碳酸锂周报：下游采购仍然谨慎

碳酸锂周报 下游采购仍然谨慎 www.hongyuanqh.com 2023年9月12日 宏源期货研究所 王文虎（F03087656Z0019472） 电话：010-82293229 策略:具有现货采购需求企业可逢低采购，其他观望 运行区间：170000-200000 逻辑：供给端，国内锂矿产量下滑，锂精矿进口量维持高位，碳酸锂产能投放，但开工率下滑，产量减少；需求端，8月新能源汽车产销仍然淡季不淡，但动力电池厂商排产未有恢复，储能电池产量保持，钴酸锂产量有所上升。成本端，锂精矿与锂云母价格继续下行。库存上，冶炼厂去库，下游与其他累库。综上，尽管新能源汽车终端消费韧性较强，但向上游正反馈受阻，电池及正极厂开工排产尚未恢复，多数企业采购仍然较谨慎，加之青海盐湖即将放量消息传来，下游需求继续等待，短期难有大规模采购出现，但当前碳酸锂成本存一定支撑，预计碳酸锂价格仍以宽幅震荡为主。 风险提示：新能源产销超预期，锂矿开发进度不及预期 上周，碳酸锂高开低走，周度跌6.09% 成交量至34.99万手（-2.3万），持仓量至3.89万手 （+0.95万） 碳酸锂主力期货价格碳酸锂主力期货成交量与持仓量 205000 200000 195000 190000 185000 180000 175000 170000 165000 160000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 2023-08-14 2023-08-16 2023-08-18 2023-08-20 2023-08-22 2023-08-24 2023-08-26 2023-08-28 2023-08-30 2023-09-01 2023-09-03 2023-09-05 2023-09-07 2023-09-09 2023-09-11 0 2023-08-14 2023-08-16 2023-08-18 2023-08-20 2023-08-22 2023-08-24 2023-08-26 2023-08-28 2023-08-30 2023-09-01 2023-09-03 2023-09-05 2023-09-07 2023-09-09 2023-09-11 成交量持仓量 数据来源：WIND,宏源期货研究所数据来源：WIND,宏源期货研究所 8月，中国锂辉石产量为2860吨LCE,环比下降9.5% 中国锂云母产量为5576吨LCE，环比下降11.7% 中国锂矿产量 10000 9000 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 样本锂云母矿山总产量碳酸锂当量（吨） 中国样本辉石矿山产量碳酸锂当量 数据来源：SMM,宏源期货研究所 0 7月，锂精矿进口量继续上升，达37.20万吨，环比增长5.8%，同比增长26.9% 锂精矿进口量（吨） 400000 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 20192020202120222023 数据来源：SMM,宏源期货研究所 8月，废旧锂电回收为43300吨，环比减少17%，同比增长42% 废旧锂电回收量（吨） 60000 50000 40000 30000 20000 10000 钴酸锂废料总量三元废料总量磷酸铁锂废料总量 数据来源：SMM,宏源期货研究所 0 9月，碳酸锂排产下降，开工率降至48%，产量为42154吨，环比下降6.4%，同比上升28.5% 7月，碳酸锂进口量上升至12930吨，环比上升1.1%，同比上升38.0% 碳酸锂产能产量开工率（吨）碳酸锂进出口（吨） 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 8030000 7025000 50 6020000 4015000 3010000 10 205000 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 00 碳酸锂产能碳酸锂产量开工率 碳酸锂进口量碳酸锂出口量 9月，氢氧化锂开工率为51%，产量为25059吨，环比下降1.2%，同比上升3.8% 7月，氢氧化锂出口量下降至8638吨，环比下降12.0%，同比下降11.1% 氢氧化锂产能产量开工率（吨）氢氧化锂进出口（吨） 6000080 5000070 50 4000060 3000040 2000030 10 1000020 00 12000 10000 8000 6000 4000 2000 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 0 氢氧化锂产能氢氧化锂产量 开工率 氢氧化锂进口量氢氧化锂出口量 9月，磷酸铁锂开工率为62%，产量为138940吨，环比上升6.2%，同比上升24% 9月，磷酸铁产能增至240292吨，开工率下滑至53%，产量为127000吨，环比上升4.4%，同比上升41.2% 磷酸铁锂产能产量开工率（吨）磷酸铁产能产量开工率（吨） 250000 200000 150000 100000 50000 0 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 0 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 100 90 80 70 60 50 40 30 20 10 0 磷酸铁锂产能磷酸铁锂产量开工率磷酸铁产能磷酸铁产量开工率（右轴） 9月，三元材料开工率小幅降至43%，产量为52867吨，环比下降6%，同比下降22% 7月，出口量保持，进口量回升 三元材料产能产量开工率（吨）三元材料进出口（吨） 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 8014000 7012000 6010000 508000 30 406000 204000 102000 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 00 三元材料产能三元材料产量开工率三元材料出口量三元材料进口量 9月，三元前驱体开工率降至53%，产量为78270吨，环比下降4%，同比下降11% 7月，出口量保持 三元前驱体产能产量开工率（吨）三元前驱体进出口（吨） 160000 140000 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 100 80 60 40 20 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 2023-08 0 20000 18000 16000 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 三元前驱体产能三元前驱体产量 开工率（右轴） 三元前驱体出口量三元前驱体进口量 9月，锰酸锂开工率继续下滑至34%，产量为6887吨，环比下降14.4%，同比上升14.7% 9月，钴酸锂开工率上升至65%，产量为7418吨，环比上升9%，同比上升6% 锰酸锂产能产量开工率（吨）钴酸锂产能产量开工率（吨） 25000 20000 15000 10000 5000 0 801400080 701200070 601000060 50800050 30 40600040 30 20400020 10200010 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 2023-09 000 锰酸锂产能锰酸锂产量开工率钴酸锂产能钴酸锂产量开工率 9月，电解液产量为113540吨，环比上升2% 7月，六氟磷酸锂出口量继续增加 电解液产量（吨）六氟磷酸锂进出口（千克） 120000 100000 80000 60000 40000 20000 0 40 30 20 10 0 -10 -20 -30 2500000 2000000 1500000 1000000 500000 0 电解液产量环比%进口量出口量 7月，动力电池产量为60.9GWh，环比上升1.5%，同比上升29.1% 7月，动力电池装车量为32.2GWh，环比下降2.0%，同比上升33.3% 动力电池产量（MWh）动力电池装车量（MWh） 70,000.00 60,000.00 50,000.00 40,000.00 30,000.00 20,000.00 10,000.00 0.00 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 2021-04 2021-06 2021-08 2021-10 2021-12 2022-02 2022-04 2022-06 2022-08 2022-10 2022-12 2023-02 2023-04 2023-06 5,000 2021-03 2021-05 2021-07 2021-09 2021-11 2022-01 2022-03 2022-05 2022-07 2022-09 2022-11 2023-01 2023-03 2023-05 2023-07 0 三元电池产量磷酸铁锂电池产量 锰酸锂电池产量钛酸锂电池产量 磷酸铁锂三元材料锰酸锂钛酸锂其他 8月，新能源汽车产量为84.3万辆，环比增加4.7%，同比增加22%； 8月，新能源汽车销量为84.6万辆，环比增加8.4%，同比增加27%。 新能源汽车产量（辆）新能源汽车销量（辆） 1000000 800000 600000 400000 200000 0 1000000 800000 600000 400000 200000 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 0 201820192020