通信行业行业月报：数字经济新基建扎实推进，5G大时代AI应用赋能

数字经济新基建扎实推进，5G大时代AI应用赋能 核心观点（2023年06月01日-2023年06月30日）: 通信行业 推荐(维持) 上半年通信板块指数上涨，光器件、连接器等子板块表现较好。 23上半年上证指数涨幅为3.65%；其中6月上证指数跌幅为0.08%；深证成指涨幅为2.16%；创业板指数涨幅为0.98%；一级行业指数中，通信板块涨幅为10.91%。通信板块个股中，上涨、维持、下跌的个股占比分别为60.31%、6.10%和33.59%。根据我们对通信行业划分子板块来看，6月光器件、连接器子板块相关标的表现相对较好，板块涨幅为28.03%、27.80%。 上半年通信新兴业务收入持续较快增长，5G时代AI应用大有可为。 电信业经济运营来看，电信业务上半年收入累计8688亿元（同比 +6.2%），电信业务总量（按上年不变价）累计8887亿元（同比+17.1%），通信业经济运行平稳向上。新基建建设方面，5G基站总数达293.7万个，占移动基站总数的26%。全国互联网宽带接入端口数量达11.1亿个，比上年末净增3457万个。光纤接入（FTTH/O）端口10.6亿个，占互联网宽带接入端口的96.2%，具备千兆网络服务能力的10GPON端口数达2029万个，新基建建设规模不断提升。电信业务使用情况 来看，移动互联网用户数达14.9亿户，比上年末净增3825万户。6月当月户均移动互联网接入流量（DOU）达到16.78GB/户·月，同比增长12.8%，增速保持较高水平。总体来说，通信行业在“新基建”、数据要素、AI应用等推动下稳步发展，算力网络基础能力持续增强，数字经济需求不断增长，有望为我国经济发展持续注入新动能。 投资建议：优选子行业景气度边际改善优质标的。 数字中国等政策不断加码、AI新应用持续推新的背景下，数字经济新基建有望夯实助力算力网络升级，通信+新基建板块有望率先预期上修。ICT基石光网络产业链的复苏，催化光模块、温控节能等需求进一步增长；5G应用工业互联网亦是未来政策及需求关注重点，高景气度结合低估值是选股重点方向。 数字经济新基建：ICT相关标的天孚通信（300394），中际旭创 （300308），新易盛（300502），华工科技（000988）等； 看好算力网络基建+数据要素新空间的通信运营商：中国移动（A+H），中国电信（A+H），中国联通（A+H）。 风险提示：原料价格上升风险；全球疫情影响及国内外政策环境不确 定性；5G规模化商用及新基建推进不及预期。 分析师赵良毕 ：010-80927619 ：zhaoliangbi_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030003 行业数据 通信指数 上证指数 60% 40% 20% 0% -20% -40% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 相关研究 【银河通信】行业点评：车联网模组业务拓展升级，产业链加速有望超预期 【银河通信】行业周报：技术升级带来新机遇光网络不断前行 【银河通信】行业周报：5G+新应用不断拓展，“双碳”新基建有望加速 行业月报● 通信行业 2023年07月25日 www.chinastock.com.cn证券研究报告请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明 目录 一、23年6月市场行情：月度通信板块指数上涨2 （一）月度通信行业指数涨幅10.91%2 （二）月度光器件、连接器子板块表现相对较好3 二、电信业经济运营整体边际向好6 （一）上半年电信业务总量保持较快增长，收入实现稳步提升6 （二）5G基站建设稳步发展，宽带网络端口不断增加7 （三）固定互联网用户数平稳上升，千兆网络用户规模持续扩大9 （四）移动数据流量收入保持稳定，DOU值保较高水平10 （🖂）蜂窝物联网终端规模快速扩张，IPTV用户数平稳上升11 三、三大电信企业运营情况持续改善12 （一）三大运营商5G业务用户规模不断扩大12 （二）运营商固定宽带业务保持增长14 四、风险提示15 一、23年6月市场行情：月度通信板块指数上涨 （一）月度通信行业指数涨幅10.91% 根据工信部最新数据，上半年通信业整体运行平稳，各项主要指标保持较好增长态势，5G、千兆光网、物联网等新型基础设施建设加快推进，网络连接用户规模持续扩大，移动互联网接入流量较快增长。 电信业务收入平稳增长，电信业务总量持续较好增势。上半年，电信业务收入累计完成8688亿元，同比增长6.2%。按照上年不变价计算的电信业务总量同比增长17.1%。 固定互联网宽带业务收入稳步增长。上半年，三家基础电信企业完成互联网宽带业务收入为1301亿元，同比增长6.3%，在电信业务收入中占比为15%，占比较一季度提升0.2个百分点，拉动电信业务收入增长0.9个百分点。 移动数据流量业务收入低速增长。上半年，三家基础电信企业完成移动数据流量业务收入3356亿元，同比增长0.2%，在电信业务收入中占比为38.6%，拉动电信业务收入增长0.1个百分点。 新兴业务收入持续较快增长。三家基础电信企业积极发展IPTV、互联网数据中心、大数据、云计算、物联网等新兴业务，上半年共完成新兴业务收入1880亿元，同比增长19.2%，在电信业务收入中占比为21.6%，拉动电信业务收入增长3.7个百分点。其中云计算和大数据 收入同比分别增长38.1%和45.3%，物联网业务收入同比增长25.7%。 我们认为随着网络新基建的持续推进，5G、千兆光网、物联网等网络业务将迎来快速发展阶段；同时随着云计算等新兴业务的扩展，将拉动电信业务收入和总量的稳步增长；5G应用端工业互联网及数字经济亦是未来政策及需求关注重点，看好低估值通信运营商，主设备商及工业物联网相关厂商。 图1.