农林牧渔行业周报第33期：消费缓慢恢复，猪价继续震荡运行

仅供机构投资者使用证券研究报告|行业研究周报 2023年08月27日 消费缓慢恢复，猪价继续震荡运行 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 6%1%-4%-9%-14% -19% 2022/82022/112023/22023/52023/8 农林牧渔沪深300 分析师：周莎邮箱：zhousha@hx168.com.cnSACNO：S1120519110005联系电话：0755-23947349 农林牧渔行业周报第33期 本周观点: 种植产业链：本周玉米现货价2911.10元/吨，周环比+0.18%，年内低点（2023/5/19,2743.92）至今涨幅+6.09%；本周小麦现货价2947.33元/吨，周环比+1.22%，年内低点 （2023/5/18，2690.56）至今涨幅+9.54%；本周大豆现货价4954.00元/吨，周环比+0.36%，年内低点 （2023/7/17,4745.79）至今涨幅+4.39%；本周粳稻现货价 3014元/吨，周环比持平，今年以来，粳稻价格持续上涨，年初至今涨幅+3.50%。本周农业农村部科技发展中心、全国农业技术推广服务中心负责人就推进生物育种产业化试点答记者问，对转基因育种的必要性、我国转基因品种的自主可控、转基因产品的安全及发达国家转基因食品的消费情况一一进行解释，负责人提到农业转基因技术在增加作物产量、减少病虫草害损失、减少化学杀虫剂使用、节省人工成本等方面发挥了不可替代的作用。目前国内国外多因素利空粮食供给，粮价走强，粮食安全对于我国至关重要，在耕地面积有限的情况下，生物育种提高粮食单产是保护粮食安全的重要路径，我们认为未来转基因商业化有望稳步推进，种植产业链迎来高景气。标的选择方面，种植端北大荒和苏垦农发将受益；种业方面我们重点推荐先发优势明显的隆平高科、杂交玉米品种表现优异的登海种业以及水稻龙头荃银高科。 生猪养殖：根据猪易通数据，本周生猪均价17.03元/公斤，周环比下降0.78%，周内生猪价格总体在17元/公斤左右偏弱震荡，截止本周五全国外三元生猪均价为17.03元/公斤。供给端，从能繁母猪存栏量数据退养来看，目前生猪供给环比继续增加；7月中下旬以来生猪价格过快上涨，养殖端挺价惜售情绪不减，部分地区降水对影响生猪出栏。消费端，立秋已过，天气逐渐转凉，且目前大部分大中院校陆续开学，食堂集采需求增长，对猪价形成一定的支撑作用。但是我们认为，目前消费呈现缓慢上涨的趋势，短时间内无法消化猪肉供给，短期来看猪价或将维持震荡运行。展望后市，随着猪肉库存的逐步消化及消费旺季的来临，我们对年底猪价偏乐观。从标的选择上来看，我们认为： （1）现金流充裕财务状况良好，（2）产能所处区域疫病发生情况较轻，（3）生猪出栏量同比有较大增长的公司将受益。具体标的选择方面，我们认为：京基智农、新五丰、唐人神、巨星农牧、华统股份、新希望等都有望充分受益。 风险提示 动物疫病的爆发与传播，产品销售不及预期，转基因商业化进程不及预期。 请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明 盈利预测与估值： 重点公司 股票 股票 收盘价 投资 EPS(元) P/E 代码 名称 （元） 评级 2022A 2023E 2024E 2025E 2022A 2023E 2024E 2025E 600737.SH 中粮糖业 8.18 买入 0.35 0.61 0.58 0.64 19.96 13.41 14.10 12.78 002726.SZ 龙大美食 7.59 买入 0.07 0.11 0.17 0.26 131.28 69.00 44.65 29.19 601952.SH 苏垦农发 12.07 买入 0.60 0.67 0.75 0.81 19.75 18.01 16.09 14.90 002041.SZ 登海种业 15.41 