电子行业周报：问界新M7发布，存储现货价格延续上涨

证 券 研2023年09月17日 究 报问界新M7发布，存储现货价格延续上涨 告—电子行业周报 推荐(维持)投资要点 分析师：毛正 S1050521120001 maozheng@cfsc.com.cn 分析师：吕卓阳S1050523060001luzy@cfsc.com.cn ▌上周回顾 9月11日-9月15日当周，申万一级行业跌多涨少。其中电子行业下跌2.69%，表现差于上周（下跌0.38%），位列第27位，市盈率为46.01，位列第4位。电子行业细分板块基 行业相对表现 表现电子(申万) 1M -0.2 3M-8.0 12M -4.7 沪深300 -3.2 -6.4 -5.7 市场表现 (%) 电子 沪深300 20 15 10 5 0 -5 -10 -15 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《电子行业周报：华为Mate系列新机型陆续上线，产业链相关企业有望迎来催化》2023-09-10 2、《电子行业周报：关注设备国产化进程及存储周期触底》2023-09-03 3、《电子行业动态研究报告：华为“Mate60Pro先锋计划”正式登陆华为商城，关注华为手机链投资机会》2023-08-30 行业研究 本处于下跌态势。模拟芯片设计为唯一上涨板块，涨幅为1.01%。估值方面，模拟芯片设计、LED、面板估值水平位列前三。 ▌问界新M7发布 9月12日,华为与赛力斯联合设计的智慧大五座SUV——问界新M7正式亮相。问界新M7配备1个顶置激光雷达、3个毫米波雷达、11个高清视觉感知摄像头及12个超声波雷达等 27个感知硬件，率先实现了不依赖于高精地图的高速、城区高阶智能驾驶。预计在今年12月，城区智驾领航辅助（城区NCA）将在全国普及。我们认为自动驾驶从L2级别迈向L3级别的奇点时刻越来越近，将会带来汽车智能化产业链的巨大发展机遇，建议关注长光华芯、炬光科技、永新光学、威孚高科、德赛西威、芯动联科、联创电子、天成自控、华安鑫创等。 ▌存储现货价格延续上涨 今年Q2以来，三星、海力士、美光三大原厂纷纷减产，供给侧逐步收紧，部分原厂相继上调NANDwafer价格。上游资源方面，本周1Tb/512GbTLCNAND延续上涨趋势，小幅调涨至3.35/1.65美元（涨幅1.52%/1.85%）。上游强势涨价带来的影响开始扩散至现货DDR4行情，本周除供应溢出的8GbDDR4仍在下跌以外，其他DDR4颗粒价格企稳至小幅上扬。目前价格活跃主要集中在现货市场，部分终端需求有所好转，市场也还在持续消耗库存阶段。随时间递进，原厂减产效应持续发酵，存储行情也正逐步走出供需博弈阶段。我们认为目前存储行业当前底部较为坚实，行情触底反弹共识增强，景气度也终将回暖，目前是存储板块逐步布局的好时机，建议关注存储产业链：东芯股份、香农芯创、兆易创新、普冉股份、聚辰股份。 ▌风险提示 半导体制裁加码，晶圆厂扩产不及预期，研发进展不及预期，地缘政治不稳定，推荐公司业绩不及预期等风险。 2023-09-15 EPS PE 公司代码 名称 投资评级 重点关注公司及盈利预测 股价 2022 2023E 2024E 2022 2023E 2024E 000581.SZ威孚高科 17.02 0.12 2.03 2.35 150.50 8.39 7.25 未评级 002036.SZ联创电子 9.61 0.28 0.56 0.80 34.32 17.16 12.01 买入 002920.SZ德赛西威 134.42 2.13 2.77 3.87 49.41 48.46 34.74 未评级 300475.SZ香农芯创 34.96 0.75 0.73 0.87 46.61 47.89 40.18 增持 300928.SZ华安鑫创 42.65 0.58 0.76 1.30 61.93 56.46 32.86 未评级 603297.SH永新光学 85.38 2.53 2.71 