公司法修订2023：公司治理与合规

= 公 公司 司法刘成伟 治︾ 理修ListCo 2023 与订 合2023年09⽉ 规 ListCo 原创微信号 声明：下述为个⼈学习交流⽬的。并⾮有偿提供法律服务或以律师名义进⾏相关活动。如需专业意⻅，请向专业⼈⼠咨询。 免责：分析基于法律法规或市场公开信息。⽂中内容仅代表个⼈观点，并不代表任何平台或所在单位任何意⻅。全部法律责任由个⼈承担。 01 公司资本制度的变⾰ 02 公司股东的出资责任 04 03 股权交易规则的完善⽬ 公司治理制度的优化 06 05 ⼀⼈公司管制的放松录 国资公司的特别规定 07 公司法的其他重要调整 01 公司资本制度的变⾰ ListCo •202212⼆审稿 •202112⼀审稿 《公司法》 •202309三审稿 刘成伟 2024⽣效? •修正，⼩修，部分条⽂修改，主要制度不变 •修订，⼤修，规则的重⼤调整/全⾯修改 制定 •19940701⽣效 •法定资本制 第⼀次修订 •20060101⽣效 •公司资本制度变⾰1.0 第⼆次修订 刘成伟 •2024⽣效？ •公司资本制度变⾰3.0 1999.12 2004.08 2013.12 2018.10 1993.12 第⼀次修正 2005.10 •放宽IP等出资⽐例管控 第⼆次修正 第三次修正 •20140301⽣效 2023.09 第四次修正 •20181026⽣效 •取消溢价发⾏报国务院批准 •公司资本制度变⾰2.0 •完善公司回购制度 •法定资本StatutoryCapital •成⽴时，章程明确资本总额，股东全部认缴到位(全部发⾏) •⼀次发⾏+⼀次/分期实缴 法定资本制 公司资本制度 股份发⾏ •授权资本AuthorizedCapital 刘成伟 •成⽴时，只发⾏⼀部分股份；剩余股份授权董事会择机发⾏ •⼀次授予+分期发⾏ 授权资本制 法定资本制 •⼀次性实缴出资 •有限公司10万/30万/50万 •股份公司1000万 •IP出资不超20% 1993.12 变⾰1.02005.10 刘成伟 法定资本制 •分期实缴出资 •⾸期20%；其余2年内/5年内 •有限公司3万 •⼀⼈公司10万，⼀次性实缴 •股份公司500万 •货币出资不低于30% 法定资本制 法定资本制 •全⾯执⾏资本认缴制 •取消注册资本最低⻔槛 刘成伟 •取消⾸期实缴20%要求 •取消货币出资30%⻔槛 •⼀次性实缴出资 2005.10 1993.12 法定资本制 变⾰2.02013.12 •分期实缴出资 •⼀次性实缴出资 2005.10 •全⾯执⾏资本认缴制 1993.12 法定资本制 2013.12 变⾰3.02023.09 法定资本制法定资本制 •分期实缴出资 授权资本制 刘成伟 •股份公司有限度授权资本制 •有限公司适度收紧实缴要求 —5年内缴⾜认缴注册资本 •发起设⽴，由发起⼈认购设⽴公司时应 发⾏的全部股份⽽设⽴公司 •募集设⽴，由发起⼈认购设⽴公司时应发⾏股份的⼀部分，其余股份向特定对象募集或者向社会公开募集⽽设⽴公司 01 02 股份公司 设⽴⽅式，91 •除其他事项外，章程股本部分应载明：公司股份总数，公司设⽴时应发⾏的股份数，发⾏⾯额股的，每股的⾦额 刘成伟 公司章程，95 股份认缴，97 •发起设⽴的，发起⼈应认⾜公司章程规定的公司设⽴时应发⾏的股份 注册资本，96 授权资本 04 03 •股份公司的注册资本为在公司登记机关登记的已发⾏股份的股本总额 股份公司募集设⽴ 授权 实缴资本 要求第96条、97条 35% 刘成伟 •在发起⼈认购的股份缴⾜前，不得向他⼈募集股份 •意味着融资前发起⼈须完成实缴 •募集设⽴的，发起⼈认购的股份不得少于章程规定的公司设⽴时应发⾏股份总数的35% 12 刘成伟 授权发⾏ 三年 50% 股份公司 第152条、153条 2/3决 