基础化工行业研究周报：15类前沿材料入选首批重点发展指导目录，氯化钾、纯碱价格上涨

本周重点新闻跟踪 2023年8月28日，为加快前沿材料产业化创新发展，引导形成发展合力，工业和信息化部、国务院国资委联合印发《前沿材料产业化重点发展指导目录(第一批）》。第一批入选名单包括超材料、超导材料、高性能气凝胶隔热材料、先进3D打印材料、液态金属等15类前沿材料。 本周重点产品价格跟踪点评 本周WTI油价上涨7.2%，为85.55美元/桶。 重点关注子行业：本周轻质纯碱/重质纯碱/橡胶/固体蛋氨酸/DMF/醋酸/尿素/粘胶短纤/乙二醇/电石法PVC价格分别上涨10.3%/8.2%/5.8%/3.7%/3.6%/2.6%/1.6%/ 1.5%/0.9%/0.8%；纯MDI/VA/TDI/聚合MDI/乙烯法PVC/有机硅价格分别下跌4.2%/3%/2.2%/1.7%/1.5%/0.7%；烧碱/VE/粘胶长丝/液体蛋氨酸/氨纶/钛白粉价格维持不变。 本周涨幅前五化工产品：二氧化碳（山东）（+21.7%）、氯化钾（+18.2%）、丙烯酸甲酯（+16.9%）、三氯乙烯（+12.8%）、无水氢氟酸（+11.5%）。 氯化钾：本周氯化钾市场价格涨势明显。本周进口钾上行幅度较大，市场挺价氛围较浓，港口持续限售，少量出货，流通货源紧俏。供应方面，国内整体开工暂无明显波动，后期市场放货量仍有缩减趋势，主供前期订单，市场现货供应偏紧。需求方面，下游硫酸钾曼海姆开工小幅提升，市场采购量增加，复合肥备肥持续推进，需求端有一定支撑，下游经销商提货情绪积极向好，货源流通速度加快。 纯碱：本周国内纯碱市场行情走势上行。目前，仍处于纯碱厂家的集中检修期，纯碱装置整体开工率偏低，纯碱现货目前供小于求，纯碱现货库存逼近历史低位。纯碱近期价格主要受供给紧张影响，短期内纯碱供给量预期低位运行。轻碱下游市场行情偏暖，纯碱提货积极性稍有提高，重碱下游伏法玻璃行业点火复工，对纯碱需求量上行。 本周化工板块行情表现 基础化工板块较上周上涨3.48%，沪深300指数较上周上涨2.22%。基础化工板块跑赢大盘1.26个百分点，涨幅居于所有板块第14位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：炭黑（+7.77%），涂料油漆油墨制造（+7.22%），日用化学产品（+6.77%），其他橡胶制品（+6.23%），磷肥（+5.99%）。 重点关注子行业观点 我们主要推荐国际产业布局深刻变革周期下的投资机会。（1）引领发展：从需求持续增长、需求复苏、产业未来发展潜力等角度，我们推荐代糖行业（金禾实业）、合成生物学（华恒生物）、催化剂行业（凯立新材（和金属与材料组联合覆盖）、中触媒），同时建议关注新能源相关材料及纯碱行业。（2）保障安全：从粮食安全和制造业转移本土化等角度，我们推荐农药行业（扬农化工、润丰股份）、显示材料（万润股份），同时建议关注磷肥和轮胎行业。（3）聚焦产业发展核心力量：精细化工行业向“微笑曲线”两端延伸，龙头企业高质量产能持续扩张，我们推荐万华化学、华鲁恒升。 风险提示：原油等原料价格大幅波动风险；产能大幅扩张风险；安全生产与环保风险；化工品需求不及预期 1.重点新闻跟踪 1）2023.08.28 2023年8月28日，为加快前沿材料产业化创新发展，引导形成发展合 力，工业和信息化部、国务院国资委联合印发《前沿材料产业化重点发展指导目录(第一批）》。 第一批入选名单包括超材料、超导材料、高性能气凝胶隔热材料、先进3D打印材料、液态金属等15类前沿材料。 2）2023.08.30 中新社北京8月30日电中国石化30日宣布，中国规模最大的光伏发电直接制绿氢项目——新疆库车绿氢示范项目全面建成投产，标志着中国绿氢规模化工业应用实现零的突破。该项目是中国国内首次规模化利用光伏发电直接制绿氢的项目，利用新疆地区丰富的太阳能资源发电直接制绿氢，电解水制氢能力每年2万吨、储氢能力21万标准立方米、输氢能力2.8万标准立方米每小时。