计算机周报：于无声处听惊雷：数据要素商业模式落地

计算机周报20230909 于无声处听惊雷：数据要素商业模式落地 2023年09月10日 市场回顾 本周（9.4-9.8）沪深300指数下跌1.36%，中小板指数下跌2.44%，创业板指数下跌2.40%，计算机（中信）板块下跌1.32%。板块个股涨幅前五名分别为：天迈科技、天源迪科、华东电脑、易华录、润和软件；跌幅前五名分别为万兴科技、云赛智联、中科信息、神州泰岳、金桥信息。 行业要闻工信部：面向5G通信、元宇宙等领域需求，创新新型显示产品供给。公司动态 嘉和美康：公司以集中竞价交易方式首次回购股份27,431股，占公司总股本138,358,655股的比例为0.0198%。 本周观点 我们在《英雄的黎明：计算机的“股权分置改革”》、《再谈数据资产重估的“股权分置改革”》中提出：股权分置改革本质上解决了分置股权的流通问题和双轨市场问题，而这与统筹全国数据要素市场体系需要解决的数据产权、流通交易、收益分配等问题相似，也是《国务院关于数字经济发展情况的报告》提出的下一步任务中明确加快出台数据要素基础制度及配套政策核心方向，随着我国数据要素市场的建设和发展有望持续加速，国家数据局的成立、首任数据局局长的正式任命以及各地数据集团的落地，有望进一步推进产业发展。随着政策的持续推进，未来数据治理、确权及使用原则、公共数据授权运营、重点行业数据要素运营等方面有望迎来更多政策利好，龙头探索相关模式、试点也有望对数据要素产业进入加速发展期。建议重点关注：1.数据要素“国家队”：建议重点关注易华录、太极股份、深桑达、人民网等2.网络可视化：数据要素领域预期差较大的方向，建议重点关注恒为科技、太极股份、浩瀚深度、中新赛克、美亚柏科、迪普科技等3.最先商业落地的医保数据要素：久远银海、创业慧康、卫宁健康、东软集团、嘉和美康、山大地纬等4.参与各地数据体系建设的本土政务IT龙头：太极股份、创意信息、科大讯飞、电科数字、云赛智联、数字政通、博思软件、易联众、榕基软件、南威软件、德生科技等5.参股国内地方数据交易所/交易中心的公司：浙数文化、安恒信息、每日互动、易华录、广电运通、东方国信、东华软件、浪潮软件、零点有数、万达信息等6.数据要素全过程安全保障：吉大正元、电科网安、四维图新等7.重点细分行业数据要素：捷顺科技、超图软件、千方科技、上海钢联等 风险提示 政策落地不及预期；行业竞争加剧。 推荐维持评级分析师吕伟执业证书：S0100521110003电话：021-80508288邮箱：lvwei_yj@mszq.com分析师郭新宇执业证书：S0100518120001电话：010-85127654邮箱：guoxinyu@mszq.com相关研究1.计算机行业深度报告：华为昇腾：国产AI算力“扛旗者”-2023/09/042.计算机周报20230901：2023年中报总结低点已现，春天不远-2023/09/023.计算机周报20230827：华为“王者归来”从手机、自动驾驶到AI芯片-2023/08/274.计算机行业事件点评：政策指引数据要素入表，行业加速发展可期-2023/08/225.计算机周报20230820：再次强调证券IT有望成为“活跃资本市场”先锋-2023/08/20 目录 1于无声处听惊雷：数据要素商业模式落地3 1.1政策推动数据资产价值评估，释放数据入表加速推进重要信号3 1.2数据资产评估：易华录立足资产评估核心能力，打造方位数据要素布局5 1.3数据确权：人民数据全国首个数据要素公共服务平台正式上线，推动跨区域数据确权等落地8 1.4投资建议11 2行业新闻13 3公司新闻14 4本周市场回顾15 5风险提示17 附录18 插图目录19 表格目录19 1于无声处听惊雷：数据要素商业模式落地 1.1政策推动数据资产价值评估，释放数据入表加速推进重要信号 2023年9月8日中国资产评估协会印发了《数据资产评估指导意见》，对数据资产进行了相应规定。