成本支撑，震荡运行

【冠通研究】 成本支撑，震荡运行 制作日期：2023年9月12日 【策略分析】 成本支撑，震荡运行 转入旺季，现实面交易权重逐渐加大。短期供需面变动有限，需求疲弱，热卷高位库存难降，仍形成上方压力，同时下方成本支撑较强，短期热卷震荡思路对待，上下驱动均一般，操作上观望为主。近期关注实际需求力度。 【期现行情】 期货方面：热卷主力HC2401高开后震荡运行，最终收盘于3882元/吨，+58元 /吨，涨跌幅+1.52%，成交量55.7万手，持仓量为81.3手，-24544手。持仓方面，今日热卷HC2401合约前二十名多头持仓为515223，-3183手；前二十名空头持仓为559457，+7965手，多减空增。 数据来源：博易大师，冠通期货 现货方面：今日国内热卷普遍上涨，上海地区热轧卷板现货价格为3890元/吨，较上个交易日+10元/吨。上个交易日热卷现货市场交投一般。 基差方面：上海地区热卷基差为19元/吨，基差-22元/吨，目前基差处于历年同期中等偏低水平。 【基本面跟踪】 产业方面：根据Mysteel数据，截止9月7日，热卷周产量315.48万吨，- 4.62万吨，同比+2.68%；表观需求量312.4万吨，-8.98万吨，同比-2.07%；厂库85.23万吨，-0.92万吨，社库293.19万吨，+4.01万吨，总库存为 378.4吨，+3.09万吨。 热卷产需双降，库存累库。产量连续四周回升后有所下滑，目前处于近几年同期中等水平，钢厂盈利状况不佳，复产动力一般，预计短期热卷产量小幅波动。近期高频成交数据一般，下游采购仍较为谨慎。8月制造业PMI指数回升 至49.7，连续三个月回升，生产指数回升1.7个百分点至51.9，新出口订单指数回升0.4个百分点至46.7，整体上制造业产需双增；稳增长、扩内需政策持续落地，制造业需求有望逐渐回暖。根据SMM数据，9.3-9.10钢材出口环比出现回升，中期看出口优势转弱，出口预计边际回落。 数据来源:钢联，冠通期货 冠通期货研究咨询部王静 执业资格证书编号：F0235424/Z0000771 冠通期货研究咨询部张娜 执业资格证书编号：F03104186 本报告发布机构 --冠通期货股份有限公司（已获中国证监会许可的期货交易咨询业务资格）免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述品种买卖的出价或征价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。本报告仅向特定客户传送，版权归冠通期货所有。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。