通信行业月报：算网夯实AI应用赋能，数据要素资产助力估值提升

算网夯实AI应用赋能，数据要素资产助力估值提升 核心观点（2023年08月01日-2023年08月31日）: 通信行业 推荐(维持) 通信板块指数回调，运营商、通信服务商等子板块表现较好。 本月上证指数跌幅为5.20%；深证成指跌幅为6.85%；创业板指数跌幅为6.00%；一级行业指数中，通信板块跌幅为3.92%。通信板块个股中，上涨、维持、下跌的个股占比分别为27.48%、0.76%和71.76%。根据我们对通信行业划分子板块来看，本月运营商、通信服务商相关子板块标的表现相对较好，板块涨幅为3.19%、3.49%。 大数据等新兴业务收入较快增长，算网基建夯实AI应用大有可为。 从最新工信部数据来看，截至23年7月，电信业务收入累计10056亿元（同比+6.2%），电信业务总量（按上年不变价）达10386（同比 +16.8%），总量及收入保持稳步增长。新基建建设方面，5G基站总数达305.5万个，占移动基站总数的26.9%。全国互联网宽带接入端口数量达11.1亿个，比上年末净增3997万个。光纤接入（FTTH/O）端口10.7亿个，占互联网宽带接入端口的96.2%，具备千兆网络服务能力的10GPON端口数达2096万个，新基建建设规模不断提升。电信业务使用情况来看，移动互联网用户数达14.94亿户，比上年末净增4032万户。7月当月户均移动互联网接入流量（DOU）达到17.03GB/户·月（同比+11.6%），DOU值维持高位。新兴业务方面，累计完成新兴业务收入2129亿元（同比+19%），占比为21.2%，拉动电信业务收入增长3.6pct。其中云计算和大数据收入同比分别增长35.5%和42.2%。总体来说，伴随算力网络基础能力持续增强、财政部公布企业数据资源成为资产入表、AI应用等推动下稳步发展，数字经济需求不断增长，有望为我国经济发展持续注入新动能。 投资建议：优选子行业景气度边际改善优质标的。 数字中国基建、数据要素等政策不断加码、AI新应用持续推新的背景下，数字经济新基建有望夯实助力算力网络升级，通信+新基建板块有望率先预期上修。ICT基石光网络产业链的复苏，催化光模块、温控节能等需求进一步增长；5G应用工业互联网亦是未来政策及需求关注重点，高景气度结合低估值是选股重点方向。 数字经济新基建：ICT相关标的天孚通信（300394），中际旭创 （300308），新易盛（300502），华工科技（000988）等； 看好算力网络基建+数据要素新空间的通信运营商：中国移动（A+H），中国电信（A+H），中国联通（A+H）。 风险提示：原料价格上升风险；全球疫情影响及国内外政策环境不确 定性；5G规模化商用及新基建推进不及预期。 分析师赵良毕 ：010-80927619 ：zhaoliangbi_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030003 行业数据 通信指数 上证指数 60% 40% 20% 0% -20% -40% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 相关研究 【银河通信】行业月报：数字经济新基建扎实推进，5G大时代AI应用赋能 【银河通信】行业月报：算力光网底座不断夯实，技术升级助力发展新动能 【银河通信】行业月报：算网基建稳步推进，物联网应用边际改善 行业月报● 通信行业 2023年09月09日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 目录 一、23年8月市场行情：月度通信板块指数下跌2 （一）月度通信行业指数下行3.92%2 （二）月度运营商、通信服务商子板块表现相对较好3 二、电信业经济运营整体平稳向上6 （一）7月份电信业务总量保持稳定增长，收入实现稳步提升6 （二）5G基站建设稳步发展，宽带网络端口不断增加7 （三）固定互联网用户数平稳上升，千兆网络用户规模持续扩大9 （四）移动数据流量收入保持稳定，DOU值保较高水平10 （🖂）蜂窝物联网终端规模持续扩张，IPTV用户数平稳上升11 三、三大电信企业运营情况持续改善12 （一）三大运营商5G业务用户规模不断扩大12 （二）运营商固定宽带业务保持增长14 四、风险提示15 一、23年8月市场行情：月度通信板块指数下跌 （一）月度通信行业指数下行3.92% 根据工信部最新数据，23年1-7月份通信业整体运行平稳，各项主要指标保持较好增长态势，5G、千兆光网、物联网等新型基础设施建设加快推进。云计算等新兴业务持续发挥拉动作用较强。总体来看，网络连接用户规模持续扩大，移动互联网接入流量平稳增长。 电信业务收入和总量增速平稳。1－7月份，电信业务收入累计完成10056亿元，同比增长6.2%。电信业务总量（按上年不变价）累计完成10386亿元，同比增长16.8%。整体来说，电信业务收入和总量保持稳步增长。 固定互联网宽带业务收入增速小幅提升。1－7月份，三家基础电信企业完成互联网宽带业务收入为1519亿元，同比增长6.6%，在电信业务收入中占比为15.1%，占比较上半年提升 0.1个百分点，拉动电信业务收入增长1个百分点。固定宽带接入用户持续向千兆转移。 移动数据流量业务收入平稳增长。1－7月份，三家基础电信企业完成移动数据流量业务收入3900亿元，同比增长0.4%，在电信业务收入中占比为38.8%，拉动电信业务收入增长0.2个百分点。 新兴业务收入较快增长。三家基础电信企业积极发展IPTV、互联网数据中心、大数据、云计算、物联网等新兴业务，1－7月份共完成新兴业务收入2129亿元，同比增长19%，在电信业务收入中占比为21.2%，拉动电信业务收入增长3.6个百分点。其中云计算和大数据收入 同比分别增长35.5%和42.2%，物联网业务收入同比增长25.7%。 我们认为随着网络新基建的持续推进，5G、千兆光网、物联网等网络业务将迎来快速发展阶段，看好低估值通信运营商，主设备商及光模块相关厂商；同时随着云计算等新兴业务的扩展，将拉动电信业务收入和总量的稳步增长；5G应用端工业互联网及数字经济亦是未来政策及需求关注重点，看好工业物联网相关厂商。 