【能源化工】日报-2023-09-14

【沥青】 作者:郭佳 从业资格证号:F03097278 投资咨询资格证号:Z0017547创作日期:2023.09.14 标题:供应趋紧态势支撑油价，沥青供应宽松格局或将延续 一、市场行情观点 1.策略摘要 美国CPI反弹超预期。高油价带来的通胀压力或令市场对加息的预期增强。原油供应延续紧张格局，全球经济形势趋弱背景下，需持续关注宏观和需求变化。9月总体产能恢复较快，供应相对充裕。国内沥青整体刚需修复趋缓。沥青市场整体供应宽松格局或将延续。 2.沥青基本面 美国CPI反弹超预期。美国8月消费者物价指数较前月上涨0.6%，创14个月来最大环比涨幅，高油价带来的通胀压力或令市场对加息的预期增强。供应趋紧态势支撑油价，四季度供应缺口将扩大，沙特持续深化减产，四季度全球石油市场面临超过300万桶/日的供应缺口，为2007年之后最大幅度的降库。沙特与俄罗斯超预期延长减产对原油市场继续形成提振，市场关注本周发布的OPEC月度报告。欧元区经济景气度持续低迷，宏观避险情绪或有抬升。减产背景下原油供应紧张格局或将延续，市场继续关注中国宏观政策的影响，及本周欧洲央行和下周美联储利率决议等。原油供应延续紧张格局，全球经济形势趋弱背景下，需持续关注宏观和需求变化。 沥青上游原料供应顺畅，9月沥青产量延续增加趋势。国内沥青炼厂开工推动资源供应进一步增长。各地项目及施工开展平稳运行，下游开工数据显示需求出现环比好转，道路施工项目增多，公路项目施工逐步进入旺季，沥青消费稳中有增，终端资金情况依旧偏紧，房地产行业改善预期增强。进入传统施工旺季，沥青终端需求改善相对有限。北方地区近期气候支撑沥青刚需，南方部分地区天气继续影响公路项目进展，令沥青需求受到一定抑制。沥青整体需求恢复仍低于预期，改性沥青需求略有恢复。若终端需求改善有限，炼厂端将继续累库。重交沥青终端刚需恢复规模低于预期，改性沥青和下游工厂开工率提升。原料成本端走强，沥青利润持续缩窄，当前产业利润较低，或将导致开工率有所降低。9月总体产能恢复较快，供应相对充裕。国内沥青整体刚需修复趋缓。沥青市场整体供应宽松格局或将延续。 二、期现货行情回顾 截止9月14日下午收盘，沥青2311合约收报3849元/吨，跌幅0.31%。 今日江苏地区沥青主力成交参考3750-4040元/吨；供应方面，今日虽个别炼厂日产稍有下降，但扬子石化间歇复产沥青，带动整体供应有所增加；需求方面，受阴雨天气影响，需求不温不火，受成本支撑，业者报价坚挺，业者刚需低价货源成交为主。 三、行业要闻 国务院关税税则委员会按程序决定，对相关商品延长排除期限。自2023年9月16日至2024年4月30日，对相关商品，继续不加征我为反制美301措施所加征的关税。 央行表示，降低存量房地产利率，居民利息负担将有效减小。目前提前还贷情况已有所减少，预期得到实质性改善，这将有利于优化居民资产负债结构，增强消费能力和消费信心。 美国8月未季调CPI年率录得3.7%，为今年5月来新高，已连续第二次回升；美国8月未季调核心CPI年率录得4.3%，为2021年9月以来新低，已连续六个月下降；美国8月季调后CPI月率录得0.6%，为2022年6月来新高。剔除食品和能源成本的核心CPI月率较7月份上涨0.3%，为六个月来首次加速上涨。 IEA月报显示，沙特石油减产可能导致油价波动加剧。全球观察到的石油库存在8月份减少了7630万桶，降至13个月来的最低水平。2024年初解除欧佩克+减产将导致石油供应过剩，但石油库存将处于不舒适的低水平。EIA数据显示：截至9月8日当周，美国战略石油储备（SPR）库存增加29.0万桶至3.506亿桶，增幅0.08%。美国原油产品四周平均供应量为2094.7万桶/日，较去年同期增加6.58%。美国国内原油产量增加10.0万桶至1290.0万桶/日。 【纯碱】 作者:于鲁波 从业资格证号：F0263800 投资咨询资格证号:Z0002492创作日期:2023.09.14 标题: 纯碱库存止跌期价震荡整理 一、市场行情观点 1.操作建议 纯碱今日周度库存公布，3个月来库存下降比较明显，由50万下降到目前不到13万。但本周开始库存止跌反增，伴随检修陆续接近尾声，纯碱供应拐点恐将临近，因此近月合约跌幅较大，补跌明显。主力合约SA2401低开高走，重新收于1800元上方。夜盘小幅低开后震荡反弹，站上1800关口后缩量震荡，短期震荡区间1700-2000。远月合约大涨后逢高沽空策略不变，有高位空单依托20日均线暂持。 二、期货行情回顾 图1：纯碱SA401走势K线图 数据来源：文华财经，英大期货 纯碱主力合约SA2401今日低开高走，重新收于1800元上方。夜盘小幅低开后震荡反弹，站上1800关口后缩量震荡，短期震荡区间1700-2000。远月合约大涨后逢高沽空策略不变，有高位空单依托20日均线暂持。截止收盘，纯碱主力合约SA401合约收报于1813元/吨，上涨22元/吨，涨幅1.23%。成交量减36.4万手至113.2万手，持仓量增0.9万手至99.8万 手。 三、行业信息 1.现货情况：今日纯碱市场延续稳定，企业待发订单良好。部分检修逐步恢复，但下游企业有一定刚需补库，需求良好，采购积极性高。价格：华东3300，华南3600，华中3250，华北3400，西南3500，西北3200，现货报价持稳。 2.开工率本周上升5.11个百分点。9月14日纯碱周内纯碱整体开工率83.61%，上周78.50%，环比+5.11个百分点。 3.库存本周止跌反增。截止到2023年9月14日，国内纯碱厂家总库存13.52万吨，环比+1.05万吨，涨幅8.42%。其中，轻质纯碱7.22万吨，环比+0.04万吨，重碱6.30万吨，环比+1.01万吨。部分企业产销平衡，个别企业库存累计，运输问题，有企业库存继续下降。 4.截止到2023年9月14日，周内纯碱产量61.54万吨，环比+6.26万吨，涨幅11.32%。轻质碱产量28.66万吨，环比 +2.71万吨。重质碱产量32.88万吨，环比+3.55万吨。企业检修基本结束，开工逐步恢复，新装置增量，开工重心上移。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688