A股2023半年报总结：社会服务、汽车、食品饮料上半年业绩亮眼并有望持续

证券研究报告/投资策略 社会服务、汽车、食品饮料上半年业绩亮眼并有望持续 A股2023半年报总结 主要内容 分析师：刘丽影 执业登记编号：A0190519050001 liuliying@yd.com.cn 2023H1财务报表 全部A股2023H1营收同比增长1.5%，归母净利润同比下降3.28%。分季度来看，2023Q2营收同比增长1.15%，同比增速相较一季度1.88%出现一定程度下滑。科创板2023Q2营收同比增长7.2%，相较Q1营收同比增长1.7%，增速加快，归母净利润同比跌幅收窄，科创板业绩情况出现改善迹象 申万一级行业中， 营业收入：2023H1社会服务、电力设备、汽车行业同比增速较快，分别为： 沪深300指数走势图 30.48%、21.54%、19.23%。 归母净利润：2023H1社会服务、公用事业、汽车及美容护理同比增速较快，分别为：196.47%、36.01%、29.15%、27.88%。 部分行业业绩2023H1亮眼主要贡献项： 社会服务：专业服务、酒店餐饮、旅游及景区，营收同比分别增长：18.27%、 43.56%、115.23%，归母净利润同比分别增长：23.71%、186.24%、164.67%。 资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所 电力设备：光伏设备与电网设备，营收同比分别增长：32.04%、12.42%，归母净利润同比分别增长：41.03%、21.01%。 汽车：乘用车、汽车零部件、商用车，营收同比分别增长：23.25%、16.03%、 25.2%，归母净利润同比分别增长：12.34%、28.87%、1142.68%。 相关报告： 1.《策略周报2023H1：电力设备、汽车、食品饮料行业板块表现亮眼》 2023.09.04 食品饮料：白酒II、饮料乳品、非白酒，营收同比分别增长：16.23%、4.73%、 10.51%，归母净利润同比分别增长：19.35%、16.03%、24.79%。 进入第三季度，社会服务、汽车、食品饮料因季节性因素，业绩有望持续增长。 投资建议 建议关注：1.业绩出现企稳及改善迹象如科创板板块的投资机会；2.上半年业绩表现亮眼并有望因季节性因素持续走强，如社会服务、汽车、食品饮料行业板块的投资机会。 风险提示 1.数据统计误差；2.市场短期波动风险；3.海外经济衰退风险。 请阅读最后评级说明和重要声明 目录 一、2023H1中报数据分析3 1.业绩概览3 2.盈利能力5 3.现金流7 4.其它指标8 二、部分业绩表现较好行业分析9 1.社会服务9 2.电力设备10 3.汽车12 4.食品饮料14 图表目录 图表1：2023H1中报业绩概览3 图表2：2023H1申万一级行业业绩（单位：亿元）4 图表3：申万一级行业单季营业收入同比增速5 图表4：申万一级行业单季归母净利润同比增速5 图表5：2023H1A股盈利能力概览6 图表6：申万一级行业ROE（TTM）6 图表7：申万一级行业经营活动现金流净额与营收占比7 图表8：申万一级行业投资活动现金流净额与营收占比7 图表9：申万一级行业筹资活动现金流净额与营收占比同比增速8 图表10：申万一级行业2023H1在建工程与固定资产同比增速8 图表11：申万一级行业2023H1合同负债同比增速9 图表12：2023H1社会服务下申万二级行业业绩（单位：亿元）9 图表13：社会服务下申万二级行业单季营业收入同比增速10 图表14：社会服务下申万二级行业单季归母净利润同比增速10 图表15：2023H1电力设备行业下申万二级行业业绩（单位：亿元）11 图表16：电力设备行业下申万二级行业单季营业收入同比增速11 图表17：电力设备行业下申万二级行业单季归母净利润同比增速12 图表18：2023H1汽车行业下申万二级行业业绩（单位：亿元）12 图表19：汽车行业下申万二级行业单季营业收入同比增速13 图表20：汽车行业下申万二级行业单季归母净利润同比增速13 图表21：近五年全球新能源汽车月销量走势13 图表22：2023H1食品饮料行业下申万二级行业业绩（单位：亿元）14 图表23：食品饮料行业下申万二级行业单季营业收入同比增速14 图表24：食品饮料行业下申万二级行业单季归母净利润同比增速15 2 一、2023H1中报数据分析 1.业绩概览 2023年A股上市公司中报已披露完毕，整体来看，全部A股12023H1营收同比增长1.5%，归母净利润同比下降3.28%。分季度来看，2023Q2营收同比增长1.15%，同比增速相较一季度1.88%出现一定程度下滑。2023Q2归母净利润同比下降8.04%，相较于一季度1.87%，增长转负。全部A股剔除金融或金融石油石化后，2023H1营收同比增速分别为 3.11%和4.13%，归母净利润同比增速分别为-9.03%和-8.30%，剔除金融或金融石油石化营收同比增速增加，但归母净利润同比下跌幅度扩大。全部A股Q2整体营收同比增速放缓，整体归母净利润同比增速出现下滑。创业板和科创板中，科创板2023Q2营收同比增长7.2%，增速加快，归母净利润同比跌幅收窄，科创板业绩情况出现改善迹象。创业板营收同比增速出现下滑，归母净利润同比增速转负。 