有色金属行业周报：静待8月CPI数据，关注华为产业链标的

证静待8月CPI数据，关注华为产业链标的 研 券——有色金属行业周报（2023.9.4-2023.9.8） 究增持（维持）行情回顾 报 告过去一周申万有色金属行业报4401.57点，上涨0.02%，表现跑赢大 行业:有色金属 盘，在所有一级行业中涨跌幅排名第10位。分细分板块来看，过去一 日期: 2023年09月14日 周国防军工板块表现居前；其他小金属较上周上涨3.86%，铝板块表现偏弱，较上周下降0.55%。 分析师:王亚琪 Tel:021-53686472 E-mail:wangyaqi@shzq.com SAC编号:S0870523060007 最近一年行业指数与沪深300比较 有色金属沪深300 % 09/2211/2202/2304/2306/2309/23 2 -1% -4% -7% -10% -13% -16% 行-19% 业-21% 周 报 相关报告： 《地产政策继续放松，工业金属回暖》 ——2023年09月05日 《JacksonHole释放信号，静待金属回暖》 ——2023年08月29日 《美通胀风险仍在，金属板块承压》 ——2023年08月24日 核心观点&数据跟踪 本周热点： 美联储官员鸽派发言，关注下周公布的8月CPI数据：美联储理事ChristopherWaller周二表示，鉴于近期数据显示通胀持续放缓，美联储政策制定者们可以在加息问题上“谨慎行事”。没有任何迹象表明美联储需要立即采取任何行动，Waller支持在9月的FOMC会议上保持利率不变，等待未来更多数据。Waller过去被认为是鹰派代表，此前在7月FOMC会议之前表示，他认为今年有必要再加息两次25个基点，这是保持通胀朝着美联储的目标迈进的必要条件，随后的7月政策会议上他投票支持加息。Waller周二支持9月不再加息，但是未排除进一步加息的可能。他称是否加息将取决于未来的数据。他表示，需要数据持续沿着向好的轨迹持续几个月，届时才会说美联储完成了加息。继MATE60系列后，华为继续推出MATEX5：继上周先后通过Mate60系列“突袭”后，华为终端在9月8日又悄然宣布新机Mate60Pro+、折叠屏MateX5加入“先锋计划”，并于10：08分正式开始预定。虽然价格尚未公布，但预定已经瞬间秒空。另据了解，后续华为还将发售Mate60系列的Plus版本等机型。我们认为华为后续折叠屏的发布有望拉动铰链需求，MIM相关板块有望受益，建议关注东睦股份。同时华为产业链有望继续受益，关注为华为系列手机供应均热板、高速背板连接器、Type-C所用的高强高导和功能材料的博威合金。 贵金属 数据：截止本周五，美元指数收于105.0600，较上周+0.75%；COMEX 金价为1,916.60美元/盎司，较上周-1.02%。 观点：美联储官员Waller转向鸽派发言。我们认为美联储9月加息的概率已经不大，11月议息会议的决策可能成为是否加息的博弈重点。同时，我们认为高利率背景下美国金融风险压力和经济衰退担忧持续存在，美联储加息周期末期，美债收益率和美元指数上限空间非常有限，随着后期加息周期中止，金价压力将进一步释放；同时目前地缘政治风险以及全球经济衰退担忧或催生避险需求，支撑金价中枢上行。 建议关注：紫金矿业、山东黄金、银泰黄金、赤峰黄金、招金矿业、盛达资源等。 工业金属 数据：截止本周五，LME铜、铝、铅、锌、镍、锡价格较上周分别变动-3.4%、-2.4%、-2.3%、-2.0%、-2.8%、-0.6%；SHEF铜、铝、 铅、锌、镍、锡价格较上周分别变动-1.4%、-1.9%、-0.2%、+0.0%、 行业周报 -1.2%、+0.8%。 观点：周内工业金属价格有望波动，等待后续政策发布。房地产政策继续放松，江苏近日印发的《关于促进经济持续回升向好的若干政策措施》，明确提出要促进房地产和建筑业平稳健康发展，支持刚性和改善性住房需求，稳定房地产投资，推动建筑业转型升级。