鸡蛋期货日报

鸡蛋期货日报EggfuturesDailyReport 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号作者：饲料养殖研究中心宋从志 执业编号：F03095512（期货从业）作者：饲料养殖研究中心王亮亮执业编号：Z0017427（投资咨询）作者：饲料养殖研究中心侯芝芳执业编号：Z0014216（投资咨询）联系方式：010-68578922/songcongzhi@foundersc.com 成文时间：2023年10月11日星期三 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要： 【行情复盘】 周三，饲料养殖板块跌幅放缓，鸡蛋期价止跌反弹。鸡蛋主力合约逐步换至1月。截止收盘主力01合约收于4423元/500公斤，环比前一交易日涨0.02%。本周鸡蛋现货价格呈现季节性回落，今日主产区蛋价 4.60元/斤，环比昨日跌0.05元/斤，主销区蛋价4.91元/斤，环比昨日跌0.06元/斤，全国均价4.70元/斤左右，环比昨日跌0.05元/斤，淘汰鸡价格6.20元/斤，环比昨日持平，毛鸡全国均价3.71元/斤，环比持平。养殖成本环比走低叠加开产增加令鸡蛋价格中枢预期下移。 【重要资讯】 1、周度卓创数据显示，截止9月30日第37周，全国鸡蛋生产环节库存 0.98天，环比前一周增0.02天，同比低0.04天，流通环节库存0.88天，环比前一周持平，同比高0.10天。淘汰鸡日龄平均524天，环比前一周延迟2天，同比延后2天，淘汰鸡日龄整体处于高位；假期豆粕及玉米价格小幅回落，蛋价稳中略跌，淘鸡价格回落，预计蛋鸡养殖利润小幅回落，第37周全国平均养殖利润1.14元/斤，周环比降0.13元/斤，同比降0.16元/斤；第37周代表销区销量8100吨，环比增0.45%，同比增6.94%。卓创数据显示，截止2023年9月底，全国在产蛋鸡存栏量12.03亿羽，环比8月增0.59%，同比高1.60%。 2、国庆节日期间，外盘大宗商品整体呈现震荡回落，大宗农产品由于新季作物逐步上市，现货价格出现明显走低，其中国内玉米及豆粕价格回落带动饲料养殖成本压力减轻。当前鸡蛋完全养殖成本预计逐步回到 4.20元/斤下方。鸡蛋基本面上，9月份在产蛋鸡存栏量环比延续趋势小幅回升，且鸡苗销量同环比继续走高，预计四季度在产存栏量整体有增无减。当前老鸡占比较高，三季度旺季兑现后预计淘鸡将有增加，但上半年补栏鸡苗陆续在三季度份迎来开产，因此本年度四季度新增开产量蛋鸡或将仍然不弱。此外，饲料原料价格环比回落，一定程度或将拖累蛋价重心下移。当前期价保持对现货较高贴水，一定程度反应产能回升预期，边际上，四季度畜产品集体走向供需两旺。不过全年由于供给逐步恢复，蛋价重心持续下移的趋势可能已经形成，本年度蛋鸡产业周期下行风险加大。 操作上，近端原料价格走低或将拖累蛋价下移，供给压力释放前，鸡蛋现货价格可能仍然较为抗跌，建议以逢养殖成本附近做多近月11及12，逢估值高位抛空01及05为主，技术上，鸡蛋指数突破前期震荡区间。 【交易策略】激进投资者逢高做空远月02及03合约。 【风险点】 商品系统性波动，禽流感，饲料价格；餐饮消费超预期反弹。 目录 一、鸡蛋期货行情3 二、现货市场行情4 三、鸡蛋市场供需情况5 （一）、在产蛋鸡存栏情况5 （二）、蛋鸡饲料成本情况7 （三）、淘汰鸡出栏情况8 （四）、鸡苗情况8 （五）、相关产品市场情况9 四、仓单数量10 五、主力合约持仓11 一、鸡蛋期货行情 2600 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 5600 5100 4600 4100 3600 3100 鸡蛋11合约 6100 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 5600 5100 4600 4100 3600 3100 2600 鸡蛋10合约 6100 图1-1鸡蛋01合约收盘价图1-2鸡蛋05合约收盘价 数据来源：Wind、方正中期研究院数据来源：Wind、方正中期研究院 2,000.00 鸡蛋10合约基差 2,000.00 鸡蛋11合约基差 1,500.00 1,500.00 1,000.00 2014 1,000.00 2014 500.00 2015 500.00 2015 2016 2016 0.00 2017 0.00 2017 2018 2018 -500.00 2019 -500.00 2019 -1,000.00 20202021 -1,000.00 20202021 -1,500.00 2022 -1,500.00 2022 2023 2023 -2,000.00 -2,000.00 图1-3鸡蛋01合约基差 数据来源：Wind、方正中期研究院 图1-4鸡蛋05合约基差 鸡蛋主力合约持仓及成交量（手） 期货成交量(活跃:成交量):鸡蛋期货持仓量(活跃:成交量):鸡蛋 数据来源：Wind、方正中期研究院 鸡蛋10-1价差 800600 450,000400,000 400 2014 350,000 200 2015 300,000 2016 250,000 0 2017 200,000 -200 2018 150,000 -400 2019 100,000 2020 50,000 -600-800 202120222023 0 图1-559月间价差图1-6鸡蛋主力合约成交量、持仓量 二、现货市场行情 数据来源：Wind、方正中期研究院 表2-1鸡蛋现货市场价格变化 现货价格日度变化 地区 2023-10-11 2023-10-10 涨跌 鸡蛋价格（元/斤） 山东菏泽 4.53 4.57 -0.04 河南商丘 4.60 4.65 -0.05 河北邯郸 4.42 4.51 -0.09 辽宁鞍山 4.55 4.65 -0.10 江苏盐城 