【能源化工】周报-2023-09-11

【沥青】 作者:郭佳 从业资格证号:F03097278 投资咨询资格证号:Z0017547创作日期:2023.09.11 标题: 原油供应端支撑持续，沥青或跟随成本端波动 一、市场行情观点 1.策略摘要 美国服务业和劳动力市场稳定，欧元区经济景气度持续低迷，避险情绪或有抬升。原油需求端持续受到宏观因素影响，供应端支撑持续。沥青出货量连增四周，成本有望继续走强，开工率有望下降，短期沥青或跟随成本端波动。 2.沥青基本面 美国服务业和劳动力市场稳定，全球经济疲软特征尚无扭转，欧元区经济景气度持续低迷，避险情绪或有抬升。宏观预期逐步趋于谨慎。供应偏紧态势支撑油价。9月5日沙特与俄罗斯双双发布声明，宣布将自愿减产延长至12月底。沙特、俄罗斯超预期减产提振原油市场，全球石油消费逐步从旺季进入淡季，需求驱动减弱或削弱产油国减产影响。伊朗石油出口持续增加、美国与委内瑞拉关系有改善迹象，重质含硫原油供应有持续增加可能。上周就业数据出现了降温，但劳动力市场整体仍然具有韧性，美联储通胀压力增加，加息预期或有增强。美国夏季旅游旺季接近尾声，需求端的季节性利好逐渐削减。飓风可能影响美国墨西哥湾沿岸东部的原油产量。国内刺激政策出台后，商品情绪回暖，短期现货市场仍然偏紧。俄罗斯海运原油出口有所回落中国8月制造业活动扩张。国内供需和就业均有所改善。需关注季节性需求转弱以及海外经济放缓压力。沙特等地区气温均开始下滑，中东发电需求季节性回落，下游航运指数无明显提振。原油需求端持续受到宏观因素影响，供应端支撑持续。 沥青成本端支撑较强，带动现货价格上涨。国内沥青炼厂开工逐步回升，推动资源供应进一步增长，本周山东齐鲁石化转产沥青、华东个别主力炼厂也有转产计划，供应或将稳步增长。内沥青炼厂库存再度增加，社会库存有所下降。进入9月，各地项目及施工开展或进入平稳运行的状态，下游开工数据显示需求出现环比好转，气候条件适合道路项目施工，沥青消费稳中有增，终端资金情况依旧偏紧，房地产行业改善预期增强。近期北方地区天气晴好支撑沥青刚需，但南方等地天气影响公路项目进展，原料成本走强，沥青利润持续减少，截至9月6日当周，按当前原料价格测算，生产沥青综合利润周度均值为-483.7元/吨，环比减少116元/吨。沥青出货量连增四周，成本有望继续走强，产业利润较低，开工率有望下降，短期沥青或跟随成本端波动。 二、期现货行情回顾 截止9月11日下午收盘，沥青2311合约收报3858元/吨，跌幅0.39%。 今日江苏地区中石化价格预计持稳，部分品牌成交下行，目前成交参考3770-4040元/吨；供应方面，区内炼厂产量变化不大，预计周内部分炼厂即将切换原油或影响沥青产量下降；需求方面，受成本支撑，业者报价坚挺，业者刚需低价货源成交为主，但汽运发货不畅，以船发为主。 三、行业要闻 国家统计局表示，8月份，消费市场继续恢复，供求关系持续改善，CPI环比涨幅略有扩大，同比由降转涨。从环比看，CPI上涨0.3%，涨幅比上月扩大0.1个百分点。受部分工业品需求改善、国际原油价格上涨等因素影响，PPI环比由降转涨，同比降幅收窄。从环比看，PPI由上月下降0.2%转为上涨0.2%。 2023中国（郑州）国际期货论坛8日上午在郑州开幕，中国证监会副主席方星海出席论坛并致辞。他表示，期货行业要进一步坚定开放的决心和信心，稳步扩大高水平对外开放，不断提升重要大宗商品价格影响力，在助力构建新发展格局中发挥应有作用。近日，中国证监会召开专家学者和境内外投资者座谈会。会议认为，近一段时间以来，证监会坚持稳字当头、稳中求进，从投资端、融资端、交易端、改革端等各方面综合施策，会同有关方面研究确定了一揽子政策措施。下一步，证监会将认真研究与会人士提出的意见建议，研究出台更多务实、管用的政策举措，成熟一项、推出一项，切实维护资本市场稳定健康发展。 