纺织服饰行业国际运动品牌季报总结：品牌去库顺利预期转暖，把握供应商基本面拐点

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根据研报正文，以下是关于国际运动品牌季报总结的要点：

1. 品牌去库顺利预期转暖，把握供应商基本面拐点。各国际运动休闲品牌最新业绩公告显示，公司整体收入及大中华区收入普遍增长较好，基本均好于预期，大部分公司上调全年收入指引；各品牌去库进度存在差异，但普遍好于预期或符合预期，进展较慢的VF和UA预计今年年底也将实现库存健康水平或金额同比下降，供应商订单修复拐点在即。

2. 品牌具体来看，耐克、阿迪达斯、彪马、VF集团、Deckers、安德玛、迅销集团和露露乐檬等品牌均实现了不同程度的增长和库存改善。其中，耐克和阿迪达斯的库存水平均好于预期，而彪马和VF集团的库存水平已经接近正常水平。

3. 投资建议方面，看好国际运动休闲品牌库存边际改善和供应商订单回暖的利好将持续催化兑现。从近期估值角度，部分品牌客户股价已经回调积蓄了较大的反弹动力，看好当下品牌客户库存边际改善，外需预期边际好转带动的估值修复机会。重点推荐申洲国际、华利集团，关注台华新材、伟星股份、开润股份、健盛集团。

4. 风险提示方面，下游需求不及预期、市场系统性风险和国际政治经济风险等。