwei@guosen.com.cn执证编码：S0980523090001证券分析师：李文华021-60375461liwenhua2@guosen.com.cn执证编码：S0980523070002事项：事件：近期，我们前往江苏淮安与今世缘上市公司交流。国信食饮观点：1）中秋国庆旺季预计平稳过渡，礼品和宴席需求确定性较强。2）2024年聚焦高质量发展，预计库存水平有望平稳去化。3）江苏省内发展仍有较大空间，开始稳步推进全国化征途。4）国缘四开对开继续夯实基本盘，V系列继续进攻高端价位。5）投资建议：2023年今世缘充分受益省内宴席场景高质量复苏，国缘四开、对开产品势能延续。微调此前盈利预测，预计2023-2025年实现营业总收入99.47/126.03/150.19亿元（前值为98.89/124.73/145.66亿元），同比+26.1%/26.7%/19.2%，归母净利润31.62/39.92/49.47亿元（前值为31.32/40.07/48.18亿元），同比+26.3%/26.2%/23.9%，对应PE24.1/19.1/15.4X，维持“买入”评级。评论：中秋国庆旺季预计平稳过渡，礼品和宴席需求确定性较强。日前，白酒消费开始进入中秋国庆旺季，渠道、终端备货有望节前10天左右出现明显反馈。预计100-300元中高档白酒复苏较好，宴席场景高质量复苏将会延续。从回款端看，预计公司三季度末有望完成全年回款任务，V系列回款端有望实现翻番增长。2024年聚焦高质量发展，预计