图1.月度通信行业下跌3.92% 0.00% -2.00% -4.00% -6.00% -8.00% -10.00% -12.00% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 （二）月度运营商、通信服务商子板块表现相对较好 根据通信板块三级子行业通信网络设备及器件、通信线缆及配套、通信终端及配件、其他通信设备、通信工程及服务、通信应用增值服务，本月（2023年08月01日-2023年8月31日）通信工程及服务和通信应用增值服务板块有所上涨。根据我们对通信公司划分子板块数据，本月运营商、通信设备服务商子板块相关标的表现较好，板块涨幅为3.19%、3.49%。 图2.8月通信细分子板块涨跌幅情况 3.47% 0.20% 0.14% -5.55% -6.32% -8.61% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% -10% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 3 表1.8月运营商、通信设备服务商等相关子板块表现较好 细分板块 板块涨跌幅 相关标的 代码 涨跌幅 光环新网 300383.SZ -3.00% 数据港 603881.SH 1.83% 奥飞数据 300738.SZ 4.44% IDC及温控 -3.47% 科华数据 002335.SZ -9.55% 润泽科技 300442.SZ -9.51% 佳力图 603912.SH -5.04% 英维克 002837.SZ -3.45% 中兴通讯 000063.SZ -9.45% 主设备商 -5.21% 烽火通信星网锐捷 600498.SH002396.SZ 0.40%-10.52% 紫光股份 000938.SZ -1.28% 通鼎互联 002491.SZ -1.62% 永鼎股份 600105.SH -0.79% 线缆 -5.02% 长飞光纤 601869.SH -7.23% 中天科技 600522.SH -7.43% 亨通光电 600487.SH -8.00% 北斗导航 1.02% 华测导航中海达 300627.SZ300177.SZ -0.99%-2.17% 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 海格通信 002465.SZ 6.22% 广和通 300638.SZ -2.48% 移远通信 603236.SH -17.31% 美格智能 002881.SZ -5.18% 车/物联网 -3.20% 移为通信 300590.SZ -2.77% 有方科技 688159.SH 10.25% 高新兴 300098.SZ -5.74% 鸿泉物联 688288.SH 0.82% 拓邦股份 002139.SZ -6.36% 和而泰 002402.SZ -9.78% 智能控制器 -3.81% 贝仕达克 300822.SZ 3.22% 朗科智能 300543.SZ 5.61% 朗特智能 300916.SZ -11.73% 鼎通科技 688668.SH -24.92% 连接器 -16.43% 永贵电器 瑞可达 300351.SZ688800.SH -13.65%-17.86% 意华股份 002897.SZ -9.27% 三旺通信 688618.SH -1.42% 映翰通 688080.SH -2.34% 工业物联网 -1.36% 东土科技北路智控 300353.SZ301195.SZ -3.67% 2.50% 威胜信息 688100.SH -4.40% 共进股份 603118.SH 1.18% 鼎信通讯 603421.SH 6.88% 载波通信及电网 2.77% 东软载波 力合微 300183.SZ688589.SH -2.21%-2.18% 创耀科技 688259.SH 8.58% 德生科技 002908.SZ 8.42% 智能卡 -1.40% 楚天龙 东信和平 003040.SZ002017.SZ -4.21%-3.67% 天喻信息 300205.SZ -6.15% 会畅通讯 300578.SZ -3.38% 视频会议 -2.16% 苏州科达亿联网络 603660.SH300628.SZ -1.55%-1.62% 二六三 002467.SZ -2.10% 中国移动 600941.SH 7.18% 运营商 3.19% 中国联通 600050.SH 0.97% 中国电信 601728.SH 1.41% 中际旭创 300308.SZ -10.45% 光模块 -11.56% 新易盛 300502.SZ -12.18% 剑桥科技 603083.SH -14.82% 华工科技 000988.SZ -12.59% 光迅科技 002281.SZ -7.77% 天孚通信 300394.SZ -5.52% 博创科技 300548.SZ 2.14% 太辰光 300570.SZ -13.16% 光器件 -5.62% 仕佳光子 688313.SH -3.00% 光库科技 300620.SZ -8.32% 中瓷电子 003031.SZ -10.42% 德科立 688205.SH -1.05% 润建股份 002929.SZ 13.65% 天邑股份 300504.SZ -4.68% 超讯通信 603322.SH 5.20% 兆龙互连 300913.SZ 1.77% 瑞斯康达 603803.SH -2.31% 大富科技 300134.SZ -1.77% 通信设备及服务商 3.49% 武汉凡谷网宿科技 002194.SZ300017.SZ -5.46%1.32% 普天科技 002544.SZ -8.50% 通宇通讯 002792.SZ -2.08% 华脉科技 603042.SH -4.20% 信科移动-U 688387.SH -0.27% 科信技术 300565.SZ -