我们认为9月开始或将成为宏观利好政策集中释放期，受宏观利好情绪的鼓舞，铜铝等工业金属价格有望得到需求端的支撑。 能源金属 数据：截止本周五，电池级碳酸锂价格为20.30万元/吨，较上周-1.46%；电池级氢氧化锂价格为18.30万元/吨，较上周-5.18%；长江现货钴价25.7万元/吨，较上周+2.39%；电解镍价格为16.79万元/吨，较上周持平。 观点： 锂：本周锂盐价格继续下滑，实际采买较为谨慎，现货价格在供大于求的现状下承压继续走跌，预计短期碳酸锂价格可能持续承压走跌。建议关注：华友钴业。 风险提示 宏观经济大幅波动、下游需求不及预期以及地缘政治风险等。 目录 1行情回顾5 1.1板块行情5 1.2个股行情6 2行业数据跟踪6 2.1基本金属6 2.2能源金属9 2.3贵金属10 2.4其他小金属及金属材料12 3行业要闻及公司公告13 3.1行业重点新闻13 3.2重点公司公告14 4风险提示15 图 图1：本周市场表现（%）5 图2：中信三级有色细分板块表现（%）5 图3：申万一级行业表现（有色）（%）5 图4：周涨幅前10个股标的（%）6 图5：周跌幅前10个股标的（%）6 图6：铜价格变化趋势（元/吨；美元/吨）7 图7：LME铜库存变化（吨）7 图8：铜精矿加工费TC/RC（美元/磅；美分/磅）7 图9：铜精废价差（元/吨）7 图10：铝价格变化趋势（元/吨；美元/吨）8 图11：电解铝行业利润（元/吨；元/吨）8 图12：国内铝锭社会库存变化（万吨）8 图13：LME铝库存变化（吨）8 图14：进口和国内氧化铝价格（元/吨）8 图15：预焙阳极价格（元/吨）8 图16：铝型材开工率月度数据9 图17：铝板带箔开工率月度数据9 图18：锂精矿价格（品位5.5-6%，美元/吨）10 图19：锂盐价格走势（万元/吨）10 图20：COMEX黄金和美元指数（美元/盎司）11 图21：COMEX黄金和实际利率（美元/盎司，%）11 图22：金银比11 图23：COMEX白银（美元/盎司）11 图24：SPDR黄金持仓量（吨）11 图25：SLV白银持仓量（吨）11 表 表1：本周工业金属价格跟踪（收盘价为2023年9月8日） .......................................................................................6 表2：本周工业金属库存跟踪（库存数据为2023年9月8 日）7 表3：本周能源金属价格跟踪（收盘价为2023年9月8日） ........................................................................................9 表4：本周贵金属价格跟踪（收盘价为2023年9月8日）10 表5：本周其他小金属价格跟踪（收盘价为2023年9月8 日）12 表6：本周稀土及磁材价格跟踪（收盘价为2023年9月8 日）12 表7：行业重点新闻13 表8：重点公司公告一览14 1行情回顾 1.1板块行情 过去一周（2023.9.4-2023.9.8），申万有色金属行业收盘价4401.57点，上涨0.02%，表现跑赢大盘，有色金属在所有一级行业中涨跌幅排名第10。同期沪深300指数下跌1.36%，上证综合指数下跌0.53%，深证成指下跌1.74%，创业板指数下跌2.40%，有色行业上涨0.02%；板块整体表现跑赢上证综合指数0.55pct。分细分板块来看，过去一周其他小金属板块表现居前，较上 周上涨3.86%；铝板块表现偏弱，较上周下跌0.55%。 