大成糖业中期报告 2023

仅供识别 2023 中期报告 目录 财务摘要2 公司资料3 致股东简报4 管理层讨论及分析6 其他资料披露16 简明综合财务报表 简明综合财务状况表26 简明综合权益变动表27 简明综合现金流量表28 简明综合财务报表附注29 简明综合损益及其他全面收益表25 120915 财务摘要 截至6月30日止六个月 2023年（未经审核） 2022年 （未经审核） 变动% 收益（百万港元） 193.7 155.0 25.0 毛利（百万港元） 20.0 11.2 78.6 除税前亏损（百万港元） (103.4) (117.5) 不适用 本期间亏损（百万港元） (83.9) (117.5) 不适用 每股基本亏损（港仙） (5.5) (7.7) 不适用 每股中期股息（港仙） 无 无 不适用 收益毛利本期间亏损 百万港元 300 200 193.7 20.0 155.0 100 0 11.2 -100 (83.9) (117.5) -200 2023年上半年2022年上半年 公司资料 董事会 执行董事 王贵成先生（主席）台树滨先生 独立非执行董事 范烨然先生方伟豪先生卢炯宇先生 公司秘书 陈升辉先生，ACG，HKACG，HKICPA 注册办事处 CricketSquareHutchinsDrivePOBox2681 GrandCaymanKY1-1111CaymanIslands 总办事处及香港主要营业地点 香港九龙红磡 红鸾道18号祥祺中心A座10楼1002室 核数师 中审众环（香港）会计师事务所有限公司 执业会计师 香港湾仔 港湾道18号中环广场 42楼 香港法律之法律顾问 赵不渝马国强律师事务所香港 中环 康乐广场1号怡和大厦40楼 主要往来银行 中国建设银行股份有限公司锦州银行股份有限公司 主要股份过户登记总处 ConyersTrustCompany(Cayman)LimitedCricketSquare HutchinsDrivePOBox2681 GrandCaymanKY1-1111CaymanIslands 香港股份过户登记分处 卓佳证券登记有限公司香港 夏悫道16号 远东金融中心17楼 网址 www.global-sweeteners.com 股份代号 03889 致股东简报 致各位股东： 2023年环球经济复苏放缓，多国中央银行纷纷提高利率对抗通胀，令经济活动承受压力。中国内地接连出现房地产企业债务违约，内房市道低迷。此外，消费意愿疲软，内地市场对多类生产原材料及商品，以至消费意欲减弱，令多个不同行业的企业面对沉重的经营压力，以上种种都疾碍了经济复苏的步伐。 业务回顾 2023年上半年，由于印度及欧洲糖产量下降，加上油价上升令市场对生物燃料需求增加，带动国际糖价上扬。中国市场亦因糖供需缺口扩大，致糖价上升。然而，国内甜味剂仍处于供过于求的状态，加上市场竞争激烈，使本集团的甜味剂产品平均售价受压下行。 于本期间，由于本集团上海的生产基地恢复营运，本集团产品的产出和销量均有较大幅度增长，令综合收益较截至2022 年6月30日六个月上升25.0%至约193,700,000港元。 随着上海生产基地恢复营运，因而减少了闲置产能的相关开支，使本集团于本期间的亏损净值同比有所收窄。 本集团重组计划正有序推进。重组计划包括大成生化之全资拥有附属公司－大成玉米生化科技有限公司将其持有的47.0%本公司股份售予本公司前执行董事孔展鹏先生及大成生化前董事王铁光先生；以及本集团将其于帝豪食品及帝豪结晶糖的全部权益转让予大成生化集团。此外，本公司将向联合要约人发行可换股债券，以获取资金偿还部分银行贷款及作营运之用。 本公司于今年6月20日举行的股东特别大会上已获独立股东批准帝豪转让和由联合要约人认购本公司的可换股债券。本集团的重组计划完成后，本集团将不再承担帝豪食品所涉及的债务。此外，通过向联合要约人发行可换股债券所获取的资金，将有助进一步巩固本集团的财务状况。 