今年6月30日，项目已成功贯通绿氢生产、输送、利用全流程，部分制氢车间顺利投产产氢。 3）2023.08.31 近日，新疆维吾尔自治区发展改革委印发《自治区氢能产业发展三年行动方案（2023—2025年）》，旨在贯彻落实国家《氢能产业发展中长期规划（2021—2035年）》，加快推进新疆融入国内国际氢能布局，推动新疆氢能全产业链集聚发展。《行动方案》提出，2023年，建设2—3个氢能产业示范区，可再生能源制氢量突破2万吨/年，推广氢燃料电池车突破50辆。到2025年，推动建立集绿氢制、储、运、加、用为一体的供应链和产业体系。建设一批氢能产业示范区，可再生能源制氢量达到10万吨/年，推广氢燃料电池车1500辆以上。 4）2023.08.31 8月26日，中国证监会发布通知，已于近日同意郑州商品交易所烧碱、 对二甲苯(PX)期货及期权上市。我国是全球最大的烧碱生产国和消费国，2022年，我国烧碱产量3981万吨，表观消费量3656万吨。 5）2023.09.02 世界农化网中文网报道：俄罗斯从9月1日起对某些肥料征收综合出口关税。俄罗斯总理米哈伊尔·米舒斯廷8月30日签署了相关决议，并于8月31日晚在官方法律行为门户网站上公布。关税有效期至2024年12月31日。从价税率为海关价值的7%，具体税率（即每吨卢布的最低税率）根据肥料的类型（氮肥、钾肥、磷肥/复合肥）而有所不同，分别为1100卢布/吨、1800卢布/吨和2100卢布/吨。对高成本水溶性磷肥磷酸二铵和磷酸一铵免征关税。 2.板块及个股行情 2.1.板块表现 基础化工板块较上周上涨3.48%，沪深300指数较上周上涨2.22%。基础化工板块跑赢大盘1.26个百分点，涨幅居于所有板块第14位。 图1：A股各行业本周涨跌幅（%，中信行业分类） 据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：炭黑（+7.77%），涂料油漆油墨制造（+7.22%），日用化学产品（+6.77%），其他橡胶制品（+6.23%），磷肥（+5.99%）。 图2：基础化工各子行业本周涨跌幅（%，申万行业分类） 2.2.个股行情 本周基础化工涨幅居前十的个股有：容大感光（+27%），同益股份（+24.73%），安集科技（+18.81%），华特气体（+15.46%），洁特生物（+14.38%），金宏气体（+13.83%），扬帆新材（+13.8%），宝丽迪（+13.7%），三孚新科（+13.65%），永利股份（+13.39%）。 表1：本周涨幅前十个股 本周基础化工跌幅居前十的个股有：建龙微纳（-14.16%），天晟新材（-12.45%），苏盐井神（-11.56%），永悦科技（-10.76%），雪天盐业（-9.48%），凯立新材（-8.77%），洪汇新材（-8.73%），钱江生化（-8.35%），顾地科技（-8.23%），龙蟠科技（-8%）。 表2：本周跌幅前十个股 2.3.板块估值 本周基础化工板块PB为2.26倍，全部A股PB为1.47倍；基础化工板块PE为21.47倍，全部A股PE为14倍。 图3：基础化工与全部A股PB走势（整体法，最新） 图4：基础化工与全部A股PE走势（历史TTM_整体法） 3.重点化工产品价格、价差监测 在我们跟踪的342种化工产品中，本周129种产品环比上涨，50种产品环比下跌，163种产品环比持平。 在我们跟踪的65种价差中，本周21种产品价差环比上涨，38种产品价差环比下跌，6种产品价差环比持平。 表3：本周化工产品涨幅前10名 表4：本周化工产品跌幅前10名 表5：产品价差涨跌幅情况（单位：元/吨） 表6：重点跟踪产品本周变化 3.1.化纤 粘胶：粘胶短纤1.5D报价1.32万元/吨，上涨1.5%；粘胶长丝120D报价4.36万元/吨，维持不变。 氨纶：氨纶40D报价3.18万元/吨，维持不变。 