PVC期货及期权日报

·PVC期货及期权日报PVCFuturesandOptionsDailyReport 摘要： 作者：能源化工研究中心夏聪聪 执业编号：F3012139（从业）Z0012870（投资咨询）联系方式：010-68578010/xiacongcong@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2023年8月29日星期二 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 PVC期货受挫下行，盘面平开低走，增仓下跌，重心跌破短期均线支撑后继续下探，最低触及6153，迎来深度调整，录得大阴线。期货下跌拖累下，市场参与者心态不佳，国内PVC现货市场气氛有所降温，各地区主流价格跟随松动，低价货源增加，整体交投与前期相比略有好转。与期货相比，PVC现货市场基本处于平水状态，点价货源优势逐步显现，低价成交放量。上游原料电石市场上涨后整体维稳，个别地区价格跟涨，市场观望情绪渐浓。电石企业仍存在生产不正常现场，产量难以提升，货源供应紧张态势未得到缓解。电石企业出货顺畅，报价暂未调整。下游PVC企业到货不佳，存在一定缺口，由于成本压力不断增加，电石采购价上涨难度提升。短期电石市场供需偏紧，价格维持在相对高位波动。PVC自身价格弱势调整，面临亏损扩大。西北主产区企业保证出货为主，挺价意愿不明显，部分报价下调。PVC厂区库存继续小幅回落，已低于去年同期水平，可售货源减少。PVC货源供应整体稳定，行业开工小幅提升至74.45%，新增三家装置检修或临时停车，部分前期检修企业开工逐步恢复。后期仅有一家企业存在检修计划，预计PVC产量损失将继续减少。房地产相关数据偏弱，导致终端需求难有好转，下游订单情况仍一般，影响企业生产积极性。下游制品厂开工基本维持前期水平，华东、华南以及华北地区开工在五成附近波动，对PVC消耗量难以提升。随着PVC价格走低，下游入市采购积极性好转，低价刚需补货放量。下游制品厂面临一定成本压力，对偏高报价存在抵触心理。贸易商报价顺势走低，出货情况有所改善。海外市场报价松动，PVC出口市场降温，近期出口接单减少，外贸端提振削弱。部分货源交付出口订单，市场到货略显一般，华东及华南地区社会库存小幅下降至41.16万吨，依旧维持在偏高位置，大幅高于去年同期水平19.48%。需求提升受限，PVC市场难以启动去库。近期原料电石表现偏强，但PVC基本面仍偏弱，市场缺乏利好驱动，需求难以跟进，上方压力明显，短期重心或弱势调整，暂时关注能否在6150附近企稳。 目录 一、行情回顾1 二、现货市场1 三、原料电石2 四、价差基差3 六、装置动态4 七、仓单数量5 八、后期走势预测6 九、PVC期权市场6 2019-09-19 2019-12-18 2020-03-17 2020-06-15 2020-09-13 2020-12-12 2021-03-12 2021-06-10 2021-09-08 2021-12-07 2022-03-07 2022-06-05 2022-09-03 2022-12-02 2023-03-02 2023-05-31 2023-08-29 2019-09-19 2019-12-18 2020-03-17 2020-06-15 2020-09-13 2020-12-12 2021-03-12 2021-06-10 2021-09-08 2021-12-07 2022-03-07 2022-06-05 2022-09-03 2022-12-02 2023-03-02 2023-05-31 2023-08-29 2019-09-19 2019-12-18 2020-03-17 2020-06-15 2020-09-13 2020-12-12 2021-03-12 2021-06-10 2021-09-08 2021-12-07 2022-03-07 2022-06-05 2022-09-03 2022-12-02 2023-03-02 2023-05-31 2023-08-29 2019-09-19 2019-12-18 2020-03-17 2020-06-15 2020-09-13 2020-12-12 2021-03-12 2021-06-10 2021-09-08 2021-12-07 2022-03-07 2022-06-05 2022-09-03 2022-12-02 2023-03-02 2023-05-31 2023-08-29 一、行情回顾 成交量 持仓量 200 180 160 140 120 100 80 60 40 20 0 14000 单位：万手 12000 10000 8000 6000 4000 图1-1主力合约价格走势 资料来源：Wind，方正中期研究院 图1-2主力合约持仓量与成交量 表1各个合约日度成交数据 资料来源：Wind，方正中期研究院 二、现货市场 16000 15000 14000 13000 12000 11000 10000 9000 8000 7000 6000 5000 外销出厂价 14000 12000 10000 8000 6000 4000 西北 华北 东北 华南 华中 西南 图2-1电石法PVC市场价 图2-2SG5聚氯乙烯出厂价 资料来源：Wind，方正中期研究院 第1页 请务必阅读最后重要事项 09合约 05合约 01合约 合约 6090 6206 6166 收盘价 6194 6305 6271 最高价 6082 6192 6153 最低价 -1.54 -1.45 -1.52 涨跌幅 22723 16783 845993 成交量 -12282 -262 -45445 成交变化 39361 35985 655328 持仓量 -8629 1329 4614 持仓变化 16000 14000 12000 10000 16000 8000 6000 4000 2000 