致股东简报 未来展望 2023年下半年的经济环境仍然复杂多变。在国际贸易关系紧张，地缘政治充满变量的背景下，下半年国内、外的经济走向难以令人释怀。国内的整体消费意愿尚未完全恢复，本集团甜味剂市场的终端需求仍然疲弱，对于2023年下半年的前景本集团抱持审慎态度。 本集团的重组计划预期可于今年内完成。于引入新控股股东和流动资金后，本集团透过借助新股东的行业经验和新资金注入以巩固其业务发展。另一方面，本集团将可以因完成帝豪转让减轻整体负债；同时利用发行可换股债券所得资金，加快解决欠付锦州建设银行之债务问题。 于联合要约人完成购买本公司股份及认购本公司发行的可换股债券后，本集团将不再为大成生化之附属公司，本集团及大成生化集团（不包括本集团）将可专注于其各自之业务发展。届时，本集团可优化其资源配置，并探索重启锦州上游设施营运的契机。 本集团正逐步走出沉重债务的阴霾，并致力回复健康发展的活力。在这个过程中，我们非常感恩得到股东和本集团同寅的全力支持，同时亦感谢我们的债权银行和业务伙伴一直以来对我们的信任。 主席 王贵成 2023年8月31日 大成糖业控股有限公司（“本公司”）及其附属公司（统称“本集团”）主要从事各种玉米提炼产品及玉米甜味剂的生产和销售，该等产品分为上游及下游产品。本集团的上游产品包括玉米淀粉、蛋白粉、玉米油及其他玉米提炼产品。玉米淀粉再作下游提炼以生产多种玉米甜味剂，例如玉米糖浆（当中包括葡萄糖浆、麦芽糖浆及高果糖浆）及固体玉米糖浆（当中包括麦芽糊精）。 业务回顾 本集团产品的售价受原材料（主要为玉米颗粒及玉米淀粉）价格、各种产品及其各自替代产品在市场的供求情况、以及产品的不同规格所影响。 于截至2023年6月30日止六个月（“本期间”），通胀仍然是全球性问题，食品价格指数居高不下，为多个国家的中低收入群体带来巨大压力。此外，美利坚合众国（“美国”）银行业危机、地缘政治冲突及乌克兰战争继续影响全球经济。因此，2023年全球经济增长预测已由2022年的3.3%下调至2.7%。中华人民共和国（“中国”）政府亦已就2023年设定5%的温和年度增长目标。然而，于本期间，疫情后的复苏缓慢，房地产市场低迷，加上零售及出口销售数据低于预期，显示国内外需求疲弱，对中国经济构成巨大压力。于本期间，青年失业率亦不断攀升，6月份的数字创下21.3%的历史新高。该等因素削弱消费者信心，使本集团于本期间的经营环境充满挑战。 玉米供应方面，由于封锁乌克兰粮食出口的威胁加剧，各国纷纷增加玉米产量。根据2023年8月美国农业部的估计，2023/24年度全球玉米产量估计为1,213,500,000公吨（“公吨”）（2022/23年度：1,151,300,000公吨）。玉米产量增加使国际玉米价格降至于2023年6月底的每蒲式耳555美仙（相当于每公吨人民币1,585元）（2022年6月底：每蒲式耳744美仙（相当于每公吨人民币1,962元））。于中国，估计2023/24年度国内玉米收成将产出约282,000,000公吨（2022/23年度：约277,200,000公吨）玉米，而消耗量则估计为293,000,000公吨（2022/23年度：290,400,000公吨）。预计2023年中国的玉米进口量将下降2.8%至约17,500,000公吨。此外，中国的小麦价格自2023年3月起开始下跌，饲料生产商和农民以小麦代替玉米以降低成本。因此，国内玉米价格于2023年6月底小幅下跌至每公吨人民币2,760元（2022年6月底：每公吨人民币2,827元）。尽管下游用户的需求复苏缓慢，但本期间内玉米成本仍处于高位。根据中国一份行业报告，中国大部分玉米提炼厂于本期间一直处于亏损状态。于本期间，上游玉米提炼行业的经营环境充满挑战。此外，本集团缺乏营运资金恢复其上游业务。因此，本集团于本期间内继续暂停其上游业务的营运。 