文件围绕数据资产的评估对象，评估对象的基本属性和特征，影响价值的关键因素，数据资产评估特有的数据质量评价要求，评估方法和披露要求等各方最为关切的问题进行了规范，并特别提示在执行数据资产评估业务时，应当关注数据资产的安全性和合法性，并遵守保密原则。指导意见将于2023 年10月1日起施行。 数据资产衡量指标主要从三个角度考虑，分别是质量衡量指标、价值衡量指标、经济效益衡量指标。 图1：资产价值衡量指标 资料来源：大数据期刊公众号，民生证券研究院 《数据资产评估指导意见》确定数据资产价值的评估方法包括收益法、成本法和市场法三种基本方法及其衍生方法。 收益法：1）在估算数据资产带来的预期收益时，根据适用性可以选择采用直接收益预测、分成收益预测、超额收益预测和增量收益预测等方式；2）根据数据资产应用过程中的管理风险、流通风险、数据安全风险、监管风险等因素估算折现率；3）综合考虑数据资产的法律有效期限、相关合同有效期限、数据资产的更新时间、数据资产的时效性、数据资产的权利状况以及相关产品生命周期等因素，合 理确定经济寿命或者收益期限，并关注数据资产在收益期限内的贡献情况。 成本法：1）根据形成数据资产所需的全部投入，分析数据资产价值与成本的相关程度，考虑成本法的适用性；2）确定数据资产的重置成本，包括前期费用、直接成本、间接成本、机会成本和相关税费等；3）确定数据资产价值调整系数，例如：对于需要进行质量因素调整的数据资产，可以结合相应质量因素综合确定调整系数，对于可以直接确定剩余经济寿命的数据资产，也可以结合剩余经济寿命确定调整系数。 市场法：1）考虑该数据资产或者类似数据资产是否存在合法合规的、活跃的公开交易市场，是否存在适当数量的可比案例，考虑市场法的适用性；2）根据该数据资产的特点，选择合适的可比案例，例如：选择数据权利类型、数据交易市场及交易方式、数据规模、应用领域、应用区域及剩余年限等相同或者近似的数据资产；3）对比该数据资产与可比案例的差异，确定调整系数，并将调整后的结果汇总分析得出被评估数据资产的价值。通常情况下需要考虑质量差异调整、供求差异调整、期日差异调整、容量差异调整以及其他差异调整等。 《数据资产评估指导意见》对质量要素特性从实操角度出发对六个方面提出了要求。1）准确性：数据资产准确表示其所描述事物和事件的真实程度。2）一致性：不同数据资产描述同一个事物和事件的无矛盾程度。3）完整性：构成数据资产的数据元素被赋予数值程度。4）规范性：数据符合数据标准、业务规则和元数据等要求的规范程度。5）时效性：数据真实反映事物和事件的及时程度。6）可访问性：数据能被正常访问的程度。 质量要素特性指标 表1：基于质量要素的指标体系设计示例 准确性内容准确率 精度准确率 记录重复率 脏数据出现率 准确性元素赋值一致率 完整性元素填充率 记录填充率 数据项填充率 规范性值域合规率 元数据合规率 格式合规率 安全合规率 时效性周期及时性 实时及时性 可访问性可访问度 资料来源：《数据资产评估指导意见》，民生证券研究院 1.2数据资产评估：易华录立足资产评估核心能力，打造方位数据要素布局 1.2.1数据资产评估做出重要探索，推出平台并已有试点落地 推出数据登记确权中心平台，在数据确权登记及入表等方面迈出关键一步。易华录“数据登记确权中心平台”通过数据登记方式，明确数据资产归属，打破数据确权的难题，助力企业数据资产入表。平台可开展资源性数据资产登记（数据要素登记）和经营性数据资产登记（数据产品登记）。1）形成数据资源池：为摸清企业数据家底、提升数据质量水平、编制数据资产目录，易华录开发了数据资源化管理模块，摸排企业数据纬度、质量、粒度等，形成企业数据资源池。2）厘清数据以及审核登记：数据登记确权中心通过结构化数据特征提取与比对，厘清数据血缘，避免重复数据、非合法持有数据的入场登记，对数据来源、数据内容、数据权属等进行审核登记。