策略周报：继续关注地产、煤炭、钢铁等顺周期板块复苏

策略周报 / 继续关注地产、煤炭、钢铁等顺周期板块复苏 挖掘价值投资成长 / 2023年09月04日 【策略观点】 本周（8月28日-9月1日）科创50、科创创业50、国证2000表现居前，涨幅分别为7.4%、4.53%、4.47%。 申万一级行业角度，本周涨跌幅前五的分别是电子（7.06%）、煤炭 （6.21%）、美容护理（5.77%）、机械设备（5.59%）、轻工制造（5.57%）。行业中下跌的分别是环保（-3%）、银行（-0.34%）、公用事业（-0.26%）、非银金融（-0.1%）、农林牧渔（0.17%）。 本周（8月28日-9月1日）主力资金净流入居前的概念板块分别是中芯概念（本周净流入22.49亿）、宁组合（本周净流入14.78亿）、国产芯片（本周净流入14.47亿）、汽车热管理（本周净流入7.09亿）、无线充电（本周净流入5.32亿）。 北向资金本周成交净买入-156.86亿元。资金净流入规模前三名分别为迈瑞医疗（8.48亿元）、中芯国际（6.99亿元）、中国平安（6.35亿元）。 两融资金方面，截止8月31日，本周融资净流入78.77亿元，两融余额为15712.09亿元。行业层面，非银金融（34.58亿元）、银行（17.1亿元）、环保（5.97亿元）净买入居前。个股层面，东方财富（6.85亿元）、海光信息（6.58亿元）、民生银行（4.13亿元）净买入居前。 本周观点：在印花税减半政策落地后第一周效果开始体现,北向资金流出趋缓，A股成交量呈现持续缩窄，为了进一步降低市场趋同交易，证监会出台加强程序化交易监管系列举措，类似于2015年杠杆牛结束后的整顿，目前对于量化基金的整治工作有望全面展开。此外证监会提及开展上市公司财务“洗澡”专项整治，对32家公司立案调查，北交所改革下发行底价制度或将退出，估值水平有望进一步提升，后续提振投资者信心措施将继续落地。本周北京上海等一线城市集体落实“认房不认贷”政策，全面解封房地产置换链条杠杆，一线城市积压的置换需求有望推动房地产市场逐渐走出底部，上交所也表示开启“一企一策”稳妥化解大型房企债券违约风险，推动民营房企股债融资项目案例落地。建议短期继续关注地产、煤炭、钢铁等顺周期板块复苏。 【风险提示】 市场流动性风险、全球地缘政治风险 东方财富证券研究所 证券分析师：曲一平 证书编号：S1160522060001 联系人：陈然 电话：021-23586458 相关研究 《等待更多政策落地驱动市场企稳》 2023.08.31 《印花税减半，A股再次得到政策支持》 2023.08.28 策略研究 Ａ 股策略 证券研究报告 2017 正文目录 1.A股市场概览3 1.1市场涨跌概览3 1.2资金流向概览4 1.3沪深融资融券情况6 2.全球宏观日历7 2.1工业企业利润降幅收窄8 2.2新订单重返扩张区间，PMI低位回升9 2.3地产政策持续发力10 3.全球财经大事概览11 3.1绿氢工业化规模应用落实，氢能产业发展潜力逐步释放11 3.2三星预计2023年四季度起向英伟达供货HBM3内存13 3.3华为Mate60Pro正式上线：半导体产业链或受益于消费电子需求提振15 图表目录 图表1：主要指数近期情况3 图表2：申万一级行业近期表现3 图表3：申万一级行业主力资金净流入情况（亿元）4 图表4：概念板块主力资金净流入情况（亿元）4 图表5：本周资金净买入前十5 图表6：本周资金净买入后十5 图表7：北向净买入情况（亿元）5 图表8：沪深两融余额与融资净买入6 图表9：本周申万行业融资情况6 图表10：本周融资净买入前十7 图表11：本周融资净买入后十7 图表12：全球宏观日历8 图表13：出厂价格降幅大于购进价格9 图表14：企业利润率降至低位9 图表15：制造业PMI分项指标10 图表16：非制造业PMI高位回落10 图表17：2021-2022中国氢能产业相关政策11 图表18：氢燃料电池汽车产销13 图表19：三星HBM3芯片14 图表20：高性能内存需求从HBM2e转向HBM314 图表21：2022-2024年HBM市场份额预测14 图表22：近一年中国智能手机出货量及增长率15 图表23：2023年二季度中国前五大智能手机厂商市场份额及同比增幅15 图表24：近两年中国半导体月度销售额及当月同比16 图表25：近两年全球半导体月度销售额及当月同比16 2017 1.A股市场概览 1.1市场涨跌概览 本周A股市场整体反弹，指数集体收涨。科创50、科创创业50、国证2000表现居前，分别收7.4%、4.53%、4.47%，而上证50、上证180、红利指数相对落后，分别收1.89%、1.76%、0.13%。申万一级行业中，电子、煤炭、美容护理涨幅居前，分别收7.06%、6.21%、5.77%，而公用事业、银行、环保相对落后，分别收-0.26%、-0.34%、-3%。 图表1：主要指数近期情况 5日涨跌幅10日涨跌幅20日涨跌幅年初至今 10.00 5.00 0.00 -5.00 -10.00 -15.00 科创50科创创业50国证2000创业板综深创100 中证1000深证A指深证综指中小综指中小100创成长深证成指上证380中证500创业板50深证100中证100创业板指国证1000创业蓝筹中证800A股指数上证指数沪深300上证50上证180 红利指数 -20.00 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2023年9月1日 图表2：申万一级行业近期表现 5日涨跌幅10日涨跌幅20日涨跌幅年初至今 40.00 30.00 20.00 10.00 0.00 -10.00 -20.00 电子(申万) 煤炭(申万)美容护理(申万)机械设备(申万)轻工制造(申万)汽车(申万) 家用电器(申万)计算机(申万)传媒(申万) 通信(申万)建筑材料(申万)纺织服饰(申万)国防军工(申万)有色金属(申万)基础化工(申万)电力设备(申万)商贸零售(申万)钢铁(申万) 医药生物(申万)综合(申万)房地产(申万) 社会服务(申万)建筑装饰(申万)石油石化(申万)食品饮料(申万)交通运输(申万)农林牧渔(申万)非银金融(申万)公用事业(申万)银行(申万) 环保(申万) -30.00 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2023年9月1日 2017 1.2资金流向概览 本周北上资金四日为净卖出，周合计净买入-156.86亿元。