社服零售行业周报：亚运会+国庆黄金周，出行链有望持续受益

证券研究报告|行业研究周报 2023年09月10日 亚运会+国庆黄金周，出行链有望持续受益 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 21%15% 8%1% -6% -13% 2022/092022/122023/032023/062023/09 社会服务沪深300 分析师：许光辉邮箱：xugh@hx168.com.cnSACNO：S1120523020002联系电话：分析师：王璐邮箱：wanglu2@hx168.com.cnSACNO：S1120523040001联系电话： 社服零售行业周报 ►国庆8天超长假期，有望接棒延续暑期出游热度暑期国内旅游市场全面增长，出境游复苏显著。据中国旅游研究院数据，今年暑期全国国内旅游人数达18.39亿人次，占全年国内旅游出游人数的28.1%；实现国内旅游收入1.21万亿元，约占全年国内旅游收入的28.7%，多数目的地接待游客人数达到历史最高水平。此外，今年暑期，出入境流量也大幅增加，据国家移民管理局统计，暑期全国边检机关共查验出入境人员超过8200万人次。 在第三批出境团队游目的地国家已开放的前提下，8天超长假 期加上错峰、拼假的助力，国内中长线跨省游以及出境游有望持续升温。据羊城晚报援引的全球自驾游平台租租车数据，截至9月4日，国庆期间国内及出境自驾游热度环比增长 分别达6倍、10倍，国庆出境订单同比增超17倍；据羊城晚 报援引的途家民宿数据，截至8月31日，平台上国庆假期热 门城市预订量同比2019年增长1.5倍。 ►杭州亚运会开幕在即，利好当地及周边文旅产业杭州第19届亚运会将于9月23日至10月8日举行，竞赛项目包含40个大项、61个分项、483个小项；据浙江日报相关报道，预计全亚洲有1.2万多名运动员、5000名随队官员、4700名技术官员、1.2万多名媒体记者以及数百万名观众参与杭州亚运，赛事规模将创新高；同时，据杭州文旅局的预测，亚运会期间，杭州有望迎来近年来最为密集的游客潮，外地游客数量将超过2000万人次。杭州亚运会叠加国庆长假，将对当地及周边酒店、景区、餐饮等消费具有直接的拉动作用。 投资建议 近期，中央密集召开会议及发布相关政策文件，内容涉及解决就业、提升居民收入水平及消费信心、提振房地产市场、促进内需消费等多方面，顺周期消费板块预期逐步企稳回升，在政策持续加码+基本面筑底回升背景下，顺周期板块迎来持续关注。建议重点关注：1）调整相对充分，后续有新政策催化的免税板块，相关受益标的包括王府井、中国中免；2）酒店板块，相关受益标的包括锦江酒店、首旅酒店等； 3）人力资源服务板块，相关受益标的包括科锐国际、北京人力；4）会展板块，相关受益标的包括兰生股份、米奥会展；5）黄金珠宝板块，相关受益标的包括潮宏基、老凤祥等。风险提示 宏观经济下行，居民收入及消费意愿恢复不及预期，行业竞争加剧。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 正文目录 1.行情回顾3 2.行业公司动态4 2.1.行业资讯4 2.2.行业投融资情况5 2.3.重点公司公告5 3.宏观数据6 4.投资建议8 5.风险提示8 图表目录 图1本周大盘及社服零售行业涨跌3 图2本周重点子板块涨跌3 图3本周涨幅排名前五的个股3 图4本周跌幅排名前五的个股3 图57月社零总额同比+2.5%6 图67月除汽车外社零总额同比+3.0%6 图77月城镇/乡村社零总额同比+2.3%/+3.8%7 图87月商品零售/餐饮收入同比+1.0%/+15.8%7 图97月实物商品线上/线下同比+6.6%/-1.1%7 图101-7月实物商品网上零售占比26.4%7 图117月服装鞋帽针纺织品/化妆品/金银珠宝零售同比+2.3%/-4.1%/-10.0%7 表1本周行业投融资事件一览5 1.行情回顾 本周消费者服务指数、商贸零售指数分别跑赢沪深300指数1.68pct、0.51pct。