易华录还建设了数据产权链、数据指纹链、业务存证链等，为数据登记确权业务提供多角色参与的业务监管能力。 打造数据资产评估试点，积极的探索对行业长期发展具有重要意义。易华录从数据全生命周期管理出发，打造数据资产化一揽子解决方案，并就数据资产质量评价模型研发进行重点突破，实现对数据资产价值的全面、高效、客观量化评估，并为企业后续的数据融资贷款、数据资产交易等提供持续性支持。1）河南开封：易华录落地了首个城市级数据资产登记确权中心，围绕结构化、非结构化等多种类型数据开展首次登记、许可登记、转移登记、变更登记、注销登记、异议登记等六大业务办理，并生成电子版数据产权证书。2）江苏无锡：易华录围绕视频数据开展数据资产管理、数据质量评估等工作，实现全国首个视频类数据的结构特征提取、视频指纹校验、数据资源登记确权。此外，易华录深度参与了北京某央企企业数据资产评估及后续融资贷款项目。 图2：易华录数据资产创新一站式服务 数据资产评估一站式服务 •形成数据资产评估业务联合体，可为客户企业提供从数据权属登记确认、资产评估入表、资产治理升值、资产交易融资、纠纷争议解决等全套服务 数据资产管理服务 •对收集到的数据进行清洗、去重、脱敏等处理，提升数据质量，提高资产估值 •构建了完备的数据资产风险管理体系，保障数据的安全性和可靠性 •蓝光超级存储技术，提供海量数据资产的低成本存储备份和灾难恢复方案 数据资产场景运营变现服务 •对数据进行深度分析与挖掘，发现其中的规律和价值；同时结合行业特点和客 户需求，开展定制化的数据应用场景挖掘工作，为客户提供有价值的数据资产 价值变现方案 资料来源：易华录官方公众号，民生证券研究院 1.2.2全方位布局数据要素，推进数据资产开发 易华录依托数据湖战略布局，融合人工智能、区块链、云计算、大数据相关技术，向下整合超存系统，向上整合数据中台、AI中台和应用中台，融合智慧应用、数据交易服务，形成了易数云整体解决方案，以云服务的形式，面向政务云、国资云、产业云等市场提供数据“收、存、治、用、易”全生命周期服务，实现一站式建设政企数据资源体系、赋能数字化城市治理、加速企业数字化转型、培育数据要素市场、推动数据融通交易。 存储是数据要素发展的重要底座之一。1）易华录蓝光存储-数据资产入表安全可信存储底座：实现数据资产有形化、长期保值以及不可篡改。2）超级智能存储一站式解决海量数据存储需求：超存定位于磁光电全介质统一存储，利用分布式存储架构，融合NVMe、SSD、HDD、TAPE、蓝光等存储介质的优势，为用户提供高效读写、超长寿命、安全可靠、绿色节能的异质、分级数据存储服务，保证数据安全的同时降低TCO。 图3：易华录蓝光存储实现数据资产有形化以及长期保值 资料来源：易华录官方公众号，民生证券研究院 “易数云”是易华录打造的又一数据要素底座。“易数云”是易华录打造的数据要素“收、存、治、用、易”全生命周期的服务能力云，定位为支撑各级地方政府构建数据要素市场，赋能城市数字化治理，加速企业数字化转型，助力数字产业化、产业数字化，推动数据融通交易，实现数据要素的资源化、资产化和资本化。同时，易华录打造“易数工场2.0”，以“服务于数据流通，使其更高效更安全释放价值”为使命，依托自研数据沙箱、隐私计算、易链等技术，构建登记确权、安全用数、运营服务、合规监管四大业务板块，为“政务数据授权运营”及“数交所综合数据运营”两大模式提供基础设施支撑，探索区域数据要素市场建设。 数据要素领域已有大量探索案例落地。1）研究先行：易华录从2017年开始对数据交易进行理论研究和实践探索，截至2023H1，递交中央部门和省级政府数据要素及数据资产化内参10余篇，参编数据行业白皮书5项，申请国家专利12 项，参编各类国家和团体标准11项，申报6项省部级课题，获国际级、省部级大 赛奖项6项。2）试点落地：易华录在抚州落地全国首个基于政务数据授权运营模 式的“数据银行”，且徐州、株洲、开封和抚州4个城市的数据湖项目公司均获得当地