图1：本周市场表现（%）图2：中信三级有色细分板块表现（%） 0.50 0.00 -0.50 -1.00 -1.50 -2.00 -2.50 -3.00 5.00 4.00 3.00 2.00 1.00 0.00 -1.00 资料来源：iFind，上海证券研究所资料来源：iFind，上海证券研究所 图3：申万一级行业表现（有色）（%） 6.00 4.00 2.00 0.00 -2.00 -4.00 -6.00 -8.00 国煤石电机银基公社有综非通纺计建食钢汽轻房商环建家交农医美电传防炭油子械行础用会色合银信织算筑品铁车工地贸保筑用通林药容力媒 军 石 设 化事服金 金 服机材饮 制产零装电运牧生护设 工 化 备 工业务属 融 饰料料 造售饰器输渔物理备 资料来源：iFind，上海证券研究所 1.2个股行情 过去一周涨幅排名前5的个股标的分别是：云南锗业+10.24%、安宁股份+10.06%、斯瑞新材+8.02%、北方铜业+6.80%、悦安新材+6.05%；跌幅排名前5的个股标的分别是：明泰铝业-6.81%、云路股份-5.34%、新莱福-5.27%、罗平锌电-5.10％、豫光金铅-5.06%。 图4：周涨幅前10个股标的（%）图5：周跌幅前10个股标的（%） 120 10-1 -2 8 -3 6-4 4-5 2-6 0-7 -8 资料来源：iFind，上海证券研究所资料来源：iFind，上海证券研究所 2行业数据跟踪 2.1基本金属 表1：本周工业金属价格跟踪（收盘价为2023年9月8日） 品种 交易所 单位 收盘价 周涨跌幅 月涨跌幅 年初至今跌涨幅 年涨跌幅 铜 LME 美元/吨 8,242.0 -3.4% -2.2% -1.9% 5.7% SHFE 万元/吨 6.9 -1.4% 0.2% 3.8% 12.4% 铝 LME 美元/吨 2,181.0 -2.4% -1.1% -8.8% -3.8% SHFE 万元/吨 1.9 -1.9% 2.3% 1.4% 1.9% 铅 LME 美元/吨 2,219.0 -2.3% 4.3% -2.7% 17.2% SHFE 万元/吨 1.7 -0.2% 6.7% 6.9% 12.7% 锌 LME 美元/吨 2,430.0 -2.0% -1.4% -18.7% -23.1% SHFE 万元/吨 2.1 0.0% 2.1% -10.6% -12.0% 镍 LME 美元/吨 20,125.0 -2.8% -2.5% -34.1% -6.0% SHFE 万元/吨 16.6 -1.2% -0.2% -28.4% -5.0% 锡 LME 美元/吨 25,650.0 -0.6% -6.1% 3.0% 18.8% SHFE 万元/吨 21.9 0.8% -3.3% 3.2% 23.1% 资料来源：iFind，上海证券研究所 表2：本周工业金属库存跟踪（库存数据为2023年9月8日） 品种 交易所 单位 库存 周涨跌幅 月涨跌幅 年初至今跌涨幅 年涨跌幅 铜 LME 千吨 134.1 28.6% 65.6% 51.5% 30.57% SHFE 55.0 18.0% 5.4% -20.7% 46.64% 铝 LME 千吨 499.5 -1.8% 0.9% 11.7% 61.63% SHFE 88.4 -1.3% -21.6% -7.8% -56.66% 锌 LME 千吨 143.4 -6.6% 61.5% 370.6% 85.60% SHFE 46.6 7.9% -24.9% 127.7% -45.12% 铅 LME 千吨 53.0 -3.4% -6.2% 110.6% 41.83% SHFE 60.0 16.0% 19.3% 70.5% -11.76% 镍 LME 千吨 38.0 2.2% 2.8% -31.4% -29.47% SHFE 5.0 30.7% 59.6% 99.0% 60.93% 锡 LME 千吨 6.8 7.0% 20.1% 127.5% 46.24% SHFE 8.2 0.7% -14.7% 49.5% 357.20% 资料来源：iFind，上海证券研究所 2.1.1铜行业 图6：铜价格变化趋势（元/吨；