股份公司的授权资本制—授权边界及程序 •授权例外，以⾮现⾦⽀付⽅式⽀付股款的应当经股东会决议 •公司章程或者股东会可以授权董事会在三年内决定发⾏不超过 已发⾏股份百分之五⼗的股份13 •授权董事会决定发⾏新股的，董事会决议应当经全体董事三分之⼆以上通过 •转让须经公司同意等 转让受限的股份转让 普通股 •A股，境内上市，⼈⺠币计价 •B股，境内上市，港币/美元计价 •H股，⾹港上市；N股；S股等 刘成伟 优先股 •公众公司不得发⾏特别表决权股及转让受限股，pre-IPO已发⾏的除外 受限股144条 类别股 •优先或者劣后分配利润 •每⼀股的表决权数多于 或者少于普通股的股份 特别表决权股 劣后股 或者剩余财产的股 •三审稿144条，监事或者审计委员会成员的选任，类别股与普通股每⼀股的表决权数相同 •⽆记名股票，不再允许；相关条款删除 •⽆记名债券，不再允许；三审稿196条 14 •三审稿142条，公司发⾏的股份，根据公司章程的规定择⼀采⽤⾯额股或者⽆⾯额股 •⾯额股，采⽤⾯额股的， 每⼀股的⾦额相等 股票⾯额 刘成伟 •⽆⾯额股，应将发⾏股份所得股款 的⼆分之⼀以上计⼊注册资本 •不能设置差异⾯额类别parvalue •转资本公积⾦(股东共享)⾦额受限 •影响：发⾏溢价全部进⼊资本公积⾦额 •PE：股⽐计算因素；公积⾦各股东共享 ⾯额股 ⽆ ⾯额股 •影响：发⾏溢价最多 1/2进⼊资本公积⾦额 •PE：股⽐设计不限制留存股本⾦额；有利 •相互转换，公司可以根据公司章程的规定将已发⾏的⾯额股全部转换为⽆⾯额股或者将⽆⾯额股全部转换为⾯额股 15 •全体股东认缴的出资额由股东按照公司章程的规定⾃公司成⽴之⽇起五年内缴⾜ 五年内完成实缴 第47条 虚报出资追责个⼈ 第250条 实缴 要求 中介机构追责 第253、256条 刘成伟 •对虚报注册资本、提交虚假材料或者采取其他欺诈⼿段隐瞒重要事实取得公司登记的直接负责主管⼈员和其他直接责任⼈员 •对违反会计法、资产评估法等的违法 ⾏为，按会计法、资产评估法、注册会计师法等法律法规的规定处罚 处以⼀万元以上五万元以下的罚款16 按⽐例减资 编制资产负债表 减资 224条 公告并通知债权⼈ •三审稿新增条款，公司减少注册资本，应按照股东出资或者持有股份的⽐例相应减少出资额或者股份,本法或者其他法律另有规定的除外 •PE投资中对赌回购条款要求⽬标公司回购的，进⼀步受到限制？ 刘成伟 •公司减少注册资本,应当编制资产负债表及财产清单 •应⾃股东会作出减少注册资本决议之⽇起 ⼗⽇内通知债权⼈，并于三⼗⽇内在报纸上或者统⼀的企业信息公示系统公告 17 02 公司股东的出资责任 ListCo •⾮货币财产出资的核⼼前提：可以⽤货币估价并可以依法转让 •对作为出资的⾮货币财产应当评估作价，核实财产，不得⾼估或者低估作价 •货币 •债权6 12 4权8益条 9变8动条 •实物 刘成伟 3•知识产权 5 •股权 4 •⼟地使⽤权 刘成伟 瑕疵出资条款 51/52/99/107 抽逃出资条款 57/107 资本 充实 加速到期条款 53 资本充实 ⽋缴 50条 瑕疵出资 低价 刘成伟 •股东未按期⾜额缴纳出资•作为出资的⾮货币财产的实际价额 显著低于所认缴的出资额 董事会核查发现书⾯催缴书 •董事会核查发现未按期⾜额缴纳出资， 应当向该股东发出书⾯催缴书 1 2 3 4 •催缴出资可设定宽限期，不少于催缴书发出之⽇起60⽇ •宽限期满仍未履⾏出资义务的，公司 刘成伟 可以向该股东发出书⾯失权通知 •⾃失权通知发出之⽇起，该股东丧失其未缴纳出资的股权 •宽限期届满，股东仍未缴纳出资 •经催缴失权的股权，应依法转让，或相应减资并注销该股权 •三审稿51条，适⽤于⽋缴股东；⾮货币出资低价瑕疵的，不适⽤催缴条款(⼀审稿46条) •股份公司，第107条援引适⽤第51条之催缴条款 22 •⽋缴股东给公司造成损失的，应赔偿 •51条，股东未按期⾜额缴纳出资 瑕疵出资 •低价股东给公司造成损失的，应赔偿 •50条，作为出资的⾮货币财产的 刘成伟 •股份公司，第107条援引51条机制连带 实际价额显著低于所认缴的出资额 责任 ⽋缴低价 •三审稿52条，失权股权六个⽉内未转让或注销的，由其他股东按照其出资⽐例 ⾜额缴纳相应出资 •股份公司，第107条援引51条补⾜条款 •三审稿50条，⾮货币出资定价瑕疵的，应由该股东补⾜其差额 •设⽴时的其他股东承担连带责任 •107条，股份公司同样适⽤50条规定 •99条，发起⼈不按照其认购的股份缴纳股款或者作为出资的⾮货币财产的实际价额显著低于所认购的股份的，应当按照发起⼈协议对其他发起⼈承担违约责任 刘成伟 资本充实原则 第57条 有限公司 抽逃 出资 第107条 股份公司 •公司成⽴后，股东不得抽逃出资。股东应当返还抽逃的出资 •给公司造成损失的，负有责任的董监⾼应与该股东承担连带赔偿责任 24 已认缴出资但未届缴资期限的 股东提前缴纳出资 •公司或者已到期债权的债权⼈有权要求 刘成伟 •公司不能清偿到期债务•⼆审稿/三审稿53条均删除了⼀审稿 第53条 A (48条)的“且明显缺乏清偿能⼒”限定 •股份公司⽆类似加速到期要求 25 •法定公积⾦不⾜以弥补以前年度亏损的，在提取法定公积⾦之前，应先⽤当年利润弥补亏损 1 刘成伟 弥补亏损 当年 法定利润 210条—212条 2公积⾦第 任意公积⾦32 资本充实原则下的利润分配与公积⾦提取 弥补亏损和提取公积⾦后所余税后利润可⽤于分配 26 原创微信号：ListCo •有限责任公司按股东实缴的出资 ⽐例分配利润，全体股东约定不按照出资⽐例分配利润的除外 第212条六个⽉内实施 第210条按股⽐分配 利润分配 •股份有限公司按股东所持有的股份⽐例分配利润，公司章程另有规定的除外 刘成伟 第211条违规退还赔偿 利润分配—分配的原则、实施及违规追缴 •弥补亏损和提取公积⾦后所余税后利润可⽤于分配 •公司持有的本公司股份不得分配利润 •股东会作出分配利润的决议的，董事会应在决议作出之⽇起六个⽉内进⾏分配 •公司章程或者股东会决议另有规定的除外 •在弥补亏损和提取法定公积⾦之前向股东分配利润的，股东应将违规分配的利润退还公司 •给公司造成损失的，股东及负有责任的董监⾼ 27应承担赔偿责任 1 法定 •公司分配当年税后利润时，应提取利润的10%列⼊公司法定公积⾦ •法定公积⾦累计额为公司注册资本的50%以上的，可不再提取 第210条第213条 公积⾦提取 资本 2 任意 刘成伟 •从税后利润中提取法定公积⾦后，经股东会决议，还可从税后利润中提取任意公积⾦ •以超过股票额的发⾏价格发⾏股份所得的溢价款、发⾏⽆⾯额股所得股款未计⼊注册资本的⾦额以及国务院财政部⻔规定列⼊资本公积⾦的其他收⼊，应列为资本公积⾦ 刘成伟 转为增加公司资本 扩⼤公司⽣产经营 214 公积⾦ 弥补公司的亏损 •法定公积⾦转为资本时，所留存的该项公积⾦不得少于转增前公司注册资本的25% 刘成伟 1 任意 2 法定 公积⾦ 补亏 资本 3 •原规则，168条，资本公积⾦不得⽤于弥补公司的亏损；新规则，214条，可次序递补⽤于弥补亏损 •公积⾦弥补公司亏损，应先使⽤任意公积⾦和法定公积⾦；仍不能弥补的，可按规定使⽤资本公积⾦ 01 02 225条 •不能弥补亏损，穷尽公积⾦（先任意和法定最后资本公积⾦）弥补后仍有亏损可以减少注册资本弥补亏损 简易减资 04 03 适⽤前提 后续分配限制 •简易减资后，在法定公积⾦累计额达到公司注册资本的50%前(⼀审稿要求100%)，不得分配利润 •不得向股东进⾏分配 刘成伟 •不得免除股东缴纳出资或者股款的义务 限制条件 程序简易 •不适⽤决议后30天内公告及 10天内通知债权⼈程序 •但应报