买入 0.29 0.48 0.35 0.46 0.58 32.10 44.03 33.50 600313.SH 农发种业 8.74 买入 0.21 - - - 41.62 - - - 300087.SZ 荃银高科 10.44 买入 0.34 0.29 0.37 0.46 46.69 36.00 28.22 22.70 600371.SH 万向德农 10.98 买入 0.25 - - - 57.56 - - - 000998.SZ 隆平高科 15.29 买入 -0.67 0.22 0.38 0.51 -24.15 69.50 40.24 29.98 002385.SZ 大北农 6.55 买入 0.01 0.17 0.35 0.36 662.80 38.53 18.71 18.19 600195.SH 中牧股份 11.39 买入 0.54 0.61 0.76 0.88 21.57 18.67 14.99 12.94 002688.SZ 金河生物 4.75 买入 0.10 0.23 0.30 0.37 47.50 20.65 15.83 12.84 600873.SH 梅花生物 8.48 买入 1.45 1.03 1.24 1.49 5.85 8.23 6.84 5.69 300498.SZ 温氏股份 17.20 买入 0.81 1.12 2.09 1.94 24.33 15.36 8.23 8.87 资料来源：Wind，华西证券研究所；股价截至2023年8月25日收盘价（注：龙大美食为华西农业&食品饮料联合覆盖标的）；除龙大美食、农发种业、万向德农、金河生物、梅花生物外，均来自Wind一致预测。 正文目录 1.本周观点5 2.行情回顾6 3.重点农产品数据跟踪8 3.1.玉米8 3.2.小麦8 3.3.水稻9 3.4.大豆10 3.5.棉花11 3.6.饲料、维生素价格12 3.7.生猪养殖14 3.8.禽养殖16 3.9.反刍动物养殖18 3.10.水产养殖18 3.11.糖价20 3.12.蔬菜20 3.13.进口数据22 4.下周大事提醒23 5.风险提示23 图表目录 图1本周（8月21日-8月25日）农林牧渔行业涨幅排行第2位6 图2本周农林牧渔板块涨跌幅示意图6 图3本周农林牧渔子板块涨跌幅示意图6 图4本周农林牧渔板块个股涨幅前五标的7 图5本周农林牧渔板块个股跌幅前五标的7 图62005-2023年，农林牧渔（申万）与全部A股、沪深300PE估值比较（TTM）7 图7本周玉米均价2911.10元/吨，周环比+0.18%8 图8上周国际玉米5.09美元/蒲式耳,周环比-1.32%8 图9本周小麦均价2947.33元/吨，周环比+1.22%9 图10上周国际小麦价格6.21元/蒲式耳9 图11本周粳稻现货平均价3014.00元/吨10 图12本周粳稻期货价2662.00元/吨，周环比持平10 图13本周大豆均价4954.00元/吨，周环比+0.36%11 图14上周国际大豆价520.74美元/吨11 图15本周新疆棉花均价17894.00元/吨12 图162023年7月全球棉花市场价93.27美分/磅12 图177月第4周生猪饲料均价3.55元/公斤13 图188月第3周育肥猪配合饲料价格3.90元/公斤13 图198月第3周肉鸡配合饲料4.01元/公斤13 图208月第3周蛋鸡配合饲料3.70元/公斤13 图21维生素E均价70.00元/千克，周环比持平14 图22维生素B6均价147.50元/千克，周环比持平14 图23维生素A均价83.50元/千克，周环比-1.76%14 图24维生素B2均价130.00元/千克，周环比持平14 图25本周生猪均价17.03元/公斤，周环比-0.78%15 图26生猪期货均价17168元/吨，周环比+1.04%15 图278月第3周生猪宰后均重91.21公斤15 图286月定点屠宰2647.00万头，月环比-5.70%15 图29本周仔猪均价511.49元/头，周环比-1.83%16 