证券行业周报：关注经济复苏带来的Beta及个股分化的Alpha收益

行业周报（20230828-20230903）同步大市-A(维持) 关注经济复苏带来的Beta及个股分化的Alpha收益 2023年9月4日 行业研究/行业周报 投资要点： 加强量化监管，推动资本市场高质量发展。9月1日，证监会指导上海、深圳、北京证券交易所制定发布了《关于股票程序化交易报告工作有关事项的通知》《关于加强程序化交易管理有关事项的通知》。深交所和上交所表示，程序化交易投资者报告的最高申报速率在每秒300笔以上或者单日最高申报笔数在20000笔以上的，予以重点关注。此次指导主要针对高频量化交易，在二级市场宽幅震荡中，高频的量化交易可能进一步加剧市场的波动性，对程序化交易进行报告及加强管理有利于我国资本市场重回价值投资主线，进一步提振信心，活跃资本市场。 资料来源：最闻 半年报披露，券商细分业务表现分化。目前43家上市证券公司全部披露半年报，其中33家实现营收正增长，10家业绩表现下滑。36家上市券商实现归母净利润增长，其中，天风证券、东方证券、东北证券、西南证券、长城证券涨幅均在100%以上。大部分上市券商业绩改善基于自营业务中投资净收益及持有的金融资产公允价值变动净收益的大幅提升导致，财富、资管、投行等业务表现存在分化，建议关注细分业务有所突破及市占率提升券商。 相关报告： 【山证证券Ⅲ】自营为业绩胜负手，转型持续深化-【山证非银】证券板块2022年及2023Q1业绩综述2023.5.10 【山证证券Ⅲ】Q4保有规模走弱，券商持续蚕食市场份额-公募基金销售动态跟踪2023.2.14 行业数据： 股市表现：截至9月1日，股票指数较年初涨跌不一，创业板指数收跌10.50%，中证500收跌1.94%，沪深300指数收跌2.07%。 分析师： 刘丽执业登记编码：S0760511050001电话：0351--8686985邮箱：liuli2@sxzq.com 债市表现：截至9月1日，中债-总全价(总值)指数较年初收涨1.42%。 大宗商品：截至8月25日，大宗商品指数收于184.322，较年初收跌1.73%。 交易额：上周成交金额4.73万亿元，日均成交额0.95万亿元，环比上升25.76%。 新增投资者：2023年7月，新增投资者91.03万，月环比-7.24%。 股票质押：截至9月1日，市场质押股3653.83亿股，占总股本4.64%。 两融业务：截至9月1日，两融余额1.57万亿元，较上年末上升1.67%。其中，融资余额1.47万亿元，融券余额935.38亿元。 基金发行：2023年8月，新发行基金份额518.83亿份，发行50只，环比上升27.09%。其中，股票型基金发行49.09亿份，环比下降58.17%。 股权承销：2023年8月，股权承销规模1545.05亿元，环比上升39%。其中，IPO金额576.47亿元，环比上升51%。 行业估值：截至9月1日，证券Ⅲ指数PB-LF估值为1.35倍，处于历史34.70%分位。 期货交易：2023年8月，期货市场成交额60.67万亿元，同比增长23.49%。 风险提示：二级市场大幅下滑；资本市场改革不及预期 目录 1.投资建议...........................................................................................................................................................................42.行情回顾...........................................................................................................................................................................43.行业重点数据跟踪...........................................................................................................................................................54.监管政策与行业动态.......................................................................................................................................................75.上市公司重点公告...........................................................................................................................................................86.风险提示.........................................................................................................................................................................12 图表目录 图1：申万一级行业涨跌幅对比（%）...........................................................................................................................4图2：2023年以来各主要指数的涨跌幅（%）..............................................................................................................6图3：大宗商品指数走势...................................................................................................................................................6图4：上周日均成交0.95万亿元，环比+25.76%...........................................................................................................6图5：2023年7月新增投资者91.03万...........................................................................................................................6图6：截至9月1日，质押股数占比4.64%...................................................................................................................6图7：截至9月1日，两融余额1.57万亿元..................................................................................................................6图8：8月基金发行份额518.83亿份...............................................................................................................................7图9：8月股权融资规模1545.05亿元.............................................................................................................................7图10：截至9月1日，证券行业估值分位41.50%.......................................................................................................7图11：8月期货成交规模60.67万亿元...........................................................................................................................7 表1：证券业个股涨跌幅前五名与后五名.........................................................................................................................5 1.投资建议 加强量化监管，推动资本市场高质量发展。9月1日，证监会指导上海、深圳、北京证券交易所制定发布了《关于股票程序化交易报告工作有关事项的通知》《关于加强程序化交易管理有关事项的通知》。深交所和上交所表示，程序化交易投资者报告的最高申报速率在每秒300笔以上或者单日最高申报笔数在20000笔以上的，予以重点关注。此次指导主要针对高频量化交易，在二级市场宽幅震荡中，高频的量化交易可能进一步加剧市场的波动性，对程序化交易进行报告及加强管理有利于我国资本市场重回价值投资主线，进一步提振信心，活跃资本市场。 半年报披露，券商细分业务业绩分化。目前43家上市证券公司全部披露半年报，其中33家实现营收正增长，10家业绩表现下滑。36家上市券商实现归母净利润增长，其中，天风证券、东方证券、东北证券、西南证券、长城证券涨幅均在100%以上。大部分上市券商业绩改善基于自营业务中投资净收益及持有的金融资产公允价值变动净收益的大幅提升导致，财富、资管、投行等业务表现存在分化，建议关注细分业务有所突破及市占率提升券商。 2.行情回顾 上周（20230828-0901）沪深300指数、创业板指数分别收于3791.49(2.22%)、2100.26(2.93%),申万一级非银金融指数涨幅为-0.10%,在31个申万一级行业中排名第28位；证券Ⅲ涨幅为-2.90%。 个股表现，本周板块涨幅居前的有*ST中期（8.61%）、中银证券（6.84%）、恒生电子（5.88%），跌幅居前的有指南针（-14.27%）、信达证券（-12.12%）、华鑫股份（-10.70%）。 数据来源：Wind，山西证券研究所 3.行业重点数据跟踪 股市表现：截至9月1日，股票指数较年初涨跌不一，创业板指数收跌10.50%，中证500收跌1.94%，沪深300指数收跌2.07%。 债市表现：截至9月1日，中债-总全价(总值)指数较年初收涨1.42%。 大宗商品：截至8月25日，大宗商品指数收于184.322，较年初收跌1.73%。 交易额：上周成交金额4.73万亿元，日均成交额0.95万亿元，环比上升25.76%。 新增投资者：2023年7月，新增投资者91.03