北交所日报：深改19条推出，利好刺激市场大涨

2023年9月4日 证券研究报告·市场日报 北交所日报 南京证券研究所 分析师：韩紫馨执业证书号：S0620522100001 电话：025-58519166 邮箱：zxhan@njzq.com.cn 基础数据 成分个股：217 平均市值（亿元）： 12.67 日成交金额（亿元）： 35.05 日成交量（万股）： 35703.65 日换手率（%）： 4.17 市盈率（TTM）： 25.27 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意 或影响，特此声明。 深改19条推出，利好刺激市场大涨 摘要： 行情回顾：周一（9月4日），受周末利好消息刺激，北证50指数大幅跳空3.62%高 开后一路走高，最高涨7.61%，收盘涨幅5.92%，涨47.54点，成交35.05亿元，单日涨幅和成交量均创下北交所开市以来的最大值（之前最大涨幅是2023年1月31日创 下的5.8%，最大成交量是2022年9月21 日的24.3亿元），目前指数留下29.05个点的向上跳空缺口（802.52-831.57点），从周四开始北交所走势明显强于沪深市场，目前看上周五北交所大涨2.86%明显是市场对政策利好的预期，管理层在北交所官宣2 周年之际如期推出北交所深改19条，市场信心为之大振。沪深A股三大指数全部上 涨，至收盘，沪市涨1.4%，深成指涨1.52%，创业板涨0.85%，沪深总成交额 8849亿元，比昨日增加1396亿元，沪深主板走势强于创业板和科创板。 风险提示：资本市场大幅波动，北交所政策执行不及预期。 每日市场综述 周一（9月4日），受周末利好消息刺激，北证50指数大幅跳空3.62%高开后一路走高，最高涨7.61%，收盘涨幅5.92%，涨47.54点，成交35.05亿元，单日涨幅和成交量均创下北交所开市以来的最大值（之前最大涨幅是2023 年1月31日创下的5.8%，最大成交量是2022年9月21日的24.3亿元），目前指数留下29.05个点的向上跳空缺口（802.52-831.57点），从周四开始北交所走势明显强于沪深市场，目前看上周五北交所大涨2.86%明显是市场对政策利好的预期，管理层在北交所官宣2周年之际如期推出北交所深改19条，市场信心为之大振。沪深A股三大指数全部上涨，至收盘，沪市涨1.4%，深成指涨1.52%，创业板涨0.85%，沪深总成交额8849亿元，比昨日（7453亿元）增加1396亿元，沪深主板走势强于创业板和科创板。从成交金额和成交量上看， 今日北交所成交金额35.05亿元，比前一日（18.43亿元）大增16.62亿元，日环比增加90%，接近翻番；成交量35703.65万股，比前一日（16857.17万股）增加18846.49万股，日环比增加118%。从个股涨跌情况看，几乎全线上涨，北交所217只个股，215只上涨（昨日207只，前日108只，再前日97只涨），2只下跌。盘面上，北证所属的23个申万一级行业，跟上周五一样，全部上涨。其中轻工制造（+8.59%）、环保（+7.01%）和医药生物（+5.9%）位列涨幅前三，交通运输（+2.11%）、美容护理（+2.74%）和建筑装饰（+2.94%）位列涨幅后三位。个股表现非常活跃，涨幅超过5%的股票有71只（占比32.7%），超过10%的个股有13只，还有3只股票涨幅超过20%，龙竹科技录得 30CM的涨幅位居第一。而之前表现较强的汽车产业链（+4.73%）和计算机 （5.23%）行业今日表现中规中矩，其中还有部分前期涨幅较大的个股冲高后回落明显，不排除有部分资金落袋为安。 消息面上，9月1日，证监会发布《关于高质量建设北京证券交易所的意见》，《意见》共有19条内容，被称之为“北交所深改19条”。北交所部署贯彻落实工作，发布投资者适当性管理、上市条件执行标准、转板、融资融券等七方面举措，允许挂牌满12个月的摘牌公司二次挂牌后直接申报北交所上市，9月11日起将融资融券标的股票扩大至全市场。全国股转公司进一步优化新三板分层标准，删除挂牌公司、申请挂牌公司进入创新层需累计融资金额不低于1000万元要求，科创板投资者可以“一键”开通北交所权限，明确转板上市预期，优化了两条上市路径，一个是针对北交所上市公司来源于“在新三板挂牌满一年的创新层公司”，进一步明确“挂牌满一年”的计算口径为“交易所上市委审议时已挂牌满12个月”；另一个是优质企业可以直接申报IPO，无需挂牌一年，由于北交所排队企业数量较少，这就大大缩短了上市周期。随后北交所、全国股转公司立刻宣布8项举措率先落地，涉及投资者适当性、上市条件执行标准、转板、做市交易等多个方面。