电子周跟踪：华为两款高端旗舰手机开售，戴尔FY23Q2业绩、指引超预期

电子行业近一年市场表现 投资要点 市场整体：本周（2023.09.04-2023.09.10）除申万电子涨1.23%，市场整体下跌，上证指数跌0.53%，深圳成指跌1.74%，创业板指数跌2.40%，科创50跌3.56%，Wind半导体指数跌0.10%，费城半导体指数跌3.17%，台湾半导体指数跌0.96%。细分板块中，周涨跌幅前三大板块为半导体设备（7.95%）、电子化学品Ⅱ（4.35%）、半导体材料（3.86%）。从个股情况看，涨幅前五为： 木林森（61.11%）、汉威科技（57.85%）、ST星星（54.75%）、洁美科技（41.45%）、 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 行业研究/行业周报 2023年9月10日 ——华为两款高端旗舰手机开售，戴尔FY23Q2业绩、指引超预期 领先大市-A(维持) 周跟踪（20230904-20230910） 电子 资料来源：最闻 相关报告： 【山证电子】山西证券电子行业周跟踪：Mate系列归来利好产业链，博通FY23Q3业绩符合预期2023.9.3 【山证电子】山西证券电子行业周跟踪：AI芯片需求持续火爆，英伟达Q2收入和Q3指引均超预期2023.8.27 分析师：高宇洋 执业登记编码：S0760523050002邮箱：gaoyuyang@sxzq.com 徐怡然 执业登记编码：S0760522050001邮箱：xuyiran@sxzq.com 科翔股份（39.12%）；跌幅前五为：新相微（-13.50%）、嘉元科技（-13.25%）、江化微（-10.24%）、拓邦股份（-10.21%）、英集芯（-6.84%）。 行业新闻：华为两款高端旗舰手机开售：9月8日，华为Mate60Pro+开启预售，据悉，华为Mate60Pro+是全球首款搭载双星卫星通信的手机，支持天通卫星电话及双向北斗卫星消息。此外，华为全新折叠屏手机MateX5也于9月8日开启预售，据悉，华为MateX5折叠屏为横向内折型，内屏6.4英寸，外屏7.85英寸，机身重量素皮版约243克（含电池），羽砂版约245克（含电池），支持双向北斗卫星消息。华为两款高端旗舰手机开售有望刺激手机终端消费需求复苏。戴尔FY23Q2业绩、下季度指引均超预期：戴尔FY23Q2总净营收为229.34亿美元，同比下降13%，环比增长10%，高于市场预期的209亿美元；归母净利润为4.62亿美元，同比下降10%。按业务部门划分的业绩：产品营收为169.35亿美元，同比下降19%；服务营收为59.99亿美元，同比增长7%。预计FY23Q3营收将在225亿美元至235亿美元之间，高于市场预测的216.7亿美元；预计每股收益为1.45美元，高于市场预测的1.38美元。 重要公告：【三孚新科】9月4日公告，公司审议通过了《关于与嘉元科技签订<战略合作框架协议>的议案》，并于当日与嘉元科技签订了《战略合作框架协议》及《设备买卖合同》，嘉元科技拟向公司采购专用设备24,300.00万元 （含税）。【经纬恒润】9月8日公告，为进一步增进合作深度，拓展业务维度，公司拟与江铃汽车集团有限公司的全资子公司江西江铃集团晶马汽车有限公司共同出资设立江西经纬恒润科技有限公司。其中公司以自有货币资金认缴出资1.2亿元，占项目公司注册资本的比例为60%。【大港股份】9月8日公告，公司以现金15,151.50万元收购新纳环保合计77.70%的股权。本次交易完成后，新纳环保将成为公司的控股子公司。 风险提示 下游需求回暖不及预期，技术突破不及预期，产能瓶颈，外部制裁升级。 目录 1.行情回顾4 1.1市场整体行情4 1.2细分板块行情4 1.2.1涨跌幅4 1.2.2估值5 1.3个股公司行情6 1.4大厂景气度6 2.数据跟踪9 3.新闻公告13 3.1重大事项13 3.2行业新闻14 3.3公司公告14 4.