百强8月业绩同环比双降，投资仍在底部

克而瑞研究中心 版权所有©易居企业集团·克而瑞研究中心1/14 2023年8月 中国企房业地月产报 百强8月业绩同环比双降，投资仍在底部 〖企业分析〗 【合约销售：百强房企8月业绩同环比双降】 表：2023年8月行业典型上市房企业绩表现（亿元） 企业简称 2023年1-8月累计金额 累计同比 2023年8月单月金额 单月同比 单月环比 保利发展 2990.0 6.1% 311.8 -19.0% 0.6% 万科地产 2462.8 -12.0% 203.0 -34.5% -7.9% 中海地产 2114.2 18.5% 193.0 -14.2% 61.5% 华润置地 2077.2 21.2% 203.0 -8.8% 18.1% 招商蛇口 2060.8 23.7% 195.2 -18.1% -3.0% 碧桂园 1889.0 -41.1% 140.0 -60.2% 0.0% 碧桂园（权益） 1519.4 -37.8% 111.1 -61.5% -8.0% 龙湖集团 1231.3 -2.5% 130.1 -41.7% 12.2% 建发房产 1186.0 30.8% 129.3 -26.1% 25.1% 绿城中国（不含代建） 1179.5 -6.9% 100.5 -49.2% 3.6% 滨江集团 1133.2 22.2% 105.3 -19.5% 3.2% 金地集团 1088.3 -22.5% 125.0 -41.1% 18.9% 越秀地产 1017.0 61.4% 96.0 18.1% 13.3% 中国金茂 974.2 0.5% 51.0 -69.1% -19.9% 华发股份 898.6 38.9% 52.3 -20.3% -32.1% 绿地控股 743.2 -13.9% 57.5 -42.5% -12.5% 融创中国 614.0 -54.4% 41.4 -61.5% -19.1% 新城控股 542.2 -36.6% 58.1 -38.8% -3.2% 旭辉集团 511.1 -45.8% 44.7 -70.3% -4.9% 美的置业 490.8 -8.4% 44.8 -25.8% 9.3% 中国恒大 457.2 54.6% 43.2 32.5% 35.8% 保利置业 427.0 79.4% 28.0 -40.4% 12.0% 首开股份 410.0 -28.3% 26.9 -64.2% -25.3% 远洋集团 401.6 -34.2% 20.1 -77.8% -19.3% 华侨城 347.6 -2.3% 27.1 -49.6% -67.8% 世茂集团 333.2 -41.3% 22.0 -64.5% -27.9% 中南置地 296.6 -29.9% 25.5 -48.2% 2.0% 雅居乐 278.3 -31.7% 25.3 -48.5% 50.3% 中骏集团 235.9 -42.7% 12.0 -66.0% -48.0% 阳光城 225.0 -34.4% 22.4 -47.7% 15.5% 宝龙地产 217.1 -25.5% 20.7 -23.6% 1.9% 龙光集团 194.8 -47.2% 35.0 -24.7% 78.4% 中梁控股 192.0 -59.7% 15.3 -63.7% -23.5% 合景泰富 181.0 -40.6% 8.8 -70.8% -22.1% 金辉集团 175.6 -44.0% 18.0 -39.2% 9.4% 佳兆业（权益） 167.1 5.7% 8.4 -74.0% -22.7% 德信地产 162.0 -27.2% 30.4 19.7% 261.9% 合生创展 159.4 -17.9% 12.0 -45.1% -28.5% 版权所有©易居企业集团·克而瑞研究中心2/14 金科集团 152.4 -72.0% 9.7 -81.3% 3.3% 首创城发 138.4 -15.9% 12.9 -75.8% 40.6% 弘阳地产 135.6 -43.9% 10.6 -53.8% -19.7% 禹洲集团 129.2 -43.3% 12.5 -37.4% -3.8% 融信集团 122.1 -72.9% 8.6 -74.9% -36.1% 正荣集团 119.6 -53.3% 22.8 -11.9% 218.1% 时代中国 111.7 -66.0% 9.1 -65.8% 7.1% 建业集团（不含代建） 108.0 -25.6% 8.7 -34.1% 10.1% 富力地产 105.3 -61.2% 9.9 -64.3% 20.8% 荣盛发展 100.9 -63.4% 21.3 -37.7% 61.3% 数据来源：《2023年1-8月中国房地产企业销售TOP100》排行榜 注：除部分备注的企业外，数据口径均为全口径；去年同期数据来源为企业公告，若无公告数据，则来源为排行榜 核心观点： 1、2023年8月，TOP100房企实现销售操盘金额3430.1亿元，单月业绩规模延续下半年以来的低位，保持同环比双降。环比降低1.3%、同比降低33.9%，同比降幅较上月进一步扩大。累计业绩来看，1-8月百强房企实现销售操盘金额37524.7亿元，同比降低8.5%。目前，虽然政策层面释放一定利好，但楼市复苏动能不足、企业整体的去化压力仍然较大。9月以及四季度，企业仍需加强供应和营销力度以提振成交去化。 图：2019至2023年前8月百强房企单月业绩走势图（亿元） 数据来源：CRIC 版权所有©易居企业集团·克而瑞研究中心3/14 2、2023年以来，百强房企格局继续分化，央国企及部分优质民企韧性较强、中小房企竞争力不足。从不同梯队房企销售门槛值的变化来看，2023年1-8月TOP10房企的销售操盘金额门槛同比微降0.2%至1133.9亿元，TOP20门槛降低8.6%至446.6亿元。TOP30和TOP50梯队房企格局变动加剧，门槛分别同比降低18.3%和18.7%至275.8亿元和166.7亿元。