图30二元母猪均价1915.35元/头，周环比-0.98%16 图318月第3周商品代肉雏鸡均价3.56元/羽16 图32本周毛鸡均价4.47元/斤，周环比-3.15%16 图33本周毛鸡屠宰利润0.22元/羽17 图34本周毛鸡利润0.21元/羽，周环比-89.29%17 图358月第3周鸡肉价格24.04元/公斤17 图368月第3周商品代蛋雏鸡价格3.76元/只17 图378月第3周鸡蛋价格11.89元/公斤18 图388月第3周主产省份鸡蛋价格11.09元/公斤18 图398月第3周牛肉价格81.92元/公斤18 图408月第3周羊肉价格78.03元/公斤18 图41本周海参均价120.00元/公斤，周环比持平19 图42本周鲍鱼均价120.00元/公斤，周环比持平19 图43本周扇贝均价10.00元/公斤，周环比持平19 图44本周草鱼均价15.00元/公斤，周环比持平19 图45本周鲤鱼均价13.50元/公斤，周环比持平20 图46本周鲫鱼均价24.00元/公斤，周环比持平20 图47柳州糖现货价7412.00元/吨，周环比+1.23%20 图48上周国际原糖价23.79美分/磅20 图49本周菌菇类价格指数158.56，周环比-0.41%21 图50本周叶菜类价格指数188.99，周环比+9.67%21 表1玉米供需平衡表8 表2小麦供需平衡表9 表3水稻供需平衡表10 表4大豆供需平衡表11 表5棉花供需平衡表12 表6主要农产品进口情况22 表7下周上市公司重要事项提示23 1.本周观点 种植产业链：本周玉米现货价2911.10元/吨，周环比+0.18%，年内低点 （2023/5/19,2743.92）至今涨幅+6.09%；本周小麦现货价2947.33元/吨，周环比 +1.22%，年内低点（2023/5/18，2690.56）至今涨幅+9.54%；本周大豆现货价4954.00元/吨，周环比+0.36%，年内低点（2023/7/17,4745.79）至今涨幅+4.39% 本周粳稻现货价3014元/吨，周环比持平，今年以来，粳稻价格持续上涨，年初至今涨幅+3.50%。本周农业农村部科技发展中心、全国农业技术推广服务中心负责人就推进生物育种产业化试点答记者问，对转基因育种的必要性、我国转基因品种的自主可控、转基因产品的安全及发达国家转基因食品的消费情况一一进行解释，负责人提到农业转基因技术在增加作物产量、减少病虫草害损失、减少化学杀虫剂使用、节省人工成本等方面发挥了不可替代的作用。目前国内国外多因素利空粮食供给，粮价走强，粮食安全对于我国至关重要，在耕地面积有限的情况下，生物育种提高粮食单产是保护粮食安全的重要路径，我们认为未来转基因商业化有望稳步推进，种植产业链迎来高景气。标的选择方面，种植端北大荒和苏垦农发将受益；种业方面我们重点推荐先发优势明显的隆平高科、杂交玉米品种表现优异的登海种业以及水稻龙头荃银高科。 生猪养殖：根据猪易通数据，本周生猪均价17.03元/公斤，周环比下降0.78%，周内生猪价格总体在17元/公斤左右偏弱震荡，截止本周五全国外三元生 猪均价为17.03元/公斤。供给端，从能繁母猪存栏量数据退养来看，目前生猪供给环比继续增加；7月中下旬以来生猪价格过快上涨，养殖端挺价惜售情绪不减，部分地区降水对影响生猪出栏。消费端，立秋已过，天气逐渐转凉，且目前大部分大中院校陆续开学，食堂集采需求增长，对猪价形成一定的支撑作用。但是我们认为，目前消费呈现缓慢上涨的趋势，短时间内无法消化猪肉供给，短期来看猪价或将维持震荡运行。展望后市，随着猪肉库存的逐步消化及消费旺季的来临我们对年底猪价偏乐观。从标的选择上来看，我们认为：（1）现金流充裕财务状况良好，（2）产能所处区域疫病发生情况较轻，（3）生猪出栏量同比有较大增长的公司将受益。具体标的选择方面，我们认为：京基智农、新五丰、唐人神、巨星农牧、华统股份、新希望等都有望充分受益。 2.行情回顾 本周（8月21日-8月25日）农林牧渔（申万