油料日报：南方产区大豆价格稳中有增

期货研究报告|油料日报2023-06-16 南方产区大豆价格稳中有增 研究院农产品组 研究员 邓绍瑞 010-64405663 dengshaorui@htfc.com从业资格号：F3047125投资咨询号：Z0015474 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 大豆观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘豆一2309合约4849元/吨，较前日上涨43元/吨，涨幅0.88%。现货方面，黑龙江地区食用豆现货价格5178元/吨，较前日下跌2元/吨，现货基差A07+329，较前日下跌45；吉林地区食用豆现货价格5110元/吨，较前日持平，现货基差A07+261，较前日下跌43；内蒙古地区食用豆现货价格5240元/吨，较前日持平，现货基差A07+391，较前日下跌43。 近期市场资讯汇总：USDA�口销售报告前瞻：分析师平均预期，截至6月8日当周，美国大豆�口销售料净增35-90万吨，其中2022/23年度大豆�口销售料净增25-55万吨，2023/24年度大豆�口销售料净增10-35万吨。日均装运量为9.43万吨/日，较去年6月的10.67万吨/日减少11.68%。Anec：基于船运计划数据预测，6月11日-6月17日期间，巴西大豆�口量为342.84万吨，上周为380.49万吨；豆粕�口量为62.61万吨， 上周为53.99万吨；玉米�口量为7.4万吨，上周为20.47万吨。Conab此前将巴西2022/23 年度大豆产量预估上调了92万吨，达到1.5573亿吨。巴西大豆面积预估较上月上调20万公顷，达到4,403万公顷（1.087亿英亩)。2022/23年度巴西大豆面积继续增加，目前较2021/22年度高�6.1%。全国范围来看，巴西大豆单产估计为每公顷3,537公斤（每英亩52.7蒲式耳)，大豆产量预计较2021/22年度增加25%或3,010万吨。据外电，一年一度的“无大豆期”(soybean-freeperiod）将在巴西主要大豆生产州展开。帕拉纳州的“无大豆期”已于6月10日展开，马托格罗索州及戈亚斯州都将在6月15日展开，南里奥格 兰德州已于6月13日展开。“无大豆期"将持续90天时间，在此期间不允许有活得大豆植株。农民必须清除任何生长在田间、路旁以及仓储或转运设施周围的大豆植株。 昨日豆一持续震荡偏强，豆一现货价格略微走高，带动盘面小幅上涨，同时受益于宏观以及美大豆产区干旱影响，豆系整体走强，但短期供需格局难有大幅变化，因此将延续震荡。 策略 单边中性 ■风险 无 花生观点 ■市场分析 期货方面，昨日收盘花生2311合约9932元/吨，较前日上涨92元/吨，涨幅0.92%。现货方面，辽宁地区现货价格9728元/吨，较前日持平，现货基差PK10-204，较前日下跌92；河北地区现货价格9846元/吨，较前日持平，现货基差PK10-86，较前日下跌92；河南地区现货价格9925元/吨，较前日持平，现货基差PK10-7，较前日下跌92；山东地区现货价格9781元/吨，较前日持平，现货基差PK10-151，较前日下跌92。 近期市场资讯汇总：据钢联数据，昨日国内花生价格平稳运行。贸易商�货意愿增加，市场按需采购，下游购买力略有下降，部分产区实际成交价格略显偏弱。目前来看端午节提振力度有限，节日氛围清淡，对价格暂无明显利好支撑。河南白沙通货米报价12400 元/吨，东北白沙通货米12800元/吨，进口苏丹米报价10650元/吨左右。油料米方面，油厂到货量有限，实际成交量已有明显减少。花生油进入传统需求淡季，油厂销售量有限，花生油价格偏弱运行。目前，国内一级普通花生油报价14700元/吨。花生油成交量 有限，实际成交可议价；小榨浓香型花生油市场主流报价为16700元/吨，观望心理明显。 昨日花生价格持续震荡偏强，国内花生报价大体平稳，成交多议价，交易价格混乱，因 �货者心态不一，多数持货商对于库内优质货源保持挺价心理，稳价观望，部分中小供应商则因库存利润丰厚，且无意入库增加持仓成本，择机清理库存，价格高报低走。预计花生价格保持区间震荡运行。 策略 单边中性 ■风险 需求走弱 目录 大豆观点1 花生观点2 图表 图1:全球大豆库销比丨单位：%5 图2:豆一现货基差丨单位：元/吨5 图3:豆一01-05合约价差丨单位：元/吨5 图4:豆一05-09合约价差丨单位：元/吨5 图5:花生01-04合约价差丨单位：元/吨5 图6:花生04-10合约价差丨单位：元/吨5 图7:中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨6 图8:黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩6 图9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷6 图10:中国花生月度进口量丨单位：吨6 图1:全球大豆库销比丨单位：%图2:豆一现货基差丨单位：元/吨 25% 23% 21% 19% 17% 15% 13% 11% 9% 7% 5% 20192020202120222023 1,500 1,000 500 元/吨 1 18 35 52 69 86 103 120 137 154 171 188 205 222 239 256 273 290 307 324 341 358 0 -500 -1,000 2001/022004/052007/082010/112013/142016/172019/202022/23-1,500 数据来源：USDA华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图3:豆一09-01合约价差丨单位：元/吨图4:豆一05-09合约价差丨单位：元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 800 600 400 200 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -200 -400 -600 1,200 1,000 800 600 400 200 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -200 -400 -600 -800 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图5:花生01-04合约价差丨单位：元/吨图6:花生04-10合约价差丨单位：元/吨 2019202020212022202320192020202120222023 1,500 1,000 500 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -500 -1,000 -1,500 2,000 1,500 1,000 500 1 16 31 46 61 76 91 106 121 136 151 166 181 196 211 226 241 256 271 286 301 316 331 346 361 0 -500 -1,000 -1,500 数据来源：钢联数据华泰期货研究院数据来源：钢联数据华泰期货研究院 图7:中国及各地大豆年度产量丨单位：万吨图8:黑龙江大豆种植收益成本和利润丨单位：元/亩 中国大豆年产量黑龙江大豆年产量内蒙古大豆年产量 黑龙江大豆年种植收益黑龙江大豆年种植成本黑龙江大豆年种植利润 2,500 2,000 1,500 1,000 500 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 0 1,400 201620172018201920202021 1,200 1,000 800 600 400 200 0 (200) 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 图9:中国及各地花生年度播种面积丨单位：千公顷图10:中国花生月度进口量丨单位：吨 6,000 5,000 4,000 3,000 2,000 1,000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 0 中国花生年播种面积广东花生年播种面积河北花生年播种面积河南花生年播种面积山东花生年播种面积 1,200,000 1,000,000 800,000 600,000 400,000 200,000 0 汇总 201420152016201720182019202020212022 数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院数据来源：中国粮油商务网华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com