数据要素专题：深挖“数据矿”，抢滩“新蓝海”

数字经济系列报告 2023年8月31日 数据要素专题：深挖“数据矿”，抢滩“新蓝海” 行业评级：增持 中航证券社会服务团队分析师：裴伊凡 证券执业证书号：S0640516120002邮箱：peiyf@avicsec.com 中航证券研究所发布证券研究报告请务必阅读正文后的免责条款部分 核心观点 数据要素：数字经济时代的核心战略资源 数据被战略性定义为新型生产要素，数字经济时代，传统要素对经济增长的拉动作用边际减弱，数据要素对经济增长的引擎作用日益凸显。 战略高度：三年以来，数据要素战略地位提升、发展速度加快，国家数据局正式获批成立，政府指引下“可以去做些什么”的时代已经到来，地方政策积极响应，广东、北京、上海等经济发达地区率先“出征”，有望成为数据要素市场的开拓者。 基础制度：《数据二十条》作为我国专门针对某一要素的第一份基础制度，对我国数据要素的发展方向起到“指南针”的作用，从数据产权、流通交易、收益分配、安全治理等方面构建数据基础制度，提出20条政策举措，构建了数据产权、数据要素交易、数据要素分配、数据要素治理四个制度。 经济地位：数字经济核心资源，对推动经济增长具有倍增效应，土地、劳动力、资本等传统要素对经济增长的拉动作用边际减弱，数据要素对经济增长/GDP的引擎作用日益凸显。 行业空间：根据国家工业信息安全发展研究中心测算，“十四五”期间我国数据要素市场规模复合增速将达到26.3%，2025年将突破1749亿元，整体上进入高速发展阶段。 新业态：迈向流通和交易阶段，数据要素价值加速释放 数据流通交易服务生态：数据要素流通过程中，多方主体共同参与，存在诸多产业机会；多层次数据要素市场构建在途，交易监管建设推动产业高质量发展。 数据要素流通：打破“数据孤岛”，推进数据价值释放。聚焦可流通交易的经营性数据资产，数据产品化和数据资产化是数据市场化的关键所在，①数据产品化：完成数据资源到数据产品的转变过程，②数据资产化：数据产品形成价值和价值兑现；数据资产入表政策落地，推进数据要素资产化。 数据确权：为数据交易保驾护航，完善交易合规体系，可有效激励数据生产和流通，为数据交易保驾护航，进一步完善整合合规体系有利于行业发展。 参与主体：供应方+服务方+需求方 数据资源供应方：所拥有数据资源的高价值、稀缺性、权威性、排他性，成为训练AI模型的“优质饲料”，未来数据资产化入表、数据资源变现提升利润； 数据产品服务方：优质数据资源进入市场的必经之路，连接供需双方的“桥梁”，整个数据要素流通中的终末形态；“桥梁”，整个数据要素流通中的终末形态；数据商定位为专业性市场化机构，数据交易所定位为公益性机构。 数据资源需求方：选择产业政策力度较大且赋能提质增效的行业的企业，以及用数据投喂改进模型的企业和数据产品供应的第三方数商。 投资建议：“高景气行业+新主体”共振 数据被战略性定义为新型生产要素，对经济增长的引擎作用日益凸显，随着数据要素顶层设计的展开，数据资源入表政策的落地，数据确权、定价、流通和治理规范不断完善，有利于更好推动数据要素价值释放，国内相关上市公司有望快速打开商业化应用场景，实现“高景气行业+新主体”共振，深化数据资源的开发利用，迸发数字经济新动能。建议关注数据要素产业链中数据供给/需求/服务等相关环节中具备先发优势和资源壁垒的头部企业，重点围绕高景气度行业中几个维度布局：1）数据资源（影视传媒行业）：中文在线、视觉中国、中国科传、中国出版、南方传媒、华策影视等；2）数据确权：人民网、新华网、每日互动等；3）数据交易：浙数文化、万达信息、中原传媒、安妮股份、零点有数等；4）数据应用：小商品城、值得买、创业黑马、蓝色光标、昆仑万维、万兴科技、遥望科技、拓尔思等。 1数据要素：数字经济时代的核心战略资源 2 目录3 新业态：迈向流通和交易阶段，数据要素价值加速释放 新主体：供应方+服务方+需求方 4投资建议：“高景气行业+新主体”共振 5风险提示 数据被战略性定义为新型生产要素，数字经济时代，传统要素对经济增长的拉动作用边际减弱，数据要素对经济增长的引擎作用日益凸显。 