风险提示15 图表目录 图1：主要大盘和电子指数周涨跌幅4 图2：周涨跌幅半导体设备、电子化学品Ⅱ、半导体材料表现领先4 图3：月涨跌幅集成电路封测、电子化学品Ⅱ、其他电子Ⅱ表现领先5 图4：年涨跌幅集成电路封测、半导体设备、光学光电子表现领先5 图5：多数板块当前P/E低于历史平均水平5 图6：多数板块当前P/B低于历史平均水平5 图7：本周个股涨幅前五6 图8：本周个股跌幅前五6 图9：全球半导体月度销售额及增速9 图10：分地区半导体销售额9 图11：中国集成电路行业进口情况9 图12：中国集成电路行业出口情况9 图13：中国大陆半导体设备销售额9 图14：北美半导体设备销售额9 图15：日本半导体设备销售额10 图16：全球硅片出货面积10 图17：NAND现货平均价10 图18：DRAM现货均价10 图19：半导体封装材料进口情况10 图20：半导体封装材料出口情况10 图21：半导体封装材料进出口均价11 图22：晶圆厂稼动率（%）11 图23：晶圆厂ASP（美元/片）11 表1：大厂最新指引6 表2：主要半导体产品货期12 表3：主要半导体公司存货周转天数12 表4：主要半导体公司毛利率情况13 表5：本周重大事项13 表6：本周重要行业新闻14 表7：本周重要公司公告14 1.行情回顾 1.1市场整体行情 本周（2023.09.04-2023.09.10）除申万电子涨1.23%，市场整体下跌，上证指数跌0.53%，深圳成指跌1.74%，创业板指数跌2.40%，科创50跌3.56%，Wind半导体指数跌0.10%，费城半导体指数跌3.17%，台湾半导体指数跌0.96%。 图1：主要大盘和电子指数周涨跌幅 资料来源：Wind，山西证券研究所 1.2细分板块行情 1.2.1涨跌幅 图2：周涨跌幅半导体设备、电子化学品Ⅱ、半导体材料表现领先 资料来源：Wind，山西证券研究所 图3：月涨跌幅集成电路封测、电子化学品Ⅱ、其他电子Ⅱ表现领先 资料来源：Wind，山西证券研究所 图4：年涨跌幅集成电路封测、半导体设备、光学光电子表现领先 资料来源：Wind，山西证券研究所 1.2.2估值 图5：多数板块当前P/E低于历史平均水平图6：多数板块当前P/B低于历史平均水平 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 1.3个股公司行情 从个股情况看，木林森、汉威科技、ST星星、洁美科技、科翔股份涨幅领先，涨幅分别为61.11%、57.85%、54.75%、41.45%、39.12%。新相微、嘉元科技、江化微、拓邦股份、英集芯跌幅居前，跌幅分别为-13.50%、 -13.25%、-10.24%、-10.21%、-6.84%。 图7：本周个股涨幅前五图8：本周个股跌幅前五 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 1.4大厂景气度 表1：大厂最新指引 板块 公司 财年 时期业绩与指引 存储 美光 23Q3 23.3-23.5 FY23Q3实现营收38亿美金，同比+2%，环比-57%，符合预期。AI存储需求高于预期，HBM客户反应强烈，预计CY24年初量产。DDR5出货量翻倍，预计CY24Q1销量超过D4。FY23Q3推出全球首款200+层NAND数据中心SSD。CY23，DRAM预期增长中低个位数，NAND预期增长高个位数。本财季DRAM价格环比-10%，NAND价格环比下滑15%-17%。FY23资本开支计划70亿美元，同比-40%。 SK海力士 23Q2 23.4-23.6 FY23Q2实现营收7.3059万亿韩元，环比+44%，营业亏损为2.8821万亿韩元，营业亏损环比-15%，净亏损为2.9879万亿韩元。随着以ChatGPT为中心的生成式AI市场的扩大，面向AI服务器的存储器需求剧增，因此HBM3和DDR5DRAM等高端产品销售增加。虽然随着PC、智能手机市场的弱势，DDR4等普通DRAM价格持续下降，但由于用于AI服务器的高价格、高配置产品销售增长，DRAM整体ASP比第一季度有所提高。