该意见将进一步推进北京证券交易所稳定发展和改革创新，加快打造服务创新型中小企业“主阵地”系统合力。这是建设中国特色现代资本市场“1+N+X”政策框架的专项安排。 后市来看，北证50成份指数（899050.BJ）从5月下旬开始出现较大回 调，重心不断下移，盘中连创北证50指数历史新低点，8月25日最低至 751.39点，与5月23日最高969.76点相比，北交所指数此波调整幅度达22.5%，与北证50指数2022年6月28日创下历史最高点1197.84点相比，跌幅更是高达37.3%，指数跌幅可谓不小。从8月23日开始，北证指数加速下跌，个股跌幅明显加大，8月23日跌幅超过5%的个股有10只，24日有7只，25日有22只，市场陷入悲观氛围中。8月28日，管理层火速推出一揽子救市政策，周一市场大幅跳空高开后一路走低，短线获利盘涌出，市场承压，周二开始，指数低开后一路走高，各大指数均以大阳线收盘，其中沪深成交再度超过万亿元关口，应该说这根大阳线的技术意义远远超过上周一的市场表现，上周一的高开低走驱除了大量的短线获利盘和不坚定的资金。北交所指数相比于 A股其他板块指数表现更为突出，从上周四开始走势明显强于沪深市场，尤其是周五在沪深市场陷入缩量整理的背景下，北交所走出了放量单边上行走势，涨幅达2.86%，成交量也比周四放大近8成，涨幅和成交量均创下5月8日以 来的最大值。9月2日是北交所官宣正式满二周年的日子，证监会9月1日发布《关于高质量建设北京证券交易所的意见》，将改善市场流动性作为重点，从企业端、投资端、交易端等提出19条系统性改革措施。受此利好消息刺激，北证50指数大幅跳空3.62%高开高走，收盘涨幅5.92%，成交35.05亿元，涨幅和成交量均创下北交所开市以来的最大值（之前最大涨幅是2023年1月31 日创下的5.8%，最大成交量是2022年9月21日的24.3亿元），目前指数留 下29.05点的向上跳空缺口（802.52-831.57点）。展望后市，北证50指数在 751.39点处获得支撑后已连收6根阳线，该点位成为北证50指数的中期底部毋庸置疑，今日留下的跳空缺口（802.52-831.57点）将是后市最强劲的支撑点位。今天个股普涨，后期走势分化是必然的。接下来，北交所还将迎来几个重要的时间节点：11月15日北交所正式开市二周年，年底第一批2年期定开的北交所公募基金开放赎回。目前北交所中短期底部形成，右侧交易机会来临，关注北交所的投资者可密切关注北交所成交量的变化，目前个股中报风险的释放完毕，关注半年报高增长甚至超预期增长品种，逢低布局景气度持续高位以及出现明显改善的、估值较低、调整到位的细分行业龙头。 图1.每日行情回顾 数据来源：iFinD、南京证券整理 表1.北交所个股涨跌幅 数据来源：iFinD、南京证券整理 图2.北证A股行业日平均涨跌幅 数据来源：iFinD、南京证券整理 图3.北交所行业平均市盈率（TTM） 数据来源：iFinD、南京证券整理 风险提示 资本市场大幅波动，北交所政策执行不及预期。 免责声明 本报告仅供南京证券股份有限公司（以下简称“本公司”）客户使用。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、评估及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。同时，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可能会波动。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，不构成所述证券的买卖出价或征价。该等观点、建议并未考虑到个别投资者的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对投资者私人投资建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本公司及作者在自身所知情的范围内，与本报告所指的证券或投资标的不存在法律禁止的利害关系。在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，也可能为之提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。本公司的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“南京证券研究所”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。