涤纶：内盘PTA报价6200元/吨，上涨2.1%；江浙涤纶短纤报价7600元/吨，上涨1.3%； 涤纶POY150D报价7725元/吨，下跌0.3%。 腈纶：腈纶短纤1.5D报价1.36万元/吨，维持不变。 图5：粘胶短纤价格及价差（元/吨） 图6：粘胶长丝价格（元/吨） 图7：氨纶40D价格及价差（元/吨） 图8：华东PTA价格（元/吨） 图9：华东涤纶短丝价格（元/吨） 图10：涤纶POY价格及价差（右轴）（元/吨） 图11：华东腈纶短纤价格（元/吨） 3.2.农化 尿素：华鲁恒升(小颗粒)尿素报价2560元/吨，上涨1.6%。 磷肥：四川金河粉状55%磷酸一铵报价2950元/吨，上涨3.5%；贵州-瓮福集团（64%褐 ）磷酸二铵报价3575元/吨，上涨2.9%。 钾肥：青海盐湖60%晶体氯化钾报价2660元/吨，上涨18.2%；四川青山50%粉硫酸钾报价3800元/吨，上涨10.1%。 图12：国内尿素价格及价差（华鲁恒升-小颗粒，元/吨） 图13：国内磷酸一铵及价差（国内，元/吨） 图14：国内磷酸二铵及价差（元/吨） 图15：国内氯化钾、硫酸钾价格（元/吨） 除草剂：华南草甘膦报价3.07万元/吨，下跌6.1%；草铵膦报价6.05万元/吨，维持不变。 杀虫剂：华东纯吡啶报价2.2万元/吨，维持不变；吡虫啉报价9万元/吨，维持不变。 杀菌剂：代森锰锌报价2.3万元/吨，维持不变。 图16：国内草甘膦价格及价差（浙江新安化工，万元/吨） 图17：国内草铵膦价格（华东地区，万元/吨） 图18：国内菊酯价格（万元/吨） 图19：国内吡啶价格（华东地区，万元/吨） 图20：国内吡虫啉价格及价差（万元/吨） 图21：国内代森锰锌价格（万元/吨） 3.3.聚氨酯及塑料 MDI：华东纯MDI报价2.17万元/吨，下跌4.2%；华东聚合MDI报价1.72万元/吨，下跌1.7%。 TDI：华东TDI报价1.8万元/吨，下跌2.2%。 PTMEG：1800分子量华东PTMEG报价2万元/吨，维持不变。 PO：华东环氧丙烷报价0.96万元/吨，上涨2.4%。 塑料：PC报价1.65万元/吨，上涨3.1%。 图22：华东MDI价格（元/吨） 图23：华东TDI价格（元/吨） 图24：华东PTMEG价格（元/吨） 图25：PO价格及价差（元/吨） 图26：余姚市场PP价格（元/吨） 图27：PC价格及价差（右轴）（元/吨） 3.4.纯碱、氯碱 氯碱：华东电石法PVC报价6225元/吨，上涨0.8%；华东乙烯法PVC报价6625元/吨，下跌1.5%。 纯碱：轻质纯碱报价3200元/吨，上涨10.3%；重质纯碱报价3300元/吨，上涨8.2%。 图28：华东电石法PVC价格及价差（元/吨） 图29：华东乙烯法PVC价格及价差（元/吨） 图30：华东地区轻质纯碱价格及价差（元/吨） 图31：华东地区重质纯碱价格及价差（元/吨） 3.5.橡胶 天然橡胶：上海市场天然橡胶报价1.27万元/吨，上涨5.8%。 丁苯橡胶：华东市场丁苯橡胶报价1.21万元/吨，上涨2.5%。 顺丁橡胶：山东市场顺丁橡胶报价1.19万元/吨，上涨3.5%。 炭黑：东营炭黑报价0.97万元/吨，上涨11.5%。 橡胶助剂：促进剂NS报价2.2万元/吨，维持不变；促进剂CZ报价2.1万元/吨，上涨2.4%。 图32：国内天然橡胶价格（元/吨） 图33：国内丁苯橡胶、顺丁橡胶价格（元/吨） 图34：炭黑价格及价差（元/吨） 图35：橡胶助剂价格（元/吨） 3.6.钛白粉 钛精矿：攀钛业钛精矿报价 2460元/吨，维持不变。 钛白粉：四川龙蟒钛白粉报价1.69万元/吨，维持不变。 图36：国内钛白粉价格及价差（元/吨） 3.7.制冷剂 R22：浙江低端R22报价1.95万元/吨，上涨2.6%；R134a：华东R134a报价2.45万元/吨，维持不变；R125：浙江高端R125报价2.25万元/吨，上涨2.3%；R32：浙江低端R32报价1