权益市场资金流向追踪（2023W35）：产业资本减持趋缓，融资保证金新比例开始实施

请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 产业资本减持趋缓，融资保证金新比例开始实施 —— 权益市场资金流向追踪（2023W35） [Table_ReportTime] 2023年9月10日 [Table_FirstAuthor] 于明明 金融工程与金融产品首席分析师 执业编号：S1500521070001 联系电话：+86 18616021459 邮 箱：yumingming@cindasc.com 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 金工研究 [Table_ReportType] 金工专题报告 [Table_Author] 于明明 金融工程与金融产品 首席分析师 执业编号：S1500521070001 联系电话：+86 18616021459 邮 箱： yumingming@cindasc.com [Table_Title] 权益市场资金流向追踪（2023W35） [Table_ReportDate] 2023年9月10日 [Table_Summary] 产业资本减持趋缓，融资保证金新比例开始实施。本周市场情绪先扬后抑，华为产业链结构性机会突出，“活跃资本市场”一揽子措施开始发挥效用。减持新规方面：以变动截止日期计，2023年9月以来产业资本呈微幅净增持，新规对A股资金面改善效果明显。融资新规方面：最新沪深两市两融余额维持在1.6万亿左右水平，融资保证金新比例（100%→80%）于本周收市后正式实施，有望进一步盘活存量资金，释放交易活力。 ➢ 公募：截至2023/9/8，主动权益型平均测算仓位85.63%。普通股票型、偏股混合型、配置型基金平均测算仓位87.89%、86.11%、83.80%。主动权益型基金行业配置方面：本周医药、电新测算仓位下降。低仓位基金方面：低仓位基金平均测算权益仓位21.96%。受市场行情等因素影响，主动权益型基金发行数量及规模不及以往。 ➢ 私募：截至2023年7月底，私募证券投资基金规模5.88万亿元。截至2023年7月底，华润信托阳光私募股票多头指数成份基金平均股票仓位65.28%，较6月底提升1.70pct。 ➢ 保险：7月估算仓位13.21%，较6月底提升幅度较大。 ➢ 信托：2023Q1估算仓位4.45%，持平上年底水平。 ➢ 大中小单：本周资金情绪先扬后抑，主力流出幅度较上周收窄。行业方面：主力流入地产、军工，华为产业链受重点关注。分歧个股：（1）主力（超大单+大单）净流入&中小单净流出：C中巨芯-U、五粮液、张江高科、易华录、中国卫通等。（2）主力（超大单+大单）净流出&中小单净流入：科大讯飞、浪潮信息、昆仑万维、东方财富等。分歧行业：（1）主力（超大单+大单）净流入&中小单净流出：房地产、国防军工。（2）主力（超大单+大单）净流出&中小单净流入：传媒、计算机、电子、机械、医药等。主动资金方面：2023W35周主买净额-1146亿元，主动资金流入军工、煤炭等行业。（1）个股：主动资金更看好招商银行、中国平安、赛力斯、润和软件、华力创通等标的，东方财富、科大讯飞、中兴通讯、工业富联等标的遭大幅净流出。（2）行业：主买净额居前的行业有：国防军工、煤炭、石油石化、银行、电子等；流出较多的行业有：传媒、医药、计算机、电力设备及新能源、机械等。 ➢ 外资：北向资金当周共计净流出约47.56亿元，其中沪股通净流出约46.31亿元，深股通净流出约1.25亿元。年初以来北向资金累计净流入约1358.97亿元，9月以来累计净流出约47.56亿元。行业方面：北向资金本周流入银行、汽车，流出非银、医药。 ➢ 两融：本周融资余额及成交活跃度较上周基本持平。截至2023/9/7，沪深两市两融余额15702亿元，其中融资余额14779亿元。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 ➢ 一级：2023M9以来沪深上市新股共计4只，首发募资金额约49.69亿元。 ➢ 限售解禁：2023M9沪深限售解禁金额预计约3900亿元。 ➢ 产业资本：重要股东减持幅度边际减弱，2023M9以来呈微幅净增。 ➢ 风险因素：结论基于历史数据统计、建模和测算，受市场不确定性影响可能存在失效风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 目 录 权益市场资金流向追踪（2023W35） ............................................................................................... 5 1. 公募：最新主动权益型平均测算仓位85.63% ............................................................................. 5 2. 私募：7月私募权益仓位约65.28%，较6月底上升1.70pct ..................................................... 7 3. 保险：7月估算仓位13.21%，较6月底提升幅度较大 .............................................................. 7 4. 信托：2023Q1估算仓位4.45%，持平上年底水平 ..................................................................... 8 5. 大中小单：资金情绪先扬后抑，主力流入地产、军工 .............................................................. 8 6. 外资：北向资金当周共计净流出约47.56亿元 ......................................................................... 11 7. 两融：本周融资余额及成交活跃度较上周基本持平 ................................................................ 12 8. 一级：2023M9以来沪深上市新股共计4只，首发募资金额约49.69亿元 ........................... 12 9. 限售解禁：2023M9沪深限售解禁金额预计约3900亿元 ........................................................ 13 10. 产业资本：重要股东减持幅度边际减弱，2023M9以来呈微幅净增 .................................... 13 风险因素 ............................................................................................................................................ 13 表 目 录 表1：2023W35周个股资金净流入额（TOP5&BTM5，亿元） .................................................... 9 表2：2023W35周中信一级行业净流入额（TOP5&BTM5，亿元） ............................................ 9 表3：2023W35周个股资金主动净流入额（TOP5&BTM5，亿元） .......................................... 10 表4：2023W35周中信一级行业主动净流入额（TOP5&BTM5，亿元） .................................. 10 图 目 录 图1：主动权益型基金平均仓位测算值 ............................................................................................ 5 图2：固收加基金平均仓位测算值 .................................................................................................... 5 图3：主动权益型基金行业仓位测算值（医药） ............................................................................ 6 图4：主动权益型基金行业仓位测算值（电子） ............................................................................ 6 图5：主动权益型基金历年以来新成立数量 .................................................................................... 6 图6：主动权益型基金历年以来新成立份额（亿份） .................................................................... 6 图7：主动权益型基金历年以来新成立平均份额（亿份） ............................................................ 6 图8：私募证券投资基金规模及月频仓位 ........................................................................................ 7 图9：保险资金运用余额及流向结构（亿元） ................................................................................ 7 图10：信托资金余额及流向结构（亿元） ...................................................................................... 8 图11：沪深A股资金净流入结构分布 ............................................................................................. 9 图12：陆股通成交净流入、累计净流入额（亿元） .................................................................... 11 图13：陆股通成交净流入vs中证800（按月，亿元） ........................................................