4.60 4.60 0.00 湖北武汉 4.89 4.89 0.00 北京大洋路 4.70 4.82 -0.12 广东东莞 5.30 5.30 0.00 上海浦东 4.73 4.80 -0.07 主产区均价 4.60 4.65 -0.05 主销区均价 4.91 4.97 -0.06 全国均价 4.70 4.75 -0.05 淘汰鸡价格（元/斤） 山东菏泽 6.40 6.40 0.00 河南商丘 6.40 6.40 0.00 河北邯郸 6.00 6.00 0.00 辽宁鞍山 6.20 6.20 0.00 江苏盐城 6.60 6.60 0.00 湖北武汉 5.60 5.60 0.00 全国均价 6.20 6.20 0.00 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 7.5 6.5 5.5 4.5 3.5 2.5 1.5 鸡蛋主销区现货价格 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022 2023 6.5 6 5.5 5 4.5 4 3.5 3 2.5 2 1.5 鸡蛋主产区现货价格 数据来源：同花顺、方正中期研究院 图2-1鸡蛋主产区平均价图2-2鸡蛋主销区平均价 资料来源：同花顺、方正中期研究院资料来源：同花顺、方正中期研究院 三、鸡蛋市场供需情况 表3-1鸡蛋中期重要基本面数据 鸡蛋周度重点关注数据变化 分类 数据项 9月30日 9月24日 环比 同比 供应端 产蛋率（%） 91.67 90.96 0.71 0.38 大中小码占比（%） 大码 41 41 0.00 -1.00 小码 13 12 1.00 0.00 中码 46 44 2.00 1.00 淘汰鸡鸡龄（日） 524 522 2.00 2.00 淘汰鸡�栏量（万羽） 1598 1670 -4.31% 10.59% 需求端 代表市场销量（千吨） 8100 8064 0.45% 6.94% 库存 生产环节（天） 0.98 0.96 0.02 -0.04 流通环节（天） 0.88 0.88 0.00 0.10 利润 养殖利润（元/斤） 1.14 1.27 -0.13 -0.16 蛋料比 3.26 3.29 -0.03 0.14 相关现货价格 蛋鸡苗价格（元/羽） 3.4 3.38 0.02 -0.20 肉鸡苗价格（元/羽） 2.56 2.46 0.10 -0.59 白羽肉鸡价格（元/公斤） 8.05 7.96 0.09 8.05 817肉杂鸡价格（元/公斤） 8.45 8.71 -0.26 8.45 毛鸭价格（元/公斤） 8.95 8.71 0.24 8.95 生猪价格（元/公斤） 15.8 16.3 -0.50 -9.73 数据来源：同花顺、卓创咨询、方正中期研究院 （一）、在产蛋鸡存栏情况 图3-1中国在产蛋鸡存栏量（月度）图3-2年度平均存栏 资料来源：卓创资讯、方正中期研究院资料来源：卓创资讯、方正中期研究院 图3-3空栏率图3-4后备鸡占比 数据来源：卓创资讯、方正中期研究院资料来源：卓创资讯、方正中期研究院 淘汰鸡日龄（天） 540 2019 520 2020 500 2021 480 460 2022 440 2023 420 1357911131517192123252729313335373941434547495153 图3-5老鸡占比图3-6淘汰鸡日龄 数据来源：卓创资讯、方正中期研究院资料来源：卓创资讯、方正中期研究院 （二）、蛋鸡饲料成本情况 鸡蛋生产利润（元/斤） 3 蛋鸡饲料价格（元/公斤） 3.8 2.5 3.6 2017 2 2018 3.4 2018 1.5 2019 3.2 2019 1 20202021 3 2.8 2020 0.5 2022 2.6 2021 0 2023 2.42.2 2022 21427921518311325720215279223132431424618311225820 2 2023 -0.5 123456789101112 1357911131517192123252729313335373941434547495153 -1 4,900.00 4,800.00 4,700.00 4,600.00 4,500.00 4,400.00 4,300.00 4,200.00 4,100.00 4,000.00 山东豆粕现货价格（元/吨） 3,100.00 3,050.00 3,000.00 2,950.00 2,900.00 2,850.00 2,800.00 2,750.00 2,700.00 2,650.00 2,600.00 2,550.00 玉米现货价格（元/吨） 图3-5蛋鸡养殖利润图3-6蛋鸡饲料价格资料来源：同花顺、方正中期研究院资料来源：同花顺、方正中期研究院 2023-09-07 2023-09-09 2023-09-11 2023-09-13 2023-09-15 2023-09-17 2023-09-19 2023-09-21 2023-09-23 2023-09-25 2023-09-27 2023-09-29 2023-10-01 2023-10-03 2023-10-05 2023-10-07 2023-10-09 2023-10-11 图3-7近一个月玉米价格图3-8近一个月豆粕价格 资料来源：同花顺、方正中期研究院资料来源：同花顺、方正中期研究院 （三）、淘汰鸡出栏情况 450040003500300025002000150010005000 淘汰鸡周度�栏量（万只） 1357911131517192123252729313335373941434547495153 2018 20192020202120222023 主产区淘汰鸡均价（元/斤） 2014 13.5 2015 11.5 2016 9.5 2017 7.5 2018 5.5 20192020 3.5 2021 1.5 1