数字经济是继农业经济、工业经济之后的主要经济形态，数据则是数字经济时代的新型生产要素。社会形态的变革会伴随新生产要素出现：农业社会，土地和劳动是基本生产要素；工业社会，资本、管理、技术、知识等成为主要生产要素；信息社会，数据成为新型生产要素，是数字化、网络化、智能化的基础，已快速融入生产、分配、流通、消费和社会服务管理等各环节，深刻改变着生产方式、生活方式和社会治理方式是数字经济深化发展的核心引擎。 数据要素：是根据特定生产需求汇聚、整理、加工而成的计算机数据及其衍生形态，投入于生产的原始数据集、标准化数据集、各类数据产品及以数据为基础产生的系统、信息和知识均可纳入数据要素讨论的范畴。 图表1：各时代主要生产要素图表2：数据要素主要表现形态和特征 新型生产要素 新型生产要素 数据 知识 技术 管理 资本 数字经济 劳动 土地 知识 技术 管理 资本 工业经济 劳动 土地 劳动 土地 农业经济 业务系统 数据驱动产生的信息、知识 数据库商品 数据查询接口 原始数据库 标准化数据集 数据产品 数据核验接口 相对分散的各个原始数据集 清洗、预处理后的高质量数据集 分析、处理、加工后的数据商品和服务 数据模型接口 …… 顶层设计：三年以来，数据要素战略地位提升、发展速度加快，政府指引下“可以去做些什么”的时代已经到来。发展初期：2019年，数据首次被增列为生产要素，数据要素地位确立；2020年3月，中共中央、国务院明确提出“加快培育数据要素市场”。2022年开始，数据要素、数字经济、数字中国顶层政策密集出台，进入加速发展期：1）2022年12月，《中共中央国务院关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》（以下简称《数据二十条》）发布，数据基础制度建设顶层框架文件落地；2）2023年2月，《数字中国建设整体布局规划》发布，明确了有关数据要素的全方位管理体系和管理制度；3）2023年3月，国家数据局的成立正式宣告了数据要素“可以去做些什么”的时代到来，政府侧自上而下，有序引导和规范发展，解决数据确权、交易流通、开放共享等数据要素市场的一系列基础性问题，推动市场主体专注创新应用，自律发展。 •2022年12月，《扩大内需战略规划纲要（2022-2035年）》 •2022年12月，《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》 •2023年2月，《数字中国建设整体布局规划》 •2023年3月，国家数据局成立 •2023年7月，《中国人民银行业务领域数据安全管理办法（征求意见稿）》 •2023年8月，《企业数据资源相关会计处理暂行规定》 阶段四：数据要素进入加速发展期 图表3：国家层面有关数据要素重要政策 •2019年10月，中共中央提出健全劳动、资本、土地、知识、技术、管理、数 据等生产要素由市场评价贡献、按贡 献决定报酬的机制。 •2020年3月，《关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》 •2021年11月，《数字经济及其核心产业统计分类（2021）》 阶段一：数据要素地位确立 •2021年11月，《“十四五”大数据产业发展规划》 •2021年12月，《要素市场化配置综合改革试点总体方案》 •2021年12月，《“十四五”数字经济发展规划的通知》 阶段二：数据要素市场建设与流通 阶段三：深入发挥数据要素作用 •2022年1月，《“十四五”数字经济 发展规划》 •2022年4月，《关于构建数据制度更好发挥数据要素作用的意见》•2022年6月，《国务院关于加强数字政府建设的指导意见》•2022年10月，全国一体化政务大数据体系建设指南的通知 世界上首次将数据视为新的生产要素，明确了数据要素在数字经济中的作用。 