2023/9/4-2023/9/8，中信消费者服务指数涨幅+0.32%，中信商贸零售指数涨幅- 0.85%，上证综指涨幅-0.53%，深证成指涨幅-1.74%，沪深300涨幅-1.36%，创业 板指涨幅-2.40%，中小板指涨幅-2.44%，中证500涨幅-0.73%；重点子板块中，涨幅由高到低分别为人力资源服务（+3.49%）、酒店（+2.82%）、景区（+2.34%）、餐饮（+0.58%）、珠宝首饰及钟表（-0.70%）、旅游零售（-0.87%）、一般零售（-1.41%）、服务综合（-3.83%）。 图1本周大盘及社服零售行业涨跌图2本周重点子板块涨跌 0.5% 0.0% -0.5% -1.0% -1.5% -2.0% -2.5% -3.0% 0.32% -0.53% -0.85% -1.74% -1.36% -0.73% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% -1.0% -2.0% -3.0%-0.87% -4.0% -5.0% 3.49% 2.82% 2.34% 0.58% -1.41% -0.70% -3.83% -2.40%-2.44% 资料来源：wind，华西证券研究所资料来源：wind，华西证券研究所 个股方面，曲江文旅以周涨幅9.31%位居涨幅榜首位，君亭酒店、科锐国际、西安旅游、大连圣亚以周涨幅6.05%、6.04%、5.82%、5.35%分列个股涨幅第二、三、四、五位；本周跌幅榜前五位分别为米奥会展（-6.65%）、东方时尚（-4.53%）、萃华珠宝（-3.60%）、豫园股份（-2.14%）、创业黑马（-1.78%）。 图3本周涨幅排名前五的个股图4本周跌幅排名前五的个股 6.05%6.04% 5.82% 5.35% 10% 9% 8% 7% 6% 5% 4% 3% 2% 1% 0% 9.31% -2.14% -1.78% -3.60% -4.53% -6.65% 0% -1% -2% -3% -4% -5% -6% -7% 资料来源：wind，华西证券研究所资料来源：wind，华西证券研究所 2.行业公司动态 2.1.行业资讯 【演艺】中国演出行业协会：暑期全国演出超11万场，票房收入破百亿 据中国演出行业协会演出票务信息采集平台数据监测分析，2023年暑期（7.1- 8.31）全国演出市场（不含娱乐场所演出）场次11.02万场，较去年同期增长301.53%；演出票房收入102.77亿元，较去年同期增长792.41%；观演人数3256.19万人次，较去年同期增长806.70%。（来源：环球旅讯） 【景区】上海迪士尼：“疯狂动物城”主题园区年底开放 9月5日，上海迪士尼度假区在疯狂动物城主题园区创意发布会上官宣，全球首个“疯狂动物城”主题园区将在年底开业，同时，该园区也是上海迪士尼第八个主题园区。据了解，园区的大量场景设计将电影中的生动逼真的场景还原重现。“疯狂动物城”中标志性的城市天际线，还加入了震撼的灯光效果，让园区在夜景中熠熠生辉。据介绍，园区一大游乐设施项目——“疯狂动物城热力追踪”也将呈现，其中游客将作为新入职的警员，驾驶引入全新科技设计的无轨警车。（来源：北京商报） 【酒店】价格回落近五成，酒店业转战“十一档” 暑期结束后，因暑期涨价引发热议的酒店价格也有了不同幅度的下降。9月4日，记者在旅游平台查询到，暑期单日平均房价经常超千元的北京核心商圈经济型酒店，其价格均已回落，部分酒店降价近五成。淡季的降温也让火热的酒店消费回归到理性区间，酒店需要利用此空隙来完善服务与创新，为“十一”黄金周做好准备。不过， 9月价格回降被接下来的中秋、国庆连休假期截断，热门城市的部分经济型酒店价格也再次上涨，这也将给予酒店持续复苏的动力。（来源：北京商报） 【咖啡】瑞幸“酱香拿铁”上市首日单品销售额超1亿 根据瑞幸咖啡官方微博，9月4日，“酱香拿铁”单品首日销量542万杯+，单品 销售额超1亿元，刷新单品纪录。