合富中国机构调研纪要

合富中国机构调研报告 调研日期:2023-08-31 合富(中国)医疗科技股份有限公司是一家以创新为本的企业，致力于为医院提供体外诊断试剂集采服务和创新科技医疗设备的业务发展。公司于2008年在全国率先推出这一服务，并成功建立了与国内外各大检验设备试剂原厂直接合作的供应链关系。此外，合富还引进了全球领先的技术设备，如立体定位肿瘤放疗设备和干眼症检查治疗设备，奠定了其在业界的创新科技产品进入市场的成功营销伙伴地位。同时，合富还搭建了优质的两岸医疗交流合作平台，为大陆医院发展引荐了台湾的医院管理人才和制度，创造了两岸医疗交流和临床科室合作，还培育了数以千计的医护人才，赢得了众多客户的高度信赖认可。 2023-09-05 2023-08-31 董事会秘书陈烨,财务总监张晨,会计总监唐华娟,企划宣传经理孔煦妤 ,投融资经理方鼎,投资者关系徐晨铭,证券事务专员徐佳圆 特定对象调研,现场参观合富中国会议室 香港长盈基金 投资公司 蘭宏臣 浙商证券 证券公司 王靖萱 同花顺 其它 余守栋,刘仲野 荣晟私募基金 - 林哲 国道资产管理(上海) 资产管理公司 周楠 引弓投资 投资公司 韦有新 稷定资本 - 李凌宇 财联社 其它 杜一琳 招商证券 证券公司 刘叶青 准锦投资 投资公司 程乙峰 丰节资产 - 宁倩 问题1:公司货币资金减少、经营性现金流为负的原因是什么? 回答1:近几年医院客户在发挥其公益性价值的同时也承受着极大运营压力,另一方面我们强调公司极重商誉,不因为医院客户延长账款而拖欠供应商账款,如此导致经营性现金流为负,唯毋庸担心的是公司几乎所有医院客户均为公立医院,不存在坏账风险。 问题2:公司应收账款周期是多久? 回答2:正常时期公司平均账期略低于6个月,今年上半年公司平均账期为9个月。问题3:公司近期财报中销售费用上升的原因是什么? 回答3:今年销售费用略有增长,主因自研专利的信息化产品入市在推广及空白区域增加业务人员所致,公司仍能维持所有的销售费用率低于7%的自律性。 问题4:国外引进产品的选择会考虑哪些因素? 回答4:公司引进国外先进产品的原则是产品本身为全球独家科技可开发寡头市场,基于公司多年来在大中华区优异的尖端科技产品销售能力,不管是有过合作经验的伙伴还是慕名而来的新朋友,都为公司提供多渠道多方向的新科技合作机会,因此公司手上评估调研的新产品未有间断。问题5:公司2023年上半年营收下降的原因是什么? 回答5:公司2023年上半年实现营业收入5.65亿元,主要系公司基于战略及市场客观因素的考量,将发展重心及资源聚焦在风险 更可控的公立医疗机构,这部分业务收入上半年同比持平未减少,公司同比减少与非终端的非公合作,以便更好利用资金深耕公立医院客户群,虽然短期内同比收入下降,但更有利于长远健康发展。 问题6:公司的资金成本相对其他如央企的竞争对手可能会更高,如何看待对公司核心竞争力的影响?回答6:资金成本与公司的核心竞 争力无关,客户也从未因考量资金成本与公司合作,公司的核心竞争力主要来源于以下三点:第一是拥有台湾资深行业专家资源,通过组织高层级论坛为两岸多地医疗机构提供广泛的议题交流机会; 第二是拥有超过1,500家原厂及总代、覆盖17,000种检验品项、覆盖95%医用耗材的供应链网络,满足客户需求的全覆盖,同时积极推广两票制的国家政策要求,减少多层代理的分润,创造原厂、合富、客户三赢的合作模式; 第三是拥有大中华区优异的尖端科技产品销售能力,持续为公司带来多渠道多方向的新科技合作机会。公司的核心竞争力为公司在市场占得一席之位,也说明了公司带给客户的差异服务价值。 问题7:公司目前主要的销售区域是哪些? 回答7:公司目前业务主要集中在上海、江苏、广东、山东、江西、河南。在问题3的回答中已指明公司将以更多的产品以及引进更多的人才覆盖更大规模的市场。