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公司2023年半年度报告摘要
营收与利润增长
- 营收：2023年上半年（23H1），公司实现总营收28.69亿元，同比增长20.05%。
- 净利润：同期归母净利润达到3.55亿元，同比增长16.91%；扣非净利润同样为3.55亿元，较去年增加21.27%。
- 季度表现：第二季度（23Q2），营收16.92亿元，同比增长28.10%；净利润2.13亿元，同比增长21.91%。
毛利率与净利率
- 整体：23H1毛利率为36.10%，较去年提高1.51个百分点；净利率为12.40%，略有下降0.31个百分点。
- 季度：23Q2毛利率35.37%，较去年同期增加1.84个百分点；净利率12.62%，同比下降0.64个百分点。
业务分项
- 输变电保护和自动化系统：收入12.78亿元，同比增长20.22%，毛利率48.76%，增加1.22个百分点。
- 发电与企业电力系统：收入10.6亿元，同比增长18.47%，毛利率28.8%，微降0.02个百分点。
- 配用电系统：收入2.36亿元，同比增长1.89%，毛利率24.22%，显著提升9.25个百分点。
- 电力电子应用系统：收入1.62亿元，同比增长9.9%，毛利率19.2%，增加6.37个百分点。
市场拓展与技术创新
- 智能电网领域：深耕电网技术，实现储能、控制技术、集控系统的突破，中标河南、深圳等多地项目。
- 智慧发电及新能源领域：抓住行业发展周期，加速新能源市场布局，扩大重点客户市场份额，新签合同额大幅增长。
- 智慧用电领域：提供全面智慧用电解决方案，中标国内外项目，特别是在企业电力、综合能源市场取得进展。
技术研发与产品优势
- 一二次融合配电产品：在南方电网占据领先地位，国家电网重点省区中标持续。
- 电力电子产品：SVG产品竞争力增强，市场占有率提升；新型大容量制氢电源完成认证，核心指标业内领先。
- 储能产品：开发高安全液冷储能PACK及系统产品，完成新品开发，中标“火电+储能”项目，实现火储联合调频场景突破。
投资建议与风险提示
- 业绩预测：预计2023-2025年营收分别增长至62.05亿、75.52亿、92.81亿，增速分别为22.2%、21.7%、22.9%；净利润相应增长至6.72亿、7.95亿、9.55亿，增速分别为23.6%、18.3%、20.2%。
- 估值：以9月5日收盘价为基础，对应2022-2024年PE为19X、16X、13X。
- 评级：维持“推荐”评级。
- 风险：政策变化风险、原材料价格波动风险。
通过上述总结，我们可以看到公司在2023年半财年的稳健增长，尤其是在业务拓展、技术创新和产品优化方面取得显著成果。同时，公司也面临政策变化和原材料价格波动等潜在风险。未来，随着持续的技术研发投入和市场拓展，公司有望继续保持增长势头。
