2023年中报点评：镁价企稳，Q2业绩环比改善

1 指标 2021A 2022A 2023E 2024E 2025E 营业收入（百万元） 8,117 9,105 8,559 13,247 17,777 增速（%） 36.52% 12.17% -5.99% 54.78% 34.20% 归属于母公司净利润 493 611 416 757 1,218 增速（%） 102.21% 24.03% -31.94% 81.90% 60.93% 每股收益（元） 0.76 0.95 0.64 1.17 1.88 市盈率（倍） 25.10 20.24 29.74 16.35 10.16 1.0% 4.5% 7.5% 9.6% 39.8% 13.1% 24.5% 镁合金产品铝合金产品 铝合金深加工产品镁合金深加工产品中间合金 金属锶其他 iFinD iFinD 45% 40% 35% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 镁合金产品铝合金产品铝合金深加工产品镁合金深加工产品 2022H12023H1 55,000 50,000 45,000 40,000 35,000 30,000 25,000 20,000 15,000 10,000 Jan-22Apr-22Jul-22Oct-22Jan-23Apr-23Jul-23 长江有色市场:平均价:镁锭:1# iFinD iFinD 资产负债表利润表 会计年度2020202120222023E2024E2025E会计年度2020202120222023E2024E2025 货币资金 应收票据及账款预付账款 其他应收款存货 其他流动资产流动资产总计长期股权投资固定资产 在建工程无形资产 长期待摊费用其他非流动资产非流动资产合计资产总计 短期借款 应付票据及账款其他流动负债流动负债合计长期借款 其他非流动负债非流动负债合计负债合计 股本 资本公积留存收益 归属母公司权益少数股东权益股东权益合计 负债和股东权益合计 244.22 1501.53 192.06 182.52 807.64 147.49 3075.46 270.19 1458.96 396.91 219.00 20.89 349.08 2715.03 5790.49 1770.45 759.48 215.14 2745.07 0.00 172.43 172.43 2917.51 646.42 466.10 1706.20 2818.72 54.26 2872.98 5790.49 244.06 2097.30 285.73 142.29 1103.49 257.39 4130.26 302.91 1625.48 694.44 219.09 17.96 420.06 3279.94 7410.20 1851.18 942.35 217.22 3010.75 244.85 169.15 414.00 3424.75 646.42 607.88 2133.89 3388.19 597.26 3985.45 7410.20 272.35 1813.37 174.59 149.87 1348.58 79.64 3838.40 778.08 2772.73 586.39 298.73 16.14 772.81 5224.88 9063.28 2484.39 1128.48 553.93 4166.80 114.84 164.00 278.84 4445.63 646.42 607.88 2680.36 3934.67 682.98 4617.64 9063.28 855.90 1618.00 187.59 117.25 1214.23 187.59 4180.55 778.08 2751.64 822.00 248.94 8.07 767.35 5376.07 9556.62 2968.14 971.38 339.10 4278.63 96.44 164.00 260.44 4539.07 646.42 607.88 3034.04 4288.34 729.21 5017.55 9556.62 1324.72 2395.38 290.35 181.47 1699.79 289.16 6180.86 778.08 3007.69 1224.26 199.15 0.00 761.89 5971.08 12151.93 4349.56 1328.92 518.86 6197.34 89.87 164.00 253.87 6451.21 646.42 607.88 3677.37 4931.68 769.04 5700.7 1215 1777.71 2873.55 389.63 243.52 2038.22 387.31 7709.95 778.08 3660.56 1626.53 149.37 0.00 756.43 6970.96 14680.91 5187.21 1752.87 685.96 7626.04 90.74 164.00 254.74 7880.78 646.42 607.88 4712. 5 营业收入 营业成本税金及附加销售费用管理费用研发费用财务费用 资产减值损失信用减值损失其他经营损益投资收益 公允价值变动损益资产处置收益 其他收益营业利润营业外收入营业外支出 其他非经营损益利润总额 所得税净利润少数股东归属 E 5945.53 5181.86 36.70 29.32 117.32 231.64 70.63 -4.60 -9.74 -0.00 -1.61 -2.820.38 21.54 281.20 6.73 5. 8116.56 6977.72 39.78 29.92 102.91 309.19 99.14 -1.73 -35.65 -0.00 -16.680.05 0.1 8 9104.61 7640.02 48.23 23.93 140.19 396.58 76.76 -20.10 -9.970. - 8558.96 7386.56 42.79 26.53 154.06 359.48 12 13247.151 11280.40 66. 现金流量表 会计年度2020202120222023E 税后经营利润242.65517.41683.70 折旧与摊销182.79203.07261.82 财务费用70.6399.1476.7 投资损失1.6116.68 营运资金变动14.63-785.75 其他经营现金流16.266.30 经营性现金净流量528.5656 资本支出402.72 长期投资-14.50 其他投资现金流-1.6 投资性现金净流量-4 短期借款长期借款普通股增加 资本公积增加其他筹资现筹资性 iFinD 现