东阿阿胶机构调研纪要

东阿阿胶机构调研报告 调研日期:2023-08-29 东阿阿胶股份有限公司是央企华润集团旗下的阿胶生产企业,成立于1952年,1993年改组为股份制企业,1996年7月深交所挂牌上市。公司现有员工4500余人,总资产112亿元,拥有3枚中国驰名商标,产品除在国内销售外,还销往东南亚、澳大利亚、新西兰等国家和地区。公司以“寿人济世”为使命,形成了以“滋补·养生·乐活引领者”为愿景的特色文化体系。公司拥有国家胶类中药工程技术研究中心等科技创新机构,是国家胶类中药标准制定者、国家高新技术企业、国家级创新型企业、国家综合性新药研发技术大平台产业化示范企业。产品质量一直保持100%合格,并多次荣获国家质量奖金质奖。公司荣获全国医药百强、全国科技百强、中国最具生命力企业百强等荣誉称号,并12次入围世界品牌实验室发布的“中国500最具价值品牌”。东阿阿胶定位“滋补国宝”,致力于滋补养生,主要产品包括复方阿胶浆和桃花姬阿胶糕等。 2023-09-01 2023-08-29 董事、总裁程杰,董事、董事会秘书、副总裁、财务总监丁红岩,证券事务代表付延 业绩说明会上海浦东丽思卡尔顿酒店 中信证券 证券公司 - 西部证券 证券公司 - 浦银安盛基金 基金管理公司 - 长信基金 基金管理公司 - 国投瑞银基金 基金管理公司 - 东吴基金 基金管理公司 - 融通基金 基金管理公司 - 兴业研究 其它 - 广发证券 证券公司 - 中金公司 证券公司 - 华创证券 证券公司 - 野村东方证券 - - 天风证券 证券公司 - 华泰证券 证券公司 - 西南证券 证券公司 - 安信证券 证券公司 - 中信建投证券 证券公司 - 海通证券 证券公司 - 申万宏源证券 证券公司 - 中泰证券 证券公司 - 民生证券 证券公司 - 万联证券 证券公司 - 国君证券 证券公司 - 华西证券 证券公司 - 信达证券 证券公司 - 财通证券 证券公司 - 中原证券 证券公司 - 远信证券 - - 光大证券 证券公司 - 开源证券 证券公司 - 平安证券 证券公司 - 东方证券 证券公司 - 华鑫证券 证券公司 - 易方达基金 基金管理公司 - 嘉实基金 基金管理公司 - 富国基金 基金管理公司 - 东方红资管 其它 - 南方基金 基金管理公司 - 中欧基金 基金管理公司 - 招商证券 证券公司 - 银华基金 基金管理公司 - 平安资管 保险资产管理公司 - 华夏基金 基金管理公司 - 兴业基金 基金管理公司 - 交银基金 基金管理公司 - 信璞基金 - - 国鸣投资 投资公司 - 泰旸资产 资产管理公司 - 石舍资产 - - 递归基金 - - 国海证券 证券公司 - 诺德基金 基金管理公司 - 泰信基金 基金管理公司 - 盘京投资 投资公司 - 荷宝投资 投资公司 - 中海基金 基金管理公司 - 太平资产 保险资产管理公司 - 冲积资产 资产管理公司 - 博道基金 基金管理公司 - 易米基金 基金管理公司 - 太平养老 寿险公司 - 东吴证券 证券公司 - 承珞资本 其它 - 趣时资产 资产管理公司 - 瞰道资管 资产管理公司 - 海富通基金 基金管理公司 - 国联安基金 基金管理公司 - 中信保诚基金 基金管理公司 - 国寿安保基金 基金管理公司 - 联博汇智资管 - - 鲍尔赛嘉资管 - - 惠理投资基金 - - 兴业证券 证券公司 - 海通证券资管 其它 - 国泰君安资管 资产管理公司 - 东方汇理资管 资产管理公司 - 申万菱信基金 基金管理公司 - 天风证券资管 资产管理公司 - 财通证券资管 资产管理公司 - 保银私募基金 - - 银河基金 基金管理公司 - 观富资管 资产管理公司 - 淡水泉投资 投资公司 - 华福证券 证券公司 - 汉和汉华资管 资产管理公司 - 凯丰投资 投资公司 - 国泰基金 基金管理公司 - 子竹资管 - - 毅恒资本 其它 - 老虎太平洋基金 其它 - 友邦人寿保险寿险公司- 3WFundManagementLimited其它- 凯昇投资 - - 江苏民投 - - 东北证券 证券公司 - 石智基金 基金管理公司 - 青榕资产 资产管理公司 - 财通基金 基金管理公司 - 光大保德信基金 基金管理公司 - 淳原基金 - - 清池资本 其它 - 华泰柏瑞基金 基金管理公司 - 惠理基金 基金管理公司 - 重阳投资 投资公司 - 摩根基金 基金管理公司 - 一、公司经营及未来发展情况介绍。1.公司开展工作情况 2023年上半年,东阿阿胶围绕“增长”“效率”,继续深化四个重塑,经营业绩稳步提升。(1)关于价值重塑 公司坚定践行“五立宣言”,为品质立信、为团队立志、为行业立范、为生民立命、为民族立魂,将愿景使命扎实落地到具体工作中。为品质立信,作为阿胶行业标准的引领者,东阿阿胶始终坚守品质保证,以金牌的工作质量创金牌的产品质量,历年抽检合格率100%;为团队 立志,公司坚定推进四个重塑,上下同欲,敢打硬仗,为中医药文化传承创新而努力奋斗;为行业立范,勇于担当,引领行业健康良性发展;为生民立命、为民族立魂,强使命勇担当,在中医药文化传承创新尤其是在文化传播、文化实践和文化品牌运作上,东阿阿胶要有新作为。 (2)关于业务重塑 公司确定了“药品+健康消费品”双轮驱动业务增长模式,双向赋能。今年上半年,公司核心品种保持较为强劲增长,东阿阿胶块的市场份额较去年大幅提升;复方阿胶浆大品种战略启动,基于其产品力、品牌力和渠道力进行统筹规划,打通整个产业链;桃花姬阿胶糕,确定全 面激活品牌年轻化运营思路,官宣明星品牌代言,深度品牌与渠道拓展。新品培育方面,线上推出阿胶速溶粉,为品牌年轻化以及阿胶块持续增长打下坚实基础;启动第二品牌——“皇家围场1619”,布局新赛道,探索新模式,进军男士滋补大健康市场。数字化营销方面,公司 成功申报“2023年山东省电商直播基地”,兼具文化旅游、体验营销及直播等多重功能,为未来线上营销做好系统性准备。研发创新方 面,2022年初步确定“一中心三高地”研发布局,坚持科技赋能,做好循证医学与临床验证,持续创新拓展,系统性原创技术与成分研究 ,为胶类作用机理奠定学术基础。同时,加强膏方以及经典名方研发,深度核心产品二次开发及新功能发掘。未来,东阿阿胶将成为时尚的、科技的国潮品牌,用现代科技诠释中华民族瑰宝魅力。 (3)关于组织重塑 2022年开展的一系列工作主要围绕业务端重塑,2023年侧重职能端重塑。组织能力重塑的核心在于人才培养,公司将强化系统能力培养,深化人才梯队建设。启动专项人才培养计划,包括产业链人才、营销人才以及职能人才等。 (4)关于精神重塑 提高政治站位,加强党建引领高质量发展,将业务与党建深度融合,通过文化凝聚发展活力。2.公司未来发展展望 2023年,公司将继续深度践行“四个重塑”,稳健增长、注重效率。继续保持东阿阿胶块阿胶品类龙头地位;坚定复方阿胶浆补气补血品类领导地位;作为阿胶糕第一品牌,桃花姬将从区域走向全国;打造阿胶速溶粉年轻态、即食化的大单品;布局系列男士滋补产品,探索 开拓男科市场;着力培育阿胶燕窝特色新品。理清双轮驱动之间业务逻辑,不断提升经营效率和经营质量。强化专业技能,提升系统能力。构建管理体系,持续推动党建与业务深度融合。 公司致力于成为滋补健康引领者,注重三产协同融合。第一产业和第三产业为第二产业服务,第一产业轻资产运作,提供稳定、安全的原料供应,第三产业文化旅游,传递中医药文化。