TOP100房企的销售操盘金额门槛则较去年同期增长0.8%至76.9亿元。 图：2023年1-8月百强房企销售操盘金额入榜门槛及变动（亿元） 数据来源：CRIC 3、从企业表现来看，2023年8月逾7成百强企业单月业绩同比降低，近半数百强房企同环比双降。具体来看，8月有22家百强房企的单月业绩环比降幅大于30%，28家的环比降幅在0-30%之间。但同时，也有一些企业的业绩表现相对突出。如中海地产、华润置地、建发房产、龙湖集团、金地集团、越秀地产、大华集团、国贸地产等房企8月均实现了单月业绩环比增长。 版权所有©易居企业集团·克而瑞研究中心4/14 【企业拿地：投资仍在底部，央国企是主力军】 表：2023年8月30家监测企业新增土地统计表 单位：万平方米、亿元、元/平方米 序号 企业名称 2023年8月新增土地 2023年1-7月月均新增土地 2022年月均新增土地 建筑面积 成交总价 平均 楼面价 建筑面积 成交总价 平均 楼面价 建筑面积 成交总价 平均楼面价 1 碧桂园 - - - 13 10 7849 - - - 2 万科地产 50 44 8800 53 82 15474 27 37 13704 3 保利发展 135 168 12444 48 71 15015 76 116 15263 4 绿城中国 67 206 30746 30 52 17264 29 51 17586 5 中海地产 16 5 3125 23 58 25375 - - - 6 华润置地 19 51 26842 66 99 15120 110 68 6182 7 招商蛇口 30 31 10333 24 48 20120 7 18 25714 8 金地集团 - - - 11 15 13291 - - - 9 龙湖集团 25 27 10800 18 17 8992 - - - 10 建发房产 50 70 14000 58 70 12034 45 67 14889 11 融创中国 - - - - - - - - - 12 滨江集团 - - - 40 63 15638 18 25 13889 13 中国金茂 - - - 18 22 12602 7 31 44286 14 绿地控股 - - - - - - - - - 15 越秀地产 14 68 48571 20 36 17929 42 52 12381 16 华发股份 37 26 7027 12 25 21463 27 71 26296 17 中国铁建 65 54 8308 25 35 14186 46 89 19348 18 旭辉集团 - - - 3 0.4 1500 - - - 19 新城控股 - - - 6 4 7143 - - - 20 仁恒置地 - - - 0.4 0.7 16667 - - - 21 中南置地 - - - - - - - - - 22 金科集团 - - - - - - - - - 23 首开股份 - - - 5 13 25405 26 67 25769 24 电建地产 - - - 6 3 5750 15 29 19333 25 中梁控股 - - - - - - - - - 26 保利置业 - - - 13 22 16522 25 29 11600 27 雅居乐 - - - - - - - - - 28 融信集团 - - - - - - - - - 29 伟星房产 4 8 20000 14 17 11700 - - - 30 武汉城建 - - - 3 5 14167 - - - 总计 512 758 14805 509 769 15098 679 966 14226 备注：1、数据来源于CRIC监测，与企业公布存在差异。2、不包含港澳台及海外地区。 数据来源：CRIC中国房地产决策咨询系统 核心观点： 版权所有©易居企业集团·克而瑞研究中心5/14 1、8月，在核心城市土拍带动下，30家重点监测房企单月拿地金额、面积环比微张。其中，30家房企8月拿地金额758亿元、拿地面积512万平方米，环比分别上涨2.4%和1.1%，但单月仍有近 三分之二的重点企业未有新增土储入账。本月，重点监测房企拿地楼板价仅为14850元/平方米，环比下降1.3%。 2、五成百强房企仍未拿地，拿地TOP10企业聚焦一二线。1-8月，有近五成百强房企尚未拿地，销售下滑、现金流危机导致大部分房企投资暂缓。且从新增拿地TOP100房企来看，有近60家企业8月未有新增土入账，拿地节奏大幅放缓。单月拿地主要集中在头部的央国企，华润、保利、绿城单月拿地超过百亿，相较之下民企投资仍无起色。 拿地选择上，谨慎、聚焦是投资共识，一二线是核心地块是企业争夺的聚焦点，多数三四线则无人问津。以拿地金额TOP10房企来看，华润、招商、越秀、中海等拿地均分布在核心一二线城市，一二线拿地金额占前8月拿地金额比例超过90%。此外，从城市分布的数量来看，与以往全面开花相比，近两年企业拿地范围急剧收缩，“保安全、求流速”是首要选择，除保利、建发外，其他企业拿地城市均分布在10个左右。 3、土地市场仍将低位运行，头部央国企仍为主力军。房企在资金有限的压力之下，押宝优质核心地块成为常态，优质地块竞拍还将延续高热，非核心区地块更可能低溢价或底价成交，流拍风险也进一步增加。随着8月份二线城市平均供地规模的下降，“有的放矢”之下9月份土地流拍率或继续边际改善。但是随着第二轮预供地截止时点的临近，以及年末传统供地高峰的来临，预计四季度土地流拍率仍将持续高位。 企业端，销售的萎靡、资金压力导致房企投资意愿处在历史低位，暂缓拿地是多数面临债务危机、资金压力、出险房企的首选。能够活跃在土地市场的依旧仅有头部的央国企和少量财务健康的民企，未来土地资源将愈发集中。聚焦一二线核心地块的同时，随着前7月核心城市优质地块的补充，头部房企或将放缓投资脚步，拿地选择将更加谨慎、回归理性。。 版权所有©