油料日报：南方产区新豆产量或将高于去年

期货研究报告|油料日报2023-09-14 南方产区新豆产量或将高于去年 研究院农产品组 研究员 邓绍瑞 010-64405663 dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 大豆观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2311合约5131元/吨，较前日下跌47元/吨，跌幅0.90%。现 货方面，黑龙江地区食用豆现货价格5197元/吨，较前日持平，现货基差A11+66，较前日上涨47；吉林地区食用豆现货价格5190元/吨，较前日持平，现货基差A11+59，较前日上涨47；内蒙古地区食用豆现货价格5213元/吨，较前日持平，现货基差A11+82，较前日上涨47。 近期市场资讯汇总：据USDA：9月供需报告显示美豆23/24单产为50.1蒲/英亩，市场预期50.2蒲/英亩，8月报告单产为50.9蒲/英亩；美豆23/24产量为41.46亿蒲，市场预期41.57亿蒲，8月报告产量为42.05亿蒲；美豆23/24期末库存为2.2亿蒲，市场预期 2.07亿蒲，8月报告期末库存为2.45亿蒲。USDA：截至9月1日，美国未播种(prevemtedplantings)大豆面积为47.1万英亩，上月报告为45.9万英亩。Anec：巴西9月大豆�口料为738万吨，高于上一周预测的732万吨。Anec称，巴西9月豆粕�口料为216万吨，亦高于上周所预测的207万吨。Abiove：预计巴西2023年大豆�口将增至9,900万吨，之前预估为9,850万吨，因来自中国的需求坚挺且今年喜获丰收。巴西2023年大豆作物产量料为1.573亿吨，高于上次预估的1.57亿吨。上述预估较2022年的数值大幅增长，当时巴西�口7,870万吨大豆，产量为1.299亿吨。2023年巴西大豆加工量预计为5,330万吨，持平于之前预估。2022年为5,090万吨。Secex：2023年9月第2周，共计5个工作日，巴西累计装�大豆207.05万吨，去年9月为400.24万吨。日均装运量为41.41万吨/日，较去年9月的19.06万吨/日增加117.27%。巴西累计装�豆粕27.86万吨，去年9月为195.06万吨。日均装运量为5.57万吨/日，较去年9月的9.29万吨/日减少40.02%。 昨日豆一期货价格持续震荡，新作大豆已经开始陆续上市，但由于旧作余粮有限，整体供应压力有限，因此新豆价格、陈豆以及港口分销豆价依然维持稳定，短期内受消费影响，依然将维持震荡格局。 策略 单边中性 ■风险 无 花生观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘花生2311合约9928元/吨，较前日下跌94元/吨，跌幅0.93%。现 货方面，辽宁地区现货价格9727元/吨，较前日上涨10元/吨，现货基差PK11-201，较前日上涨104；河北地区现货价格10591元/吨，较前日上涨874元/吨，现货基差PK11+663，较前日上涨968；河南地区现货价格10369元/吨，较前日上涨422元/吨，现货基差PK11+441，较前日上涨516；山东地区现货价格10504元/吨，较前日上涨710元/吨，现货基差PK11+576，较前日上涨804。 近期市场资讯汇总：河南皇路店地区白沙通米收5.55元/斤左右，开封地区大花生5.4元 /斤左右，多数地区昨日多云，上货量略有好转，近期客户拿货意愿不高，多按需采购，产区交易一般，白沙产区价格基本平稳，大花生产区报价略显偏强。山东潍坊市新潍花8通米5.4—5.5元/斤左右，日照市鲁花8毛果4.0元/斤左右，通米5.35—5.45元/斤左 右，滕州市鲁花八号通米5.65元/斤左右，整体上货量不大，多数地区交易尚可，价格基本平稳。 昨日国内花生盘面价格偏弱，新作花生陆续上市，对盘面形成一定的压力。如果消费端没有明显改善，盘面价格将震荡偏弱。 策略 单边中性 ■风险 需求走弱 目录 大豆观点1 花生观点2 图表 图1:全球大豆库销比丨单位：%5 图2:豆一现货基差丨单位：元/吨5 图3:豆一01-05合约价差丨单位：元/吨5 图4:豆一05-09合约价差丨单位：元/吨5 图5:花生01-04合约价差丨单位：元/吨5 图6:花生04-10合约价差丨单位：元/吨5 图7:中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨6 图8:黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩6 图9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷6 图10:中国花生月度进口量丨单位：吨6 图1:全球大豆库销比丨单位：%图2:豆一现货基差丨单位：元/吨 25% 23% 21% 19% 17% 15% 13% 11% 9% 7% 5% 20192020202120222023 1,500 1,000 500 元/吨 1 18 35 52 69 86 103 120 137 154 171 188 205 222 239 256 273 290 307 324 341 358 0 -500 -1,000 2001/022004/052007/082010/112013/142016/172019/202022/23-1,500 数据来源：USDA华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图3:豆一09-01合约价差丨单位：元/吨图4:豆一05-09合约价差丨单位：元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 800 600 400 200 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -200 -400 -600 1,200 1,000 800 600 400 200 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -200 -400 -600 -800 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图5:花生01-04合约价差丨单位：元/吨图6:花生04-10合约价差丨单位：元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 1,500 1,000 500 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -500 -1,000 -1,500 2,000 1,500 1,000 500 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -500 -1,000 -1,500 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图7:中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨图8:黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩 中国大豆年产量黑龙江大豆年产量 内蒙古大豆年产量 黑龙江大豆年种植收益黑龙江大豆年种植成本 黑龙江大豆年种植利润 2,500 2,000 1,500 1,000 500 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 0 1,400 201620172018201920202021 1,200 1,000 800 600 400 200 0 (200) 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 图9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷图10:中国花生月度进口量丨单位：吨 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 0 中国花生年播种面积广东花生年播种面积河北花生年播种面积河南花生年播种面积山东花生年播种面积 1,200,000 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 0 汇总 201420152016201720182019202020212022 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com