贵金属早报：市场情绪趋稳 贵金属走势分化

I 5n  市场表现 1、周三，纽约黄金主力合约收盘报1321.8美元/盎司，涨幅为0.55%，盘中交投区间介于1313.3 - 1331美元。纽约白银主力合约收盘报18.37美元/盎司，涨幅为2.91%，盘中交投区间介于17.845 - 18.58美元。 2、周三，沪金主力合约收盘报284.3元/克，当日涨幅0.05%，盘中交投区间282.2 - 284.8元，持仓339374手（+1994）。沪银主力合约收盘报4056元/千克，当日涨幅3.79%，盘中交投区间3912 - 4065元，持仓789134手（+132038）。 3、6月29日，SPDR黄金ETF持仓为30545173.63 盎司（+85937.06）。iShares白银ETF持仓量为333544890.8 盎司（+0.0）。 4、周三，纽约金库存增加224736.4盎司，总库存量为9,284,412.14盎司。纽约银库存增加242627.55盎司，总库存量为151,502,841.30盎司。沪金注册仓单减少210千克，总库存量为1149千克。沪银注册仓单减少12872千克，总库存量为1861165千克。 5、周三，金银比价为71.95 。内盘黄金基差-0.69 元/克（+0.86），白银基差-38 元/千克（+52）。  新闻要点 1、美国5月核心PCE同比上涨1.6%，符合预期。美国5月成屋签约销售指数环比下降3.7%。德银和桑坦德未通过美联储压力测试。 2、欧盟27国领导人称，英国必须决定退欧谈判的时点，希望英国退欧会谈尽快开始，并寻求英国有序退出欧盟。 3、消息称，如果意大利推行银行的债务重组计划，德国将反对一切让投资者免遭损失的尝试，意大利银行业400亿欧元救助计划遇阻  小结 金银价格走势继续分化，单一事件影响逐渐消化，前期表现积极的黄金继续调整，白银受矿产带动走高。昨日COMEX期金在短期均线支撑位附近企稳，从小时线上看，布林通道收窄且价格位于区间内波动，均线粘合且MACE柱线贴近零轴，整体呈整理形态；COMEX期银显著拉涨，量能配合积极，MACD正向扩张，日线形态积极，但从小时线上看，尾盘缩量回落，短期均线下穿，进一步上攻动能减弱。对应于内盘，虽然仍处多头氛围，但追多风险偏高，日内沪银关注4060一线压力情况，可设小止损短线试空，但非趋势操作。 table r searc ] 高级分析师 冯海虹（F0272903） 研究中心 金属研究室 TEL： 010-88085531 Email： fenghaihong@swhysc.com 相关图表 05000010000015000020000025000030000035000001000002000003000004000005000006000007000002010-012010-052010-092011-012011-052011-092012-012012-052012-092013-012013-052013-092014-012014-052014-092015-012015-052015-092016-012016-05总持仓非商业多头净持仓（右轴） tabl _product] 相关研究 贵金属月度策略报告 市场情绪趋稳 贵金属走势分化 需求旺季，连塑维持涨势 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [table_reportdate] 贵金属早报 2016年6月30日 期货（期权）研究报告 [table_page] 贵金属早报 第2页共6页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图1：纽约金与美元指数 889092949698100102100010501100115012001250130013502015-012015-022015-032015-042015-052015-062015-072015-082015-092015-102015-112015-122016-012016-022016-032016-042016-052016-062016-07美元/盎司COMEX黄金美元指数（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图2：纽约金与CRB指数 36038040042044046048050052010001100120013001400150016001700180019002012-012012-042012-072012-102013-012013-042013-072013-102014-012014-042014-072014-102015-012015-042015-072015-102016-012016-042016-07美元/盎司COMEX黄金CRB指数（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图3：上海期金主力合约与AU（T+D）走势 -9-7-5-3-11352102302502702903103303503703902012-012012-042012-072012-102013-012013-042013-072013-102014-012014-042014-072014-102015-012015-042015-072015-102016-012016-042016-07元/克元/克基差（右轴）AuT+D上期黄金主力 资料来源：宏源期货研究中心 [table_page] 贵金属早报 第3页共6页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图4：期金库存状况 60000007000000800000090000001000000011000000120000001300000001000200030004000500060002010-012010-052010-092011-012011-052011-092012-012012-052012-092013-012013-052013-092014-012014-052014-092015-012015-052015-092016-012016-05盎司千克沪金库存COMEX期金库存（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图5：SPDR Gold Shares 黄金持有量 300310320330340350202224262830322015-012015-022015-032015-042015-052015-062015-072015-082015-092015-102015-112015-122016-012016-022016-032016-042016-052016-062016-07百万盎司百万盎司黄金ETF:持有量白银ETF:持仓量（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图6：CFTC 黄金市场总持仓与基金净持仓变化 05000010000015000020000025000030000035000001000002000003000004000005000006000007000002010-012010-052010-092011-012011-052011-092012-012012-052012-092013-012013-052013-092014-012014-052014-092015-012015-052015-092016-012016-05总持仓非商业多头净持仓（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 [table_page] 贵金属早报 第4页共6页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图7：纽约银与美元指数 889092949698100102131415161718192015-012015-022015-032015-042015-052015-062015-072015-082015-092015-102015-112015-122016-012016-022016-032016-042016-052016-062016-07美元/盎司COMEX白银美元指数（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图8：纽约银与CRB指数 200250300350400450500550600051015202530354045502001-012002-012003-012004-012005-012006-012007-012008-012009-012010-012011-012012-012013-012014-012015-012016-01美元/盎司COMEX白银CRB指数（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图9：上海期银主力合约与AG（T+D）走势 -200-150-100-50050100150200300035004000450050005500600065007000750080002012-012012-042012-072012-102013-012013-042013-072013-102014-012014-042014-072014-102015-012015-042015-072015-102016-012016-042016-07元/千克元/千克基差（右轴）AgT+D上期白银主力 资料来源：宏源期货研究中心 [table_page] 贵金属早报 第5页共6页 请务必阅读正文之后的免责条款部分 图10：期银库存状况 130000000140000000150000000160000000170000000180000000190000000050000010000001500000200000025000002012-072012-102013-012013-042013-072013-102014-012014-042014-072014-102015-012015-042015-072015-102016-012016-04盎司千克沪银库存COMEX期银库存（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图11：iShares Silver Trust 黄金持有量 300310320330340350202224262830322015-012015-022015-032015-042015-052015-062015-072015-082015-092015-102015-112015-122016-012016-022016-032016-042016-052016-062016-07百万盎司百万盎司黄金ETF:持有量白银ETF:持仓量（右轴） 资料来源：宏源期货研究中心 图12：CFTC 白银市场总持仓与基金净持仓变化 01000020000300004000050000600007000080000900000500001000001500002000002500002010-012010-052010-092011-012011-052011-092012-012012-052012-092013-012013-052013-092014-012014-0520