【能源化工】日报-2023-12-06

努力超越追求卓越 建设专业精准能源特色的卓越期货公司 □ 【纯碱】 作者:于鲁波 从业资格证号：F0263800 投资咨询资格证号:Z0002492创作日期:2023.12.06 标题: 纯碱现货偏紧期货近月高基差下表现强势期货主力移仓换月后重心下移 一、市场行情观点 1.操作建议 纯碱上周纯碱周度库存再度下降。近期远兴一期3号线28日投料，同时远兴表示目前1/2线达产已经9000吨每日。虽然目前11月受环保政策升级影响，青海纯碱产能下降，短期供需错配。但远兴3线投料表明供应偏紧的局面不会持续太久，远月大幅上涨后沽空时机更好。纯碱本周（截止到2023年11月30日）产量65.96万吨，环比-4.61%；库存38.05万吨，环 比-6.26%。产量在恢复中，远兴3线投料，待青海产能复产或者远兴3线达产后，纯碱供应远期依旧十分充足，未来供应过剩必然，但SA2401是否过剩需看复产/增产情况而定。目前基差缩小到100左右，继续大幅上涨的动力减弱。今日纯碱主力SA2401减仓上涨，而远月SA2405增仓下跌，主力合约今日移仓至SA2405。郑商所连续出台相关政策提保、提高手续费、最小开仓量4手起等，抑制过度投机。大方向纯碱总体远月合约大涨后逢高沽空策略不变，待开工率和周度产量恢复后，生产企业仍可逢高介入套保单。仍需特别关注青海昆仑、发投的复产情况和远兴3线的达产情况。 二、期货行情回顾 图1：纯碱SA405走势K线图 数据来源：文华财经，英大期货 纯碱今日主力合约完成移仓换月，由SA2401转为SA2305。新晋主力合约SA2405今日低开低走，增仓下行，表现弱于近月合约。SA2405夜盘开盘后2100上方直线跳水，之后震荡反弹，但上方2100压力明显，白盘再次增仓下行，之后2030-2080区间宽幅震荡。整体表现明显弱于近月合约SA2401。目前处于2000-2200大区间震荡。大方向纯碱总体远月合约大涨后逢高沽空策略不变，待开工率和周度产量恢复后，生产企业仍可逢高介入套保单。截止收盘，纯碱主力合约SA405合约收报于2084元/吨，较昨日下跌41元/吨，跌幅1.93%。成交量增1.5万手至102.7万手，持仓量增2万手至40.5万手。 三、行业信息 1.现货情况：今日国内纯碱市场维持强势，有些区域价格上调。装置运行稳中有涨，个别企业提量。企业库存低，出货顺畅，预期库存下降趋势。下游需求按需为主，高价成交一般，采购情绪不积极，前期补库，消费库存和执行待发。重碱送到价格：华东2850-3000，华南3150-3300，华中2850-3000，华北2950-3100，西南3050-3200，西北（出厂）2600-2900，现货价格高位。 2.上周纯碱产量减少4.61个百分点。据隆众资讯，截止到2023年11月30日，周内纯碱产量65.96万吨，环比下降3.19 万吨，降幅4.61%。 3.开工率上周下降4.10个百分点。据隆众资讯，截止到2023年11月30日，周内纯碱整体开工率84.73%，环比下降 4.10%。 4.库存上周下降6.26%。据隆众资讯，截止到2023年11月30日，本周国内纯碱厂家总库存38.05万吨，环比下降2.54 万吨，下降6.26%。其中，轻质库存24.50万吨，重质库存13.55万吨。 5.进出口方面：据隆众资讯，2023年10月中国纯碱出口5.74万吨，较上月增加0.13万吨，增幅为2.16%。2023年1-10月累计出口量为133.57万吨，较去年同期减少33.48万吨，跌幅为20.04%；2023年10月中国纯碱进口15.43万吨，较上月减少0.54万吨，跌幅为3.34%。2023年1-10月累计进口量为52.03万吨，较去年同期增加40.91万吨，增幅为367.89%。 6.国家统计局最新公布：中国10月纯碱（碳酸钠）产量309.5万吨，同比增长21.4%；1-10月累计产量2665.7万吨，同比增长9.7%。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三 方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688