图表1：2023H1中报业绩概览 2023H1营收（亿） 同比增速 2023H1归 母净利润 （亿） 同比增速 2023Q2营收（亿） 同比增速 2023Q2归 母净利润 （亿） 同比增速 全A 354407.82 1.50% 29529.04 -3.28% 183344.25 1.15% 14602.83 -8.04% 全A（剔除金融） 305096.78 3.11% 16273.57 -9.03% 160034.92 2.52% 8500.12 -12.05% 全A（剔除金融石油石化） 265218.70 4.13% 14303.13 -8.30% 139761.71 3.95% 7536.69 -11.20% 创业板 17792.29 10.38% 1332.36 -3.13% 9421.42 9.77% 748.78 -7.41% 科创板 6271.73 4.66% 405.93 -38.73% 3456.63 7.20% 238.05 -30.38% 资料来源：同花顺iFinD，源达信息证券研究所 具体分行业来看：申万一级行业中，2023H1社会服务、电力设备、汽车行业营收同比增速较快，分别为：30.48%、21.54%、19.23%，煤炭、钢铁、基础化工及非银金融营收同比出现较大幅度下降；2023H1社会服务、公用事业、汽车及美容护理归母净利润同比增速较快，分别为：196.47%、36.01%、29.15%、27.88%，电子、基础化工、钢铁及综合归母净利润同比出现较大幅度下降。2023年上半年营业总收入规模上，建筑装饰、石油石化、银行、交通运输及非银金融排名靠前，归母净利润规模上，银行、非银金融、石油石化、电力设备及通讯排名靠前。2023H1社会服务、电力设备、汽车、食品饮料等行业营收、利润双增，业绩表现亮眼。 同时，产业链上游资源品周期性行业如：石油石化、煤炭、钢铁、基础化工行业营收同比均下降，有色金属小幅上涨。中游制造业出现分化，电力设备、汽车板块、国防军工营收同比增速明显，机械设备等表现一般。消费方面，社会服务营收同比增速较大，增长30.48%， 1本文统计范围包括2023半年报及一季报，2022半年报及一季报均已经公开发布的上市公司，共5261 家，截止时间2023.9.13. 食品饮料、美容护理增速分别为：9.5%、5.93%。金融地产方面：房地产行业营收同比小幅上涨，银行及非银金融同比均出现一定幅度下滑。TMT表现相对一般。 利润方面，产业链上游资源品周期性行业，石油石化、煤炭、钢铁、基础化工、有色金属行业归母净利润同比均下降，其中钢铁行业下跌70.7%。中游制造业出现分化，汽车、电力设备板块归母净利润同比增速明显，机械设备等表现一般。消费方面，社会服务归母净利润同比大幅增长196.47%，美容护理增速较大为27.88%。金融地产方面：房地产行业归母净利润同比下滑8.33%，银行归母净利润小幅上涨3.4%。TMT方面，电子归母净利润同比下降46.33%，计算机归母净利润小幅上涨2.77%。 图表2：2023H1申万一级行业业绩（单位：亿元） 申万一级行 2023H1营 同比增 2023H1归 同比增 2023Q2营 同比增 2023Q2归 同比增 业 业总收入 速 母净利润 速 业总收入 速 母净利润 速 社会服务 609.76 30.48% 21.01 196.47% 338.40 41.03% 12.73 306.17% 公用事业 11074.56 5.98% 912.63 36.01% 5467.39 7.14% 511.95 30.99% 汽车 16939.99 19.21% 639.25 29.15% 9072.76 34.50% 340.93 51.87% 美容护理 431.72 5.93% 54.24 27.88% 227.59 5.83% 29.12 28.04% 交通运输 23723.04 0.98% 839.61 19.49% 12604.94 -1.51% 466.43 36.31% 电力设备 17373.02 21.54% 1450.76 17.84% 9387.42 18.71% 750.40 6.83% 食品饮料 5345.95 9.50% 1125.75 14.92% 2415.32 8.25% 424.94 9.92% 传媒 2374.71 4.51% 239.08 14.23% 1245.49 9.71% 128.96 22.28% 商贸零售 6968.56 1.18% 178.41 13.35% 3514.51 0.46% 71.78 24.81% 家用电器 7408.06 5.34% 568.68 12.76% 3991.44 7.28% 333.34 13.80% 非银金融 19795.13 -12.80% 2381.11 12.02% 8779.47 -14.57% 971.30 -26.58% 通信 12396.52 6.43% 1187.83 9.49% 6438.62 4.36% 733.18 9.26% 农林牧渔 6009.97 9.97% -110.57 8.80% 3111.58 5.10% -69.87 -456.67% 国防军工 2631.93 15.06% 199.83 7.65% 1616.17 22.96% 123.88 16.54% 建筑装饰 43603.49 7.19% 1089.21 6.21% 23195.00 6.43% 570.77 0.10% 纺织服饰 2413.79 4.79% 156.68 5.86% 1135.72 5.33% 77.54 21.24% 机械设备 8838.43 5.50% 644.45 4.57% 4906.13 8.13% 392.49 6.43% 银行 29515.91 -3.43% 10874.36 3.40% 14529.87 -2.41% 5131.40 4.91% 计算机 5128.25 -0.54% 151.43 2.77% 2812.30 0.01% 102.30 -11.57% 环保 1533.89 2.11% 149.63 2.15% 822.24 1.67% 83.62 2.64% 房地产 10850.34 4.30% 348.12 -8.33% 6642.87 4.74% 222.86 -3.39% 轻工制造 2786.63 -5.80% 148.44 -11.54% 1504.41 -3.40% 96.92 -0.32% 石油石化 39878.08 -3.21% 1970.44 -13.99% 20273.2