基础化工：工信部等七部门印发《石化化工行业稳增长工作方案》

南京证券股份有限公司 NANJINGSECURITIESCO.LTD 2023年8月25日 行业研究报告 基础化工（801030） 工信部等七部门印发《石化化工行业稳增长工作方案》 行业评级：中性 近一年该行业相对沪深300走势 分析师声明：作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 研究员 顾诗园 投资咨询证书号 S0620521120001 电话 025-58519167 邮箱 sygu@njzq.com.cn 本周板块行情：本周申万基础化工行业指数下跌2.72%，跑输沪深300指数0.74pct；炼化及贸易指数下跌0.33%。细分概念指数中锂电池概念板块下跌6.42%、石墨烯概念板块下跌5.26%、碳纤维概念板块下跌7.96%、半导体材料指数下跌5.73%、化肥农药指数下跌2.26%、化纤指数下跌2.28%。涨幅前五的个股为：江盐集团（27.92%）、天晟新材 （25.56%）、洪汇新材（17.89%）、苏盐井神（15.49%）、雪天盐业（11.72%）。 本周行业内产品价格变动：本周化工产品价格变动看，根据百川盈孚数据，涨幅前五分别为液氯（+69.4%）、重质纯碱（+30.9%）、轻质纯碱 （+26.6%）、氯化苄（+23.4%）、正丁醇（+17.5%）；跌幅前五分别为R142b （-10.5%）、高含氢硅油（-7.1%）、维生素VA（-5.8%）、草甘膦（-5.7%）、维生素VC（-5.3%）。 本周行业主要动态：8月25日，工业和信息化部等七部门近日联合印发《石化化工行业稳增长工作方案》，提出2023—2024年，石化化工行业稳增长的主要目标是：行业保持平稳增长，年均工业增加值增速5%左右。2024年，石化化工行业（不含油气开采）主营业务收入达15万亿元，乙烯产量超过5000万吨，化肥产量（折纯量）稳定在5500万吨左右。8月25日，根据澎湃新闻消息，工信部、国资委印发《前沿材料产业化重点发展指导目录（第一批）》，其中包括超导材料、石墨烯、液态金属、钙钛矿材料、量子点材料、先进光学晶体材料、先进3D打 印材料等共15类材料。 投资策略：进入中报业绩披露密集期，关注业绩稳健、预期向好的子行业及相关公司；持续关注半导体材料的国产化进程，龙头公司回调机会，地产链相关产品、轮胎、现代煤化工、新能源材料等细分赛道投资机会。建议投资者逢低布局万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、龙佰集团、巨化 股份、金石资源、森麒麟、安集科技、国瓷材料。 风险提示：宏观经济增速低于预期、下游需求疲弱、油价及化工产品价格大幅波动。 目录 一、本周板块行情.-3- 二、本周行业内产品价格变动......................................................................................-3- 三、本周行业主要动态..................................................................................................-4- 四、投资策略..................................................................................................................-6- 五、风险提示..................................................................................................................-6- 一、本周板块行情 本周申万基础化工行业指数下跌2.72%，跑输沪深300指数0.74pct；炼化及贸易指数下跌0.33%。细分概念指数中锂电池概念板块下跌6.42%、石墨烯概念板块下跌5.26%、碳纤维概念板块下跌7.96%、半导体材料指数下跌5.73%、化肥农药指数下跌2.26%、化纤指数下跌2.28%。涨幅前五的个股为：江盐集团（27.92%）、天晟新材（25.56%）、洪汇新材（17.89%）、苏盐井神（15.49%）、雪天盐业（11.72%）。 图1：本周（2023.8.21-2023.8.25）申万一级行业涨跌幅 资料来源：iFind，南京证券研究所 图2：本周（2023.8.14-2023.8.18）化工二级行业涨跌幅图3：本周（2023.8.14-2023.8.18）细分概念指数涨跌幅 资料来源：iFind，南京证券研究所资料来源：Wind，南京证券研究所 二、本周行业内产品价格变动 本周化工产品价格变动看，根据百川盈孚数据，涨幅前五分别为液氯（+69.4%）、重质纯碱（+30.9%）、轻质纯碱（+26.6%）、氯化苄（+23.4%）、正丁醇（+17.5%）； 跌幅前五分别为R142b（-10.5%）、高含氢硅油（-7.1%）、维生素VA（-5.8%）、草甘膦（-5.7%）、维生素VC（-5.3%）。 