申万一级行业中非银金融板块逃逸规模较大，达到201.96亿，计算机、电力设备板块净流出规模居前。从概念板块来看,盘面核心是中芯概念和宁组合，其中中芯概念概念板块5日净流入达到22.49亿。个股方面，资金净流入规模前三名分别为迈瑞医疗（8.48亿元）、中芯国际（6.99亿元）、中国平安（6.35亿元）。 图表3：申万一级行业主力资金净流入情况（亿元） 5日主力净流入额20日主力净流入额60日主力净流入额 50.00 -150.00 -350.00 -550.00 -750.00 -950.00 -1150.00 -1350.00 -1550.00 石油石化(申万) 综合(申万) 煤炭(申万)美容护理(申万) 钢铁(申万)建筑材料(申万)纺织服饰(申万) 银行(申万)社会服务(申万)家用电器(申万) 环保(申万)食品饮料(申万)商贸零售(申万)房地产(申万)轻工制造(申万)农林牧渔(申万) 通信(申万) 传媒(申万)国防军工(申万)公用事业(申万)交通运输(申万)有色金属(申万)基础化工(申万)建筑装饰(申万) 汽车(申万) 电子(申万)机械设备(申万)医药生物(申万)非银金融(申万)计算机(申万)电力设备(申万) -1750.00 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2023年9月1日 图表4：概念板块主力资金净流入情况（亿元） 5日主力净流入额 20日主力净流入额 60日主力净流入额 200.00 0.00 -200.00 -400.00 -600.00 -800.00 -1000.00 -1200.00 -1400.00 -1600.00 -1800.00 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2023年9月1日 图表5：本周资金净买入前十 名称 现价 60日涨跌幅 年初至今涨跌幅 5日净买额（亿元） 20日净买额（亿元） 60日净买额（亿元） 迈瑞医疗 269.30 -8.71 -13.54 8.48 19.62 36.16 中芯国际 53.68 -1.81 30.48 6.99 5.84 -9.96 中国平安 50.10 5.37 9.87 6.35 -24.52 -24.64 比亚迪 249.12 -2.47 -2.63 6.02 -30.37 -49.69 北方华创 273.02 -11.22 21.37 5.68 -2.66 -27.37 中微公司 151.57 -1.61 54.65 5.44 5.09 7.84 拓普集团 77.28 27.39 32.74 4.50 6.24 5.52 立讯精密 32.70 20.95 3.46 4.09 10.03 52.31 中科曙光 40.30 -18.73 82.83 3.93 -25.38 -77.90 中国太保 29.25 3.67 23.97 3.74 2.02 16.83 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2023年9月1日 图表6：本周资金净买入后十 名称 现价 60日涨跌幅 年初至今涨跌幅 5日净买额（亿元） 20日净买额（亿元） 60日净买额（亿元） 东方财富 15.98 11.83 -0.82 -36.67 -78.17 -68.78 太平洋 3.96 52.90 54.09 -18.39 -69.00 -65.19 指南针 62.46 25.78 36.61 -15.72 -29.90 -34.22 中信证券 22.38 15.02 14.79 -14.51 -23.29 8.77 五粮液 159.74 -0.34 -9.54 -9.83 -44.98 -22.48 赢合科技 22.38 33.55 27.81 -8.71 -8.66 -10.10 中国银河 11.42 1.68 25.32 -7.77 -15.48 -21.26 科大讯飞 54.37 -16.15 65.86 -7.60 -36.27 -85.23 中金公司 39.23 0.19 3.34 -7.22 -4.38 -8.99 伊利股份 26.05 -8.51 -12.94 -6.86 -12.14 -30.15 资料来源：Choice股票板块，东方财富证券研究所，数据截至2023年9月1日 图表7：北向净买入情况（亿元） 250 200 150 100 50 0 -50 -100 -150 -200 成交净买入5日移动平均（成交净买入）累计净买入(右轴) 25000 20000 15000 10000 5000 2022-06-08 2022-06-17 2022-06-28 2022-07-08 2022-07-19 2022-07-28 2022-08-08 2022-08-17 2022-08-26 2022-09-06 2022-09-16 2022-09-27 2022-10-13 2022-10-24 2022-11-02 2022-11-11 2022-11-22 2022-12-01 2022-12-12 2022-12-21 2023-01-04 2023-01-13 2023-01-31 2023-02-09 2023-02-20 2023-03-01 2023-03-10 2023-03-21 2023-03-30 2023-04-13 2023-04-24 202