SK海力士认为用于AI的存储器需求强势将在今年下半年得到延续，半导体存储器企业的减产效果或将逐渐明显。 NXP 23Q2 23.4-23.6 FY23Q2实现营收33亿美元，营收虽然同比小幅下滑0.4%，但好于预期。汽车业务已成为NXP的营收主力，本季度汽车业务营收高达18.66亿美元，同比增长9%，环比增长2%，约占总体营收的56.5%。NXP首席执行官表示，NXP所有重点终端市场营收趋势表现均优于预期。此外，由于汽车、核心工业和通信基础设施业务持续强劲，NXP也调高了Q3营收预期，预计Q3营收将在33亿至35亿美元之间，NXP下半年的主要增长点依然是汽车芯片。 ST 23Q2 23.4-23.6 23Q2意法半导体第二季度营收同比+12.7%至43.26亿美元，超出市场预期的42.9亿美元；净利润为10亿美元，同比+15.5%；eps为1.06美元，同比+15.2%。意法半导体首席执行官Jean-MarcChery表示，“营收表现继续受到汽车和工业业务增长的推动，部分被个人电子业务营收下滑所抵消。”意法半导体预计第三季度净营收为43.8亿美元，毛利率47.5%。全年营收预期收窄至172.5亿美元至175.5亿美元之间，此前的预测是在170亿美元至178亿美元之间。 微芯 24Q1 23.4-23.6 FY24Q1实现营收22.9亿美金，同比增长16.6%，环比增长2.5%；毛利率68.4%。指引FY24Q2收入与毛利率基本持平。 模拟 IC TI 23Q2 23.4-23.6 23Q2营收45.3亿美元，同比-13.1%，超出市场预期的43.7亿美元；利润为19.7亿美元，同比-28%；净利润为17.2亿美元，同比-25%；每股收益为1.87美元，同比-23.7%，仍好于市场预期的1.77美元。指引方面，公司预计Q3营收将在43.6亿美元至47.4亿美元之间，这一区间的中间值将低于分析师平均预期的45.9亿美元；每股收益1.68至1.92美元，中值低于市场普遍预期为1.9美元。公司CEO表示，汽车芯片业务是最近一季的亮点，但其他业务低迷；库存将帮助公司度过未来需求激增的时期。此外，目前取消订单的数量仍处于较高水平，这表明客户仍保持谨慎。 ADI 23Q3 23.5-23.7 FY23Q3，ADI营收30.76亿美元，同比-1%。GAAP毛利率63.8%，去年同期65.7%，非GAAP毛利率72.2%，去年同期74.1%。分部门来看，工业部门营收16.29亿美元，同比+4%。汽车部门营收7.48亿美元，同比+15%。通信部门营收3.81亿美元，同比-23%。消费者部门营收3.19亿美元，同比-21%。展望FY23Q4，ADI预计营收约为27亿美元，上下浮动1亿美元。鉴于广泛的库存调整，公司预计所有市场都将环比下滑。相对而言，汽车和消费板块应该比工业和通信板块表现好一些。 射频 IC Qorvo 24Q1 23.5-23.7 按公认会计原则计算，Qorvo2024财年第一季度的收入为6.51亿美元，毛利率为35.2%；营业亏损为4800万美元，每股亏损为0.44美元。Qorvo在收入、毛利率和每股收益方面超过6月份季度指引的中点，同时还在继续减少渠道库存。公司预计2024财年收入将同比增长。 博通 23Q3 23.5-23.7 FY23Q3实现营收88.76亿美元，同比增长5%，其中半导体板块收入69.41亿美元，软件板块收入19.35亿美元。指引FY23Q4预计实现营收92.7亿美元，调整后EBITDA约为营收的65%。 AI芯片 英伟达 24Q2 23.5-23.7 FY24Q2英伟达收入达到135.1亿美元，大幅超过了一季度的业绩指引，同比+101%，环比+88%。受益于AI需求，本季度数据中心业务收入达到103.2亿美元，环比+141%，同比+171%，在总收入的占比达到了76.4%。除数据中心业务，本季度的第二大业务游戏也迎来了业绩回暖，收