3.23 33.75 31.51 26.43 增持 603986.SH兆易创新 100.00 3.08 1.27 2.37 32.47 78.74 42.19 买入 688048.SH长光华芯 67.30 0.88 0.83 1.41 110.00 81.53 47.88 未评级 688110.SH东芯股份 34.30 0.42 0.51 0.80 81.67 67.25 42.88 买入 688123.SH聚辰股份 58.93 2.93 1.63 2.57 20.11 36.15 22.93 买入 688167.SH炬光科技 94.88 1.41 1.35 2.05 67.29 70.28 46.28 买入 688582.SH芯动联科 37.75 0.34 0.40 0.57 93.42 66.12 未评级 688766.SH普冉股份 101.49 1.64 1.18 2.14 61.88 86.01 47.43 买入 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：“未评级”盈利预测取自万得一致预期） 正文目录 1、股票组合及其变化5 1.1、本周重点推荐及推荐组5 1.2、海外龙头动态一览6 2、周度行情分析及展望8 2.1、周涨幅排行8 2.2、行业重点公司估值水平和盈利预测11 3、行业高频数据14 3.1、台湾电子行业指数跟踪14 3.2、电子行业主要产品指数跟踪17 4、近期新股21 4.1、爱科赛博（688719.SH）：国内知名精密电源测试供应商21 4.2、中研股份（688716.SH）：国内PEEK年产量最大企业23 5、行业动态跟踪25 5.1、半导体25 5.2、消费电子27 5.3、汽车电子29 6、行业重点公司公告31 7、风险提示40 图表目录 图表1：重点推荐标的和业绩评级5 图表2：海外龙头估值水平及周涨幅6 图表3：费城半导体指数近两周走势7 图表4：费城半导体指数近两年走势7 图表5：9月11日-9月15日行业周涨跌幅比较（%）8 图表6：9月15日行业市盈率（TTM）比较8 图表7：9月11日-9月15日电子细分板块周涨跌幅比较（%）9 图表8：9月15日电子细分板块市盈率（TTM）比较9 图表9：重点公司周涨幅前十股票10 图表10：行业重点关注公司估值水平及盈利预测11 图表11：台湾半导体行业指数近两周走势14 图表12：台湾半导体行业指数近两年走势14 图表13：台湾计算机及外围设备行业指数近两周走势14 图表14：台湾计算机及外围设备行业指数近两年走势14 图表15：台湾电子零组件行业指数近两周走势15 图表16：台湾电子零组件行业指数近两年走势15 图表17：台湾光电行业指数近两周走势15 图表18：台湾光电行业指数近两年走势15 图表19：中国台湾IC各板块产值当季同比变化（%）16 图表20：NAND价格（单位：美元）17 图表21：DRAM价格（单位：美元）17 图表22：全球半导体销售额（单位：十亿美元）17 图表23：全球半导体销售额，分地区（单位：十亿美元）17 图表24：面板价格（单位：美元/片）18 图表25：国内手机月度出货量（单位：万部，%）18 图表26：全球手机季度出货量（单位：百万部，%）18 图表27：无线耳机月度出口量（单位：个，%）19 图表28：无线耳机累计出口量（单位：个，%）19 图表29：中国智能手表月度产量（单位：万个，%）19 图表30：中国智能手表累计产量（单位：个，%）19 图表31：全球PC季度出货量（单位：千台，%）20 图表32：中国台机/服务器月度出货量（单位：万台）20 图表33：中国新能源车月度销售量（单位：辆，%）20 图表34：中国新能源车累计销售量（单位：辆，%）20 图表35：爱科赛博技术平台、产品平台架构21 图表36：爱科赛博营业收入（亿元）22 图表37：爱科赛博归母净利润（亿元）22 图表38：中研股份产品概况23 图表39：中研股份营业收入（亿元）24 图表40：中研股份归母净利润（亿元）24 图表41：本周重点公司公告31 1、股票组合及其变化 1.1、本周重点推荐及推荐组 （1）问界新M7发布 9月12日,华为与赛力斯联合设计的智慧大五座SUV——问界新M7正式亮相。