数据要素市场化建设成效初显，规范要素市场规则。 加快数据要素市场化流通，创新数据要素开发利用机制。 规范数据要素市场配置，完善数据要素市场化运行机制，构建数据基础制度。 国家数据局正式获批成立：2023年3月，根据《国务院机构改革方案》第八项内容，国家数据局正式成立，负责协调推进数据基础制度建设，统筹数据资源整合共享和开发利用，统筹推进数字中国、数字经济、数字社会规划和建设等，由国家发展和改革委员会管理。 数据要素产业化加速：国家数据局承接国家发展改革委员会及中央网络安全和信息委员会办公室部分职责，并由国家发展和改革委员会管理，负责协调推进数据基础制度建设，统筹数据资源整合共享和开发利用，实现数据要素的互联互通，解决多头管理的问题，加速推进以数据要素为核心支撑的数字中国、数字经济、数字社会规划和建设等，有望实现规模化、标准化发展。 图表4：国家数据局职能及目标 统筹数据资源整合共享和开发利用 职责转移负责管理 职责转移 国家数据局 数字中国 数字经济数字社会 协调推进数据基础制度建设 部门 职责 国家发展和改革委员会 统筹推进数字经济发展组织实施国家大数据战略推进数据要素基础制度建设推进数字基础设施布局建设….. 部门 职责 中央网络安全和信息化委员会办公室 研究拟订数字中国建设方案协调推动公共服务和社会治理信息化协调促进智慧城市建设协调国家重要信息资源开发利用与共享推动信息资源跨行业跨部门互联互通….. 负责规划建设 支撑 数据要素 地方政策积极响应，经济发达地区率先“出征”，有望成为数据要素市场的开拓者。 政策先行，地方市场化指数和政策密集度呈正相关：数据要素政策及企业均分布在广东省、上海市等经济较发达地区，东部地区数据要素市场化程度一枝独秀，南方优于北方。 领先地区看未来发展：广东省为数据要素政策以及市场集中地，无论是政策数量还是企业数量，广东省都处于领先地位，或成为中国数据要素市场的开拓者和领路人，广东省正研究推动将数据生产要素纳入GDP核算体系，并且构建以市场竞争机制为主的数据交易二级市场，同时推进“数字湾区”的建设。北京方面，2022年北京数据要素市场规模约为350亿元，占全国的39%左右，率先建成支持“可用不可见”交易模式的国际大数据交易所并发布首批数据资产登记证书，率先开展了数据资产登记评估入表试点；政府发布《关于更好发挥数据要素作用进一步加快发展数字经济的实施意见》，表示到2030年，北京市数据要素市场规模将达到2000亿元，基本完成国家数据基础制度先行先试工作，形成数据服务产业集聚区。上海方面，2022年上海全市数据核心企业突破1200家，核心产业规模近3400亿元；建设了上海数据交易所，累计挂牌数据产品超1300个，率先提出数商体系，数商新业态蓬勃兴起，全国首个数据要素产业集聚区在张江启动建设。贵州方面，稳步推进全国一体化算力网络国家 （贵州）枢纽节点建设，“东数西算”项目2022年完成投资72.65亿元，其中在建项目50个、完成投资39.13亿元；加快推动以5G为代表的新型基础设施建设，不断夯实城市数字底座，通信网络能力进一步提升，全省5G基站累计达到8.4万个；发布《贵州省数据要素市场化配置改革实施方案》，明确表示到2025年底，当地数据资源化、资产化改革要取得重大突破，数据要素市场体系基本建成。数据流通交易走在全国前列，年交易额突破100亿元。 图表5：各省份数据要素相关【政策】数量分布（单位：个）图表6：各省份数据要素【企业】数量分布（单位：个）图表7：“中国数据要素市场化指数”得分 化指数 总体 58.73 69.43 60.93 45.84 东部地区 70.00 70.78 74.97 64.24 中部地区 49.34 55.96 55.70 36.37 西部地区 45.45 48.88 51.31 36.16 北方地区 51.40 56.56 58.94 38.71 南方地区 58.1