表1：本周化工行业涨跌幅前十产品 产品名称 较昨日 较上周 较上月 较23年初 较22年同期 液氯 7.69% 69.43% 111.11% 196.03% 55.56% 重质纯碱 11.02% 30.92% 39.76% 8.39% 8.23% 轻质纯碱 11.19% 26.55% 39.51% 4.49% 6.40% 氯化苄 0.00% 23.42% 32.55% 31.74% 4.67% 涨幅前十 正丁醇 4.52% 17.54% 27.66% 19.44% 48.33% 产品 醋酸丁酯 4.35% 15.44% 23.80% 19.00% 21.80% 硫酸 0.93% 14.29% 113.86% 0.47% 18.68% 丙烯酸乙酯 3.19% 13.45% 12.79% 2.11% -1.02% MIBK 2.58% 10.76% 16.81% -8.85% 41.84% 异丁醇 0.00% 10.73% 31.99% 29.80% 53.13% R142b 0.00% -10.53% -10.53% -57.50% -86.40% 高含氢硅油 0.00% -7.14% -7.14% -23.53% -60.61% 维生素VA -5.81% -5.81% -5.81% -19.00% -28.32% 草甘膦 0.00% -5.74% -15.41% -32.05% -44.48% 跌幅前十 维生素VC -5.26% -5.26% -10.00% -18.18% -21.74% 产品 异丁醛 1.33% -5.00% 2.70% 13.43% 5.56% 丙二醇 -0.76% -4.72% 11.96% 16.97% -1.13% 加氢尾油 0.00% -3.89% 2.56% -8.13% -7.67% 二氯甲烷 0.15% -3.68% -0.90% 4.59% -15.84% 异丙醇 -1.24% -3.64% 10.42% 16.91% 28.23% 资料来源：百川盈孚，南京证券研究所 三、本周行业主要动态 8月25日，根据中国政府网消息，工业和信息化部、国家发展改革委、财政部、生态环境部、商务部、应急管理部、中华全国供销合作总社等七部门近日联合印发《石化化工行业稳增长工作方案》，提出2023—2024年，石化化工行业稳增长的主要目标是：行业保持平稳增长，年均工业增加值增速5%左右。2024年，石化化工行业（不含油气开采）主营业务收入达15万亿元，乙烯产量超过5000万吨，化肥产量（折纯 量）稳定在5500万吨左右。 8月25日，根据澎湃新闻消息，工信部、国资委印发《前沿材料产业化重点发展指导目录（第一批）》，其中包括超导材料、石墨烯、液态金属、钙钛矿材料、量子点材料、先进光学晶体材料、先进3D打印材料等共15类材料。两部门表示，新材料产 业是战略性、基础性产业，是未来高新技术产业发展的基石和先导。前沿材料代表新材料产业发展的方向与趋势，具有先导性、引领性和颠覆性，是构建新的增长引擎的重要切入点。为加快前沿材料产业化创新发展，引导形成发展合力，工业和信息化部、国务院国资委聚焦已有相应研究成果，具备工程化产业化基础，有望率先批量产业化的前沿材料，组织编制《前沿材料产业化重点发展指导目录（第一批）》，后续将根据技术发展情况，适时分批发布。 【彤程新材】8月22日，彤程新材公布半年报。2023年上半年实现营业收入11.69亿元（同比+16.43%），实现归母净利润2.23亿元（同比+21.30%）。其中Q2实现营业收入7.04亿元（同比+16.50%，环比+5.77%），Q2实现归母净利润1.40亿元（同比 +25.32%，环比+69.32%）。 公司发布2023年限制性股票激励计划（草案）。拟授予激励对象的限制性股票数量550.00万股，约占总股本0.92%。其中，首次预留授予和预留授予的限制性股票分别为507.30万股、42.70万股，首次授予限制性股票的授予价格为14.88元/股。业绩考核目标：以2022年营收/净利润为基准，①2023年营收增长不低于10%，或净利润增长不低于15%；②2024年营收增长不低于20%，或净利润增长不低于30%；③2025年营收增长不低于30%，或净利润增长不低于45%。 【恒力石化】8月22日，恒力石化公布半年报。2023年上半年实现营业收入 1094.57亿元（同比-8.15%），实现归母净利润30.49亿元（同比-62.01%）。其中Q2 实现营业收入533.03亿元（同比-18.95%，环比-5.08%），Q2实现归母净利润20.29 亿元（同比-46.65%，环比+99.01%）。 【巨化股份】8月24日，巨化股份公布半年报。2023年上半年实现营业收入 100.96亿元（同比-3.89%），实现归母净利润4.90亿元（同比-48.61%）。其中Q2实现营业收入55.20亿元（同比-6.39%，环比+20.61%），Q2实现归母净利润3.37亿元 （同比-53.09%，环比+120.99%）。 【利安隆】8月24日，利安隆公布半年报。2023年上半年实现营业收入25.06亿元（同比+10.49%），实现归母净利润1.83亿元（同比-33.43%）。其中Q2实现营业收入13.20亿元（同比+4.97%，环比+11.24%），Q2实现归母净利润1亿元（同比-32.67%，环比+20.24%）。 【荣盛石化】8月25日，荣盛石化公布半年报。2023年上半年实现营业收入 1545.25亿元（同比+4.67%），实现归母净利润-11.27亿元（同比-120.99%）。其中Q2 实现营业收入848.05亿元（同比+7.31%，环比+21.64%），Q2实现归母净利润3.41 亿元（同比-84.84%，环比-123.24%）。 【龙佰集团】8月25日，龙佰集团公布半年报。2023年上半年实现营业收入 132.61亿元（同比+6.75%），实现归母净利润12.62亿元（同比-44.31%）。其中Q2 实现营业收入62.84亿元（同比-0.95%，环比-9.93%），Q2实现归母净利润6.82亿元 （同比-43.21%，环比+17.82%）。 四、投资策略 进入中报业绩披露密集期，关注业绩稳健、预期向好的子行业及相关公司；持续关注半导体材料的国产化进程，龙头公司回调机会，地产链相关产品、轮胎、现代煤化工、新能源材料等细分赛道投资机会。建议投资者逢低布局万华化学、华鲁恒升、宝丰能源、龙佰集团、巨化股份、金石资源、森麒麟、安集科