问界新M7配备1个顶置激光雷达、3个毫米波雷达、11个高清视觉感知摄像头及12个超声波雷达等27个感知硬件，率先实现了不依赖于高精地图的高速、城区高阶智能驾驶。预计在今年12月，城区智驾领航辅助（城区NCA）将在全国普及。我们认为自动驾驶从L2级别迈向L3级别的奇点时刻越来越近，将会带来汽车智能化产业链的巨大发展机遇，建议关注长光华芯、炬光科技、永新光学、威孚高科、德赛西威、芯动联科、联创电子、天成自控、华安鑫创等。 （2）存储现货价格延续上涨 今年Q2以来，三星、海力士、美光三大原厂纷纷减产，供给侧逐步收紧，部分原厂相继上调NANDwafer价格。上游资源方面，本周1Tb/512GbTLCNAND延续上涨趋势，小幅调涨至3.35/1.65美元（涨幅1.52%/1.85%）。上游强势涨价带来的影响开始扩散至现货DDR4行情，本周除供应溢出的8GbDDR4仍在下跌以外，其他DDR4颗粒价格企稳至小幅上扬。目前价格活跃主要集中在现货市场，部分终端需求有所好转，市场也还在持续消耗库存阶段。随时间递进，原厂减产效应持续发酵，存储行情也正逐步走出供需博弈阶段。我们认为目前存储行业当前底部较为坚实，行情触底反弹共识增强，景气度也终将回暖，目前是存储板块逐步布局的好时机，建议关注存储产业链：东芯股份、香农芯创、兆易创新、普冉股份、聚辰股份。 2023-09-15 EPS PE 公司代码 名称 投资评级 图表1：重点推荐标的和业绩评级 股价 2022 2023E 2024E 2022 2023E 2024E 000581.SZ威孚高科 17.02 0.12 2.03 2.35 150.50 8.39 7.25 未评级 002036.SZ联创电子 9.61 0.28 0.56 0.80 34.32 17.16 12.01 买入 002920.SZ德赛西威 134.42 2.13 2.77 3.87 49.41 48.46 34.74 未评级 300475.SZ香农芯创 34.96 0.75 0.73 0.87 46.61 47.89 40.18 增持 300928.SZ华安鑫创 42.65 0.58 0.76 1.30 61.93 56.46 32.86 未评级 603297.SH永新光学 85.38 2.53 2.71 3.23 33.75 31.51 26.43 增持 603986.SH兆易创新 100 3.08 1.27 2.37 32.47 78.74 42.19 买入 688048.SH长光华芯 67.3 0.88 0.83 1.41 110.00 81.53 47.88 未评级 688110.SH东芯股份 34.3 0.42 0.51 0.80 81.67 67.25 42.88 买入 688123.SH聚辰股份 58.93 2.93 1.63 2.57 20.11 36.15 22.93 买入 688167.SH炬光科技 94.88 1.41 1.35 2.05 67.29 70.28 46.28 买入 688582.SH芯动联科 37.75 0.34 0.40 0.57 93.42 66.12 未评级 688766.SH普冉股份 101.49 1.64 1.18 2.14 61.88 86.01 47.43 买入 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：“未评级”盈利预测取自万得一致预期） 1.2、海外龙头动态一览 9月11日-9月15日当周，海外龙头大部分处于下跌态势。高通、稳懋、环球晶圆领涨，涨幅分别为6.60%、5.43%、5.23%；科天半导体领跌，跌幅为8.74%。 图表2：海外龙头估值水平及周涨幅 证券代码 证券简称 国