公司坚定文化引领,承接国家战略,创建国家级中医药传承创新示范基地,将东阿阿胶七十年发展禀赋与三千年文化传承发扬光大,在新的时代提升品牌能量,赋能其他品类发展。 二、公司三大产品的发展情况? 关于阿胶块,未来预计保持10%以内增长,同时不断提升市场份额,做好价格生态治理。东阿阿胶块将作为资源产品,承载更多战略任务,包括对复方阿胶浆及其他品种赋能等。阿胶速溶粉力求突破,让更多年轻消费者认识、理解和享受滋补国宝。 复方阿胶浆,无论组方、成分以及适应症方面,未来有较大可挖掘空间。公司将从战略、组织以及研发上做好全方位保障,打造补气补血大 品种。 桃花姬阿胶糕,需要品牌能力、渠道能力以及柔性产业链能力兼顾,做好系统性能力的再造和重塑。三、“皇家围场1619”整体推广情况? 针对“皇家围场1619”系列品种,其营销模式与阿胶块、复方阿胶浆存在差异。要强化学术引领,比如龟鹿二仙口服液对男性少精弱精的疗效研究,健脑补肾丸、健脑补肾口服液对认知功能障碍的疗效研究。通过专业的学术引领,系统阐明产品效果。 再者,作为药品品牌,其愿景是做男性滋补第一品牌,这需要从专业角度推广落地。同时,将重构组织团队,以承载这样一项既全新又有重大 战略使命的工作。 四、投资并购计划如何? 东阿阿胶致力于成为滋补健康引领者,围绕滋补健康存在很多方向和标的,但一定要符合公司发展战略。目前,公司已经建立了标的库,并持续跟踪。对于技术层面,未来不排除各种方式。 五、医疗端及男科产品的市场推广情况? 2022年,公司重塑医疗事业部,首先做好合规,其次是学术支撑、学术引领和临床验证,并与研发深度结合,进而推广医疗市场。 从整体来看,“双轮驱动”的“双轮”是指药品和健康消费品,而在药品领域是指OTC和医疗,在健康消费品领域是指保健品和食品,即“双轮驱动”战略展现在各种业务形态以及未来业务发展过程中。 六、对于费用管理的考量? 上半年所产生的销售费用和管理费用,虽然总额增长,但是费用比率呈现稳中有降态势。 未来,公司将从合理合规以及合情角度,进一步对费用管理进行系统性梳理和研究,以适配公司稳健高质量发展。 七、未来,东阿阿胶市场占有率将达到什么程度? 东阿阿胶的市占率将不断提升,努力继续保持第一品牌和绝对领导地位,从而引领阿胶品类健康可持续发展。 在整个品类健康有序的发展过程中,东阿阿胶将持续优化与消费者之间的和谐关系,提供更优质服务,尤其是对年轻消费人群的渗透以及品牌时尚化、年轻化、便利化打造。 八、研发费用未来投入情况? 公司将结合“一中心三高地”的研究方向,确定投入强度。研发投入的效果,将是未来几年关注的重点,同时将做好更多阶段性强度增加以及阶段性评估与思考。 九、公司营销的区域布局是怎样的? 东阿阿胶的营销策略关键在于聚焦,阿胶块聚焦核心城市与核心人群,复方阿胶浆不仅要通过传统强势区域以阿胶块带动,同时还要启动独立的、强有力的竞争市场。通过复方阿胶浆的渠道拓展,为男科品种在相关区域发展打下坚实基础。 十、公司阿胶块和复方阿胶浆的原料保障情况? 对于复方阿胶浆产品原料,除阿胶之外,其余包括熟地黄、党参、山楂和红参,不存在稀缺性,同时公司具有较为稳定的供应链。下一步,公司将构建溯源的、标准化的基地,为大品种战略赋能。 另一方面,当前驴皮原料库存以及采购水平,保持稳定且良性。下一步,公司将升级毛驴繁育中心建设,将其打造成世界级毛驴研究基地,为供应链的安全保障以及相关技术输出,做好充足准备。 十一、线上线下的规划情况? 东阿阿胶力求成为一家以药品为底色的数字化的健康消费品公司,坚定数字化变革,以技术驱动为核心,助力业绩增长和效率提升。目前,线上占比整体约20%左右。 十二、经营活动现金流变化的原因? 随着业务规模变化和原材料采购增加等影响,同时匹配效率等因素,经营活动现金流等指标,总体上保持良性。