月度通信行业涨幅10.91%，涨幅居前（单位：%） 14.00% 12.00% 10.00% 8.00% 6.00% 4.00% 2.00% 0.00% -2.00% -4.00% 家用电器 通信汽车 机械设备电力设备国防军工轻工制造纺织服饰农林牧渔基础化工 煤炭电子 建筑材料有色金属房地产食品饮料计算机石油石化社会服务 环保钢铁综合 美容护理公用事业 传媒建筑装饰 银行非银金融商贸零售交通运输医药生物 -6.00% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 （二）月度光器件、连接器子板块表现相对较好 根据通信板块三级子行业通信网络设备及器件、通信线缆及配套、通信终端及配件、其他通信设备、通信工程及服务、通信应用增值服务，本月（2023年06月01日-2023年6月30日）通信三级子行业板块均有所上涨，其中通信网络设备及器件等子板块涨势突出。根据我们对通信公司划分子板块数据，本月光器件、连接器子板块相关标的表现较好，板块涨幅为28.03%、27.80%。 图2.6月通信细分子板块涨跌幅情况（单位：%） 25.33% 9.89% 8.98% 2.89% 2.49% 1.62% 30% 25% 20% 15% 10% 5% 0% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院 3 表1.6月连接器、光器件相关子板块表现相对较好 细分板块 板块涨跌幅 相关标的 代码 涨跌幅 光环新网 300383.SZ -9.13% 数据港 603881.SH -33.64% 奥飞数据 300738.SZ -6.34% IDC及温控 -10.39% 科华数据 002335.SZ -4.41% 润泽科技 300442.SZ -4.94% 佳力图 603912.SH -23.02% 英维克 002837.SZ 8.71% 中兴通讯 000063.SZ 29.45% 主设备商 9.52% 烽火通信星网锐捷 600498.SH002396.SZ 4.19%6.81% 紫光股份 000938.SZ -2.36% 通鼎互联 002491.SZ 2.37% 永鼎股份 600105.SH 19.20% 线缆 7.52% 长飞光纤 601869.SH 5.23% 中天科技 600522.SH 9.42% 亨通光电 600487.SH 1.38% 北斗导航 6.09% 华测导航 300627.SZ 15.18% 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份有限公司免责声明。 中海达 300177.SZ 0.00% 海格通信 002465.SZ 3.09% 广和通 300638.SZ -11.99% 移远通信 603236.SH -27.27% 美格智能 002881.SZ 5.99% 车/物联网 3.94% 移为通信 300590.SZ 2.69% 有方科技 688159.SH 50.27% 高新兴 300098.SZ 0.00% 鸿泉物联 688288.SH 7.89% 拓邦股份 002139.SZ 19.72% 和而泰 002402.SZ 6.26% 智能控制器 2.16% 贝仕达克 300822.SZ 7.23% 朗科智能 300543.SZ -0.10% 朗特智能 300916.SZ -22.34% 鼎通科技 688668.SH 66.19% 连接器 27.80% 永贵电器 瑞可达 300351.SZ688800.SH 6.90% 17.11% 意华股份 002897.SZ 21.03% 三旺通信 688618.SH -1.57% 映翰通 688080.SH -27.35% 工业物联网 -3.88% 东土科技北路智控 300353.SZ301195.SZ 10.44% -41.32% 威胜信息 688100.SH -3.96% 共进股份 603118.SH 40.49% 鼎信通讯 603421.SH 6.85% 载波通信及电网 5.68% 东软载波 力合微 300183.SZ688589.SH -5.06%-6.94% 创耀科技 688259.SH 27.87% 德生科技 002908.SZ -30.06% 智能卡 -14.78% 楚天龙 东信和平 003040.SZ002017.SZ -5.42% -16.23% 天喻信息 300205.SZ -7.39% 会畅通讯 300578.SZ -8.93% 视频会议 -13.60% 苏州科达亿联网络 603660.SH300628.SZ -7.79% -33.83% 二六三 002467.SZ -3.87% 中国移动 600941.SH -3.22% 运营商 -4.40% 中国联通 600050.SH -2.44% 中国电信 601728.SH -7.55% 光模块 9.80% 中际旭创 新易盛 300308.SZ300502.SZ 37.16% -19.50% 剑桥科技 603083.SH -11.98% 华工科技 000988.SZ 9.57% 光迅科技 002281.SZ 33.75% 天孚通信 300394.SZ 40.38% 博创科技 300548.SZ 11.52% 太辰光 300570.SZ 86.66% 光器件 28.03% 仕佳光子 688313.SH 25.99% 光库科技 300620.SZ 9.62% 中瓷电子 003031.SZ 21.02% 德科立 688205.SH 0.99% 润建股份 002929.SZ 6.92% 天邑股份 300504.SZ 8.60% 超讯通信 603322.SH -2.56% 兆龙互连 300913.SZ 20.59% 瑞斯康达 603803.SH 0.75% 大富科技 300134.SZ 5.02% 通信设备及服务商 14.47% 武汉凡谷网宿科技 002194.SZ300017.SZ 13.74%-6.57% 普天科技 002544.SZ 6.31% 通宇通讯 002792.SZ 27.85% 华脉科技 603042.SH 94.44% 信科移动-U 688387.SH 9.87% 科信技术 300565.SZ -0.83% 中贝通信 603220.SH 18.