各类投资研究报告查询就上发现报告平台（www.fxbaogao.com），平台数据库庞大，研报分类完整细致，全量覆盖宏观走势、产业行业、上市企业、季度年报等板块。平台用户体量稳居行业前列，结合前沿信息技术与极简浏览布局，大幅降低信息获取门槛，辅助用户深度研判市场行情。
公司2023年中报概览与分析
业绩概览
- 2023年上半年：公司实现营业收入105.59亿元，较去年同期下降25.84%；归母净利润为6.54亿元，同比下降73.28%；扣非净利润5.37亿元，同比下降76.66%。
- 第二季度表现：单季度营业收入达到78.40亿元，同比增长10.2%，环比增长188.3%；归母净利润8.80亿元，同比下降15.3%，实现了环比扭亏；扣非归母净利润8.27亿元，同比下降6.1%。
盈利改善与订单情况
- 销售毛利率：第二季度销售毛利率提升至20.09%，环比上一季度增加6.72个百分点。
- 盈利能力：净利率达到11.33%，环比上一季度提升19.78个百分点，显示盈利能力显著增强。
- 在手订单与在建项目：截至上半年末，公司拥有充足的在手订单和在建项目储备，新增风机订单7.58GW，总在手订单达到34.56GW；自营电站并网容量为1665MW，在建容量为4020MW。
业务板块亮点
- 风机制造：2023年上半年，风机制造板块实现销售收入94.37亿元，同比下降28.72%。陆上风电销售2.935GW，同比增长34.5%；海上风电销售0.51GW，同比下降60%。大机型实现批量出货，陆上6-8MW机型出货占比约为35%，海上11MW机型出货量达到330MW。
- 电站业务：电站运营收入为8.33亿元，同比增长18.61%，毛利率提升至64.32%，同比增长0.15个百分点。
多元化布局
- 光伏领域：公司发布了全新一代“朱雀”系列高效HJT光伏电池组件，首期产能已完全达产。
- 资产证券化：深入探究电站资产证券化领域，推动电站滚动开发与资产优化。
- 储能与氢能：持续布局风光储氢领域，拓展多元业务。
投资建议
- 预测与估值：预计公司2023-2025年的营收分别为400.3、501.3、614.5亿元，增速分别为30%、25%、23%；归母净利润分别为41.0、56.4、72.0亿元，增速分别为19%、37%、28%。
- 评级：基于上述预测，PE分别为9x、6x、5x，维持“推荐”评级。
风险提示
- 下游开拓风险：市场开拓及客户拓展可能不达预期。
- 成本风险：原材料价格持续高位带来的成本压力。