0 14000 12000 10000 8000 6000 4000 2000 0 2019-09-19 2019-12-18 2020-03-17 2020-06-15 2020-09-13 2020-12-12 2021-03-12 2021-06-10 2021-09-08 2021-12-07 2022-03-07 2022-06-05 2022-09-03 2022-12-02 2023-03-02 2023-05-31 2023-08-29 2019-09-19 2019-12-18 2020-03-17 2020-06-15 2020-09-13 2020-12-12 2021-03-12 2021-06-10 2021-09-08 2021-12-07 2022-03-07 2022-06-05 2022-09-03 2022-12-02 2023-03-02 2023-05-31 2023-08-29 图2-3全国电石法PVC市场价图2-4全国乙烯法PVC市场价资料来源：Wind，方正中期研究院 5型电石料报价：华东主流现汇自提6050-6150元/吨，华南主流现汇自提6130-6220元/吨，河北现汇 送到6040-6100元/吨，山东现汇送到6070-6120元/吨。 华东地区：电石法PVC市场价格下跌，点价成交放量。期货震荡下行，贸易商一口价报盘虽然跟降，但价格相对偏高无优势，多数贸易商点价出货，华东基差在-120到-40相对居多，下游谨慎逢低补货，部分挂单在6160-6200点位成交，低价成交增加。 华南地区：PVC市场价格下跌，期货今日震荡走低，贸易商基差报盘变化不大，点价货源价格优势较为明显，一口价报盘普遍难成交，部分货源偏紧，价格略高。下游制品企业采购积极性有所提升，低价刚需补货，现货市场成交气氛有所好转。 华北地区：PVC市场价格下调，期货回调幅度扩大，下游采购情绪回暖，市场低价点价成交放量。三、原料电石 表3-1主要PVC企业电石送到价格一览 地区 企业 发气量基准 价格 涨跌 价格方式 备注 山东 德州 290L/KG 3580 100 送到 -- 金威（鲁泰） 290L/KG 3710 -- 送到 -- 泰山盐化 290L/KG -- -- 送到 未采购 东岳 290-300L/KG 3770 100 送到 -- 河北 唐山三友 295L/KG 3590 100 送到 -- 聚隆化工 295L/KG 3600 100 送到 -- 河南 宇航 290L/KG 3550 50 送到 -- 联创 290L/KG 3550 50 送到 -- 东北 沈化 295L/KG 3695 100 送到/一票 -- 齐化 290L/KG 3730 100 送到/一票 -- 航锦科技 295L/KG 3670 100 送到/一票 -- 山西 榆社化工 290L/KG -- -- 自提 宁夏货源 榆社化工 290L/KG 3250 100 自提 陕西货源 霍家工业 290L/KG 3250 100 自提 陕西货源 陕西 北元 290L/KG 3350 100 送到 内蒙货源 北元 290L/KG 3350 100 送到 府谷货源 金泰 285-295L/KG 3370 50 送到 神木货源 甘肃 银光 290L/KG -- -- 送到 甘肃货源 资料来源：卓创资讯，方正中期研究院 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 -1500 -2000 -2500 4000 3000 2000 1000 0 1月-5月 5月-9月 9月-1月 -1000 华东-1月 华东-5月 华东-9月 四、价差基差 2019-09-19 2019-12-18 2020-03-17 2020-06-15 2020-09-13 2020-12-12 2021-03-12 2021-06-10 2021-09-08 2021-12-07 2022-03-07 2022-06-05 2022-09-03 2022-12-02 2023-03-02 2023-05-31 2023-08-29 2019-09-19 2019-12-18 2020-03-17 2020-06-15 2020-09-13 2020-12-12 2021-03-12 2021-06-10 2021-09-08 2021-12-07 2022-03-07 2022-06-05 2022-09-03 2022-12-02 2023-03-02 2023-05-31 2023-08-29 图4-1跨期价差图4-2期现基差 120 100 80 60 40 20 0 -20 -40 -60 -80 2500 2000 1500 1000 500 0 -500 -1000 资料来源：Wind，方正中期研究院 2022-12-12 2023-01-01 2023-01-21 2023-02-10 2023-03-02 2023-03-22 2023-04-11 2023-05-01 2023-05-21 2023-06-10 2023-06-30 2023-07-20 2023-08-09 2023-08-29 2019-09-19 2019-12-18 2020-03-17 2020-06-15 2020-09-13 2020-12-12 2021-03-12 2021-06-10 2021-09-08 2021-12-07 2022-03-07 2022-06-05 2022-09-03 2022-12-02 2023-03-02 2023-05-31 2023-08-29 图4-305与09价差图4-4华东与活跃合约基差资料来源：Wind，方正中期研究院 PVC主力合约2309与2401合约价差为-76，近月合约走势略弱。期货深度调整，现货与01合约相比处于小幅贴水状态，基差为-1元/吨。 60000 50000 40000 30000