美国能源信息署周四公布的数据显示，美国原油库存连续第四周下降，上个月库存下降超过6%，原因是炼油厂为了跟上全球能源需求而高速运转。 消息人士表示，俄罗斯炼油厂将于9月份开始的季节性维护将导致本月石油出口增长，尽管俄罗斯承诺削减装载量。 尼日利亚国有石油公司NNPC有限公司表示，意大利埃尼集团的一家子公司在宣布向当地公司OandoPLC出售陆上石油资产之前没有获得其同意，这一失败可能违反了联合运营协议的条款。专注于地中海的石油和天然气生产商Energean首席执行官MathiosRigas周四表示，该公司计划在未来几年将规模扩大一倍。 【纯碱】 作者:于鲁波 从业资格证号：F0263800 投资咨询资格证号:Z0002492创作日期:2023.09.11 标题: 纯碱现货紧张近月表现偏强正向套利可继续持有 一、市场行情观点 1.操作建议 纯碱今日小幅反弹，近月涨幅较大，远月鉴于新增产能投放压力，表现偏弱。主力合约SA2401于1800关口支撑反弹，夜盘小幅高开围绕1800窄幅震荡，白盘快速拉升站稳1800关口，日内增仓小幅反弹，尾盘持平昨日结算价。仍以被动跟随近月涨势而反弹为主。近月特别是2309和2310合约交割完成后，远月盘面的压力恐会加大，前期推荐纯碱正向套利SA2310-2405可持有至交割月前分批离场。目前玻璃厂原料极低库存刚需采购需求，放大了纯碱检修下短期紧缺的矛盾，货源紧张，部分厂家封单，投机者正向套利可继续灵活操作，远月合约大涨后逢高沽空策略不变。 二、期货行情回顾 图1：纯碱SA401走势K线图 数据来源：文华财经，英大期货 纯碱主力合约SA2401今日高开收高，收低位小阳线，连续下跌多日后，1800整数关口短线企稳。夜盘小幅高开围绕1800窄幅震荡，白盘快速拉升站稳1800关口，日内增仓小幅反弹，尾盘持平昨日结算价。仍以被动跟随近月涨势而反弹为主。近月特别是2309和2310合约交割完成后，远月盘面的压力恐会加大，前期推荐纯碱正向套利SA2310-2405可持有至交割月前分批离场。截止收盘，纯碱主力合约SA401合约收报于1837元/吨，上涨44元/吨，涨幅2.45%。成交量减38.5万手至131.6万手，持仓量增2.8万手至95.1万手。 三、行业信息 1.现货情况：今日纯碱市场延续坚挺，企业待发订单良好。下游企业有一定补库，需求良好，采购积极性高。价格：华东 3300（+50），华南3600，华中3250，华北3400，西南3500，西北3200，现货供应持续偏紧，现货报价高位。 2.开工率本周下降2.82个百分点。9月7日纯碱开工率78.50%，环比-2.82%。检修季下开工负荷维持低位，供应仍然偏紧。9月，随着检修的逐步结束，纯碱供应有望提升。 3.库存本周继续下降，再创历史新低。截止到本周四，国内纯碱厂家总库存12.47万吨，环比-1.66万吨，跌幅11.75%。其中，轻质纯碱7.18万吨，环比-1.28万吨，重碱5.29万吨，环比-0.38万吨。企业库存低，货源紧张，待发订单充足，厂家控制接单。 免责声明： 本报告中的信息均源于公开资料，仅作参考之用。英大期货研究所力求准确可靠，但对于信息的准确性及完备性不作任何保证。不管在何种情况下，本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目的、财务状况或需要，不能当作购买或出售报告中所提及的商品的依据。本报告未经英大期货研究所许可，不得转给其他人员，且任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。英大期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权归英大期货有限公司所有。 英大期货有限公司 地址北京市东城区建国门内大街乙18号院1号楼英大国际大厦二层官网www.ydfut.com.cn 客服4000188688