合成胶领涨，胶价持续走强

研究咨询部 合成胶领涨 胶价持续走强 2023/9/3 研究咨询部 目录 CONTENTS 1行情回顾 2橡胶基本面 3后市展望 研究咨询部 Part1 第一部分 行情回顾 1.1沪胶RU主力合约走势（周线） 研究咨询部 数据来源：博易云国信期货 1.2日胶走势（周线） 研究咨询部 1.3合成胶主力合约走势(日线） 研究咨询部 1.4活跃合约RU-NR价差走势 研究咨询部 1.5合成胶期现基差 研究咨询部 1.6现货RU-BR价差走势 研究咨询部 1.7期货RU-BR价差走势 研究咨询部 研究咨询部 Part2 第二部分 橡胶基本面 2.1天然橡胶总种植面积2017年开始减少 研究咨询部 2.2新增开割面积对应的产量 研究咨询部 2.3ANRPC天然橡胶月度产量 研究咨询部 研究咨询部 2.4中国天然橡胶产量及进口量 数据来源：WIND国信期货 2.5上期所交割仓库天然橡胶库存 研究咨询部 本周天然橡胶期货仓单库存涨跌互现。截止到本周四，天然橡胶期货仓单库存总量为19.091万吨，较上周四增加0.621万吨。而截止到本周四，20#仓单库存为6.7738万吨，较上周四减少0.0605万吨。 数据来源：WIND国信期货 2.6青岛保税区天然橡胶库存 研究咨询部 本周青岛地区天然橡胶总库存小幅下降。本周青岛地区天然橡胶总库存82.44万吨，较上周减少0.91万吨，跌幅1.10%；其中保税区内库存18.87万吨，较上周减少0.23万吨，降幅1.20%；一般贸易库存63.57万吨，较上周减少0.69万吨，跌幅1.07%。从部分仓库了解到，近期天然橡胶到港量较少，�库维持正常状态。 数据来源：卓创资讯国信期货 2.7中国轮胎产量 研究咨询部 2.8中国轮胎出口情况 研究咨询部 2.9下游轮胎开工率 研究咨询部 2.10中国汽车产量 研究咨询部 研究咨询部 2.11中国汽车销量 研究咨询部 2.12中国重卡汽车月度销量 7月份我国重卡汽车销量61000辆，比去年7月份的49000辆，增长24.5%。 2.13我国公路货运量 研究咨询部 2.14中国轮胎企业成品库存情况 研究咨询部 2.15丁二烯价格走势 研究咨询部 2.16顺丁橡胶样本企业库存情况 研究咨询部 研究咨询部 Part3 第三部分 后市展望 研究咨询部 3.橡胶市场展望 现货方面，卓创资讯数据显示，截至9月1日，上海市场天然橡胶价格重心跟随盘面上调600-700元/吨，套利盘少量加仓，市场成交商谈确定，主流参考价格如下所示：21年全乳价格为12600-12700元/吨，越南3L/混合胶价格为11700-11800元/吨，实单具体商谈。截至目前为止，主流供应商高顺顺丁橡胶�厂价格计划上涨500元/吨附近，国内高顺顺丁橡胶现货市场观望情绪升温，持货商商谈意向谨慎，午前暂无相关价格参考。 合成橡胶主要原料丁二烯跟原油价格密切相关，近期国际油价持续维持在高位并震荡偏强运行，为丁二烯走强提供了有利支撑。随着四川石化检修临近以及锦州石化装置检修消息释放，顺丁橡胶市场供应量预期有所收窄，叠加“金九银十”消费旺季给予市场心态的看多支撑，买盘加快成交进程。在原油持续走强以及合成橡胶部分装置停车检修背景下，合成橡胶厂家库存目前又处于偏低水平，都有利于推动合成胶价格维持上涨格局。 在合成橡胶强势上涨带领下，加上天然橡胶近期供需基本面也呈现向好变化，天然橡胶RU和20号橡胶NR最近也开始小步慢涨，节节攀升。供应端，海南产区原料胶水收购价格继续上涨，近期降雨影响，胶水产�释放不畅，8月西双版纳地区整体降雨偏多偏涝，近两日西双版纳地区天气好转，胶水产�有所恢复。泰国近期胶水产量释放不及预期，泰国胶水收购价格也在持续上涨，成本驱动对胶价底部形成有效支撑，青岛港口橡胶库存持续下降，国内供应过剩局面在逐步消化。需求端，目前国内市场终端消化能力仍在向好提升中，南方市场开始逐步上量，北方市场更多延续稳定状态。在季节性带动下，轮胎�口及内销市场表现良好，轮胎企业生产积极性较高，原料采购需求活跃。 在国内宏观政策面偏宽松以及橡胶供需基本面向好的背景下，胶价底部已经基本确认，RU2401合约在12800-13500元/吨区间或将是底部区间，随着市场波动率的提升，后市胶价重心或有望继续上移，回调遇到支撑建议继续做多思路为主。 研究咨询部 重要免责声明 本研究报告由国信期货撰写，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发研究报告的全部或部分给任何其他人士。如引用发布，需注明�处为国信期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国信期货保留对任何侵权行为和有悖报告原意的引用行为进行追究的权利。 报告所引用信息和数据均来源于公开资料，国信期货力求报告内容、引用资料和数据的客观与公正，但不对所引用资料和数据本身的准确性和完整性作�保证。报告中的任何观点仅代表报告撰写时的判断，仅供阅读者参考，不能作为投资研究决策的依据，不得被视为任何业务的邀约邀请或推介，也不得视为诱发从事或不从事某项交易、买入或卖�任何金融产品的具体投资建议，也不保证对作�的任何判断不会发生变更。阅读者在阅读本研究报告后发生的投资所引致的任何后果，均不可归因于本研究报告，均与国信期货及分析师无关。 国信期货对于本免责声明条款具有修改权和最终解释权。 感谢观赏 研究咨询部 •分析师：范春华 •从业资格号：F0254133 •投资咨询号：Z0000629 •电话：0755-23510056 •邮箱：15048@guosen.com.cn