就食糖市场而言，2022/23年度全球糖产量为182,700,000公吨（2021/22年度：180,300,000公吨），而消耗量估计为176,400,000公吨（2021/22年度：173,200,000公吨）。于本期间，由于印度及欧洲的糖产量意外下降，加上高油价致生物燃料需求增加，导致国际糖价于2023年6月底上升至每磅22.86美仙（相当于每公吨人民币3,665元）（2022年6月底：每磅18.70美仙（相当于每公吨人民币2,769元））。在中国，国内2022/23年度收成季节的糖产量小幅下降至9,000,000公吨（2021/22年度：9,600,000公吨），而消耗量则小幅增长至15,600,000公吨（2021/22年度：15,400,000公吨）。由于食糖的供应缺口扩大至6,600,000公吨，国内糖价于2023年6月底上升至每公吨人民币7,044元（2022年6月底：每公吨人民币5,778元）。然而，由于于本期间的甜味剂市场供应过剩及市场竞争激烈，本集团甜味剂的平均售价下跌7.3%。另一方面，随着本集团的上海生产基地恢复营运（该生产基地因中国上海实施封锁措施而于2022年第二季度暂停营运），甜味剂销量有所改善。因此，本集团甜味剂分部的表现于本期间内有所改善。 由于中国政府承诺将致力优化整体营商环境及制定政策刺激消费，预期于2023年下半年本集团的经营环境将有所改善。然而，由于气候变化及地缘政治冲突等问题持续升级，预计2023年国内外玉米价格将维持高位。就食糖市场而言，受各行业（包括生物燃料行业）的需求增加所推动，预计于2023/24年收成季节全球糖产量将达191,000,000公吨，消耗量则估计为189,000,000公吨；而中国国内糖产量预计将增加至10,000,000公吨，消耗量估计为15,700,000公吨。尽管预期中国的食糖供应缺口将于下一收成季节持续，考虑到中国甜味剂市场供应过剩的状况，加上终端用户市场需求复苏缓慢，本集团对2023年下半年甜味剂市场前景保持审慎。短期而言，本集团将继续密切留意市场状况及本集团的财务状况，并审慎就本集团的业务策略作出决策，优化本集团生产设施的利用率，在保障相对稳健的现金流及保持其市场占有率中取得平衡。长远而言，本集团将继续透过其品牌致力提供优质客户服务并坚持以客为本，以更了解客户不断变化的需求及对产品的要求，同时持续投入研发以进一步改善本集团的成本效益及产品组合，以巩固其市场地位。 补救措施的最新资料 本公司之外聘核数师（“核数师”）基于有关持续经营的重大不明朗因素就本集团截至2022年12月31日止年度的综合财务报表不发表意见，详情见本公司截至2022年12月31日止年度的年报（“2022年年报”）及本公司日期为2023年7月24日的公告。本公司管理层谨此提供由本公司审核委员会（“审核委员会”）于严格审阅管理层于本期间的状况后，考虑、建议及同意以下已经及将会采取的相关补救措施的最新资料： (1)实施大成糖业重组以改善本集团的营运现金流 谨此提述本公司、大成生化科技集团有限公司（“大成生化”，连同其附属公司（不包括本集团）统称“大成生化集团”）与孔展鹏先生及王铁光先生（统称“联合要约人”）日期为2023年4月6日的联合公告（“联合公告”），内容有关 （其中包括）本集团的重组计划（“大成糖业重组”），包括(1)本集团与大成生化集团就帝豪转让各自订立日期为2023年4月6日的买卖协议（“帝豪买卖协议”），以转让本集团于长春帝豪食品发展有限公司（“帝豪食品”）及长春帝豪结晶糖开发实业有限公司（“帝豪结晶糖”）的全部股权予大成生化集团（“帝豪转让”）；(2)大成生化的全资附属公司大成玉米生化科技有限公司（“大成玉米”）（作为卖方）与联合要约人（作为买方）订立日期为2023年4月6日的买卖协议（“大成糖业买卖协议”），以向联合要约人出售本公司约47.0%已发行股本（“大成糖业出售事项”）；及(3)本公司与联合要约人就认购本金总额为人民币120,000,000元（相当于