截至2023年第二季度末，瑞幸咖啡门店总数已达 10836家。茅台官方称其将成为常设产品，长期推出。（来源：CCFA） 【咖啡】库迪咖啡正在加快国际业务布局 近日，总部位于北京的库迪咖啡表示，其正在积极打造全球供应链基础设施和能力，以支持其国际扩张计划。该咖啡连锁店正在南美洲、非洲和亚洲建立咖啡和原材料供应链基地，以确保其产品的质量和稳定性。此外，库迪咖啡还计划于2023年9月在日本首都开设第二家门店，并在加拿大多伦多开设首批亚洲以外的三家门店。为了确保门店的长期性，该连锁店引入了终身合作伙伴制度，并提供设备折旧回购选项，以减少特许经营者的风险和进入门槛。（来源：worldcoffeeportal） 【免税】三亚机场免税店二期正式开业 9月7日上午，三亚凤凰国际机场的大型商业综合体——cdf三亚凤凰机场免税店二期正式开业。cdf三亚凤凰机场免税店二期位于三亚机场T1航站楼215-216登机口旁，建筑面积约5000㎡，其开业将三亚机场免税商业经营面积提升至6000㎡左右。 （来源：新消费日报） 【免税】海南离岛免税“即购即提”新规实施5个月，销售金额达14.62亿元 据海口海关统计，新政实施5个月来，海关共监管“即购即提”免税购物金额 14.62亿元，购物件数163万件，购物人数73.1万人次；“担保即提”销售金额3571 万元，人均选择“担保即提”免税单品金额9.92万元，政策整体运行平稳有序。另 据海口海关9月8日发布数据显示，7月1日至8月31日暑假期间，三亚4家离岛免税商店销售免税品总金额38.4亿元，购物人次同比增长40.1%；其中，旅客“即购即提”购物金额4.3亿元，便利的购物体验激发三亚免税消费新活力。（来源：来源：海口市商务局公众号） 【消费券】成都再发2000万元文旅消费券 成都市文化广电旅游局表示，9月7日12时起，成都市通过携程旅行、去哪儿旅 行、美团、飞猪旅行、抖音、大麦网等6家平台，向全国游客发放2000万元“相约公园城市，畅游幸福成都”文旅消费券，持续促进成都文化旅游消费。这一轮消费券将于9月7日12:00至9月20日23:59发放，使用时间为9月7日至9月28日，涵盖酒店住宿、团队旅行、景区观光、演艺演出四大文旅核心业态。（来源：新消费日报） 2.2.行业投融资情况 本周行业重点投融资事件：兽医远程医疗平台“Otto”完成4300万美元B轮融资，专注于为狗狗们提供量身定做的天然食物的公司“ButternutBox”获2.8亿英镑战略投资；武汉本土咖啡品牌“啡行家”完成新一轮融资，鲜肉汉堡餐饮连锁品牌“沙朗阿甘”完成首轮天使轮融资，小吃餐饮现代化连锁品牌“新梦想餐饮”完成5000万元新一轮融资，其定位大众餐饮、社区食堂，为顾客提供新鲜好吃、健康卫生、物美价廉的家常菜肴。 表1本周行业投融资事件一览 时间 公司名称 行业 轮次 金额 投资方 简介 9.4 Otto. 宠物 B轮 4300万美元 MercuryFund、BoehringerIngelheim、Hill’sPetNutrition 兽医远程医疗平台 9.5 ButternutBox 宠物 战略投资 2.8亿英镑 GeneralAtlantic、LCatterton 专注于为狗狗们提供量身定做的天然食物的公司 9.7 啡行家 咖啡 战略投资 - 良品铺子 武汉本土咖啡品牌 9.7 新梦想餐饮 餐饮 战略投资 5000万元 国正资本 小吃餐饮现代化连锁品牌 9.8 沙朗阿甘 餐饮 天使轮 近千万元 奈雪的茶 鲜肉汉堡餐饮连锁品牌 资料来源：IT桔子，华西证券研究所 2.3.重点公司公告 【携程集团】发布2023年第二季度及上半年业绩公告2023Q2，公司净营收同比增长180%，超过2019年同期29%；净利润6.48亿元， 经调整EBITDA为37亿元，经调整EBITDA利润率33%。2023Q2，国内外业务继续呈现强劲复苏态势，国内的酒店预订量同比增长170%，较2019年同期增长超60%；出境 酒店和机票预订量恢复到2019年同期的60%以上；公司国际